Bµi 1
®¹i c ¬ng vÒ tµi chÝnh tiÒn tÖ
2
Néi dung cña m«n häc
•
Ho¹t ®éng cña hÖ thèng tµi chÝnh: thÞ tr êng tµi chÝnh
vµ c¸c trung gian tµi chÝnh
•
Vai trß cña chÝnh phñ trong hÖ thèng tµi chÝnh
–
ChÝnh s¸ch tµi kho¸
–
ChÝnh s¸ch tiÒn tÖ
–
§iÒu hµnh hÖ thèng tµi chÝnh
3
Tµi liÖu tham kh¶o
•
Frederic S. Mishkin, TiÒn tÖ, Ng©n hµng vµ thÞ tr êng
tµi chÝnh, NXB KHKT, 2002.
•
PGS. TS. NguyÔn H u Tµi, Lý thuyÕt tµi chÝnh tiÒn tÖ,
NXB KTQD, 2007.
4
i. Tiền tệ
1. Sự phát triển của các hình thái tiền tệ

Trong nền kinh tế hiện vật: hàng đổi hàng, ch a có
tiền

Tiền tệ bằng hàng hoá: các hàng hoá thông dụng

Ví dụ: Sắp xếp theo thứ tự giảm dần theo tính thanh
khoản của các hàng hoá sau:

Sổ tiết kiệm

Cổ phiếu

Một ngôi nhà

Chiếc xe đạp cũ
8
3. Các phép đo l ợng tiền
cung ứng

M1= C + D : tiền mặt đang l u hành + tiền gửi thanh toán,
tiền gửi không kỳ hạn

M2 = M1 + tiền gửi kỳ hạn mệnh giá (số d ) nhỏ

M3 = M2 + tiền gửi kỳ hạn mệnh giá lớn

Khối tiền tệ mở rộng L = M3 + giấy tờ có giá khác nh tín
phiếu kho bạc, th ơng phiếu, hối phiếu đ ợc NH chấp nhận
9
4. Chế độ tiền tệ

Khái niệm: là ph ơng thức mà một quốc gia thực hiện
việc phát hành và quản lý l u thông tiền tệ

Chế độ tiền tệ bao gồm 3 yếu tố

Những vấn đề cơ bản về lãi suất
TS. Đặng Anh Tuấn
13
1. C¸c kh¸i niÖm c¬ së vÒ l·i suÊt
•
Kh¸i niÖm
•
i = tiÒn l·i / sè vèn gèc x100%
•
Co, i
•
C
1
, C
2
, ….C
n
•
I
1
, I
2
, … I
n
14

Lãi đơn
I
1
= I

o
+ I
1
= C
o
+C
o
x i = C
o
x (1+i)
I
2
= C
1
x i
-> C
2
=C
1
+ I
2
= C
o
(1+i)+C
o
(1+i)x i= C
o
x (1+i)2
Tæng qu¸t
C

n
/ (1+i)
n
–
VD gi¸ trÞ hiÖn t¹i cña 1 kho¶n tiÒn, 1 dßng tiÒn
19
2. C¸c ph©n biÖt vÒ l·i suÊt
20

Lãi suất danh nghĩa

Khái niệm:

VD A: món vay đơn trị
giá 100 triệu kỳ hạn 1
năm lãi suất 10%/năm

VD B: Trái phiếu chính
phủ mệnh giá 100, kỳ
hạn 5 năm, lãi suất
coupon trả hàng năm là
10%/năm
0 10%/năm
100 triệu
110 triệu
10
110
0 1 2 3 4 5
1
21

P
CPP
R
t
tt
+
=
+
23

VD: xác định tỷ suất lợi nhuận nếu nhà đầu t đầu năm mua
cổ phiếu REE với giá 57.000 cuối năm dự kiến bán đi giá
90.000 và trong năm đó công ty dự kiến trả cổ tức 13%

VD: xác định TSLN nếu một nhà đầu t mua trái phiếu B với
giá 95 nắm giữ một năm sau đó bán đi với giá 100
24
•
L·i suÊt thùc
i
dn
≈ i
thùc
+ Πe
(C«ng thøc Fisher)
–
L·i suÊt thùc cã thÓ ©m ® îc kh«ng?
25
Bài tập