Đề
bài: Vai tr
ò
c
ủ
a
đầ
u tư
đố
i v
ớ
i s
ự
h
ì
nh thành và phát tri
ể
n
doanh nghi
ệ
p và s
ự
tăng tr
ưở
ng c
ủ
a n
ề
n kinh t


Tăng tr
ưở
ng kinh t
ế
là m
ụ
c tiêu quan tr
ọ
ng c
ủ
a m
ọ
i qu
ố
c gia.
Để
th
ự
c
hi
ệ
n và duy tr
ì

đượ
c m
ụ
c tiêu đó, m
ỗ

l
ờ
i câu h
ỏ
i ngu
ồ
n l
ự
c cho
đầ
u tư phát tri
ể
n kinh t
ế

ở
đâu và
cách th
ứ
c
đ
ể
huy
đ
ộ
ng nh
ữ
ng ngu
ồ
n l

n
đượ
c m
ỗ
i
n
ề
n kinh t
ế

đề
u ph
ả
i phát huy n
ộ
i l
ự
c trong n
ướ
c k
ế
t h
ợ
p v
ớ
i các ngu
ồ
n l
ự
c

i song hành và ho
ạ
t
độ
ng v
ì

m
ụ
c tiêu tăng tr
ưở
ng và phát tri
ể
n kinh t
ế
.
I. VAI
TRÒ

CỦA

HOẠT

ĐỘNG

ĐẦU
TƯ
1.
Vai tr
ò

đị
nh s
ự
phát tri
ể
n và kh
ả
năng
tăng tr
ưở
ng c
ủ
a doanh nghi
ệ
p. Trong ho
ạ
t đ
ộ
ng đ
ầ
u tư, doanh nghi
ệ
p b
ỏ
v
ố
n
dài h
ạ
n nh

c th
ự
c hi
ệ
n t
ậ
p trung thông
qua vi
ệ
c th
ự
c hi
ệ
n các d
ự
án đ
ầ
u tư.
D
ự
án đ
ầ
u tư là m
ộ
t t
ậ
p h
ợ
p các ho
ạ

ng th
ái mong mu
ố
n. N
ộ
i dung c
ủ
a d
ự

án đ
ầ
u t
ư đ
ư
ợ
c th
ể
hi
ệ
n trong lu
ậ
n ch
ứ
ng kinh
t
ế

ỹ
thu
ậ
t và môi tr
ườ
ng pháp l
ý
, v
ề
t
ì
nh h
ì
nh tài
chính…
Để
đáp
ứ
ng m
ụ
c tiêu t
ố
i đa hoá giá tr
ị
tài s
ả
n c
ủ
a ch
ủ

u không có nh
ữ
ng
ý
t
ưở
ng m
ớ
i và d
ự
án đ
ầ
u tư m
ớ
i, doanh nghi
ệ
p s
ẽ

không th
ể
t
ồ
n t
ạ
i và phát tri
ể
n đ
ượ
c, đ

ng
đ
ò
i
h
ỏ
i ph
ả
i nghiên c
ứ
u k
ỹ
th
ị
tr
ườ
ng và có nh
ữ
ng ho
ạ
t đ
ộ
ng đ
ầ
u tư thích h
ợ
p
nh
ằ
m gia tăng kh

m
m
ớ
i, kéo dài tu
ổ
i th
ọ
s
ả
n ph
ẩ
m hay làm tăng kh
ả
năng thu l
ợ
i cho s
ả
n ph
ẩ
m
hi
ệ
n có mà có th
ể
phân lo
ạ
i đ
ầ
u tư doanh nghi
ệ

đ
ị
nh,
đây là các ho
ạ
t
đ
ộ
ng
đ
ầ
u t
ư nh
ằ
m mua s
ắ
m, c
ả
i
t
ạ
o, m
ở
r
ộ
ng t
ài s
ả
n c
ố

ổ
ng đ
ầ
u tư c
ủ
a doanh nghi
ệ
p, đ
ặ
c bi
ệ
t là
doanh nghi
ệ
p s
ả
n xu
ấ
t. Lo
ạ
i đ
ầ
u tư này bao g
ồ
m: đ
ầ
u tư xây l
ắ
p; đ
ầ

s
ả
n lưu đ
ộ
ng c
ầ
n thi
ế
t đ
ể
đ
ả
m b
ả
o cho các ho
ạ
t đ
ộ
ng s
ả
n xu
ấ
t kinh doanh
c
ủ
a doanh nghi
ệ
p đ
ượ
c ti

ộ
ng s
ả
n xu
ấ
t kinh doanh; v
ào
nhu c
ầ
u t
ăng tr
ư
ở
ng c
ủ
a doanh nghi
ệ
p.
Đầ
u t
ư tài s
ả
n t
ài chính, các doanh nghi
ệ
p c
ó th

u l
ợ
i ích cho các
doanh nghi
ệ
p.
Đầ
u tư theo cơ c
ấ
u tài s
ả
n đ
ầ
u tư giúp cho các doanh nghi
ệ
p xây d
ự
ng
đ
ượ
c m
ộ
t k
ế
t c
ấ
u tài s
ả
n thích h
ợ

ệ
u qu
ả
ho
ạ
t
đ
ộ
ng đ
ầ
u tư.
Có th
ể

căn c
ứ
v
ào m
ụ
c
đích đ
ầ
u t
ư có th
ể
ph
ân lo
ạ
i
đ

n ph
ẩ
m, đ
ầ
u tư m
ở
r
ộ
ng th
ị
tr
ườ
ng tiêu th
ụ
s
ả
n ph
ẩ
m…Ho
ạ
t
đ
ộ
ng đ
ầ
u tư phân theo m
ụ
c đích đ
ầ
u tư có vai tr

ữ
ng m
ụ
c tiêu đ
ã
ch
ọ
n.
Như v
ậ
y, có th
ể
nói ho
ạ
t đ
ộ
ng đ
ầ
u tư là m
ộ
t trong nh
ữ
ng quy
ế
t đ
ị
nh
có
ý
ngh

ả
s
ả
n xu
ấ
t kinh doanh c
ủ
a doanh nghi
ệ
p.
Nh
ữ
ng sai l
ầ
m trong vi
ệ
c d
ự
to
án v
ố
n
đ
ầ
u t
ư có th
ể
d
ẫ
n

t
đ
ộ
ng đ
ầ
u tư có vai tr
ò
r
ấ
t quan tr
ọ
ng trong quá tr
ì
nh h
ì
nh thành và phát tri
ể
n
c
ủ
a doanh nghi
ệ
p đ
ò
i h
ỏ
i các quy
ế
t đ
ị

a n
ề
n kinh t
ế

Ho
ạ
t đ
ộ
ng đ
ầ
u tư trên phương di
ệ
n v
ĩ
mô m
ộ
t n
ề
n kinh t
ế
bao g
ồ
m
ho
ạ
t
đ
ộ
ng

u t
ư trong n
ư
ớ
c v
à đ
ầ
u t
ư n
ư
ớ
c ngo
ài có m
ố
i quan h
ệ
h
ữ
u c
ơ v
ớ
i
nhau, ch
úng có tác đ
ộ
ng l
ẫ
n nhau và thúc đ
ẩ
y quá tr

ế

ổ
n
đ
ị
nh có t
ố
c đ
ộ
tăng tr
ưở
ng nhanh, có cơ s
ở
h
ạ
t
ầ
ng hi
ệ
n đ
ạ
i và cơ s
ở
pháp l
ý

l
ành m
ạ

ầ
u tư trong n
ướ
c c
ủ
a các doanh nghi
ệ
p t
ự
đ
ầ
u tư đ
ể
m
ở

r
ộ
ng s
ả
n xu
ấ
t kinh doanh có
ý
ngh
ĩ
a to l
ớ
n trong vi
ệ

ạ
t
đ
ộ
ng ch
ủ
y
ế
u th
ông
qua c
ác công ty xuyên qu
ố
c gia, mà các công ty này r
ấ
t c
ầ
n t
ì
m ch
ọ
n đ
ố
i tác
đ
ầ
u tư là các công ty tương x
ứ
ng
ở

u tư phát tri
ể
n s
ả
n xu
ấ
t, g
ầ
n đây chính ph
ủ
đ
ã
th
ự
c hi
ệ
n
vi
ệ
c x
ắ
p x
ế
p các doanh nghi
ệ
p nhà n
ướ
c, m
ộ
t m

ộ
t h
ệ
th
ố
ng công ngi
ệ
p ph
ụ
tr
ợ

th
ì
ho
ạ
t
đ
ộ
ng
đ
ầ
u t
ư n
ư
ớ
c ngo
ài m
ớ
i

ư
ớ
c ngo
ài th
ì
c
ũ
ng c
ầ
n ph
ả
i c
ó
hai ba
đ
ồ
ng v
ố
n “bên ngoài hàng rào”.
Ả
nh h
ưở
ng c
ủ
a đ
ầ
u tư n
ướ
c ngoài v
ớ

n vi
ệ
n tr
ợ
, vay tín d
ụ
ng và qua thu
thu
ế
đ
ố
i v
ớ
i đ
ầ
u tư tr
ự
c ti
ế
p n
ướ
c ngoài (FDI). Qua đó b
ổ
sung ngu
ồ
n v
ố
n
quan tr
ọ

các n
ư
ớ
c ch
ủ
nh
à nhưng đáng lưu
ý
l
à
v
ố
n FDI cho ph
ép t
ạ
o ra c
ác ngành m
ớ
i ho
àn toàn ho
ặ
c th
úc đ
ẩ
y s
ự
ph
át
a các ngành này t
ạ
o đi
ề
u ki
ệ
n đ
ể
phát tri
ể
n cơ s
ở
h
ạ
t
ầ
n,
gi
ả
m nhu c
ầ
u ngo
ạ
i t
ệ
đ
ể
nh
ậ
p kh

t đ
ộ
ng đ
ầ
u tư n
ướ
c ngoài g
ắ
n li
ề
n v
ớ
i vi
ệ
c chuy
ể
n giao công
ngh
ệ
k
ỹ
thu
ậ
t, k
ỹ
x
ả
o chuyên môn, bí quy
ế
t và tr

ng Vi
ệ
t Nam, gi
úp cho các doanh nghi
ệ
p trong n
ư
ớ
c n
ỗ
l
ự
c
đ
ổ
i
m
ớ
i công ngh
ệ
, nâng cao ch
ấ
t l
ượ
ng s
ả
n ph
ẩ
m.
Thông qua ho

ụ
ng có hi
ệ
u qu
ả
, cung c
ấ
p cho th
ị
tr
ườ
ng trong n
ướ
c nhi
ề
u s
ả
n ph
ẩ
m,
m
ặ
t hàng và d
ị
ch v
ụ
có ch
ấ
t l
ượ

n k
ý
cho ng
ư
ờ
i lao
đ
ộ
ng. FDI t
ạ
o th
êm vi
ệ
c l
àm không
ch
ỉ
cho c
ác doanh nghi
ệ
p c
ó v
ố
n
đ
ầ
u t
ư n
ư
ớ

u vào; doanh nghi
ệ
p phân ph
ố
i, tiêu th
ụ
s
ả
n
ph
ẩ
m.
FDI g
óp ph
ầ
n tái c
ấ
u trúc n
ề
n kinh t
ế
theo h
ướ
ng phù h
ợ
p v
ớ
i chi
ế
n

ì
nh thành và
kh
ẳ
ng
đ
ị
nh b
ả
n l
ĩ
nh kinh doanh cho c
ác doanh nhân Vi
ệ
t Nam.
Đầ
u t
ư trong n
ư
ớ
c v
à đ
ầ
u t
ư n
ư
ớ

sung cho nhau cùng thúc đ
ẩ
y tăng tr
ưở
ng kinh t
ếII.
ỨNG

DỤNG

MỘT

SỐ

LÝ

THUYẾT

ĐẦU
TƯ
NHẰM
TĂNG
CƯỜNG

HOẠT

ĐỘNG

tr
ườ
ng ch
ứ
ng khoán
ở
Vi
ệ
t Nam.
Theo l
ý
thuy
ế
t trên đ
ã
ch
ỉ
ra:
q= Giá tr
ị
th
ị
tr
ườ
ng c
ủ
a thi
ế
t b
ị

ự
c t
ế
c
ủ
a công
cu
ộ
c đ
ầ
u tư th
ì
ng
ườ
i ta s
ẽ
đ
ầ
u tư m
ở
r
ộ
ng s
ả
n xu
ấ
t. Chính sách ti
ề
n t
ệ

u tư b
ỏ
v
ố
n đ
ể
đ
ầ
u tư theo chi
ề
u sâu
hay tăng theo chi
ề
u r
ộ
ng. Th
ông qua l
ý
thuy
ế
t n
ày các nhà đ
ầ
u t
ư đ
ã
ph
át
hi
ệ

ã
đ
ượ
c h
ì
nh thành và phát tri
ể
n song r
ấ
t c
ò
n non
tr
ẻ
. Ch
ủ
th
ể
phát hành r
ấ
t đa d
ạ
ng: t
ừ
chính ph
ủ
Trung ương, chính quy
ề
n
đ

t phong phú như
các trái phi
ế
u, c
ổ
phi
ế
u, các lo
ạ
i ch
ứ
ng khoán tái sinh Giá tr
ị
th
ị
tr
ườ
ng
c
ủ
a doanh nghi
ệ
p là t
ổ
ng s
ố
giá tr
ị
th
ị

ệ
p. N
ế
u con s
ố

này càng tăng ngh
ĩ
a l
à doanh nghi
ệ
p c
àng huy đ
ộ
ng
đ
ư
ợ
c nhi
ề
u v
ố
n, c
ó uy
t
ín trên th
ị
tr
ườ
ng và có kh

o l
ậ
p
đ
ư
ợ
c
ni
ề
m tin v
ớ
i các nhà đ
ầ
u tư vào l
ĩ
nh v
ự
c này.
Trong n
ề
n kinh t
ế
th
ị
tr
ườ
ng, huy đông v
ố
n thông qua TTCK đ
ượ

c đang phát tri
ể
n các doanh
nghi
ệ
p đ
ượ
c t
ạ
o nhi
ề
u thu
ậ
n l
ợ
i đ
ượ
c ti
ế
p c
ậ
n v
ớ
i các ho
ạ
t đ
ộ
ng trên TTCK.
Chính phương pháp t
ạ

ng t
ích c
ự
c t
ớ
i vi
ệ
c t
ạ
o v
ố
n cho DN.

VN hi
ệ
n nay h
ướ
ng t
ạ
o v
ố
n cho các DN đ
ặ
c bi
ệ
t là các DN v
ừ
a và
nh
ỏ

a phương và c
ủ
a các nhà nghiên c
ứ
u. V
ì
l
ẽ
đó r
ấ
t
nhi
ề
u công tr
ì
nh nghiên c
ứ
u nhi
ề
u d
ự
án v
ề
h
ì
nh th
ứ
c cung
ứ
ng v

ế
cho th
ấ
y, trong th
ờ
i gian
qua các doanh nghi
ệ
p Vi
ệ
t Nam nh
ấ
t l
à các DN nh
ỏ
v
à v
ừ
a
đ
ã
quen v
ớ
i h
ì
nh
th
ứ
c huy
đ

g
ắ
ng. Có th
ể
khái quát l
ạ
i nh
ữ
ng công
vi
ệ
c đ
ã
đ
ượ
c tri
ể
n khai th
ự
c hi
ệ
n trong th
ờ
i gian qua theo h
ướ
ng t
ạ
o t
ạ
o v

đi
ề
u đ
ầ
u tiên
ph
ả
i có đ
ượ
c TTCK, nơi các DN có th
ể
nh
ậ
n đ
ượ
c ti
ề
n t
ừ
nhà đ
ầ
u tư. Tuy
nhiên, t
ừ
th
ự
c t
ế
ho
ạ

ừ
m
ộ
t kh
ía c
ạ
nh n
ào đó 22 công ty niêm y
ế
t c
ó th
ể

đ
ư
ợ
c xem nh
ư m
ộ
t b
ư
ớ
c th
ành công đáng k
ể
c
ủ

đi
ề
u ki
ệ
n phát hành trái phi
ế
u c
ổ
phi
ế
u, ph
ả
i t
ạ
o m
ộ
t
sân chơi lành m
ạ
nh công khai nhưng v
ớ
i các đi
ề
u ki
ệ
n kh
ắ
t khe, nhi
ề
u công

ý
qu
ả
n lí
Th
ứ
ba: C
ó th
ể
l
à b
ả
n th
ân các DN chưa mu
ố
n tham gia T
TCK là do
m
ộ
t s
ố
nguyên nhân: ban l
ã
nh đ
ạ
o không có kh
ả
năng thi
ế
t l

ạ
o c
ũ
ng không mu
ố
n chia s
ẻ
l
ợ
i ích t
ạ
o ra c
ủ
a
doanh nghi
ệ
p cho nhi
ề
u ng
ườ
i. V
ì
v
ậ
y v
ấ
n đ
ề
đ
ặ

ụ
thu
ế

ở
đây c
ũ
ng có tác đ
ộ
ng r
ấ
t l
ớ
n: thu
ế
đánh vào các d
ò
ng
ch
ả
y t
ư b
ả
n c
ũ
ng t
ác đ
ộ
ng tr
ự

ứ
c r
ủ
i ro l
ớ
n nh
ư v
ậ
y th
ì

c
ũ
ng d
ẫ
n đ
ế
n t
ì
nh tr
ạ
ng nhà đ
ầ
u tư ng
ạ
i ng
ầ
n không tham gia th
ị
tr

ả
y ra. Cho nên đánh thu
ế
th
ấ
p
v
ào các d
ò
ng ch
ả
y tư b
ả
n c
ũ
ng là m
ộ
t bi
ệ
n pháp khuy
ế
n khích đ
ầ
u tư phát
tri
ể
n th
ị
tr
ườ


ở
n
ướ
c ta L
ý
thuy
ế
t n
ày nói r
ằ
ng c
ầ
n ph
ả
i c
ó m
ộ
t l
ư
ợ
ng v
ố
n nh
ấ
t
đ

c
ũ
ng c
ầ
n ph
ả
i có l
ượ
ng v
ố
n tăng. T
ổ
ng không thay đ
ổ
i th
ì
các h
ã
ng c
ũ
ng
không có đ
ộ
ng l
ự
c g
ì
đ
ể
m

đ
ã
s
ử
d
ụ
ng.
Nh
ì
n
ở
khía c
ạ
nh khác th
ì
lí thuy
ế
t này c
ũ
ng có m
ộ
t s
ố
đi
ể
m h
ạ
n ch
ế
như:

ậ
t, ngân sách c
ậ
n biên gi
ả
m d
ầ
n khi s
ử
d
ụ
ng m
ộ
t y
ế
u
t
ố

đ
ầ
u v
ào
Trong tr
ạ
ng thái n
ề
n kinh t
ế
x

ng dư
th
ừ
a hay làm tăng quy mô s
ả
n l
ượ
ng. T
ấ
t nhiên, năng su
ấ
t lao đ
ộ
ng lao đ
ộ
ng
s
ẽ
không cao đ
ượ
c b
ằ
ng n
ế
u ta dùng máy móc thi
ế
t b
ị
hi
ệ

ự
y
ế
u kém v
ề
cơ s
ở

h
ạ
t
ầ
ng, v
ậ
t ch
ấ
t k
ỹ
thu
ậ
t. Ngoài ra, cơ ch
ế
phân b
ố
v
ố
n đ
ầ
u tư trong xây
d

ng kh
ông khai thác s
ử
d
ụ
ng h
ế
t ch
ứ
c n
ăng máy
m
óc đó gây l
ã
ng phí r
ấ
t l
ớ
n. V
ì
th
ế

ở
đây có th
ể
ch
ỉ
ra m
ộ

ộ
như th
ế

nào. N
ế
u năng l
ự
c c
ủ
a đ
ồ
ng v
ố
n chưa đ
ượ
c s
ử
d
ụ
ng h
ế
t mà có s
ự
gia tăng
c
ủ
a nhu c
ầ
u đó th

c c
ủ
a đ
ồ
ng v
ố
n đ
ầ
u tư s
ẵ
n có ch
ứ
không c
ầ
n ph
ả
i
tăng thêm v
ố
n.
Ở
đây mu
ố
n nh
ấ
n m
ạ
nh đ
ế
n tính hi

y v
ào chi
ế
m tr
ên
d
ư
ớ
i 30% c
ò
n l
ạ
i 70% l
à thu hút t
ừ
ngu
ồ
n trong n
ư
ớ
c. Ti
ề
m n
ăng thu hút v
ố
n c
ò

ặ
ng n
ợ
n
ầ
n ch
ồ
ng ch
ấ
t làm gi
ả
m l
ò
ng tin c
ủ
a các
nhà tài tr
ợ
.
Theo l
ý
thuy
ế
t này t
ổ
ng chi phí tăng làm cho s
ả
n l
ượ
ng đ

ầ
u đ
ầ
u tư. L
ã
i su
ấ
t gi
ả
m
làm c
ầ
u đ
ầ
u tư tăng lên, DN s
ẽ
m
ở
r
ộ
ng s
ả
n su
ấ
t tăng qui mô. V
ì
v
ậ
y m
ấ

àng năm b
ỏ
ra m
ộ
t l
ư
ợ
ng
v
ố
n r
ấ
t l
ớ
n vào vi
ệ
c xây d
ự
ng h
ạ
t
ầ
ng n
ề
n kinh t
ế
, phát tri
ể
n đ
ồ

t môi tr
ườ
ng kinh doanh
ổ
n
đ
ị
nh, c
ũ
ng như ưu đ
ã
i v
ề
ho
ạ
t đ
ộ
ng tín d
ụ
ng cho vay
3. L
ý
thuy
ế
t t
ân c
ổ

đi
ể

đ
ầ
u tư s
ẽ
ph
ụ
thu
ộ
c vào s
ả
n l
ượ
ng đ
ầ
u ra và giá
tương đ
ố
i c
ủ
a d
ị
ch v
ụ
v
ố
n v
ớ
i gi
á c
ả

ác d
ị
ch v
ụ
v
ố
n. N
ế
u nh
ư đ
ể

m
ứ
c l
ã
i su
ấ
t quá cao ho
ặ
c đánh thu
ế
thu nh
ậ
p quá cao khi
ế
n cho chi phí c
ủ
a
d

t cách tùy
ý
v
ì
như th
ế
s
ẽ
không tiêu
th
ụ
đ
ượ
c. Hi
ệ
n nay, trong s
ự
nghi
ệ
p công nghi
ệ
p hoá, hi
ệ
n đ
ạ
i hoá, Vi
ệ
t
Nam đ
ã

ầ
u tư tho
ả
thu
ậ
n v
ớ
i m
ộ
t
kh
ố
i l
ư
ợ
ng l
ớ
n;
đi
ề
u ki
ệ
n cho vay
đ
ể

đ
ầ
u t
ư c

đ
ể
h
ạ
n ch
ế
t
ố
i
đa r
ủ
i ro t
ín d
ụ
ng. V
ớ
i m
ứ
c thu
ế
thu
nh
ậ
p doanh nghi
ệ
p hi
ệ

ạ
o ra không ít nh
ữ
ng k
ẽ
h
ở
tr
ố
n thu
ế
, l
ậ
u
thu
ế
. V
ậ
y nên chăng nhà n
ướ
c có th
ể
xem xét đ
ố
i chi
ế
u m
ứ
c thu
ế

ì
nh đ
ẳ
ng;
nh
ấ
t là trong xu th
ế
h
ộ
i nh
ậ
p kinh t
ế
qu
ố
c t
ế
hi
ệ
n nay. Các doanh nghi
ệ
p
trong n
ướ
c có nhi
ề
u cơ h
ộ
i song nh

ệ
p trong vi
ệ
c n
âng cao
ch
ấ
t l
ượ
ng s
ả
n ph
ẩ
m, h
ạ
giá thành c
ạ
nh tranh, Nhà n
ướ
c c
ũ
ng ph
ả
i có các
chính sách khuy
ế
n khích h
ỗ
tr
ợ

ả
s
ử
d
ụ
ng
v
ố
n và ti
ế
n hành c
ả
i cách cơ ch
ế
cho vay c
ủ
a nhà n
ướ
c; d
ầ
n t
ạ
o nên tính
n
ăng đ
ộ
ng, t
ự
ch
ủ

c
ũ
ng g
ồ
m hai ph
ầ
n ngu
ồ
n cơ b
ả
n: vay n
ợ
và v
ố
n ch
ủ
s
ở
h
ữ
u.
Trong đó đ
ầ
u t
ư t
ừ
qu
ỹ
n
ộ

ì
nh th
ành ch
ủ
y
ế
u t
ừ
l
ợ
i nhu
ậ
n
đ
ể
l
ạ
i
c
ủ
a doanh nghi
ệ
p. Do v
ậ
y chính sách thu
ế

ả
nh h
ưở

ng, h
ữ
u hi
ệ
u đ
ượ
c Nhà n
ướ
c s
ử
d
ụ
ng đ
ể
đi
ề
u ti
ế
t
v
ĩ
mô n
ề
n kinh t
ế
trong t
ừ
ng giai đo
ạ
n l

ả
n xu
ấ
t. Hai m
ụ
c tiêu này d
ườ
ng như mâu thu
ẫ
n
nhau nhưng n
ế
u
đi
ề
u ho
à t
ố
t m
ố
i quan h
ệ
gi
ữ
a hai m
ụ
c ti
êu này s
ẽ
l

ừ
ng giai
đo
ạ
n ph
át tri
ể
n kinh t
ế
x
ã
h
ộ
i l
à vô cùng quan tr
ọ
ng. Gi
ả
m
thu
ế
, doanh nghi
ệ
p và ng
ườ
i dân có thêm v
ố
n phát tri
ể
n s

ở
r
ộ
ng s
ả
n xu
ấ
t. T
ừ
đó thu nh
ậ
p c
ủ
a
các doanh nghi
ệ
p và ng
ườ
i dân tăng lên, n
ộ
p thu
ế
cho nhà n
ướ
c nhi
ề
u hơn.
Đồ
ng th
ờ

ự
c dân cư
d
ướ
i d
ạ
ng ti
ề
n ti
ế
t ki
ệ
m t
ạ
i ngân hàng; tích tr
ữ
đ
ồ
ng ngo
ạ
i t
ệ
, vàng, đ
ầ
u tư
vào b
ấ
t
đ
ộ

ớ
i d
ẫ
n đ
ế
n t
ạ
o ra c
ầ
u m
ớ
i, đ
ế
n
l
ượ
t có c
ầ
u s
ẽ
kích thích cung và cu
ố
i cùng ngu
ồ
n thu ngân sách nhà n
ướ
c
v
ẫ
n đ

u tư
x
ây d
ự
ng cơ s
ở
h
ạ
t
ầ
ng ph
ụ
c v
ụ
s
ả
n xu
ấ
t phát tri
ể
n và các công tr
ì
nh phúc
l
ợ
i khác, t
ứ
c là tăng đ
ầ
u tư chính sách thu

u qu
ả
, tăng kh
ả
năng
sinh l
ờ
i c
ủ
a
đ
ồ
ng v
ố
n
đ
ể
c
ó ti
ề
n n
ộ
p thu
ế
m
à v
ẫ
n gi
ữ
l

i nhu
ậ
n c
ủ
a cá nhân và doanh nghi
ệ
p b
ị
gi
ả
m sút n
ế
u không gi
ả
m thu
ế
s
ẽ

không kích thích doanh nghi
ệ
p m
ở
mang s
ả
n xu
ấ
t kinh doanh, thu ngân sách
nhà n
ướ


chính sách thu
ế
, chi tiêu th
ự
c s
ự
tr
ở
thành các công c
ụ
h
ữ
u hi
ệ
u đ
ể
kích
thích đ
ầ
u tư phát tri
ể
n s
ả
n xu
ấ
t kinh doanh, tăng ngu
ồ
n thu cho ngân sách
nhà n

ư
ớ
c.
Nh
ư v
ậ
y, vi
ệ
c v
ậ
n d
ụ
ng m
ộ
t c
ách linh ho
ạ
t m
ộ
t s
ố
l
ý
thuy
ế
t v
ề

u tư có
hi
ệ
u qu
ả
; góp ph
ầ
n tích c
ự
c vào quá tr
ì
nh phát tri
ể
n c
ủ
a doanh nghi
ệ
p và c
ả

n
ề
n kinh t
ế
nói chung.