Download miễn phí Quản lý vốn lưu động



Theo Investopedia, vốn lưu động là thước đo cho cả hiệu suất và
sức mạnh tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp. Vốn lưu động
giảm có thể được dịch ra thành nhiều nguyên nhân. Có thể là
doanh nghiệp tập trung bán hàng tốt, nhưng họ phải chấp nhận
bán chịu, chấp nhận khách hàng trả chậm quá nhiều. Có thể là do
tiền bị ứ đọng lại ở hàng trong kho. Dù nghĩa này hay nghĩa kia,
doanh nghiệp hiện tại vẫn thiếu tiền. Nếu đột ngột một ngày kia
Coca-Cola phải đi vay Ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam


http://s1.liketly.com/flash/edoc/jh2i1fkjb33wa7b577g9lou48iyvfkz6-swf-2014-06-04-quan_ly_von_luu_dong.w37u4HsGGU.swf /tai-lieu/de-tai-ung-dung-tren-liketly-68219/
Để tải bản Đầy Đủ của tài liệu, xin Trả lời bài viết này, Mods sẽ gửi Link download cho bạn sớm nhất qua hòm tin nhắn.
Ai cần download tài liệu gì mà không tìm thấy ở đây, thì đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí

Tóm tắt nội dung tài liệu:

Quản lý vốn lưu động !
Chúng ta hãy xét một ví dụ đơn giản: một công ty sản xuất nước
sốt cho món mì spaghett sử dụng $100 để mua cà chua, hành,
tỏi, hạt tiêu..., nhập kho. Một tuần sau, công ty đã chế biến các
thành phần này thành nước sốt và xuất kho. Tuần sau đó công ty
kiểm tra xem hàng đã tới tay khách hay chưa. Như vậy lượng tiền
trị giá $100 đã bị đọng trong vòng hai tuần chính là vốn lưu động
của công ty. Nếu công ty thu hồi tiền từ khách hàng càng nhanh
thì càng sớm tiến hành quay vòng sản xuất, mua các nguyên liệu
mới để tiếp tục sản xuất. Nếu nguyên liệu mua về tồn trong kho
cả tháng thì công ty sẽ bị đọng vốn trong thời gian đó và không
thể sử dụng lượng tiền này để thanh toán các hóa đơn và các
hoạt động đầu tư khác. Vốn lưu động cũng sẽ bị đặt trong tình
trạng xấu nếu khách hàng không thanh toán đúng hạn hay nhà
cung cấp đòi tiền gấp.
Vốn lưu động là
một chỉ số liên quan đến lượng tiền một doanh nghiệp cần để duy
trì hoạt động thường xuyên, hay nói một cách cụ thể hơn đó là
lượng tiền cần thiết để tài trợ cho hoạt động chuyển hóa nguyên
liệu thô thành thành phẩm bán ra thị trường. Những thành tố
quan trọng của vốn lưu dộng đó là lượng hàng tồn kho, khoản
phải thu, khoản phải trả. Các nhà phân tích thường xem xét các
khoản mục này để đánh giá hiệu quả và tiềm lực tài chính của
một công ty.
Nhóm tài sản ngắn hạn và các nghĩa vụ nợ ngắn hạn chứa ba
loại tài khoản có vai trò đặc biệt quan trọng. Những tài khoản này
thay mặt cho những mảng trong doanh nghiệp mà nhà quản trị
thường xuyên và trực tiếp phải quan tâm xử lý:
 Tài khoản phải thu (tài sản ngắn hạn);
 Hàng lưu kho (tài sản ngắn hạn), và;
 Tài khoản phải trả (nghĩa vụ nợ ngắn hạn)
Ngoài ra, những khoản nợ ngắn hạn cũng có vai trò không kém
phần quan trọng bởi nó tạo thành một nghĩa vụ trong ngắn hạn
của các tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp. Những dạng nợ
ngắn hạn thường gặp là nợ ngân hàng và hạn mức tín dụng.
Thay đổi trong lượng vốn lưu động của doanh nghiệp sẽ có ảnh
hưởng trực tiếp đến luồng tiền
(hay
người ta hay nói là lưu chuyển tiền tệ) của doanh nghiệp. Tăng
vốn lưu động đồng nghĩa với việc doanh nghiệp đã sử dụng tiền
để thanh toán, chẳng hạn cho việc mua hay chuyển đổi hàng
trong kho, thanh toán nợ,... Như thế, tăng vốn lưu động sẽ làm
giảm lượng tiền mặt doanh nghiệp đang nắm. Tuy nhiên, nếu vốn
lưu động giảm, điều này đồng nghĩa với việc doanh nghiệp có ít
tiền hơn để thanh toán cho các nghĩa vụ nợ ngắn hạn, điều này
có thể tác động gián tiếp, và thường khó lường trước, đến vận
hành trong tương lai của doanh nghiệp.
Theo Investopedia, vốn lưu động là thước đo cho cả hiệu suất và
sức mạnh tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp. Vốn lưu động
giảm có thể được dịch ra thành nhiều nguyên nhân. Có thể là
doanh nghiệp tập trung bán hàng tốt, nhưng họ phải chấp nhận
bán chịu, chấp nhận khách hàng trả chậm quá nhiều. Có thể là do
tiền bị ứ đọng lại ở hàng trong kho. Dù nghĩa này hay nghĩa kia,
doanh nghiệp hiện tại vẫn thiếu tiền. Nếu đột ngột một ngày kia
Coca-Cola phải đi vay Ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam
$500.000 chỉ để thanh toán cho một đối tác cung cấp nguyên liệu,
khó có thể tưởng tượng câu chuyện sẽ được dịch ra theo hướng
tích cực hay tiêu cực, và mức độ đến đâu, cho dù bản chất chỉ là
họ chưa thu đủ tiền hàng và vay tạm vài tuần. Vấn đề ở chỗ, dấu
hiệu của việc thiếu tiền ngắn hạn thường được dịch theo tín hiệu
xấu nhiều hơn là tốt.
Khả năng quản lý vốn lưu động của doanh nghiệp càng tốt thì
nhu cầu vay nợ càng giảm. Ngay cả khi doanh nghiệp có tiền
nhàn rỗi thì việc quản lý vốn lưu động cũng rất cần thiết vì nó
đảm bảo rằng lượng vốn nhàn rỗi này sẽ được đầu tư một cách
hiệu quả nhất cho nhà đầu tư.
Trên thị trường không phải công ty nào
cũng có đặc điểm tài chính như nhau. Các công ty bảo hiểm
thường nhận được tiền phí bảo hiểm trước khi phải thanh toán
bất kì khoản nào, tuy nhiên, công ty bảo hiểm sẽ khó lường trước
được các khoản phí tổn mà họ sẽ phải chi trả một khi khách hàng
khiếu nại. Tuy nhiên, một đại gia bán lẻ lớn như Wal-mart thường
không phải bận tâm nhiều lắm đến khoản phải thu vì khách hàng
phải thanh toán ngay khi mua hàng. Thay vào đó, hàng tồn kho
lại là một vấn đề lớn đối với những tập đoàn bán lẻ, từ Wal-mart,
Carre Four, Tesco cho đến Co.op Mart, Intimex hay G7 Mart. Nếu
không đưa ra những dự báo chính xác về lượng hàng tích trong
kho, họ có thể sẽ bị loại ra khỏi cuộc chơi trong thời gian rất
ngắn. Việc xác định thời điểm cũng như tính chất phức tạp của
việc thanh toán có thể khó khăn hơn ta tưởng. Các doanh nghiệp
sản xuất thường phải chi một lượng tiền lớn để mua nguyên vật
liệu và trả lương lao động trước khi nhận được bất cứ khoản
thanh toán của khách hàng.
Đối với các doanh nghiệp Việt Nam, sẽ là không thừa nếu các
nhà đầu tư xem xét đến hiệu quả quản lý vốn lưu động của các
công ty. Mỗi doanh nghiệp có thể đưa ra một con số doanh thu
tuyệt vời, giá trị tài sản lớn, quy mô vốn đồ sộ... tuy nhiên độ lớn
của các con số này không nói lên tất cả, và cũng không có nghĩa
là doanh nghiệp đang nắm giữ rất nhiều tiền trong tay. Tiền của
doanh nghiệp có thể đọng ở các khoản phải thu, vốn của doanh
nghiệp biết đâu lại có lượng lớn là các khoản phải trả... Vì vậy
xem xét một cách cẩn trọng các thông tin, chỉ số của doanh
nghiệp trong đó có hoạt động quản lý vốn lưu động sẽ vô cùng có
lợi cho bất cứ ai có ý định tiến hành đầu tư.
Các nhà đầu tư nên xem xét các công ty có sự chú trọng tới việc
quản trị chuỗi cung cấp để đảm bảo rằng việc đầu tư của mình là
tối ưu. DSO là một chỉ số tốt để Để đánh giá hiệu quả hoạt động
quản lý vốn lưu động của doanh nghiệp, nhiều nhà phân tích
thường sử dụng hệ số DSO-Days Sales Outstanding. DSO tính
số ngày trung bình một doanh nghiệp cần để thu hồi tiền sau mỗi
giao dịch bán hàng. Công thức tính DSO như dưới đây:
 Account Receivables: Tài khoản phải thu;
 Total Credit Sales: Tổng doanh thu trả chậm;
 Number of Days: Tổng số ngày thu hồi toàn bộ doanh thu trả
chậm.
DSO cao nghĩa là doanh nghiệp mất nhiều gian để lấy được
doanh thu về tài khoản mình, ngược lại DSO thấp cho thấy năng
lực quản lý các khoản trả chậm của doanh nghiệp là tốt.
Bên cạnh đó, tốc độ lưu chuyển hàng tồn kho
cũng là một công cụ hiệu quả để đánh giá hiệu quả quản lý vốn
lưu động của doanh nghiệp. Tỷ lệ này cho ta biết tốc độ bán hàng
của doanh nghiệp, được tính bằng cách chia giá vốn hàng bán
cho tổng giá trị hàng tồn kho (Cost of goods sold /Inventory). Nhìn
chung, nếu tỉ lệ này ở mức cao tức là doanh nghiệp đang kinh
doanh tốt. Đối với các nhà đầu tư, tốt hơn hết là nên so sánh tỉ lệ
này với các công ty khác. Ví dụ xét trong một ngành có tốc đ

---