Download Luận văn Nâng cao chất lượng bảo lãnh phát hành chứng khoán tại công ty chứng khoán ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam miễn phí
MỤC LỤC
LỜI MỞ ĐẦU 1
CHƯƠNG 1: CÁC VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHẤT LƯỢNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 3
1.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 3
1.1.1 Khái niệm, đặc điểm công ty chứng khoán 3
1.1.1.1 Khái niệm công ty chứng khoán 3
1.1.1.2. Đặc điểm của công ty chứng khoán 4
1.1.2 Các hoạt động chủ yếu 9
1.1.2.1.Hoạt động môi giới chứng khoán 9
1.1.2.2.Hoạt động tự doanh chứng khoán 10
1.1.2.3.Hoạt động đại lý, bảo lãnh phát hành 12
1.1.2.4. Hoạt động Tư vấn 13
1.1.2.5. Các hoạt động khác 14
1.2 CHẤT LƯỢNG HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 14
1.2.1 Hoạt động bảo lãnh phát hành của công ty chứng khoán 14
1.2.1.1 Khái niệm 14
1.2.1.2 Các hình thức bảo lãnh phát hành 19
1.2.1.3 Thu nhập và rủi ro của Công ty chứng khoán trong hoạt động đại lý, bảo lãnh phát hành 20
1.2.1.4 Quy trình thực hiện bảo lãnh phát hành chứng khoán 21
1.2.2 Chất lượng hoạt động bảo lãnh phát hành của công ty chứng khoán 25
1.2.2.1 Khái niệm 25
1.2.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá chất lượng hoạt động bảo lãnh phát hành của công ty chứng khoán. 27
1.3 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI CHẤT LƯỢNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 31
1.3.1 Các nhân tố chủ quan 31
1.3.1.1 Tiềm lực tài chính 31
1.3.1.2 Quan điểm của lãnh đạo về chất lượng hoạt động đại lý, bảo lãnh phát hành 31
1.3.1.5 Nhân tố về nhân sự và chính sách cán bộ 32
1.3.2 Các nhân tố khách quan 33
1.3.2.1 Sự ổn định và tăng trưởng của nền kinh tế 33
1.3.2.3 Môi trường luật pháp 34
1.3.2.4 Đối thủ cạnh tranh 34
CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CHẤT LƯỢNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NHNO&PTNT VN 36
2.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NHNO&PTNT VN 36
2.1.1 Sơ lược về quá trình hình thành và phát triển 36
2.1.2 Cơ cấu tổ chức- nhân sự 39
2.1.3 Kết quả hoạt động kinh doanh chủ yếu 41
2.2 THỰC TRẠNG CHẤT LƯỢNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NHNO&PTNT VN 48
2.2.1 Thực trạng bảo lãnh phát hành của công ty chứng khoán NHNO&PTNT VN 48
2.2.1.1 Phương hướng hoạt động nghiệp vụ bảo lãnh phát hành của công ty chứng khoán NHNO&PTNT VN 48
2.1.1.2 Quy trình bảo lãnh của công ty chứng khoán NHNO&PTNT VN 49
2.2.2 Thực trạng chất lượng bảo lãnh phát hành của công ty chứng khoán NHNO&PTNT VN 50
2.2.2.1 Kết quả kinh doanh hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán.49
2.2.2.2 Không ngừng phát triển thị trường, mở rộng hệ thống đại lý trên toàn quốc 54
2.2.2.3 Kinh nghiệm và khả năng thực hiện các nghiên cứu 56
2.3. ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG CHẤT LƯỢNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NHNO&PTNT VN 56
2.3.1 Kết quả 56
2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân 57
2.3.2.1 Hạn chế 57
2.3.2.2 Nguyên nhân 58
CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NHNO&PTNT VN 62
3.1 ĐỊNH HƯỚNG NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NHNNO&PTNT VN 62
3.1.1 Định hướng phát triển công ty chứng khoán NHNO&PTNT VN 62
3.1.2 Quan điểm nâng cao chất lượng bảo lãnh phát hành tại công ty chứng khoán NHNNO&PTNT VN 63
3.2 GIẢI PHÁP 64
3.2.1 Giải pháp về tổ chức nhân sự 64
3.2.2 Giải pháp về thị trường 64
3.2.3 Giải pháp về kinh doanh 65
3.3 KIẾN NGHỊ 69
3.3.1 Kiến nghị với các cơ quan quản lý TTCK 69
3.3.2 Kiến nghị với NHNO& PTNT VN 71
KẾT LUẬN 72
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 73
DANH MỤC BẢNG
Bảng 1- Kết quả kinh doanh năm 2008 của 05 công ty chứng khoán đang niêm yết hay đang thực hiện thủ tục niêm yết 45
Bảng 2- Một số chỉ tiêu tổng hợp về kết quả sản xuất kinh doanh của Agriseco 46
Bảng 3: Tỷ lệ Chi phí hoạt động kinh doanh/ Doanh thu 47
Bảng 4: Kết quả kinh doanh hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán của Agriseco 50
Bảng 5: Kết quả kinh doanh hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán của công ty cổ phấn chứng khoán Bảo Việt. 51
Bảng 6: Kết quả kinh doanh hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán của công ty cổ phấn chứng khoán Sài Gòn. 51
Bảng 7: Kết quả kinh doanh hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán của công ty cổ phấn chứng khoán Hải Phòng. 51
Bảng 8: Mạng lưới đại lý nhận lệnh của Agriseco đến ngày 31/12/2008. 55
DANH MỤC HÌNH, SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ
Hình 1 – Mô hình tổ chức AGRISECO 39
Hình 2 – Mô hình tổ chức tại Trụ sở chính 39
Hình 3 – Mô hình tổ chức sau cổ phần hoá 40
Sơ đồ 1: Sơ đồ quy trình Bảo lãnh phát hành của công ty Agriseco 49
Biểu đồ 1: Tình hình vốn điều lệ của công ty 67
/tai-lieu/de-tai-ung-dung-tren-liketly-16707/
++ Ai muốn tải bản DOC Đầy Đủ thì Trả lời bài viết này, mình sẽ gửi Link download cho!Tóm tắt nội dung:
ủ thể trong nên kinh tế.
Thứ hai, đối với công ty chứng khoán. Chất lượng hoạt động bảo lãnh phát hành của công ty chứng khoán là tập hợp tất cả các đặc tính nhằm mục đích thỏa mãn nhu cầu của tổ chức phát hành trong việc huy động vốn phục vụ mục đích của mình.
Cuối cùng, trên quan điểm của thị trường chất lượng bảo lãnh phát hành có thể được định nghĩa là toàn bộ những tiêu chí phản ánh khả năng, kinh nghiệm, tinh thần của tổ chức bão lãnh trong việc giúp cho đợt bảo lãnh phát hành được thực hiện thành công.
1.2.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá chất lượng hoạt động bảo lãnh phát hành của công ty chứng khoán.
Sản phẩm dịch vụ là vô hình, chất lượng được xác định bởi khách hàng, chứ không phải người cung ứng- người bán. Khách hàng đánh giá chất lượng dịch vụ được cung ứng thông qua đánh giá người của công ty đứng ra phục vụ và qua cảm giác chủ quan của mình. Có 5 tiêu thức chính- 5 tiêu thức “RATER” quyết định chất lượng dịch vụ theo quan điểm của khách hàng:
Độ tin cậy (Reliability): Khả năng thực hiện dịch vụ đã hứa hẹn một cách đáng tin cậy và chính xác.
Sự đảm bảo (Assurance): Kiến thức và tác phong của nhân viên phục vụ, cũng như khả năng gây lòng tin và sự tín nhiệm của họ.
Tính hữu hình (Tangibles): Điều kiện vật chất, thiết bị và hình thức bên ngoài của nhân viên phụ vụ.
Sự thấu cảm (Empathy): Quan tâm, lưu ý cá nhân đối với từng khách hàng.
Trách nhiệm (Resonsiveness): Sẵn lòng giúp đỡ khách hàng và cung cấp dịch vụ mau lẹ.
Xét trên quan điểm đánh giá chất lượng hoạt động bảo lãnh phát hành của công ty chứng khoán, em xin đưa ra một số tiêu chí về định tính và định lượng dùng để đánh giá chất lượng hoạt động bảo lãnh phát hành của công ty.
Thứ nhất, về doanh số bảo lãnh hay thị phần của công ty chứng khoán.
Đây là tiêu chí quan trọng trong việc xem xét hoạt động bảo lãnh của công ty. Đối với những khách hàng mới, tiêu chí này giúp cho khách hàng hình dung và tạo ấn tượng sơ bộ về vị thế, uy tín của công ty trong ngành. Một công ty làm ăn tốt, với doanh số bảo lãnh luôn cao; số lượng, quy mô hợp đồng bảo lãnh lớn sẽ tạo điều kiện cho những tiếp xúc về sau với khách hàng.
Thứ hai, về khả năng phân phối chứng khoán.
Năng lực của tổ chức bảo lãnh đảm bảo phân phối hết và theo đúng những địa chỉ đã được chọn không chỉ mang lại thành công cho đợt phát hành mà còn đảm bảo những khả năng kiểm soát những biến động của thị trường sau này. Khả năng này đảm bảo cho tổ chức phát hành có thể thực hiện được được các chiến lược về khách hàng như: cân đối giữa các đối tượng là nhà đầu tư có tổ chức và người đầu tư cá nhân, giữa các khu vực trong phạm vi quốc gia hay thậm chí là để hướng tới các khách hàng đầu tư là nước ngoài.
Thứ ba, phí bảo lãnh phát hành
Phí bảo lãnh phát hành sẽ ảnh hưởng đến quyết định lựa chọn đơn vị thực hiện bảo lãnh phát hành. Cho dù quan hệ giữa tổ chức phát hành và tổ chức thực hiện bảo lãnh phát hành là mối quan hệ cùng chia sẻ lợi ích, chi phí bảo lãnh phát hành vẫn là loại chi phí chiếm tỷ trọng lớn nhất trong toàn bộ chi phí mà tổ chức phát hành phải bỏ ra. Vì vậy, một tổ chức thực hiện phát hành ra công chúng vẫn phải cân nhắc những chi phí phải trả khi quyết định chọn tổ chức bảo lãnh phát hành cho phù hợp. Tổ chức phát hành trả phí bảo lãnh dưới các hình thức sau: Tỷ lệ chiết khấu so với giá trị chứng khoán phát hành, thường chiếm 7% giá trị hợp đồng bảo lãnh ( cũng có khi tỷ trọng này được xê dịch từ 5% đến 10% tuỳ theo điều kiện phát hành). Quyền tham gia bảo lãnh cho các đợt phát hành tiếp theo: những chi phí thực hiện công bố; quyền bán vượt số lượng khi thực hiện bình ổn giá sau phát hành...
Thứ tư, về quan hệ với các tổ chức bảo lãnh khác hay khả năng thành lập hay tham gia tổ hợp.
Hình thức bảo lãnh phát hành phổ biến hiện nay trong các đợt phát hành ra công chúng là được thực hiện bởi một tổ hợp bảo lãnh bao gồm một tổ chức bảo lãnh phát hành chính đồng thời có một hay hai tổ chức thành viên, tham gia quản lý phân phối chứng khoán. Hình thức tổ chức này đặt ra tổ chức bảo lãnh phải có mối quan hệ tốt- sâu và rộng với các thành viên khác trong ngành. Nếu điều này được thực hiện tốt, tổ chức phát hành có cơ hội được cung cấp nhiều dịch vụ hơn trong khi không cần bỏ thêm những chi phí. Phổ biến hiện nay, tổ chức phát hành chọn nhà bảo lãnh thuộc khu vực mình đang hoạt động làm tổ chức bảo lãnh chính, đồng thời, sẽ sử dụng một tổ chức bảo lãnh mang tầm quốc gia hay thậm chí quốc tế (nếu thực hiện phát hành quốc tế) để làm các nhà đồng bảo lãnh phát hành. Khả năng tạo tính liên kết giữa công ty bảo lãnh với các công ty khác trong cũng ngành là điều quan trọng giúp tổ chức phát hành thực hiện thành công đợt phát hành. Đồng thời, cũng tạo thêm uy tín, vị thế của công ty trong nghành.
Thứ năm, về kinh nghiệm bảo lãnh.
Tổ chức bảo lãnh cho đợt phát hành phải có kinh nghiệm trong triển khai chào bán. Điều này nhằm đảm bảo cho thành công của đợt phát hành. Không những thế, yêu cầu tổ chức bảo lãnh phát hành phải có khả năng đề xuất những giải pháp cho những yêu cầu về chiến lược cũng như giải pháp cụ thể khác để có thể triển khai những kế hoạch tăng vốn trong tương lai. Đối với tổ chức bảo lãnh nước ngoài, yêu cầu về kinh nghiệm cần được bổ sung những hiểu biết về pháp luật và những quy định của thị trường của nước sở tại.
Thứ sáu, hiểu biết về lĩnh vực hoạt động của tổ chức phát hành
Tổ chức bảo lãnh hiểu biết rõ về lĩnh vực hoạt động của tổ chức phát hành sẽ là yếu tố thuận lợi mang lại thành công cho đợt chào bán. Những kiến thức về thị trường, sản phẩm, vòng quay chu kỳ kinh tế, và đối thủ cạnh tranh ... là những thông tin hữu ích để tổ chức bảo lãnh phát hành xây dựng chiến lược chào bán. Thậm chí, những am hiểu của tổ chức bảo lãnh về cơ cấu vốn, cách tiếp cận nguồn vốn của các doanh nghiệp thuộc ngành này sẽ là điều kiện để tổ chức bảo lãnh xây dựng chiến lược riêng và phù hợp nhằm thu hút được nhiều hơn các nhà đầu tư.
Thứ bảy, khả năng thực hiện các nghiên cứu
Tổ chức bảo lãnh phát hành có khả năng thực hiện và công bố những nghiên cứu là một trong những thuận lợi khi lựa chọn. Dưới con mắt của các nhà đầu tư, hình ảnh của công ty được thể hiện chủ yếu thông qua các nghiên cứu do tổ chức này thực hiện. Như vậy, tổ chức thường xuyên phải thực hiện những nghiên cứu mang tính định kỳ đối với công ty để công bố tới các tổ chức đầu tư, những nhà môi giới chứng khoán, và thông qua họ để các nhà đầu tư cá nhân. Phổ biến hiện nay, các nhà bảo lãnh đều tổ chức những bộ phận chuyên trách để nghiên cứu và duy trì thường xuyên mối quan tâm của mình đối với tổ chức phát hành. Bản thân các công ty cũng phải giữ mối quan hệ chặt chẽ với bộ phận này, thậm chí trước khi phát hành, để làm quen với những p...
