KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH
GV: TS Trần Thị Bích Dung
Nhóm 14 Thuyết Trình
24/04/2013
KINH TẾ VĨ MÔ
Nội Dung

Định Nghĩa - Phân Loại

Nguyên Nhân - Hệ Quả

Một Số Trường Phái

Các Mô Hình Khủng Hoảng Tiền Tệ

Các Cuộc Khủng Hoảng Tiêu Biểu
2
Định Nghĩa & Phân Loại
3
KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH

Định nghĩa:
Khủng hoảng tài chính được hiểu là sự sụp đổ của thị trường
tài chính, khiến cho nó không thể thực hiện được hai chức
năng cơ bản nhất:
•
Ổn định giá trị đồng tiền
•
Là trung gian chuyển vốn tiết kiệm vào các dự án đầu tư có hiệu
quả.


KH Nợ (Sovereign Default)

Bong Bóng Đầu Cơ

KH Kép I (Banking Crisis + Currency Crisis)

KH Kép II (Currency Crisis + Sovereign Default)
6
KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH > PHÂN LOẠI
NGUYÊN NHÂN – HỆ QUẢ
7
1. SỰ KỲ VỌNG
-
Để đầu tư thành công đòi hỏi mỗi nhà đầu tư trên thị
trường tài chính phải đoán được hành động của các nhà
đầu tư khác
8
KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH > NGUYÊN NHÂN
2. ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH
-
Đòn bẩy tài chính có nghĩa là việc vay mượn để tài trợ
cho đầu tư.
-
Rắc rối tài chính của công ty này có thể lan sang thành
của công ty khác.
9
KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH > NGUYÊN NHÂN
2. SỰ KHÔNG TƯƠNG THÍCH NỢ&TÀI SẢN
-
Là một lý do của tháo chạy ngân hàng (Bank Run)

14
KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH > NGUYÊN NHÂN
HỆ QUẢ
15
KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH > HỆ QUẢ
CÁC TRƯỜNG PHÁI
16
1. LÝ THUYẾT CHỦ NGHĨA MARX
-
Trả lương thấp so với giá trị lao
động làm ra.
-
Của cải XH phân phối thiên lệch.
-
Sự can thiệp của chính phủ là
cần thiết.
17
KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH > TRƯỜNG PHÁI
2. CHỦ NGHĨA TIỀN TỆ
-
Dẫn đầu là Friedman và Schwartz (1963).
-
KH tài chính là do sự hoảng loạn của hệ thống ngân
hàng (banking panics), gây nên sự co hẹp cung tiền tệ,
dẫn đến sự suy thoái trong tổng cầu tiêu dùng và đầu tư.
-
Sự can thiệp chính phủ là không cần thiết.
18
KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH > TRƯỜNG PHÁI
3. LÝ THUYẾT CỦA MINSKY

- Giả thiết: Mọi người duy lý, có một phần thông tin
-
Khi tài sản được mua bởi một vài nhà đầu tư này có thể
khuyến khích nhà đầu tư khác cũng mua theo.
-
Các nhà đầu tư tin rằng giá trị của tài sản thực sự là cao
khi họ quan sát thấy những nhà đầu tư khác mua nó.

Mô hình học hỏi
-
Giả thiết: Mọi người không hoàn toàn duy lý, dựa vào
kinh nghiệm.
-
Giá tài sản tăng sẽ tiếp tục tăng
-
Giá tài sản giảm sẽ tiếp tục giảm
22
KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH > TRƯỜNG PHÁI
CÁC MÔ HÌNH KHỦNG HOẢNG TIỀN TỆ
23
1. MÔ HÌNH KH TT THỨ I
-
Mô hình EWS thế hệ thứ nhất được xây dựng và phát
triển bởi GS kinh tế Krugman (1979) và được Flood và
Garber (1984) cải biến sau đó.
24
KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH > MÔ HÌNH KH TT
2. MÔ HÌNH KH TT THỨ II
-
Theo Obstfeld (1986, 1994 và 1996), các mô hình cảnh