Năm nguyên tắc mua các cổ phiếu triển vọng với giá hời
Hiện nay, đối với nhiều người thì đầu tư vào chứng khoán là cách
kiếm tiền nhanh nhất và dễ nhất. Và không có ai làm được điều này
giỏi như tỷ phú người Mỹ - Warren Buffett. Những câu chuyện về ông
đã trở thành huyền thoại hay nhất của mọi thời đại trong lĩnh vực đầu
tư chứng khoán.
Warren Buffet sinh năm 1930, theo học ngành tài chính tại trường Tài chính Wharton niên khóa
1947-1949 rồi bất ngờ chuyển qua Đại học Nebraska rồi tiếp tục theo học Đại học Columbia và
lấy bằng thạc sĩ kinh tế năm 1951.
Sau đó, ông đi làm và thi thố một lúc hai khả năng nổi trội của mình: làm nhân viên kinh doanh và
nhân viên phân tích chứng khoán. Đến năm 1965, ông dành tiền mua được nhiều cổ phần của
Công ty dệt may Berkshire Hathaway và đến năm 1970 trở thành Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc
công ty.
Với tài năng của mình, ông chủ tài ba này đã chuyển xưởng dệt may đó thành một tập đoàn
khổng lồ vào thập kỷ 90, hoạt động trên các lĩnh vực dễ mang về lợi nhuận nhưng khó làm nhất.
Đó là mua bán công ty, bảo hiểm, sản xuất và dịch vụ…
Sự thành công của ông đã khiến rất nhiều người lấy làm tiếc rằng đã không đầu tư vào việc mua
cổ phiếu của Berkshire Hathaway vào thời điểm ban đầu hay tiếc là đã không chung vốn đầu tư
với ông…
Buffett được mọi người coi như là một người đàn ông có những phép lạ đối với đồng đô- la,
nhưng làm thế nào để tạo ra những phép lạ đó thì họ lại không biết. Với Buffett, đầu tư giá trị chỉ
là một trong nhiều cách đầu tư. Và đó là nghệ thuật tìm ra được những cổ phiếu có giá trị nhưng
lại được bán ra với giá thấp hơn giá trị thực của nó.
Nhưng việc tìm ra được những cổ phiếu có giá trị, có nguồn gốc rõ ràng lại là một điều không hề
dễ dàng chút nào. Có rất nhiều công ty có khả năng sinh lợi lớn, nhưng giá cho mỗi cổ phiếu quá
cao. Và cũng có một số công ty lớn phát triển rất nhanh ngay sau khi thành lập và giá cổ phiếu là
phải chăng, nhưng thực tế đó có thể là cái bẫy. Cái giá cổ phiếu mà bạn nghĩ là thấp nhiều khi
hoặc thậm chí chẳng có giá trị gì cả.
Việc đánh giá được giá trị thực của một cổ phiếu là một kỳ công không đơn giản. Sự sụp đổ của
Tập đoàn năng lượng Enron là một ví dụ điển hình. Thành lập năm 1985, Enron từ một công ty
quy mô nhỏ đã nhanh chóng trở thành một công ty đa quốc gia hùng mạnh trong lĩnh vực năng

bình 22,6%/năm. Tính chung từ năm 1965 đến nay, lợi nhuận của Berkshire Hathaway đã tăng
khoảng hơn 2.000 lần, với việc ở hữu tới hơn 40 công ty con và tuyển dụng khoảng 150.000
nhân công. Đó là chưa kể tới nhiều cổ phần có giá trị lớn của ông tại Coca-Cola, American
Express, Walt Disney hay Gillette hoặc những công ty nho hơn cỡ Geico hay General Re.
3. Hãy đề phòng “Cái bẫy giá trị”
Đừng bị đánh lừa khi đánh giá giá trị cổ phiếu mà chỉ nhìn vào thị giá của nó. Khi một cổ phiếu
triển vọng trên thị trường bỗng nhiên được bán chỉ với giá bằng nửa giá bình thường, thì bạn hãy
cẩn thận, điều này không có nghĩa là giá trị của nó vẫn tốt đẹp. Cổ phiếu có thể sụt giá rất nhanh
và không bao giờ phục hồi lại giá trị cũ. Nếu bạn không biết giá trị thực chất của chúng, hoặc
không thể có các nguồn thông tin tin cậy từ nội bộ, bạn không thể biết được liệu khi giá xuống
thấp, thì cổ phiếu đó có còn giá trị hay không.
4. Hãy xác định giá trị thực của cổ phiếu
Giá cả là những gì bạn trả, giá trị là những gì bạn nhận được. Điều mà nhiều nhà phân tích cơ
bản coi như kim chỉ nam là: giá trị thực của một công ty có mối quan hệ mật thiết với các đặc tính
tài chính như: khả năng phát triển; những rủi ro mà công ty có thể gặp phải; dòng tiền mặt Bất
kỳ một sự chệch hướng nào so với giá trị thực cũng là dấu hiệu cho thấy cổ phiếu đó đang ở
dưới hoặc vượt quá giá trị thực.
Hiện tại các nhà phân tích chứng khoán trên thế giới dùng khá nhiều phương pháp để tính và dự
đoán giá cổ phiếu, trong đó thông thường nhất là phương pháp định giá chiết khấu luồng thu
nhập (Discounted Cash Flow – viết tắt là DCF). Phương pháp này được dựa trên một nguyên lý
cơ bản là "tiền có giá trị theo thời gian, một đồng tiền của ngày hôm nay luôn có giá trị hơn một
đồng tiền của ngày mai, một đồng đầu tư vào trong doanh nghiệp này có mức sinh lời khác với
một đồng đầu tư trong doanh nghiệp khác, do đó, giá trị của doanh nghiệp được xác định bằng
các luồng thu nhập dự kiến mà doanh nghiệp đó thu được trong tương lai được quy về giá trị
hiện tại bằng cách chiết khấu chúng bằng một mức lãi suất chiết khấu phù hợp với mức độ rủi ro
của doanh nghiệp đó.
Phương pháp này được áp dụng phổ biến ở những nước mà thị trường chứng khoán phát triển,
nơi thường có đầy đủ thông tin về lịch sử cũng như thông tin hiện tại và dự báo hợp lý về tình
hình tài chính và rủi ro của doanh nghiệp.
5. Đừng dựa vào sự tăng trưởng để quyết định mua cổ phiếu