Đi tìm lời giải cho bài toán vốn
Muốn thành công trong kinh doanh, trước hết bạn phải dám đương đầu và vượt
qua “cửa ải” vốn. Tạo vốn và quay vòng vốn luôn là những bài toán theo đuổi suốt
cuộc đời kinh doanh của bạn và việc tìm ra lời giải cho bài toán đó sẽ tạo nên một
bản sắc riêng, đồng thời khẳng định vị thế của bạn trên thương trường. Vậy tìm
đâu ra nguồn vốn và làm thế nào để giải bài toán về vốn một cách hiệu quả nhất?
Câu hỏi đó luôn làm đau đầu các doanh nhân.

Mỗi khi cần tìm kiếm nguồn vốn cho các kế hoạch kinh doanh, các công ty thường
nghĩ ngay đến ngân hàng, đối tác kinh doanh với những khoản vay dài hạn. Tuy
nhiên, khoản vay này chỉ thực sự hữu ích, nếu hoạt động kinh doanh của công ty
hiện đang mang lại lợi nhuận, đồng thời dựa trên cơ sở tính toán là việc hoàn trả
tiền vay sẽ không “làm nghẹt thở” hoạt động kinh doanh.

Bản thân việc vay vốn không phải lúc nào cũng là thượng sách. Nếu lãi suất phải
trả cao hơn tỷ suất lợi nhuận có thể thu được, thì đương nhiên các công ty sẽ
không bao giờ vay vốn. Và trên thực tế, nhiều công ty cho rằng nếu không có được
những dự án đầu tư mang lại lợi nhuận cao hơn mức lãi suất tiền vay, thì thà cứ cố
gắng tiết kiệm tiền còn hơn là đi vay mượn thêm. Nhưng đây không phải là lời giải
cho bài toán vốn. Nếu chỉ cần tiết kiệm và giảm tối đa mọi chi phí là đủ, thì chắc
sẽ không có ai thành lập công ty và mở rộng các hoạt động kinh doanh cả. Lời giải
ở chỗ các công ty làm sao để không phải đi vay mà vẫn tìm ra những nguồn huy
động vốn khác nhau.

Huy động vốn như thế nào?

Có 1001 cách tạo vốn khác nhau tuỳ thuộc vào kinh nghiệm sống, trí thông minh,
sự khôn khéo, nhạy bén và cả sự can đảm của người đứng đầu doanh nghiệp.
Konozuke Matshusita là một trong những tỷ phú giàu nhất ở Nhật Bản, người sáng
lập ra tập đoàn điện tử mang tên ông. Hồi còn nhỏ, gia đình Matshuhita rất nghèo,
lại là con út trong một nhà có 9 người con ở miền Trung Nhật Bản nên ông phải


Để huy động vốn, công ty sẽ bán cổ phiếu cho cổ đông tùy theo số tiền cần có.
Nếu định bán rộng rãi ra cho dân chúng, thì công ty cần phải đăng ký cổ phiếu với
Sở giao dịch chứng khoán, được gọi là niêm yết chứng khoán trên thị trường
chứng khoán. Lúc đó, cổ phiếu có thêm một tên mới là chứng khoán. Nếu chỉ bán
cho vài người thì không phải đăng ký cổ phiếu. Tùy theo tình hình tài chính của
công ty, nếu làm ăn khấm khá, công ty sẽ mua lại số cổ phiếu đó để cất giữ.

Sau khi gọi vốn lần đầu, những lần sau, muốn tăng vốn, công ty bán nốt số cổ
phiếu hãy còn giữ lại lúc đầu, hay phát hành một đợt cổ phiếu mới. Mức phát hành
bao nhiêu sẽ do hội đồng quản trị công ty quyết định. Cứ mỗi lần phát hành mà
muốn bán ra công chúng thì lại phải làm đủ thủ tục niêm yết như lần đầu.
Thuê tài chính
Thuê tài chính là một hình thức đang được áp dụng phổ biến ở nhiều nước trên thế
giới như Mỹ, Nhật Bản, Ðức, Thuỵ Ðiển, Úc Loại hình cho thuê tài chính đã
được một số công ty đưa ra thị trường tài chính vào những năm cuối thập niên 60
của thế kỷ XX với tên gọi là thuê tài chính (
finance lease).
Cho thuê tài chính (finance leasing) là một dạng cho thuê máy móc, thiết bị và
động sản. Người ta còn gọi là cho thuê thiết bị (leasing). Ở nhiều nơi, người ta cho
thuê xe hơi, máy bay, xe tải, tàu hoả, khoang tàu thuỷ và tàu thuỷ, máy photocopy,
máy fax,…Tập đoàn General Motor của Mỹ còn cho thuê cả máy vi tính. Hiện
nay, Vietnam Airlines đã thuê máy bay của TEAC, AirFrance… Tại Mỹ, ngành
cho thuê tài chính chiếm khoảng 25 - 30% tổng số tiền tài trợ cho các giao dịch
mua bán thiết bị hàng năm của các công ty. Nguyên nhân chính thúc đẩy các hoạt
động cho thuê tài chính phát triển nhanh là do nó có tính chất an toàn cao, tiện lợi
và hiệu quả cho các bên giao dịch.
Không thể phủ nhận rằng sự có mặt của các công ty cho thuê tài chính đã “mở lối
thoát” cho các công ty, trong thời điểm các công ty này đang gặp khó khăn về thủ
tục thế chấp tài sản để vay vốn ở các ngân hàng. Tuy nhiên, khái niệm cho thuê tài

hoạt động tài chính, quản lý rủi ro, tăng cường vốn IFC hiện cũng đang xem xét
việc thành lập một quỹ đầu tư hoặc trực tiếp cấp vốn cho các dự án do các công ty
tư nhân thực hiện, hoặc có thể đứng ra làm trung gian kêu gọi các tổ chức tài chính
khác.
Thông qua việc hỗ trợ đầu tư cho nhiều dự án trong các lĩnh vực kinh doanh khác
nhau từ xi măng, sắt thép, nông nghiệp, cơ sở hạ tầng cho đến du lịch, dịch vụ tài
chính, với vốn đầu tư lên tới hàng trăm tỷ USD, có thể nói IFC đã đóng vai trò
rất lớn trong việc hỗ trợ sự phát triển của các công ty, tạo cơ sở hình thành nhiều
khu vực kinh tế tư nhân năng động trên thế giới.
Tuy nhiên, IFC không phải là một định chế tài chính trực tiếp đầu tư cho các công
ty, mà chỉ đóng vai trò trung gian, cầu nối. Một mình IFC khó có thể đáp ứng
được nhu cầu ngày càng lớn của các nhà đầu tư. Vấn đề là làm thế nào để các tổ
chức và các định chế tài chính khác cùng chung sức giúp các công ty cất cánh?
Cũng chính vì lý do này mà IFC hiện đang tìm một số tổ chức tài chính cùng hợp
tác hỗ trợ tín dụng cho các công ty trên toàn thế giới. Nếu công ty của bạn cần
vốn, bạn có thể liên hệ với chi nhánh IFC tại địa phương mình để tìm hiểu thêm
thông tin về các chương trình tài trợ
vốn đầu tư.
Làm thế nào để huy động vốn một
cách dễ dàng? Trên thị trường vốn, có khá nhiều
phương thức khác nhau để tiếp cận các
nguồn vốn đầu tư, tuy nhiên, điều khó
khăn đối với đa số các công ty là họ
không hội đủ các điều kiện cần thiết để
vay vốn, hay không nhận được sự tin
tưởng từ phía các nhà tài trợ. Vì thế,
việc nâng cao năng lực kinh doanh,

thì bộ máy kế toán của Oracle nói riêng và của các công ty khác nói chung, sẽ có
tác dụng huy động khai thác nguồn tài chính nhằm đảm bảo yêu cầu kinh doanh,
tổ chức sử dụng vốn của công ty sao cho hiệu quả nhất. Bộ máy kế toán sẽ xác
định đúng nhu cầu cần huy động vốn, lựa chọn nguồn tài trợ, lựa chọn phương
thức đẩy mạnh kinh doanh làm cơ sở để huy động vốn, đảm bảo nguồn vốn phát
triển hữu ích, từ đó nâng cao lợi nhuận của công ty.
Tạo dựng hình ảnh về năng lực của công ty

Nếu công ty bạn chứng minh được với các nhà tài trợ vốn về khả năng quản lý, kỹ
năng hoạt động, năng lực tài chính cũng như sự nhạy bén trong kinh doanh, thì
bạn sẽ rất thuận lợi trong việc huy động vốn, bởi năng lực công ty là một trong
những yếu tố tiên quyết mà các nhà tài trợ vốn xem xét và cân nhắc trước khi đưa
ra quyết định tài trợ vốn.
Ngoài việc chủ động huy động vốn và trình bày các năng lực kinh doanh, bạn còn
phải thể hiện cam kết tài chính của công ty đối với những hoạt động kinh doanh cụ
thể. Nhà tài trợ vốn sẽ luôn nhìn vào giá trị thực của công ty và các hệ số chuẩn
mực về tài chính. Bạn nên chuẩn bị các bản báo cáo tài chính về hiệu quả kinh
doanh, năng lực quản lý (chứng nhận tiêu chuẩn ISO, TQM…) , bởi chúng là
những biểu hiện rõ ràng nhất khả năng của công ty trong con mắt các nhà tài trợ.
Báo cáo tài chính sẽ “tiết lộ” hoạt động của công ty bạn, đồng thời cung cấp những
thông tin cần thiết cho các cơ quan quản lý, các nhà đầu tư hiện tại và tương lai,
các chủ nợ,… về tình hình tài chính của công ty. Vì vậy, tính trung thực trong báo
cáo tài chính có ý nghĩa đặc biệt quan trọng.
Ngoài ra, có những chỉ số vừa cần thiết cho các nhà tài trợ vốn khi muốn tìm hiểu
về thực lực của công ty bạn, vừa giúp “trang điểm” cho hình ảnh công ty rất hiệu
quả:
- Tỷ lệ giá/lợi nhuận (P/E): Cho đến nay, tỷ lệ này được sử dụng phố biến nhất để
đánh giá cổ phiếu và tình hình tài chính của công ty, thể hiện bạn sẵn sàng trả bao
nhiêu cho mỗi USD lợi nhuận của công ty.
- Tỷ lệ giá/doanh thu (P/S): Chỉ số này có thể được sử dụng để nhận ra những

Sau cùng, bạn chỉ nên cân nhắc tới một khoản huy động vốn, khi bạn tin tưởng và
tính toán thấy rằng lợi nhuận thu được từ các hoạt động kinh doanh được đầu tư từ
khoản vốn huy động đó sẽ cao hơn các chi phí huy động vốn. Và bạn tuyệt đối
không nên huy động vốn để trang trải các khoản lỗ của công việc kinh doanh hiện
tại, bởi việc này có thể kéo bạn lún sâu vào “vũng lầy” với tình trạng khó khăn
hơn về tài chính . Thay vào đó, bạn có thể cắt giảm các loại chi phí, hợp lý hoá
hoạt động kinh doanh sao cho tốt hơn và hiệu quả hơn. Bạn chỉ nên tập trung vào
các hoạt động kinh doanh nào chắc chắn mang lại lợi nhuận. Nếu ngay cả biện
pháp này cũng không giúp gì cho bạn, thì bạn nên suy nghĩ tới việc chuyển hướng
hoạt động kinh doanh của mình.