L/O/G/O

CHỦ ĐỀ 1:

VAITRÒCỦANHTWTRÊN
THỊTRƯỜNGTIỀNTỆ-KINH
NGHIỆMMỘTSỐNƯỚC
Nhóm TTTT thứ 4, ca 2, H501
N
ộ
i

d
u
n
g
LÝTHUYẾTCƠSỞVỀNHTW
I
THỰCTRẠNGVAITRÒCỦANHTWVIỆT
NAMVÀKINHNGHIỆMỞMỘTSỐNƯỚC
II
MỘTSỐDỰBÁOVÀGIẢIPHÁP
NÂNGCAOVAITRÒNHTWTRÊNTHỊ
TRƯỜNGTIỀNTỆ
III
LÝTHUYẾTCƠSỞVỀNGÂNHÀNGTRUNGƯƠNG
I
KháiniệmNgânhàngTrungương
Cáccôngcụquảnlýtiềntệthường
dùngcủangânhàngtrungương
ChứcnăngcủaNgânhàngTrungương

ngân hàng trung
ương với bên kia
là các tổ chức tín
dụng trong đó
NHTW đóng vai
trò điều hành hoạt
động thị trường.
Là công cụ của ngân
hàng trung ương
trong việc thực thi
chính sách tiền tệ,
bằng cách cho vay
tái cấp vốn cho các
ngân hàng thương
mại.
Là số tiền mà các tổ
chức tín dụng phải
giữ lại, không được
dùng để cho vay hoặc
đầu tư, mức dự trữ
này do NHTW quy
định và bằng một tỷ
lệ nhất định so với
tổng số tiền gửi của
KH tại các TCTD
Kiểmsoáthạn
mứctíndụng
-Là quy định mức
dư nợ tối đa mà các
TCTD được phép

3
Kinhnghiệm
từmộtsố
NHTWtrên
thếgiới.
THỰCTRẠNGVAITRÒCỦANGÂNHÀNGTRUNG
ƯƠNGVIỆTNAMVÀKINHNGHIỆMỞMỘTSỐNƯỚC
II
Thị trường nội tệ liên ngân hàng
Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng
Thị trường đấu thầu tín phiếu Kho bạc
Các hoạt động nghiệp vụ tiền tệ của NHNN
Thị trường nội tệ liên ngân hàng

Hình thành năm 1993 dưới hình thức ban đầu là 1 thị trường
tập trung, có tổ chức qua NHNN.

Từ năm 1997, hoạt động của thị trường diễn ra theo hình
thức các ngân hàng trực tiếp vay mượn lẫn nhau thực hiện
không qua NHNN

NHNN đang trong quá trình chỉnh sửa, hoàn thiện cơ sở
pháp lý tạo điều kiện cho thị trường hoạt động năng động
hơn.

Từ năm 2011 đến nay, thị trường nội tệ liên ngân hàng được
chính thức tự do, toàn bộ các giao dịch trên thị trường được
thực hiên trực tiếp giữa các thành viên. NHNH chỉ thực hiện
can thiệp vào cung cầu vốn và nhu cầu thanh khoản thông
qua thị trường mở.


Nghiệp vụ tái cấp vốn

Cho vay thấu chi

Cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên NH

Nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ
2.1
Vaitròđiều
tiếttiềntệ
củaNHNN
ViệtNam
Công cụ dự trữ bắt buộc
A
Add Your Text

Từng bước mở rộng đối tượng áp dụng DTBB và
tỷ DTBB áp dụng linh hoạt đối với từng loại hình
tổ chức tín dụng
 nâng cao khả năng dự đoán được nhu cầu dự trữ
của các tổ chức tín dụng
tăng cường vai trò kiểm soát thị trường tiền tệ
của NHNN.

Tỷ lệ DTBB liên tục được điều chỉnh bám sát
diễn biến thị trường, nhất là việc điều chỉnh tỷ lệ
dự trữ bắt buộc bằng ngoại tệ và USD
khắc phục tình trạng khan hiếm VND, hạn chế
dòng chuyển đổi từ VND sang USD

tính dự trữ bắt buộc dưới 500
triệu đồng, QTĐN cơ sở, Ngân
hàng Chính sách xã hội
0% 0% 0% 0%
Tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi bằng VND áp dụng theo QĐ 379/QĐ-NHNN ngày
24/2/2009 (áp dụng từ kỳ dự trữ tháng 3/2009), tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi bằng
USD áp dụng theo QĐ 1925/QĐ-NHNN ngày 26/8/2011(áp dụng từ kỳ dự trữ tháng 9/2011
Công cụ tái cấp vốn
B
Các hình thức Tái cấp vốn ở Việt Nam:

Cho vay lại theo hồ sơ tín dụng

Chiết khấu, tái chiết khấu thương phiếu
và các GTCG khác

Cho vay có đảm bảo bằng cầm cố
thương phiếu và các GTCG khác

Một số hình thức tái cấp vốn khác (cho
vay bù đắp thiếu hụt vốn trong thanh
toán bù trừ, cho vay qua đêm trong thanh
toán liên ngân hàng)
Thành tựu đạt được của công cụ tái cấp vốn:
Thứ nhất,Cặp lãi suất tái cấp vốn được giữ khá ổn định và được điều chỉnh
tương ứng với sự biến động của lãi suất thị trường trong từng thời kỳ.
Thứ hai, đóng góp không nhỏ trong việc đáp ứng kịp thời nhu cầu thanh
khoản của các NHTM, góp phần ổn định hoạt động của hệ thống NHTM
trong những năm vừa qua.
Thứ ba, so với trước đây, thời gian xử lý đề nghị xin vay cầm cố đã được rút

dụng cho
các
TCTD.
Công tác
dự báo
vốn khả
dụng của
NHNN đã
có nhiều
cải thiện,
Các chủ thể
tham gia
nghiệp vụ thị
trường mở
đã tăng lên
về số lượng
và đa dạng
về loại hình
2.2
Đánhgiátình
hìnhhoạt
độngnghiệp
vụthịtrường
mở:
Về công cụ tỷ giá,
1997 – 1998, NHNN chủ động điều chỉnh biên độ giao dịch và sau đó
ấn định tỷ giá chính thức trên cơ sở tỷ giá mua bán trên thị trường
ngoại tệ liên NH.
Từ 1999 đến nay, thực hiện cơ chế điều hành tỷ giá theo các nguyên tắc
thị trường

NHTWtrên
thếgiới.
3.1Bốicảnhlịchsửvàkinhnghiệmđiều
hànhcủaCụcdựtrữLiênbangMĩ–Fed
Phát hiện ra nghiệp vụ thị trường mở.
mua các chứng khoán sinh lãi

dự trữ trong hệ thống ngân hàng tăng lên và
những khoản cho vay tiền gửi trong hệ
thống ngân hàng tăng lên gấp bội.
3
Kinhnghiệm
từmộtsố
NHTWtrên
thếgiới.
3.1Bốicảnhlịchsửvàkinhnghiệmđiều
hànhcủaCụcdựtrữLiênbangMĩ–Fed
Cuộc đại suy thoái 1929- 1933

Những năm 1928, tình hình phát đạt của thị
trường chứng khoán đã làm cho Fed rơi vào tình
trạng tiến thoái lưỡng nan.

8/1929 Fed nâng lãi suất, nhưng động thái này của
Fed là quá muộn  đẩy nhanh sự thêm sự suy sụp
của thị trường chứng khoán và đẩy nền kinh tế vào
tình trạng suy thoái

1930-1933 Fed thất bại trong vai trò là người cho
vay cuối cùng để cho 2/3 số ngân hàng thương

25/6/2003)
LS=1%
2007
Hình1:Biểu đồ về biến động lãi suất giai đoạn 1999 - 2010
3
Kinhnghiệm
từmộtsố
NHTWtrên
thếgiới.
3.1Bốicảnhlịchsửvàkinhnghiệmđiều
hànhcủaCụcdựtrữLiênbangMĩ–Fed
Động thái của FED
27/10/2008
1/10/2008
27/3/2008
17/3/2008
22/9/2008
Hỗ trợ nợ
qua đêm của
các tổ chức
tài chính lớn
Chính sách
hỗ trợ cho
vay chứng
khoán kỳ
hạn
Chính sách cho vay dựa
trên thương phiếu được
bảo đảm bằng tài sản
Chính sách

của Việt Nam

không sớm nhận biết được những biến động của thị
trường tài chính tiền tệ của Hoa Kỳ

Chỉ đến khi sự sụp đổ của thị trường tài chính – tiền
tệ bắt đầu và tác động trực tiếp đến việc xuất khẩu của
Việt Nam, mới xử lý.
Cuối 2009
4/2009
5/2008
Nhiều NHTM gặp phải tình trạng khó
khăn trong thanh khoản, làm cho lãi
suất qua đêm tăng rất cao
áp dụng nhiều biện pháp tổng hợp
Chính phủ đã dự báo chính xác nền kinh
tế Việt Nam đã suy giảm đến đáy và sẽ
bật lên vào cuối quý 2 và trong quý 3.
Chủ động dừng thực hiện gói hỗ
trợ kinh tế để giữ ổn định vĩ mô
3
Kinhnghiệm
từmộtsố
NHTWtrên
thếgiới.
3.1Bốicảnhlịchsửvàkinhnghiệmđiều
hànhcủaCụcdựtrữLiênbangMĩ–Fed
Và phản ứng của người làm chính sách vĩ mô
của Việt Nam
Nhậnxét:

14/1/2011
18/2/2011
18/3/2011
21/4/2011
18/5/2011
20/6/2011
30/11/2011
21%
24/2/2012
20,5%
22/3/2012
2 điểm%
3
Kinhnghiệm
từmộtsố
NHTWtrên
thếgiới.
3.2CácđộngtháicủaNHTWTrungQuốc
(2010–nay)
1.Tác động vào tỉ lệ dự trữ bắt buộc.
NguyênnhânhạtỷlệDTBB:

Thứ nhất là nhằm đối phó với những tác động xấu
của suy thoái kinh tế trong nước.

Thứ hai, nếu không điều chỉnh chính sách thắt chặt
tiền tệ thì hậu quả sẽ rất lớn, hệ thống chính sách tài
chính –ngân hàng chưa đủ mạnh của nước này sẽ
chịu rủi ro khi tình hình kinh tế, tiền tệ thế giới tiếp
tục khó khăn.

/2011
LSTG=3,25%
LSCV=6,31%
06/07/
2011