1
CỔ PHIẾU
(STOCK)
2
Nội dung nghiên cứu

Khái niệm cổ phiếu

Phân loại cổ phiếu

Định giá cổ phiếu

DDM

P/E

Lý thuyết về thị trường hiệu quả (EMH-
Efficient Market Hypothesis)
3
4
Khái niệm cổ phiếu

Định nghĩa (UBCKNN)

Cổ phiếu là một loại chứng khoán được
phát hành dưới dạng chứng chỉ hay bút
toán ghi sổ xác định rõ quyền sở hữu và lợi
ích hợp pháp của người sở hữu cổ phiếu
đối với tài sản hoặc vốn của công ty cổ
phần.


Cổ phiếu sơ cấp (Primary)

Cổ phiếu thứ cấp (Secondary)

Căn cứ vào quyền của cổ đông

Cổ phiếu phổ thông (Common)

Cổ phiếu ưu đãi (Preffered)
Cách phân
loại phổ
biến nhất
8
So sánh cổ phiếu ưu đãi và cổ
phiếu phổ thông

Không được quyền bỏ phiếu

Cổ phiếu có mức cổ tức hoặc tỷ suất cổ
tức (tính trên mệnh giá) cố định

Lãi cổ tức cao hơn so với cổ phiếu phổ
thông

Được đòi vốn góp trước cổ đông có cổ
phiếu phổ thông khi công ty phá sản
9
Biến thể của cổ phiếu ưu đãi

Cổ phiếu ưu đãi cộng dồn


DDM (Dividend discount model)

P/E ratio (Price/Earning)
12
Giá trị cổ phiếu

Giá trị kế toán của cổ phiếu
(Book value)

Giá trị thanh khoản của cổ phiếu
(Liquidity value)

Giá trị thị trường của cổ phiếu
(Market value)
13
Giá trị kế toán của cổ phiếu
(Book value)

Là giá trị tài sản ròng (net worth) của
công ty trên mỗi cổ phiếu theo bảng
cân đối tài sản (balance sheet)
Thời điểm
cuối năm
14
Giá trị thanh khoản của cổ
phiếu (Liquidity value)

Giá trị thanh khoản của cổ phiếu là
khoản tiền thu được trên một cổ phiếu

tương lai (Value of future investment)
17
Khả năng thu lợi nhuận cao
(Extra earning power)

Một công ty có thể có tỷ suất lợi nhuận
lớn hơn tỷ suất lợi nhuận trung bình
trên thị trường

Do đó, giá trị cổ phiếu (giá trị công ty)
khi đó sẽ lớn hơn giá trị kế toán và giá
trị thanh khoản
18
Tài sản vô hình
(Intangible assets)

Một số tài sản không được phản ánh
khi lập bảng cân đối kế toán
Tài sản vô hình (Các công thức
điều chế thuốc)
19
Giá trị của của các khoản đầu tư trong
tương lai (Value of future investment)

Nếu các nhà đầu tư tin rằng công ty sẽ
đạt mức tỷ suất lợi nhuận cao trong
tương lai thì họ sẽ chấp nhận mua cổ
phiếu với giá cao hơn giá cổ phiếu hiện
tại
