1. Trái phiếu A có lãi suất danh nghĩa là 8%/năm, trái phiếu B có lãi suất danh nghĩa
là 12%. Cả hai đều có thời hạn lưu hành là 10 năm. Trái phiếu A được bán với giá
bằng 90% mệnh giá. Trái phiếu B được bán với giá bằng 105% so với mệnh giá.
Bạn sẽ chọn đầu tư vào trái phiếu nào?
2. Trái phiếu có thời hạn lưu hành 10 năm, lãi suất 8%/năm, mệnh giá 1.000 USD.
Tại thời điểm phát hành, TP này được bán với giá 1.100 USD.
a. Tính lãi suất đáo hạn của trái phiếu.
b. Hai năm sau, nếu lãi suất mong đợi của nhà đầu tư là 9,5% /năm thì giá mua
trái phiếu này sẽ là bao nhiêu?
3. Công ty cổ phần MASAN dự tính đầu tư mới dây chuyền sản xuất nước tương
“CHUSIN 3 công chúa” với tổng số vốn đầu tư là 5 tỷ đồng được tài trợ bởi một
trong những phương án như sau:
- Phương án A: Phát hành cổ phiếu mới với giá bán 31.7500 đ/cp, chi phí phát hành
500 đ/cp. Tỷ lệ chia cổ tức hàng năm là 15%. Mệnh giá cổ phiếu là 10.000 đồng.
- Phương án B: Huy động 50% bằng phát hành cổ phiếu như phương án A. Số còn
lại vay ngân hàng với lãi suất 10,5%/ năm, thời hạn vay 5 năm, thanh toán lãi cuối
mỗi năm, thanh toán vốn gốc khi đáo hạn. Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp
là 25%.
- Phương án C: tài trợ 40% bằng vốn vay trong thời hạn 10 năm, lãi suất 10%/năm
(tính trên dư nợ còn lại). Trả dần đều vốn gốc cuối mỗi năm. Số còn lại phát hành
cổ phiếu thường như ở phương án A.
Yêu cầu: Tính chi phí sử dụng vốn bình quân của từng phương án.
4. Tiếp theo thông tin ở câu 4, nếu EBIT hàng năm của dự án là 20 tỷ đồng.
a. Vẽ đồ thị EBIT _ EPS của dự án theo mỗi phương án tài trợ vốn.
b. Xác định điểm bàng quan giữa các phương án tài trợ vốn.
c. Tính DFL tại mức EBIT = 20 tỷ và cho nhận xét.
5. Công ty MSN vay 50 tỷ đồng từ ngân hàng HSBC trong thời hạn 36 tháng. Lãi
suất ngân hàng công bố là 0,8%/tháng tính trên nợ vay ban đầu. Cuối mỗi tháng
công ty phải trả một khoản tiền cố định (bao gồm gốc và lãi). Bạn hãy tính lãi suất
ngầm mà công ty MSN phải gánh chịu là bao nhiêu một tháng.
6. Một trái phiếu chính phủ có thời hạn 5 năm, mệnh giá 100.000 đồng, lãi suất trái

a. Tính chỉ tiêu DFL của công ty trong hai phương án tại EBIT = 10.000.000.000
đ
b. Tính EBIT bàng quan giữa hai phương án.
c. Cho thị giá CP là 50.000 đồng và cổ tức dự kiến là 1.500 đồng/CP. Tính
WACC.
9.
Hiện tại là cuối năm 2009, công ty GMD đã trả cổ tức là 1.200 đồng/cổ phiếu. Dự kiến
tốc độ tăng trưởng cổ tức năm thứ nhất (2010) là 8%. Các năm tiếp theo từ 2011 đến
2015 tốc độ tăng trưởng cổ tức là 12%, từ năm 2016 trở đi tốc độ tăng trưởng cổ tức là
0%. Giả sử tỷ suất sinh lời mong đợi là 15%, hãy tính giá cổ phiếu GMD vào đầu năm
2010.
10.
Ngân hàng ACB đang có chương trình huy động vốn với lãi suất 8%/năm, ghép lãi hàng
quí. Ngân hàng ABB dự tính tung ra chương trình huy động vốn ghép lãi mỗi 6 tháng.
Hỏi ngân hàng ABB phải công bố lãi suất huy động là bao nhiêu %/năm để khách hàng
của mình có mức lãi khả dụng bằng khách hàng của ngân hàng ACB?