Nhóm 1_Lớp 1004FMGM0311
ĐỀ CƯƠNG
A/ Lý thuyết
I/ Khái niệm
II/ Phương pháp kỳ thu hồi vốn – PBP
1. Khái niệm
2. Phương pháp
3. Ưu và nhược điểm
III/ Phương pháp tỷ lệ thu hồi nội bộ - IRR
1. Khái niệm
2. Phương pháp
3. Ưu và nhược điểm
IV/ Phương pháp giá trị hiện tại thuần – NPV
1. Khái niệm
2. Phương pháp
3. Ưu và nhược điểm
V/ Phương pháp chỉ số sinh lời – PI
1. Khái niệm
2. Phương pháp
3. Ưu và nhược điểm
B/ Thực hành
I/ Giới thiệu dự án
II/ Phương pháp tính
1. Phương pháp kỳ thu hồi vốn
2. Phương pháp tỷ lệ thu hồi nội bộ
3. Phương pháp giá trị hiện tại thuần
4. Phương pháp chỉ số sinh lời
III/ Đánh giá và lựa chọn dự án
C/ Kết luận
1
Nhóm 1_Lớp 1004FMGM0311

1. Khái niệm: IRR chính là lãi suất dùng chiết khấu luồng tiền thuần tương
lai(CF
1
đến CF
n
) cho bằng với giá trị hiện tại của luồng tiền ra ban đầu (ICO)
tại thời điểm 0.
2.Phương pháp:
- Xác định IRR
IRR = I
1
+ X
X P
1
- P
0
Mà -------------- = ------------------
I
2
–I
1
P
1
–P
2
Trong đó: X là hệ số điều chỉnh.
I
1
là tỷ lệ chiết khấu trong phép thử 1
I

luận chưa thỏa đáng khi đánh giá dự án, vì tỷ suất doanh lợi nội bộ luôn
luôn cao đối với những dự án có quy mô nhỏ.
- Áp dụng phương pháp này sẽ khó khăn trong đánh giá lựa chọn dự án có
nhiều tỷ suất doanh lợi nội bộ và có thể dẫn đến sai lầm trong việc lựa
chọn dự án.
IV/ Phương pháp giá trị hiện tại thuần – NPV
1. Khái niệm: Giá trị hiện tại thuần của một dự án là giá trị hiện tại của
luồng tiền thuần của dự án trừ đi luồng tiền ra ban đầu của dự án.
2. Phương pháp

- Xác định NPV
NPV= - ICO
Trong đó:
NPV- giá trị hiện tại thuần
k- tỷ lệ lợi tức đòi hỏi
CF
1
-> CF
n
- luồng tiền thuần từng năm
• NPV < 0 thì dự án bị loại bỏ
• NPV =0 thì tùy thuộc vào tình hình cụ thể và sự cần thiết của dự
án mà doanh nghiệp có thể quyết định chấp nhận hoặc loại bỏ dự
án.
• NPV > 0 nếu các dự án là độc lập thì đều có thể lựa chọn được,
nếu các dự án loại trừ lẫn nhau và vòng đời của các dự án bằng
nhau thì sẽ chọn dự án có giá trị NPV cao nhất ( trong điều kiện
không bị giới hạn về khả năng huy động vốn đầu tư)
4
Nhóm 1_Lớp 1004FMGM0311