1
Ngành TCDNTng quan hoch nh NS vnPage 1
CHUYÊN  1
TNG QUAN HOCH NH
NGÂN SÁCH VN U T
Ngành TCDNTng quan hoch nh NS vnPage 2
I. QUYT NH U T
1.Khái nim
u t là hy sinh giá tr chc chn  hin ti đ
đi ly giá tr không chc chn (nhng ln hn)
trong tng lai.
u t th hin các doanh nghip s dng ngun
lc tài chính đ đnh hng hot đng trong dài
hn.
Doanh nghip có th thc hin đu t thc, đu
t tài chính hoc đu t vô hình.
Ngành TCDNTng quan hoch nh NS vnPage 3
I. QUYT NH U T
• Quyt đnh tài chính (chung) và quyt đnh đu
t (riêng) làm gia tng giá tr doanh nghip nh
th nào?
•Phân tích chi phí đi din xy ra trong quyt đnh
đu t.
2
Ngành TCDNTng quan hoch nh NS vnPage 4
I. QUYT NH U T
2. Các nguyên tc nn tng
-Ti đa hóa giá tr doanh nghip (ti đa hóa tài sn
ca c đông).
-Xem xét giá tr tin t theo thi gian
-ánh đi gia ri ro – t sut sinh li

th cnh tranh.
- Thông tin khách hàng bt cân xng:
Khách hàng có nhng thông tin ít hn nhà sn xut. Vì th,
khách hàng không có thông tin đy đ đ xác đnh cht
lng sn phm.
Ngành TCDNTng quan hoch nh NS vnPage 8
I. QUYT NH U T
-Sn đnh trong nhu cu:
Sn đnh trong mc cu s to ra s ngn cn cnh
tranh ca nhng đi th mi.
-Gii hn các đi th cnh tranh:
S gii hn s lng các nhà cung cp hoc đi th cnh
tranh không đ nng lc v vn và k thut to ra li th
cnh tranh cho ngành.
Ngành TCDNTng quan hoch nh NS vnPage 9
I. QUYT NH U T
• S khác bit ca sn phm
-S khác bit trong tính nng:
c bit trong nhng ngành mà khách hàng quan tâm và
chi tr cho tính nng sn phm thì s khác bit trong tính
nng to ra li th cnh tranh ln.
-S khác bit trong cht lng:
Li th cnh tranh do cht lng to ra li th cnh tranh
trong nhiu nm. Cht lng là h qu ca h thng các
điu kin khác nhau: k thut, con ngi, vn hóa doanh
nghi
p…
4
Ngành TCDNTng quan hoch nh NS vnPage 10
I. QUYT NH U T

-Kim sóat nguyên vt liu đu vào:
Bao gm nguyên vt liu, nhân lc to ra sn đnh ca
các yu t đu vào. iu này to nên s
n đnh trong giá,
tránh đc ri ro kinh doanh.
5
Ngành TCDNTng quan hoch nh NS vnPage 13
I. QUYT NH U T
3.3 c thù ca doanh nghip
-Quyt đnh đu t ph thuc kh nng tip cn
th trng vn ca doanh nghip.
-Ph thuc và kh nng am hiu lnh vc sp đu
t.
-Nng lc t chc b máy điu hành và yu t con
ngi.
Ngành TCDNTng quan hoch nh NS vnPage 14
II. HOCH NH NS VN U T
1.Các khái nim c bn
•
Hoch đnh ngân sách vn
là quá trình hoch đnh
đu t mà dòng tin phát sinh trên mt nm.
•C
hi tiêu vn
(capital expenditure) là chi phí tin
mt d kin to ra mt dòng các li ích tin mt
trong tng lai kéo dài hn mt nm.
•Cn phân bit chi tiêu vn vi chi tiêu hot đng
bình thng.
Ngành TCDNTng quan hoch nh NS vnPage 15

•
Các d án đc lp ln nhau
: Vic chp nhn hoc lai
b d án đu t này s không nh hng đn quyt đnh
chp nhn hay lai b d án kia.
•
Các d án ph thuc ln nhau
: Nu dòng tin ca d
án này b tác đng bi quyt đnh chp nhn hoc lai b
d án kia.
•
Các d án loi tr ln nhau
: Vic chp nhn mt d án
này s lai tr hòan toàn kh nng chp nhn d án kia.
Ngành TCDNTng quan hoch nh NS vnPage 18
II. HOCH NH NS VN U T
• D án m rng: là d án đu t mi đc thc
hin nhm mc đích gia tng th phn, gia tng
doanh s hoc đa vào sn phm mi.
• D án thay th: là d án thay th TSC c (lc
hu) bng TSC mi hn đ tng nng sut, gim
chi phí.
• D án phát sinh đ đáp ng các yêu cu pháp
lý,sc khe và an toàn.
7
Ngành TCDNTng quan hoch nh NS vnPage 19
II. HOCH NH NS VN U T
3. Quá trình hoch đnh NS vn đu t
Bc 1
Bc 1

Có mi quan h cht ch gia ti đa hóa tài sn c
đông (đnh hng) và các mc tng trng, t
sut sinh l
i …( c th)
8
Ngành TCDNTng quan hoch nh NS vnPage 22
III. CÁC  XUT V D ÁN U T
2. ánh giá môi trng.
ây là quy trình nhn mnh vào nhng c hi và
thách thc mà doanh nghip phi đi mt do tác
đng ca các nhân t khách quan.
Các yu t chính yu xem xét: tng quan v nn
kinh t, xã hi, chính sách ca nhà nc, s thay
đi trong trin vng tng trng ngành.
Ngành TCDNTng quan hoch nh NS vnPage 23
III. CÁC  XUT V D ÁN U T
• Xem xét tng quan v bi cnh kinh t -xã hi
-Nn kinh t nc ta có tc đ tng trng GDP?
-Lm phát nm qua?
-T l gii tính?
-Tc đ tng trng dân s?
-Tui đi bình quân ca lc lng lao đng?
-Nhng vn đ xã hi đang quan tâm?
Ngành TCDNTng quan hoch nh NS vnPage 24
III. CÁC  XUT V D ÁN U T
• Xem xét chính sách ca Nhà nc:
-S thay đi trong xu hng khuyn khích đu t?
-Chính sách hi nhp WTO sp đc thc thi đem
đn nhng c hi và thách thc chính yu gì?
-H thng lut s đc điu chnh cho phù hp