Chia sẻ miễn phí cho các bạn tài liệu: TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ VÀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ
Rñi ro lµ nh÷ng tæn thÊt mµ nhµ ®Çu t­ ph¶i g¸nh chÞu khi kÕt qu¶ ®Çu
t­ kh«ng ®¹t nh­ mong muèn. ChÝnh v× vËy khi quyÕt ®Þnh ®Çu t­ møc ®é rñi
ro cña kho¶n ®Çu t­ lu«n ®­îc c¸c nhµ ®Çu t­ quan t©m hµng ®Çu.
Tr¸i phiÕu ChÝnh phñ lµ mét lo¹i c«ng cô nî ®Æc biÖt do ChÝnh phñ b¶o
®¶m kh¶ n¨ng chi tr¶. ChÝnh v× vËy tr¸i phiÕu ChÝnh phñ cã rñi ro tÝn dông
gÇn nh­ b»ng kh«ng. Lý do lµ v× ChÝnh phñ lu«n cã c¸c nguån thu ®¶m b¶o
®Ó tr¶ nî vµ trong tr­êng hîp xÊu nhÊt ChÝnh phñ cã thÓ ph¸t hµnh c«ng cô
nî míi ®Ó gi¶i quyÕt nî cò. MÆc dï tr¸i phiÕu ChÝnh phñ kh«ng chÞu rñi ro
tÝn dông nh­ng c¸c rñi ro kh¸c th× vÉn cã: Rñi ro l·i suÊt hay rñi ro hèi ®o¸i(
®èi víi tr¸i phiÕu ChÝnh phñ ngo¹i tÖ) . Tuy nhiªn, trong tÊt c¶ c¸c c«ng cô
nî th× tr¸i phiÕu ChÝnh phñ vÉn lµ c«ng cô cã ®é rñi ro thÊp nhÊt ®èi víi c¸c
nhµ ®Çu t­.
 TÝnh sinh lêi
Khi ®Çu t­ bÊt kú vµo mét lo¹i c«ng cô tµi chÝnh nµo trªn thÞ tr­êng th×
c¸c nhµ ®Çu t­ ®Òu ph¶i quan t©m ®Õn kh¶ n¨ng sinh lêi cña c«ng cô ®ã. Kh¶
n¨ng sinh lêi ®ã quyÕt ®Þnh nh÷ng lîi tøc mµ nhµ ®Çu t­ ®ã cã thÓ nhËn trong
t­¬ng lai sau thêi gian ®Çu t­ nhÊt ®Þnh. §èi víi tr¸i phiÕu ChÝnh phñ th× lîi
tøc mµ nhµ ®Çu t­ nhËn ®­îc chÝnh lµ l·i suÊt hµng n¨m mµ tr¸i phiÕu ®ã
mang l¹i hay chªnh lÖch gi¸ thu ®­îc sau mét thêi gian n¾m gi÷ tr¸i phiÕu.
Lîi tøc mµ nhµ ®Çu t­ nhËn ®­îc cã thÓ lµ lîi tøc danh nghÜa, lîi tøc hoµn
vèn hiÖn hµnh, lîi tøc ®¸o h¹n.
Lîi tøc danh nghÜa chÝnh lµ l·i suÊt mµ ChÝnh phñ tr¶ cho viÖc vay vèn
tõ c¸c nhµ ®Çu t­. Møc l·i suÊt danh nghÜa mµ ChÝnh phñ ®­a ra th­êng thÊp
h¬n l·i suÊt thÞ tr­êng do tÝnh rñi ro thÊp h¬n so víi c¸c c«ng cô ®Çu t­ kh¸c
trªn thÞ tr­êng. Tuy nhiªn møc lîi tøc danh nghÜa kh«ng ph¶i lµ mèi quan
t©m ®Æc biÖt cña c¸c nhµ ®Çu t­, c¸c nhµ ®Çu t­ quan t©m tíi møc l·i suÊt mµ
t¹i ®ã lµm c©n b»ng gi¸ trÞ hiÖn t¹i cña kho¶n tiÒn ®ã víi kho¶n nhËn ®­îc
trong t­¬ng lai khi quy vÒ hiÖn t¹i. §ã chÝnh lµ lîi tøc hoµn vèn cña tr¸i
phiÕu. Lîi tøc hoµn vèn cña tr¸i phiÕu tû lÖ nghÞch v¬i gi¸ tr¸i phiÕu. Cßn lîi
tøc ®¸o h¹n l¹i lµ møc sinh lêi cña tr¸i phiÕu phô thuéc vµo l·i suÊt tr¶ hµng
n¨m, møc gi¸ mua tr¸i phiÕu.
RET= C+P
t+1
-P
t
/P
t
Trong ®ã :
C lµ tiÒn l·i tr¶ hµnh n¨m cña tr¸i phiÕu
P
t+1
lµ gi¸ tr¸i phiÕu t¹i thêi ®iÓm t+ 1
Trái phiếu là một công cụ tài chính, là một loại hàng hoá trên thị trường chứng khoán. Đã có rất nhiều tài liệu quốc tế và Việt Nam đưa ra những khái niệm khác

---

Dành riêng cho anh em Ket-noi, bác nào cần download miễn phí bản đầy đủ thì trả lời topic này, Nhóm Mods sẽ gửi tài liệu cho bạn qua hòm tin nhắn nhé.
- Bạn nào có tài liệu gì hay thì up lên đây chia sẻ cùng anh em.
- Ai cần tài liệu gì mà không tìm thấy ở forum, thì đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí source: content/getpagecontent?id=375771&pageNumber=2&documentKindID=1

---