12/01/11
1
12/01/11
1
BẢN CHẤT CỦA
QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH
12/01/11
Mục tiêu và Nội dung của bài học
§ Nội dung:
•• Tài chính doanh nghiệp là gì?Tài chính doanh nghiệp là gì?
•• Mục tiêu của quản trị tài chínhMục tiêu của quản trị tài chính
•• Vai trò của nhà quản trị tài chínhVai trò của nhà quản trị tài chính
•• Mối quan hệ của TCDN với kinh tế học và kế toánMối quan hệ của TCDN với kinh tế học và kế toán
•• Các loại hình doanh nghiệpCác loại hình doanh nghiệp
•• Vấn đề đại diệnVấn đề đại diện
•• Môi trường tài chính Môi trường tài chính
§ Mục tiêu:
Giới thiệu cho người học một cái nhìn tổng quan về lĩnh
vực tài chính mà một nhà quản trị tài chính cần biết.
12/01/11
2
12/01/11
Khái niệm về Quản trị Tài chính
Quản trị Tài chính là gì?
“What is Financial Management?
12/01/11
Khái niệm về Quản trị Tài chính
Quản trị tài chính là đề cập đến các quyết định cần
thiết nhằm đảm bảo sự tăng trưởng trong giá trị
doanh nghiệp và vốn đầu tư.
12/01/11

Câu hỏi này liên quan đến việc quyết định:
- Mối quan hệ thích hợp giữa lợi nhuận giữ lại
và lợi nhuận chia cho cổ đông.
è Quyết định cổ tức (Quyết định phân phối lợi
nhuận).
12/01/11
Các quyết định tài chính:
Ø Bạn sẽ quản lý các hoạt động thu chi tiền mặt
hàng ngày của công ty bạn như thu tiền khách
hàng và trả tiền cho người cung cấp nguyên
nhiên vật liệu như thế nào?
Câu hỏi này liên quan đến việc quản lý tài sản
è Quyết định quản lý tài sản/Quyết định quản lý
vốn luân chuyển
12/01/11
5
12/01/11
Bảng cân đối kế toán của DN
Tài sản ngắn
hạn
TS dài hạn
1 TS hữu hình
2 TS vô hình
Tổng giá trị tài sản:
Vổn chủ sở
hữu
Nợ ngắn
hạn
Nợ dài hạn
Tổng Giá trị DN đối với các nhà ĐT:

2 TS vô hình
Vốn chủ sở
hữu
Nợ ngắn
hạn
Nợ dài hạn
DN có thể
huy động
nguồn vốn để
thực hiện dự
án đầu tư từ
đâu?
12/01/11
Quyết định quản lý vốn lưu động
Các quyết định tài chính
Tài sản ngắn
hạn
TS dài hạn
1 TS hữu hình
2 TS vô hình
Vốn chủ sở
hữu
Nợ ngắn
hạn
Nợ dài hạn
DN cần có
bao nhiêu
tiền mặt trong
ngắn hạn để
duy trì hoạt

Công ty cổ phần đại chúng
Public Company
Chưa niêm yết trên
TTCK
Đã niêm yết/chưa
niêm yết trên TTCK
12/01/11
8
Một doanh nghiệp Một doanh nghiệp
do 1 cá nhân sở hữudo 1 cá nhân sở hữu
Tự do
Đơn giản
Chi phí khởi
nghiệp thấp
Có lợi về thuế
Trách nhiệm vô hạn
Tuổi thọ dễ bị gián đoạn
Khó huy động vốn
Chỉ dựa vào 1 người
Ưu điểm
Nhược điểm
Công ty tư nhân (Sole Proprietorships)
Tìm người tài dễ hơn
Nhiều vốn hơn
Dễ thành lập
Có lợi về thuế
Trách nhiệm vô hạn
Tuổi thọ dễ bị gián đoạn
Khó chuyển
quyền sở hữu

Ai sở hữu doanh
nghiệp?
Nhà quản lý

Các đối tác
thành lập
Cổ đông
Có sự tách bạch
giữa nhà quản lý
và chủ sở hữu?
Không Không Có
Chủ sở hữu có
trách nhiệm ntn?

Vô hạn Vô hạn Hữu hạn
Chủ sở hữu và
doanh nghiệp bị
đánh thuế riêng?

Không Không Có Tổ chức 1 doanh nghiệp
12/01/11
10
12/01/11
CÁC LOẠI HÌNH DOANH NGHIỆP
* Ở Việt nam:
v Các loại hình doanh nghiệp theo Luật doanh nghiệp Việt
nam 2005:

rủi ro chấp nhận được.
Vị trí của nhà quản trị tài chính trong cty cổ phần
Tổng Giám đốc điều hành (CEO)
Hội đồng quản trị
Giám đốc vốn
Kế toán trường
Bộ phận
quản lý tiền mặt
Bộ phận
chi tiêu ngân quỹ
Bộ phận
quản trị tín dụng
Bộ phận
lập KH Tài chính
Bộ phận
quản lý về thuế
Bộ phận
kế toán tài chính
Bộ phận
kế toán chi phí
Bộ phận
xử lý dữ liệu
Phó Giám đốc phụ trách tài chính (CFO)
PGĐ Marketing
PGĐ sản xuất
12/01/11
12
Vai trò của nhà quản trị tài chính
Nhà Quản trị
Tài chính

Khả năng
sinh lợi
Rủi ro
Mục đích:
Tối đa hóa
tài sản cho
cổ đông
Các chức năng của nhà quản trị TC
Thỉnh thoảng
12/01/11
13
12/01/11
Vai trò của nhà quản trị tài chính
n Nhà quản trị Tài chính/Giám đốc tài chính là
người có trách nhiệm đưa ra những quyết định
đầu tư, quyết định tài trợ và quyết định cổ tức.
n Để tạo ra giá trị, nhà Quản trị tài chính nên :
Cố gắng có những quyết định đầu tư sáng suốt.
Cố gắng có những quyết định tài trợ thông minh.
12/01/11
Hội đồng quản trị
Ban quản lý
Tài sản
Cổ phần
Cổ đông
Chủ nợ
Phân định giữa quyền sở hữu và quyền
quản lý (control right)
Nợ
12/01/11

(Agency Cost)
12/01/11
15
12/01/11
Chi phí đại điện
n Chi phí trực tiếp (Direct cost)
n Chi phí gián tiếp (Indirect cost)
Giải pháp đối với vấn đề đại diện
n Các biện pháp khuyến
khích:
n Tăng cường kiểm tra
giám sát
12/01/11
16
12/01/11
Hệ thống tài chính
n Thị trường tài chính
n Các tổ chức tài chính
n Các công cụ tài chính
12/01/11
Thị trường Tài chính
Thị trường tài chính là thị trường diễn ra các giao
dịch tài sản tài chính.
12/01/11
17
12/01/11
Thị trường tiền tệ và thị trường vốn
n Thị trường tiền tệ (money market)
Là thị trường của các công cụ nợ ngắn hạn
n Thị trường vốn (Capital market)

không có tổ chức
n Thị trường có tổ chức (organized market)
Là thị trường giao dịch tập trung ở sở giao dịch.
n Thị trường không có tổ chức (unorganized market)
Là thị trường giao dịch không có tổ chức, giao dịch
ngoài sở giao dịch (giao dịch qua quầy - OTC), còn
được gọi là thị trường phi tập trung.
12/01/11
19
12/01/11
Các tổ chức tài chính trung gian
n Là những tổ chức huy động tiền từ những người
tiết kiệm và sử dụng tiền huy động được để cho
vay hoặc cung cấp các dịch vụ tài chính.
n Các tổ chức tài chính trung gian:
ØTổ chức nhận ký thác
ØTổ chức không nhận ký thác (Tổ chức tài chính phi
ngân hàng)
12/01/11
Tổ chức nhận ký thác
Định chế tài
chính
Nguồn vốn huy
động
Nội dung hoạt động
Các NH
thương mại
Tiền gửi ký thác Nghiệp vụ thanh toán, mua
chứng khoán ngắn hạn, cho
vay

chính
Huy động vốn
bằng cách phát
hành chứng khoá
hoặc vay của các
NHTM
Chủ yếu tài trợ cho vay trung
dài hạn. Tương đối giống
NHTM
Quỹ hỗ tương Phát hành cổ phần
với mệnh giá nhỏ
Đầu tư vào các danh mục
chứng khoán theo mục tiêu
và chính sách của Quỹ
12/01/11
Tổ chức không nhận ký thác
Định chế tài
chính
Nguồn vốn huy
động
Nội dung hoạt động
Công ty bảo
hiểm
Phí bảo hiểm Đầu tư vào chứng khoán của
công ty hay chính phủ
Công ty cho
thuê tài chính
Huy động vốn
trung dài hạn bằng
cách vay ngân