Download miễn phí Luận văn Xây dựng mô hình công ty định mức tín nhiệm ở Việt Nam



MỤC LỤC
MỤC LỤC. 1
DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮVIẾT TẮT . 3
DANH MỤC CÁC BẢNG . 4
DANH MỤC CÁC ĐỒTHỊ. 5
DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ. 6
LỜI MỞ ĐẤU. 7
CHƯƠNG 1: CƠSỞLÝ LUẬN VỀTHỊTRƯỜNG TÀI CHÍNH VÀ CÔNG TY ĐỊNH
MỨC TÍN NHIỆM. 9
1.1. Hệthống tài chính và các cơchếtài trợvốn. 9
1.1.1. Hệthống tài chính . 9
1.1.2. Các cơchếtài trợvốn . 11
1.2. Vấn đềthông tin bất cân xứng trên thịtrường tài chính . 15
1.2.1. Lựa chọn bất lợi (AS) . 16
1.2.2. Rủi ro đạo đức (MH). 17
1.3. Định mức tín nhiệm (Credit Rating) và công ty định mức tín nhiệm (Credit Rating
Agency – CRA) . 19
1.3.1. Định nghĩa về định mức tín nhiệm (Credit Rating) và công ty định mức tín
nhiệm(Credit Rating Agency – CRA). 19
1.3.2. Lịch sửhình thành và phát triển của CRA. 20
1.3.3. Đặc điểm của CRA . 23
1.3.4. Vai trò của CRA. 25
1.3.5. Đối tượng xếp hạng và các sản phẩm dịch vụcủa CRA. 27
1.3.6. Quy trình định mức tín nhiệm của các CRA. 29
1.4. Kinh nghiệm vềviệc xây dựng và tổchức hoạt động của CRA trên thếgiới. 34
1.4.1. Mô hình CRA của một sốquốc gia trên thếgiới . 34
1.4.2. Bài học kinh nghiệm . 37
CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CƠCHẾTÀI TRỢVỐN CỦA HỆTHỐNG TÀI CHÍNH
VIỆT NAM VÀ SỰCẦN THIẾT PHẢI THÀNH LẬP VÀ TỔCHỨC HOẠT ĐỘNG
HIỆU QUẢCRA TẠI VIỆT NAM . 41
2.1. Thực trạng cơchếtài trợvốn của hệthống tài chính Việt Nam . 41
2.1.1. Cơchếtài trợvốn gián tiếp thông qua hệthống ngân hàng . 41
2.1.2. Cơchếtài trợvốn trực tiếp . 45
2.2. Sựcần thiết phải thành lập và tổchức hoạt động hiệu quảCRA tại Việt Nam . 52
2.2.1. Tính yếu kém của một sốCRA tại Việt Nam trong thời gian qua. 52
2.2.2. Xu hướng phát triển tất yếu của hình thức huy động vốn bằng phát hành trái phiếu ở
Việt Nam. 55
2.3. Những thuận lợi và khó khăn đối với việc thành lập và tổchức hoạt động của CRA
tại Việt nam . 62
2.3.1. Thuận lợi:. 62
2.3.2. Khó khăn . 64
CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH VÀ GIẢI PHÁP CHO HOẠT ĐỘNG CỦA CRA TẠI VIỆT NAM
3.1. Mô hình tổchức và hoạt động . 68
3.1.1. Các mô hình tổchức và hoạt động của các CRA tại một sốnước trên thếgiới và khả
năng áp dụng tại Việt Nam . 68
3.1.2. Mô hình đềxuất . 71
3.2. Các yêu cầu cần thiết đối với hoạt động của CRA. 72
3.3. Đối tượng xếp hạng . 76
3.3.1. Xếp hạng các công cụnợdài hạn, bao gồm việc xếp hạng tổchức phát hành nợdài
hạn và xếp hạng đợt phát hành nợdài hạn. 76
3.3.2. Xếp hạng tiền gửi và khảnăng tài chính của các ngân hàng TMQD và TMCP Việt Nam. 77
3.3.3. Xếp hạng các DNNN có quy mô lớn đã và đang tiến hành cổphần hóa, các doanh
nghiệp đang niêm yết trên thịtrường chứng khoán Việt Nam . 77
3.3.4. Xếp hạng các doanh nghiệp vừa và nhỏcủa Việt Nam . 78
3.4. Hệthống đánh giá xếp hạng. 78
3.5. Phương pháp định mức tín nhiệm. 80
3.5.1. Chỉtiêu định tính (Thông tin phi tài chính) . 80
3.5.2. Chỉtiêu định lượng (Thông tin tài chính) . 85
3.5.3. Phương pháp định mức tín nhiệm. 87
3.6. Các giải pháp hỗtrợcho sựphát triển của CRA tại Việt Nam . 94
3.6.1. Phát triển thịtrường trái phiếu nhằm tạo thịtrường cho hoạt động của CRA. 94
3.6.2. Xây dựng, đào tạo nguồn nhân lực . 96
3.6.3. Xây dựng và hoàn thiện khung pháp lý và các quy định hướng dẫn cho hoạt động của CRA . 96
3.6.4. Phổcập kiến thức vềvai trò của Định mức tín nhiệm. 103
KẾT LUẬN. 104
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO. 105
LỜI MỞ ĐẦU

Tính cấp thiết và ý nghĩa khoa học của đề tài
Vấn đề về nhu cầu vốn, huy động vốn, tài trợ vốn là những vấn đề lớn của nền kinh tế mà
chính phủ, các doanh nghiệp của nền kinh tế Việt Nam đang phát triển phải giải quyết.
Bên cạnh cơ chế tài trợ vốn truyền thống thông qua hệ thống ngân hàng vẫn đang chiếm
vị trí trọng yếu nhưng ngày càng quá tải, hệ thống tài chính Việt Nam đang phát triển và
hình thành cơ chế tài trợ vốn gián tiếp với sự ra đời và hoạt động của thị trường chứng
khoán trong những năm gần đây. Doanh nghiệp, các thành phần kinh tế có thêm cơ hội và
kênh huy động vốn. Người dân và các tổ chức có vốn nhàn rỗi có cơ hội đầu tư vào nền
kinh tế. Tuy nhiên, làm thế nào để việc huy động vốn, sử dụng vốn của các người cần vốn
và việc đầu tư của các tổ chức, cá nhân có hiệu quả chính là vấn đề quan trọng nhất.
Muốn vậy, một trong những giải pháp cấp bách chính là giải quyết vần đề bất cân xứng
thông tin trên thị trường tài chính.
Việt Nam đang trong tiến trình phát triển và hội nhập vào nền kinh tế quốc tế ngày càng
sâu rộng, đặc biệt là hội nhập về tài chính. Cùng với những lợi thế mang lại từ hội nhập,
các chủ thể trong nền kinh tế Việt Nam phải không ngừng nâng cao khả năng cạnh tranh,
phát triển cả về chất và lượng thì mới có thể đứng vững được trước những cạnh tranh
khốc liệt phải đối mặt. Riêng đối với thị trường tài chính, bên cạnh việc sẵn sàng chuẩn bị
về năng lực vốn, quản trị, con người, công nghệ … thì vấn đề minh bạch hóa thông tin là
một yêu cầu bắt buộc.
Chính từ những lý do đó, thị trường tài chính Việt Nam cần có một thành phần không thể
thiếu chính là các công ty định mức tín nhiệm (Credit Rating Agency). Các công ty này
đóng vai trò là trung gian thẩm định rủi ro và làm giảm sự bất cân xứng thông tin trên thị
trường tài chính. Loại hình doanh nghiệp này đã ra đời rất lâu và ngày càng khắng định
vai trò to lớn của mình ở các nước trên thế giới và khu vực nhưng vẫn còn khá xa lạ ở
Việt Nam. Mục đích chọn đề tài “Xây dựng mô hình Công ty định mức tín nhiệm ở
Việt Nam” là mong muốn làm rõ hơn về các đặc điểm và vai trò của các Công ty định
mức tín nhiệm đối với việc phát triển thị trường tài chính Việt Nam và xây dựng mô hình
tổ chức hoạt động hiệu quả của công ty định mức tín nhiệm tại Việt Nam trong thời gian
tới.
Phạm vi và đối tượng nghiên cứu
Dựa trên những lý thuyết về hệ thống tài chính, các cơ chế tài trợ vốn, vấn đề bất cân
xứng thông tin và công ty định mức tín nhiệm kết hợp với thực tiễn về việc thực hiện các
cơ chế tài trợ vốn thông qua hệ thống ngân hàng và thị trường chứng khoán ở nước ta
trong thời gian qua, phạm vi nghiên cứu của đề tài là phân tích sự cần thiết phải tổ chức
hoạt động hiệu quả công ty định mức tín nhiệm từ đó đề xuất một số ý kiến về mô hình

fwfXwUlcx9yF6I3
Ai cần download tài liệu gì mà không tìm thấy ở đây, thì đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí

---