Link tải luận văn miễn phí cho ae Kết nối

MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài
Thị trường chứng khoán Việt Nam ra đời vào tháng 07/2000. Qua hơn 14
năm hoạt động, thị trường chứng khoán Việt Nam đã trở nên gần gũi với nhiều
doanh nghiệp, các nhà đầu tư, kinh doanh chứng khoán, với công chúng và đang
dần trở thành kênh huy động vốn, chu chuyển vốn quan trọng của nền kinh tế... Thị
trường chứng khoán đã và đang phát triển như một kênh sử dụng vốn nhàn rỗi của
xã hội, góp phần tối đa hóa nguồn lực xã hội. Tuy nhiên trong quá trình phát triển,
thị trường chứng khoán vẫn còn tồn tại nhiều vấn đề bất cập. Nổi lên trong số đó là
vấn đề về thông tin bất cân xứng trong thị trường tài chính nói chung và thị trường
chứng khoán nói riêng. Vấn đề này làm cho thị trường không còn hoạt động ở mức
hiệu quả, và sự bất cân xứng nghiêm trọng có thể dẫn đến sự đổ vỡ của thị trường.
Nguyên nhân dẫn đến thông tin bất cân xứng trên thị trường chứng khoán có
thể được chia thành nguyên nhân khách quan và chủ quan. Nguyên nhân khách
quan xuất phát từ sự quản lý không hiệu quả của Nhà nước về mức độ minh bạch
thông tin của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán. Bên cạnh đó, sự
xuất hiện của sở hữu Nhà nước trong các công ty niêm yết là một trong các nguyên
nhân chủ quan chính gây ra thông tin bất cân xứng. Bởi lẽ trong các công ty có vốn
nhà nước này, việc chỉ định những người thay mặt cho phần vốn của Nhà nước
thường mang tính quan liêu, chủ quan. Nghiêm trọng hơn, những nhà quản lý này
nắm trong tay quyền điều hành doanh nghiệp nhưng lại không có quyền dòng tiền,
từ đó họ có thể sử dụng những thông tin nội bộ mà mình có được về tổ chức để thực
hiện những giao dịch nội gián. Ở những nước đang phát triển như Việt Nam, vấn đề
về thông tin bất cân xứng có thể trầm trọng hơn khi mà Nhà nước giữ vai trò đáng
kể trên thị trường chứng khoán thông qua việc điều hành cũng như tham gia nắm
vốn trực tiếp.
Xuất phát từ vấn đề nêu trên, học viên lựa chọn tên đề tài"Tác động của sở
hữu Nhà nước lên thông tin bất cân xứng - Nghiên cứu thực nghiệm tại Sàn
Chứng khoán Hồ Chí Minh” để làm đề tài nghiên cứu cho luận văn tốt nghiệp thạc sỹ
của mình tại trường Đại học Kinh tế- Đại học Quốc gia Hà Nội.

Nằm trong chuỗi kiến thức mà khoa Tài chính Ngân hàng đang đào tạo về
chuyên ngành Tài chính nên đề tài được tác giả đưa ra là rất phù hợp với chuyên
ngành được học và thực sự rất cần thiết trong bối cảnh nền kinh tế nói chung và
ngành tài chính nói riêng đang gặp rất nhiều khó khăn.
2. Câu hỏi nghiên cứu
Với đề tài này, các câu hỏi nghiên cứu được đặt ra là:
(1) Có tồn tại sự tác động của sở hữu Nhà nước lên thông tin bất cân xứng trên
thị trường chứng khoán hay không ?
(2) Làm thế nào để giảm thông tin bất cân xứng trên thị trường chứng khoán ?
3. Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu.
3.1. Mục đích nghiên cứu
Từ những lý luận trên, bài viết đề ra mục đích nghiên cứu là:
(1) Tổng quan lý thuyết về thông tin bất cân xứng và những nghiên cứu về
thông tin
bất cân xứng trên thị trường chứng khoán.
(2) Kiểm định tác động của sở hữu Nhà nước đối với thông tin bất cân xứng.
(3) Gợi ý giải pháp làm giảm thông tin bất cân xứng và góp phần phát triển thị
trường chứng khoán hiệu quả.
3.2. Nhiệm vụ nghiên cứu
(1) Hệ thống hoá những nghiên cứu thực nghiệm về tác động của sở hữu Nhà
nước tới thị trường chứng khoán ở các nước phát triển và đang phát triển.
(2) Nghiên cứu, thu thập và phân tích số liệu của các công ty niêm yết nhằm
kiểm định sự tác động của sở hữu Nhà nước đối với thông tin bất cân xứng.
(3) Gợi ý một số giải pháp nhằm giảm tác động của sở hữu nhà nước tới thông
tin bất cân xứng.
4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
4.1. Đối tượng nghiên cứu
Đối tượng được tập trung nghiên cứu là các Công ty niêm yết có sở hữu Nhà
nước trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh.
4.2. Phạm vi nghiên cứu
Nhằm giới hạn phạm vi nghiên cứu theo mục tiêu đã đề ra, bài viết tập trung
xem xét, phân tích đánh giá các yếu tố trong phạm vi sau:
- Thị trường chứng khoán được nghiên cứu là Sở Giao dịch Chứng khoán
Thành phố Hồ Chí Minh.
- Việc xác định sự tác động của sở hữu nhà nước đối với thông tin bất cân
xứng được tính dựa trên số liệu của 60 mã cổ phiểu niêm yết trên Sở Giao dịch
Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh trong giai đoạn 2009 – 2014.
5. Phương pháp nghiên cứu
- Phương pháp định lượng: luận văn xây dựng mô hình kinh tế lượng dựa
trên phương pháp phân tích số liệu mảng (panel data analysis) bằng phần mềm
Stata. Một trong những ưu việt của mô hình này so với các phương pháp truyền
thống khác là nó giải quyết được vấn đề về thiếu biến không quan sát được mang
đặc trưng của doanh nghiệp như khoảng cách địa lý, trình độ quản lý, đặc điểm về
văn hóa doanh nghiệp….
6. Kết cấu của luận văn
Ngoài phần mở đầu và kết luận, luận văn được kết cấu thành 4 chương như sau:
- Chương 1: Cơ sở lý luận và tổng quan nghiên cứu về tác động của sở hữu
nhà nước lên thông tin bất cân xứng.
- Chương 2: Phương pháp nghiên cứu và mô hình nghiên cứu.
- Chương 3: Đánh giá tác động sở hữu nhà nước lên thông tin bất cân xứng
trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh.
- Chương 4: Một số giải pháp hạn chế thông tin bất cân xứng trên Sở Giao
dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh.


itOJktryBzetZ5l

---