CHƯƠNG 6
THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH
6.1. Tổng quan
6.1.1. Khái niệm: Thị trường tài chính là nơi diễn ra việc
mua và bán vốn gồm:

quá trình tài chính trực tiếp (người tiết kiệm gặp gỡ
trực tiếp người ñầu tư)

và tài chính gián tiếp (thông qua trung gian tài
chính)
6.1. Tổng quan
6.1.2. Chức năng
6.1. Tổng quan
6.1.3. Vai trò
Ở cấp ñộ vĩ mô
 Kênh huy ñộng và phân bổ nguồn vốn một cách có hiệu
quả
 Ổn ñịnh kinh tế vĩ mô, giảm thiểu rủi ro khủng hoảng
tài chính tiền tệ
 Cung cấp thông tin và ñánh giá giá trị doanh nghiệp
6.1. Tổng quan
6.1.3. Vai trò
Ở cấp ñộ vi mô
 Cải thiện và nâng cao năng lực quản trị & sự năng ñộng
của các doanh nghiệp
 ða dạng hoá các hoạt ñộng ñầu tư
 Chia sẻ, phân tán rủi ro
6.1. Tổng quan
6.1.4. Cấu trúc
Căn cứ thời hạn chuyển giao vốn

 Thị trường thứ cấp: nơi các công cụ tài chính ñã phát hành ñược mua bán
trao ñổi
 Mức ñộ can thiệp của Nhà nước
 Thị trường chính thức: ñược tổ chức, quản lý một cách có hệ thống
 Thị trường không chính thức: bao gồm những người cho vay lấy lãi, tổ
chức tiết kiệm và cho vay phi chính thức,…
6.1. Tổng quan
6.1.5. Công cụ
 Là giấy tờ có giá ñược thực mua, bán trên thị trường
 Thực hiện việc chuyển giao vốn giữa các chủ thể khác
nhau trên thị trường
 Phân chia công cụ tài chính căn cứ theo tiêu thức
 Thời hạn chuyển giao vốn
 Thu nhập của công cụ tài chính cho người sở hữu
6.1. Tổng quan
6.1.5. Công cụ
 Công cụ tài chính căn cứ thời hạn chuyển giao vốn
Công cụ thị trường tiền tệ
Tín phiếu kho bạc
Chứng chỉ tiền gửi
Thương phiếu
Bảo lãnh ngân hàng
v.v…
Công cụ thị trường vốn
Trái phiếu
Cổ phiếu
Chứng khoán phái sinh
Hợp ñồng kỳ hạn, hợp ñồng tương lai, hợp ñồng hoán ñổi, quyền chọn
6.1. Tổng quan
6.1.5. Công cụ

 Các tổ chức kinh doanh trên thị trường
 C
ông ty chứng khoán
 Qu
ỹ ñầu tư
 C
ác trung gian tài chính
 Các tổ chức có liên quan ñến thị trường
 Cơ quan quản lý Nhà nước
 Sở giao dịch chứng khoán
 Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán
 Tổ chức lưu ký và thanh toán bù trừ chứng khoán
 Công ty dịch vụ máy tính chứng khoán
 Các tổ chức tài trợ chứng khoán
 Công ty ñánh giá hệ số tín nhiệm
6.2. Thị trường chứng khoán
6.2.3. Cấu trúc thị trường chứng khoán
Căn cứ vào sự luân chuyển các nguồn vốn
– Thị trường sơ cấp: mua bán các chứng khoán mới phát
hành. Trên thị trường này, vốn từ nhà ñầu tư sẽ ñược
chuyển sang nhà phát hành thông qua việc nhà ñầu tư mua
các chứng khoán mới phát hành.
– Thị trường thứ cấp: giao dịch các chứng khoán ñã ñược phát
hành trên thị trường sơ cấp, ñảm bảo tính thanh khoản cho
các chứng khoán ñã phát hành.
6.2. Thị trường chứng khoán
6.2.3. Cấu trúc thị trường chứng khoán
Căn cứ vào phương thức hoạt ñộng của thị trường
– Thị trường tập trung (Sở giao dịch chứng khoán)
• Nguyên tắc hoạt ñộng: trung gian, ñấu giá, công khai

6.2. Thị trường chứng khoán
6.2.4. Vài nét về thị trường chứng khoán Việt nam
/> />6.2. Thị trường chứng khoán
6.2.4. Vài nét về thị trường chứng khoán Việt nam
6.2. Thị trường chứng khoán
6.2.4. Vài nét về thị trường chứng khoán Việt nam
5.2. Thị trường chứng khoán
5.2.4. Vài nét về thị trường chứng khoán Việt nam
5.2. Thị trường chứng khoán
5.2.4. Vài nét về thị trường chứng khoán Việt nam
 Thành tựu
 Tạo cơ hội ñầu tư mới, thu hút sự quan tâm của các nhà ñầu tư trong và ngoài
nước
 Thúc ñẩy tiến trình cổ phần hoá các DNNN
 Bổ sung cho hoạt ñộng của hệ thống ngân hàng trong việc ñáp ứng nguồn vốn
cho nền kinh tế
 Huy ñộng vốn cho Ngân sách Nhà nước
 Cung cấp cho doanh nghiệp một phương thức quản lý, hoạt ñộng kinh doanh
có hiệu quả
 Bước ñầu thực hành các hoạt ñộng tài chính bậc cao
 …
 Hạn chế
 Phạm vi ảnh hưởng của thị trường còn nhỏ hẹp
 Chưa có sự tham gia tích cực của các NHTM
 Hệ thống giao dịch và các hoạt ñộng phụ trợ chưa hoàn thiện
 Công tác quản lý và cơ chế ñiều tiết còn nhiều bất cập
 ….