Hoàn thiện chỉ tiêu phân tích tài chính tại các
công ty Dệt may - tình huống tại Công ty cổ phần
May Đáp Cầu Lê Thị Hải Hạnh Trường Đại học Kinh tế
Luận văn ThS. ngành: Tài chính và Ngân hàng; Mã số: 60 34 20
Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Hữu Sở
Năm bảo vệ: 2012 Abstract. Nghiên cứu vai trò, phương pháp và nội dung của phân tích tài chính đối với
hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty. Nghiên cứu và đánh giá thực trạng tình hình
tài chính tại Công ty Cổ phần may Đáp Cầu, nhằm hoàn thiện chỉ tiêu phân tích tài chính.
Đề xuất một số giải pháp và phương hướng nhằm hoàn thiện nội dung và phương pháp
phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần may Đáp Cầu.

Keywords. Tài chính ngân hàng; Phân tích tài chính Content
LỜI MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài
Phân tích tài chính được coi là công cụ hữu ích giúp các nhà quản trị nắm được tình hình tài
sản, nguồn vốn, khả năng tài chính cũng như an ninh tài chính của doanh nghiệp. Thông qua các
kết quả phân tích tài chính có thể đưa ra các dự báo về kinh tế, các quyết định về tài chính trong
ngắn hạn, trung hạn và dài hạn, từ đó có thể đưa ra các quyết định đầu tư đúng đắn.
Do đó, để đáp ứng một phần yêu cầu mang tính chiến lược của mình các doanh nghiệp cần

- Nghiên cứu vai trò, phương pháp và nội dung của phân tích tài chính đối với hoạt động sản
xuất kinh doanh của Công ty.
- Nghiên cứu và đánh giá thực trạng tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần may Đáp Cầu,
nhằm hoàn thiện chỉ tiêu phân tích tài chính.
- Đề xuất một số giải pháp và phương hướng nhằm hoàn thiện nội dung và phương pháp phân
tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần may Đáp Cầu.
4. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu
- Đối tượng nghiên cứu: Phân tích tài chính doanh nghiệp trên giác độ là nhà quản lý doanh
nghiệp thông qua hệ thống báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần may Đáp Cầu.
- Phạm vi nghiên cứu: Tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần may Đáp Cầu trong ba năm
2009, 2010, 2011.
Các chỉ tiêu tài chính của 1 số Công ty may thuộc ngành dệt may Việt Nam đã được công bố.
5. Phƣơng pháp nghiên cứu
Để đạt mục tiêu nghiên cứu, luận văn đã sử dụng một số phương pháp sau:
- Vận dụng phương pháp luận của chủ nghĩa duy vật biện chứng, duy vật lịch sử để nghiên cứu
các vấn đề vừa toàn diện, vừa cụ thể, có hệ thống đảm bảo tính logic của vấn đề nghiên cứu.
- Phương pháp phân tích tài chính
- Phương pháp so sánh
- Khảo sát tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần may Đáp Cầu và một số Công ty trong
ngành dệt may
6. Những đóng góp mới của luận văn
Luận văn góp phần hệ thống hóa những vấn đề lý luận chung về phân tích tài chính trong các
doanh nghiệp, đánh giá thực trạng tình hình tài chính tại Công ty cổ phần May Đáp Cầu thời gian qua.
Thông qua đó đề xuất giải pháp nhằm hoàn thiện tình hình tài chính giúp ban lãnh đạo công
ty có thêm công cụ đánh giá được tình trạng hoạt động tài chính của Công ty nhằm thực hiện quản
lý sản xuất kinh doanh có hiệu quả hơn.
7. Bố cục của luận văn
Ngoài lời mở đầu và kết luận, được kết gồm 3 chương:
- Chương 1: Lý luận chung về phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp.
- Chương 2: Thực trạng tình hình tài chính tại các Công ty dệt may – Tình huống tại Công ty

1.2. PHƢƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
1.3. KỸ THUẬT PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
1.3.1. Kỹ thuật phân tích dọc
Là kỹ thuật phân tích sử dụng để xem xét tỷ trọng của từng bộ phận trong tổng thể quy mô
chung. Khi sử dụng kỹ thuật phân tích dọc phải xác định quy mô chung được làm tổng thể để
xác định tỷ trọng của từng thành phần.
1.3.2. Kỹ thuật phân tích ngang
Là sự so sánh về lượng trên cùng một chỉ tiêu. Thực chất là áp dụng phương pháp so sánh cả
về số tuyệt đối và số tương đối với những thông tin thu thập được sau khi xử lý và thiết kế dưới dạng
bảng.
1.3.3. Kỹ thuật phân tích qua hệ số
Là xem xét mối quan hệ giữa các chỉ tiêu dưới dạng phân số. Tùy theo cách thiết lập quan hệ mà
gọi chỉ tiêu là hệ số, tỷ số hay tỷ suất.
1.3.4. Kỹ thuật phân tích độ nhạy
Là kỹ thuật nêu và giải quyết các giả định đặt ra khi xem xét một chỉ tiêu trong mối quan hệ
với các chỉ tiêu khác. Điều này có liên quan đến việc thay đổi một cách có hệ thống một trong
nhiều giải định được nêu trong kế hoạch, dự toán được thiết lập trước đó và xem xét các phản ứng,
thay đổi của các chỉ tiêu khác. Đây cũng là phương pháp hữu dụng nó cung cấp các thông tin về
khoảng biến thiên của các thông số cần biết, đồng thời cho người sử dụng quản lý được những phát
sinh bất thường, cho biết những nhân tố tác động mạnh, yếu đến chỉ tiêu nghiên cứu.
1.3.5. Kỹ thuật chiết khấu dòng tiền
Là kỹ thuật sử dụng để xác định giá trị của tiền tệ tại các thời điểm khác nhau.
1.4. NỘI DUNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
1.4.1. Đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp
Đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp là dựa trên dữ liệu tài chính trong quá
khứ và hiện tại của doanh nghiệp để tính toán và xác định các chỉ tiêu phản ánh thực trạng và an
ninh tài chính của doanh nghiệp. Từ đó giúp cho các nhà quản lý nhìn nhận đúng đắn về vị trí hiện
tại và an ninh tài chính của doanh nghiệp nhằm đưa ra các quyết định tài chính hữu hiệu.
1.4.2. Phân tích cấu trúc tài chính và tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh
1.4.3. Phân tích tình hình và khả năng thanh toán của doanh nghệp

Sức sinh lời của tài sản
=
Lợi nhuận sau thuế TNDN
Tài sản bình quân
1.4.4.3. Phân tích hiệu quả sử dụng nguồn vốn
Khi phân tích hiệu quả sử dụng vốn sử dụng các chỉ tiêu sau:
Sức sinh lời của vốn chủ sở hữu
=
Lợi nhuận sau thuế TNDN
Vốn chủ sở hữu bình quân

Số vòng quay của vốn chủ sở hữu
=
Tổng doanh thu thuần
Vốn chủ sở hữu bình quân

CHƢƠNG 2
THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÁC CÔNG TY DỆT MAY– TÌNH HUỐNG
TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN MAY ĐÁP CẦU

2.1. ĐẶC ĐIỂM CHUNG VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN MAY ĐÁP CẦU
2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển của Công ty cổ phần may Đáp Cầu
Công ty cổ phần may Đáp Cầu (DAGARCO) được thành lập ngày 02 tháng 02 năm 1967, là
một đơn vị thành viên của Tập đoàn Dệt may Việt Nam (Vinatex), chuyên sản xuất và kinh doanh
hàng may mặc các loại.
Qua 45 năm xây dựng và trưởng thành, Công ty cổ phần may Đáp Cầu luôn tự hào là một
trong những doanh nghiệp tiêu biểu trong ngành Dệt may Việt Nam.
2.1.2. Đặc điểm hoạt động kinh doanh và tổ chức quản lý của Công ty Cổ phần may Đáp Cầu
2.1.2.1. Lĩnh vực hoạt động kinh doanh
- Sản xuất và kinh doanh xuất nhập khẩu hàng may mặc.

Số tiền
Tỷ
trọng
(%)
Tuyệt đối
Tỷ lệ %
A. TÀI SẢN NGẮN HẠN
100
71.764.743.536
56,41
109.553.198.169
69,06
37.788.454.633
52,66
I. Tiền và tương đương tiền
110
6.963.805.194
5,47
16.116113.856
10,16
9.152.308.662
131,43
II. Các khoản đầu tư tài chính NH
120
0
0
19.500.000.000
12,29
19.500.000.000
100

-6.366.965.084
-11,48
I. Các khoản phải thu dài hạn
210
0
0
0
0
0
0
II. Tài sản cố định
220
40.375.918.656
31,74
35.010.824.974
22,07
-5.365.093.683
-13,29
III. Các khoản đầu tư tài chính DH
250
15.075.837.802
11,85
14.073.966.400
8,87
-1.001.871.402
-6,65
IV. Tài sản dài hạn khác
260
0
0

Công ty vẫn chưa có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn kịp thời.
- Hệ số khả năng thanh toán nhanh của Công ty qua 3 năm đều thấp, mặc dù đến năm
2011 hệ số thanh toán nhanh đã tăng so với 2 năm trước và có xu hướng tăng dần qua các
năm nhưng kết hợp với chỉ tiêu “hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn” cho thấy Công ty
chưa có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn trong vòng một năm.
- Hệ số khả năng thanh toán lãi vay của Công ty có xu hướng tăng qua 3 năm cụ thể là
năm 2009 Công ty tạo ra lợi nhuận trước thuế gấp 1,87 lần chi phí lãi vay và năm 2010 gấp
3,24 lần chi phí lãi vay thì đến năm 2011Công ty đã tạo ra được lợi nhuận trước thuế gấp 4,49
lần chi phí lãi vay. Điều đó khẳng định khả năng trả lãi vay của Công ty rất tốt.
2.2.2.4. Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản
a. Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn
Bảng 2.9. Bảng phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn
Chỉ tiêu
Năm 2010
Năm 2011
Chênh lệch
Số tiền
%
1. Doanh thu
thuần
457.890.833.018
578.776.661.420
120.885.828.402
26,4
2. Lợi nhuận trước
thuế
8.528.616.110
11.227.639.209
2.699.023.099
31,65

8. Thời gian một
vòng quay
của TSNH (ngày)
58
56
-2
3,45
(Nguồn: BCTC năm 2010, 2011 của Công ty Cổ phần may Đáp Cầu)
Chỉ tiêu sức sinh lợi của tài sản ngắn hạn năm 2011 tăng so với năm 2010 từ 0,115
đồng lên 0,124 đồng tức là tăng 0,01 đồng tương ứng là 8,69%. Điều này chứng tỏ 1 đồng tài
sản ngắn hạn bình quân năm 2010 tạo ra 0,115 đồng lợi nhuận trước thuế thì đến năm 2011
lại tạo ra 0,124 đồng lợi nhuận trước thuế.
6
Qua việc phân tích tình hình sử dụng tài sản ngắn hạn ta có thể kết luận rằng tình hình
sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty cổ phần may Đáp Cầu năm 2011 là tương đối tốt. Công
ty sử dụng tài sản ngắn hạn đã đem lại hiệu quả.
b. Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản cố định
Bảng 2.11. Bảng phân tích hiệu quả của tài sản cố định
Chỉ tiêu
Năm 2010
Năm 2011
Chênh lệch
Số tiền
%
1. Doanh thu thuần
457.890.833.018
578.776.661.420

23,97
7. Sức sinh lời của
TSCĐ
0,079
0,103
0,023
30,38
8. Suất hao phí của
TSCĐ
0,233
0,189
-0,044
-18,88
(Nguồn: BCTC năm 2010, 2011 của Công ty Cổ phần may Đáp Cầu)
Chỉ tiêu sức sinh lợi tài sản cố định năm 2010 cho biết 1 đồng nguyên giá tài sản cố định
bình quân dùng vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo ra 0,079 đồng lợi nhuận trước thuế và đến
năm 2011 thì 1 đồng nguyên giá tài sản cố định bình quân tạo ra 0,103 đồng lợi nhuận trước thuế.
Năm 2011 Công ty cũng sử dụng tài sản cố định có hiệu quả dẫn đến doanh thu thuần và lợi
nhuận trong kỳ tăng.
2.2.2.5. Phân tích khả năng sinh lời của vốn
Bảng 2.12. Bảng phân tích khả năng sinh lợi của vốn

Chỉ tiêu
Năm 2010
Năm 2011
Chênh lệch
Số tiền
%
1. Doanh thu thuần
457.890.833.018

158.637.989.543
31.421.489.549
24,7
8. Tổng tài sản BQ
122.806.567.520
142.927.244.768,5
20.120.677.248.5
16,38
9. Hệ số LNST trên VCSH
0,299
0,349
0,05
16,72
10. Hệ số LNST trên TS
0,0646
0,0679
0,003
4,62
11. Hệ số LNST trên DTT
0,0173
0,0168
-0,0005
-2,89
(Nguồn: BCTC năm 2010, 2011 của Công ty Cổ phần may Đáp Cầu)
- Hệ số lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu năm 2011 tăng so với năm 2010 là 0,05 đồng
tương ứng là 16,72%. Nguyên nhân là do tốc độ tăng lợi nhuận nhanh hơn tốc độ tăng nguồn vốn
chủ sở hữu. Qua đây cũng thấy việc sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu của Công ty năm 2011 đã đem
lại hiệu quả cao hơn năm 2010.
giám đốc và các đối tượng quan tâm khác.
2.3.2. Đánh giá về phương pháp phân tích tài chính
* Ưu điểm
Trong quá trình phân tích tài chính, Công ty Cổ phần may Đáp Cầu đã sử dụng phương pháp
phân tích truyền thống là phương pháp so sánh kết hợp với phương pháp tỷ lệ. Số liệu dùng để phân
tích tài chính được Công ty khai thác từ các báo cáo tài chính đồng thời cũng sử dụng từ các báo
cáo nội bộ khác.
* Hạn chế
- Phương pháp phân tích còn đơn điệu cụ thể là trong quá trình phân tích tình hình tài chính
Công ty Cổ phần may Đáp Cầu chủ yếu sử dụng phương pháp so sánh và phương pháp tỷ lệ, các số
liệu phân tích thường được so sánh theo chiều ngang, phương pháp so sánh theo chiều dọc được sử
dụng rất ít nên chưa thực sự phát huy được chiều sâu của dòng thông tin, chưa thấy được sự phù
hợp hay không của các chỉ tiêu phân tích. Sự kết hợp giữa hai phương pháp này mới chỉ dừng ở
việc so sánh một số chỉ tiêu thông thường như doanh thu, tỷ suất lợi nhuận,
- Trong quá trình phân tích Công ty chưa quan tâm đến việc so sánh các chỉ tiêu tài chính với
các Công ty có cùng quy mô trong ngành dệt may để xem xét mức độ phù hợp cũng như khả năng
cạnh tranh của đơn vị mình.
2.3.3. Đánh giá về nội dung phân tích tài chính
* Ưu điểm
Nội dung phân tích đã thực hiện so sánh qua các năm để đánh giá mức biến động của các chỉ
tiêu tài chính, Công ty đã thực hiện phân tích tài chính với một số nội dung như đánh giá khái quát
8
tình hình tài chính, phân tích kết quả sản xuất kinh doanh, phân tích tình hình công nợ và khả năng
thanh toán, phân tích hiệu quả kinh doanh,
* Hạn chế
- Kết quả phân tích chỉ đề cập khái quát đến hoạt động kinh doanh, tài sản, nguồn vốn, vì vậy
việc sử dụng kết quả phân tích còn nhiều hạn chế. Nhiều nội dung chưa được phân tích đến như chi

- Tiếp tục thực hiện triệt để hệ thống tiêu chuẩn quốc tế ISO 9000, ISO 14000 và SA 8000.
- Nâng cao năng lực quản lý toàn diện, đầu tư các nguồn lực, chú trọng vào việc phát triển
yếu tố con người, yếu tố then chốt để thực hiện thành công các nhiệm vụ trong thời kỳ hội nhập
kinh tế quốc tế.
- Xây dựng và phát triển thương hiệu của Công ty, nhãn hiệu hàng hóa, mở rộng kênh phân
phối trong nước và quốc tế.
- Xây dựng nền tài chính lành mạnh.
- Bằng nhiều biện pháp tạo điều kiện và có chính sách tốt nhất chăm lo đời sống và giữ người
lao động.
3.1.2. Sự cần thiết và các yêu cầu cơ bản của việc hoàn thiện chỉ tiêu phân tích tài chính tại Công ty
Cổ phần may Đáp Cầu
3.1.3. Phương hướng hoàn thiện chỉ tiêu phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần may Đáp Cầu.
Thứ nhất, công tác phân tích tài chính tại Công ty cần được tiến hành thường xuyên theo định
kỳ. Công ty cần thành lập một bộ phận phân tích tài chính riêng biệt khỏi phòng Tài chính – Kế
toán.
9
Thứ hai, nội dung phân tích tài chính cần phải được bổ sung cho phù hợp với chế độ, chuẩn
mực và các chính sách tài chính hiện hành của Việt Nam nhằm đảm bảo tính khoa học, tính thực
tiễn và hiệu lực.
Thứ ba, về phương pháp phân tích, Công ty nên sử dụng tổng hợp các phương pháp phân tích
bao gồm cả phương pháp truyền thống và các phương pháp hiện đại.
3.2. GIẢI PHÁP ĐỂ HOÀN THIỆN CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY
CỔ PHẦN MAY ĐÁP CẦU
3.2.1. Hoàn thiện công tác tổ chức phân tích tài chính tại Công ty cổ phần may Đáp Cầu
- Xây dựng quy trình phân tích tài chính của Công ty một cách cụ thể, chi tiết làm cơ sở hướng
dẫn cho cán bộ thực hiện nhiệm vụ phân tích.
- Công ty cần sớm ban hành một văn bản hướng dẫn cụ thể quy trình thực hiện phân tích tài

Dự báo tài chính là công việc tiếp tục theo logic của phân tích tài chính. Đây là giai đoạn cuối
trong công tác phân tích tài chính, là bước rất quan trọng ảnh hưởng tới việc ra quyết định tài chính.
Tuy nhiên quá trình phân tích tài chính tại Công ty Cổ phần may Đáp Cầu mới chỉ đánh giá tình
hình tài chính của năm phân tích, chưa thực sự có bước dự báo tài chính.
3.3. ĐIỀU KIỆN THỰC HIỆN CÁC GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN CHỈ TIÊU PHÂN
TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN MAY ĐÁP CẦU
Để các giải pháp được thực hiện có hiệu quả nhằm khắc phục những hạn chế đã nêu trên và
hoàn thiện phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần may Đáp Cầu, cần có các điều kiện sau
đây:
10
3.3.1.Về phía Nhà nước
Về phía Nhà nước cần hoàn thiện chế độ kế toán, chuẩn mực kế toán, chuẩn mực kiểm toán
và chính sách pháp luật. Để phù hợp với sự phát triển của nền kinh tế trong quá trình hội nhập, phù
hợp với các chuẩn mực quốc tế và giúp các doanh nghiệp hòa nhập với sự thay đổi đó thì Nhà nước
phải không ngừng hoàn thiện kịp thời hệ thống kế toán và các chuẩn mực kế toán, kiểm toán Việt
Nam. Chế độ kế toán mới phải đảm bảo giải quyết các hoạt động kinh tế mới đã hoặc sẽ phát sinh
trong tương lai, nhằm phản ánh đầy đủ các thông tin tài chính doanh nghiệp.
Cùng với đó là vấn đề thông tin kế toán càng được kiểm toán thì càng đáng tin cậy, do vậy
Nhà nước nên có những chính sách về kiểm toán như khuyến khích hoặc bắt buộc đối với từng loại
hình doanh nghiệp. Có những quy định về giá trị pháp lý của báo cáo tài chính đã được kiểm toán.
Cuối cùng cần nghiên cứu và khuyến khích các doanh nghiệp đăng ký bổ sung các mẫu báo
cáo tài chính mở trong khuôn khổ pháp luật và chuẩn mực. Nhà nước nên đưa ra những mẫu báo
cáo tài chính phù hợp với báo cáo của doanh nghiệp nhưng phải đảm bảo những tiêu chuẩn như:
Phù hợp với chuẩn mực kế toán hiện hành; Trình bày đầy đủ thông tin bắt buộc; Trình bày những
thông tin phù hợp với nhu cầu quản lý của công ty; Những thông tin bắt buộc có thể trình bày dưới
dạng chi tiết phù hợp với yêu cầu quản lý của công ty. Ngoài ra cũng cần tiếp thu những ý kiến
phản hồi từ phía doanh nghiệp trong quá trình hoàn thiện chế độ kế toán và các chuẩn mực kế toán

của Bộ tài chính, trung tâm giáo dục của các trường đại học chuyên ngành; Kịp thời tiếp nhận
những thay đổi chính sách kế toán và những chuẩn mực kế toán mới; Bổ sung kiến thức về pháp
luật và các chính sách tài chính thông qua các thông tin trên các phương tiện thông tin đại chúng;
11
Khuyến khích tìm hiểu thông tin kinh tế trong và ngoài nước; Thường xuyên cử nhân viên đi dự hội
thảo chuyên ngành; Tạo điều kiện cho nhân viên tham gia các khóa học ngắn hạn, dài hạn về kiến
thức quản lý và tài chính doanh nghiệp hiện đại; Tin học hóa đội ngũ nhân viên tài chính

KẾT LUẬN
Qua thời gian nghiên cứu lý luận và tìm hiểu thực trạng phân tích tình hình tài chính, đề tài
“ Hoàn thiện chỉ tiêu phân tích tài chính tại các công ty dệt may – Tình huống tại Công ty Cổ phần
may Đáp Cầu” đã được hoàn thành và đạt một số kết quả như sau:
Về mặt lý luận, luận văn đã tổng hợp và hệ thống hóa những cơ sở lý luận về phân tích tài
chính trong các doanh nghiệp. Trên cơ sở phản ánh thực trạng tình hình tài chính tại Công ty Cổ
phần may Đáp Cầu, luận văn đã đưa ra những ưu điểm và hạn chế; từ đó luận văn đưa ra một số
giải pháp nhằm hoàn thiện tình hình tài chính trong Công ty Cổ phần may Đáp Cầu.
Công ty Cổ phần may Đáp Cầu hoạt động theo hình thức cổ phần trong thời gian cũng
chưa phải dài nên những kết quả nghiên cứu mới chỉ là bước đầu, do đó luận văn không thể tránh
khỏi những hạn chế, thiếu sót trong quá trình nghiên cứu lý luận và thực tiễn. Tác giả rất mong
nhận được sự đóng góp, bổ sung ý kiến của thầy cô giáo, các bạn đồng nghiệp để luận văn được
hoàn thiện hơn!
References
Tiếng Việt
1. Ngô Thế Chi, Nguyễn Trọng Cơ (2008), Giáo trình phân tích tài chính doanh nghiệp, Nxb