§Ò ¸n : Lý thuyÕt tiÒn tÖ ng©n hµng
Sinh viªn thùc hiÖn : NguyÔn ThÞ Thu Ph¬ng
Líp : 1704
42

Ngân hàng trung ương Hàn Quốc hiện nay đang điều hành trần lãi
suất tối đa cho các tổ chức tín dụng , Từ mức lãi suất này Ngân hàng
trung ương sẽ quy định lãi suất tái cấp vốn cho các Ngân hàng thương
mại tuỳ theo yêu cầu khách quan của việc tăng hay giảm khối lượng tiền
cung ứng . Với cách làm này , Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cũng đã
áp dụng thành công từ tháng 6/1996 đến nay.
II. ĐỊNH HƯỚNG ĐIỀU HÀNH LÃI SUẤT Ở VIỆT NAM HIỆN NAY
1. Điều kiện
Nước ta đổi mới xuất phát từ một nền kinh tế nông nghiệp lạc hậu
khi kinh tế thị trường trường mới thoát khỏi mức sản xuất của chế độ
phong kiến .Vì vậy một trong nhiều điều kiện đặc thù của Việt Nam là
thị trường tiền tệ vẫn trong giai đoạn quá dộ với trình độ còn hết sức sơ
khai .
Đặc trưng của thị trường tiền tệ Việt Nam là các quan hệ cung cầu
vốn , tiền tệ hình thành một cách hết sức khó khăn diễn ra không bình
thường . Sự ấn định giá cả (hình thành lãi suất thị trường )không tránh
khỏi bị áp đặt bởi một số lực lượng tham gia, thị trường đóng vai trò độc
quyền .Sự nôn nóng theo đuổi các mục tiêu chính sách đôi lúc khiến
Ngân hàng Trung ương đôi lúc cũng bị cuấn vào đó , mặc dù không
phải lúc nào việc áp dụng mức trần lãi suất cũng suân xẻ và dễ dàng
được thị trường chấp nhận . Hơn thế nữa chủng loại “hàng hoá ” cho
mọi giao dịch vốn , tiền tệ ở trên thị trường tiền tệ còn hết sức nghèo
nàn phương trức giao dịch còn thô sơ và ở mức độ rủi ro tiền tệ lớn .
Click to buy NOW!
P
D

.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
h
a
n
g
e

V
i
e
w
e
r
w
w
w
.
d
o
c

quan tõm ỳng mc .
2. Mt s phng ỏn iu hanh lói sut
2.1 Cỏc phng ỏn i vi lói sut ni t
Phng ỏn 1: Ly lói sut tỏi cp vn ca Ngõn hng thng mi
lm lói sut c bn
u im
i vi Vit Nam do cỏc nghip v chit khu ca Ngõn hng
Trung ng cha phỏt trin vic tỏi cp vn thc hin tng i trc
tip ,vỡ vy ly lói sut tỏi cp vn ca Ngõn hng Nh nc iu
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
h
a
n
g
e

V
i
e
w
e
r
w
w

i
e
w
e
r
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
§Ò ¸n : Lý thuyÕt tiÒn tÖ ng©n hµng
Sinh viªn thùc hiÖn : NguyÔn ThÞ Thu Ph¬ng
Líp : 1704
44

hành lãi suất sẽ thích hợp hơn là lãi suất tái chiết khấu , Ngân hàng
Trung ương chỉ cần xác định và công bố mức lãi suất chỉ đạo đối với

n
g
e

V
i
e
w
e
r
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P

k
.
c
o
m
§Ò ¸n : Lý thuyÕt tiÒn tÖ ng©n hµng
Sinh viªn thùc hiÖn : NguyÔn ThÞ Thu Ph¬ng
Líp : 1704
45

Phương án này Ngân hàng Trung ương sẽ quản lý lãi suất cho vay
cao và chủ động điều chỉnh lãi suất cơ bản và biên độ giao động so với
mức lãi suất cơ bản.
Tổ chức tín dụng chủ động linh hoạt trong việc ấn định lãi suất
giao động và cho vay phù hợp với biếnđộng của thị trường chính và đặc
điểm địa bàn hoạt động của các Ngân hàng thương mại và các tổ chức
tín dụng khác
Việc điều hành các chính sách lãi suất của Ngân hàng Trung ương
theo nguyên tắc chung không can thiệp trực tiếp vào lãi suất kinh doanh
của tổ chức tín dụng .
Nhược điểm
Biên độ sẽ phải tương đối rộng để phù hợp với mọi loại hình vay ,
đối tượng vay , địa bàn hoạt động , vì vậy làm giảm hiệu lực điều hành
của Ngân hàng Trung ương
Nếu quy định nhiều biên độ cũng có phức tạp khi xác định biên độ
giao động
Các tổ chức tín dụng sẽ đồng loạt cộng biên độ giao động vào lãi
suất chung cho các mức và sẽ không phù hợp với tính chất đặc điểm của
các Ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng triệt tiêu tính cạnh
tranh lành mạnh và không điều hoà được vốn tín dụng từ nơi thừa đến

t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
h
a
n
g
e

V
i
e
w
e
r
w
w

Khi mức lãi suất được công bố thì Ngân hàng thương mại phải
tính đến lãi suất cho vay và huy động vốn của mình , không được cho
vay vượt quá lãi suất trần bảo vệ lợi ích cho người gửi tiền , tạo mặt
bằng phân phối lợi nhuận giữa các thành phần kinh tế và các Ngân hàng
thương mại .
Việc xác định lãi suất cơ bản này sẽ tạo ra mặt bằng chung về lãi
suất cho vay và huy động vốn trong phạm vi toàn quốc nên tạo điều kiện
cho thanh tra giám sát về lãi suất của Ngân hàng Trung ương tạo môi
trường cạnh tranh lành mạnh của Ngân hàng thương mại theo khung lãi
suất đã công bố trong chu kỳ .
Nhược điểm
Phương án này nếu được điều hành thì sẽ không phù hợp với xu
hướng điều hành với lãi suất hiện nay trong khu vực và trên toàn thế
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
h
a
n
g
e

V
i
e
w

g
e

V
i
e
w
e
r
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
§Ò ¸n : Lý thuyÕt tiÒn tÖ ng©n hµng
Sinh viªn thùc hiÖn : NguyÔn ThÞ Thu Ph¬ng
Líp : 1704

X
C
h
a
n
g
e

V
i
e
w
e
r
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c

t
r
a
c
k
.
c
o
m
§Ò ¸n : Lý thuyÕt tiÒn tÖ ng©n hµng
Sinh viªn thùc hiÖn : NguyÔn ThÞ Thu Ph¬ng
Líp : 1704
48

Theo phương án này thì sẽ sẩy ra tình trạng có nhiều mức biên độ
dao động khác nhau áp dụng cho từng loại vay và từng tổ chức tín dụng
.
Các tổ chức tín dụng cộng biên độ tối đa vào lãi suất cơ bản sẽ tạo
ra một trần lãi suất chung cho cả nước và sẽ không phù hợp với tính
chất và đặc điểm của các Ngân hàng thương mại , các vùng khác nhau
triệt tiêu tính cạnh tranh lành mạnh và không điều hoà vốn tín dụng từ
nơi thừa đến nơi thiếu
2.1 Lãi suất cơ bản đối với ngoại tệ
Có thể thấy lãi suất SIBOR của USA kỳ hạn từ 6 tháng đến 12
tháng làm lãi suất cơ bản cho lãi suất ngợi tệ tổ chức tín dụng được cộng
với biên độ dao động do Ngân hàng Nhà nước quy định để ấn định lãi
suất cho vay của USA . Lãi suất cho vay các đồng tiền khác cũng do tổ
chức tín dụng ấn định. Cách xác định lãi suất cơ bản và biên độ dao
động căn cứ vào cơ sở như đã đề cập ở trước
3.Một số giải pháp định hướng điều hành lãi suất ở Việt Nam hiện

d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
h
a
n
g
e

V
i
e

suất là do các hiện tượng tạm thời thừa và tạm thời thiếu vốn trong tiền
tệ trong nền kinh tế hàng hoá và gắn với nó là vai trò trung gian của
Ngân hàng trong việc tập chung và phân phối lại vốn tiền tệ thông qua
công cụ lãi suất
Đối với Việt Nam trong thời kỳ xây dựng lại nền kinh tế hàng hoá
nhiều thành phần vận động theo cơ chế thị trường có sự quản lý của Nhà
nước theo định hướng xã hội chủ nghĩa .Việc nghiên cứu để luân có một
chính sách cho phù hợp vắi nước ta hiện nay là hết sức cần thiết .
Trên thực tế từ năm 1990 chúng ta đã từng bước chuyển từ cơ chế
lãi suất âm sang cơ chế lãi suất dương và từ tháng 6 /1991 ta đã thực
hiện triệt để chính sách lãi suất dương trong hoạt động tín dụng .Lãi suất
vướt trên chỉ số lạm phát và được điều chỉnh theo sự biến động của thị
trường , có tham khảo lãi suất trên thị trường và khu vực quốc tế
Từ đầu năm 1996 chính sách lãi suất của Ngân hàng Nhà nước đã
có sự thay đổi theo hướng tự do hoá , huỷ bỏ quy định về lãi suất tiền
gửi , điều chỉnh mức trần lãi suất cho vay phù hợp với cung cầu vốn và
lạm phát thấp . Các tổ chức tín dụng căn cứ vào mức trần lãi suất cho
vay chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất huy động vốn bình quân
0.35%/ tháng đẻ ấn định mức lãi suất cho vay và lãi suất huy động vốn
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
h
a
n
g

-
X
C
h
a
n
g
e

V
i
e
w
e
r
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.

.Song cng khụng th th ni lói sut m phi cú nh hng chớnh sỏch
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
h
a
n
g
e

V
i
e
w
e
r
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t

.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
§Ò ¸n : Lý thuyÕt tiÒn tÖ ng©n hµng
Sinh viªn thùc hiÖn : NguyÔn ThÞ Thu Ph¬ng
Líp : 1704
51

lãi suất cụ thể cho các tổ chức tín dụng khác nhau hoạt động ở những
vùng có điều kiện kinh tế xã hội khác nhau có như vậy , các tổ chức
tín dụng mới hoạt động được trong một cơ chế cạnh tranh lành mạnh
đảm bảo kinh doanh có lãi phục vụ có hiệu quả cho khách hàng và nền
kinh tế .
Chính sách lãi suất phải đảm bảo Ngân hàng Nhà nước thônga
nhất quản lý một cách ổn định theo cơ chế định hướng còn các lãi suất
cụ thể phải đi cơ chế thị trường trong cơ chế định hướng ấy . Tuy nhiên
nền kinh tế có dịnh hướng xã hội chủ nghĩa , Nhà nước mà cụ thể là
Ngân hàng Nhà nước nên làm rõ phần chính sách lãi suất để thực hiện

e
r
w
w
w
.
d
o
c
u
-
t
r
a
c
k
.
c
o
m
Click to buy NOW!
P
D
F
-
X
C
h
a
n