So sánh LCK và NĐ 144
Tạ Thanh Bình
UBCKNN

Hạn chế của NĐ 144

Phát hành CK ra công chúng: NĐ 144 không điều
chỉnh việc phát hành cổ phiếu của các doanh nghiệp
nhà nước cổ phần hoá, việc phát hành CK của các tổ
chức tín dụng, các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước
ngoài chuyển đổi thành công ty cổ phần.
-> Hạn chế việc phát triển thị trường sơ cấp, đồng thời
tạo ra sự bất bình đẳng giữa các loại hình doanh
nghiệp trong việc phát hành CK ra công chúng.

Thị trường giao dịch CK: NĐ 144 chỉ điều chỉnh
hoạt động giao dịch CK tại các TTGDCK.
-> Giao dịch CK trên thị trường tự do đang diễn ra khá

định rõ nguyên tắc xử phạt cũng như thẩm
quyền xử phạt vi phạm.
->Ảnh hưởng đến sự công khai, minh bạch trên
cả phương diện quản lý nhà nước cũng như
bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư.

Khả năng phát triển thị trường và hội nhập:
NĐ 144 quy định chưa được rõ ràng và chuẩn
mực theo nguyên tắc thị trường
-> Khó khăn khi thị trường phát triển ở trình độ
cao và hội nhập với thị trường vốn quốc tế.

2. Sự cần thiết của việc ban hành Luật
CK

Tạo lập khuôn khổ pháp lý cao cho hoạt động của TTCK, loại
bỏ những mâu thuẫn, xung đột với các văn bản có liên quan.

Tăng cường vai trò quản lý nhà nước đối với TTCK nhằm bảo
vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư và các tổ chức
tham gia thị trường; tạo cơ sở pháp luật để giám sát, cưỡng chế
thực thi, bảo đảm các doanh nghiệp tham gia trên thị trường
phải hoạt động công khai, minh bạch, từ đó góp phần làm
minh bạch hoá nền kinh tế.

hoc thụng qua qu u t CK
ca nh u t nc ngoi trờn
TTCK Vit Nam.
+ Khụng ch trờn lónh th VN:
niờm yt trờn th trng nc
ngoi.

2. Phỏt hnh cho bỏn CK ra cụng
chỳng
N 144 Lut CK
Phát hành chứng khoán ra công chúng
là việc chào bán một đợt chứng
khoán có thể chuyển nhợng đợc
thông qua tổ chức trung gian cho
ít nhất 50 nhà đầu t ngoài tổ chức
phát hành.
Điều kiện phát hành cổ phiếu lần
đầu ra công chúng
1.
Vốn điều lệ đã góp tại thời điểm
đăng ký phát hành cổ phiếu tối
thiểu 5 tỷ đồng Việt Nam.
2. Hoạt động kinh doanh của năm
liền trớc năm đăng ký phát hành