TRNG I HC M TP. H CHÍ MINH
KHOA KINH T

NGUYN TH SN HÀ
MSSV: 40662314

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
CÔNG TY SA VIT NAM
DI GÓC  NHÀ CUNG CP TÍN
DNG EXIMBANK
KHÓA LUN TT NGHIP
NGÀNH: KINH T - Thành ph H Chí Minh - Nm 2010 -

Nguyn Th Sn Hà

Khóa lun tt nghip ngành Kinh t GVHD: Th.S Tô Th Kim Hng
SVTH: Nguyn Th Sn Hà – MSSV: 40662314 Trang ii
NHN XÉT CA GING VIÊN HNG DN

(#
Tp. H Chí Minh, ngày … tháng … nm 2010

Khóa lun tt nghip ngành Kinh t GVHD: Th.S Tô Th Kim Hng
SVTH: Nguyn Th Sn Hà – MSSV: 40662314 Trang iv

DANH MC T VIT TT

VNM: Vinamilk
KCS: Qun tr cht lng
NN&PTNT: B Nông Nghip và phát trin Nông Thôn
TNHH: Công ty trách nhim hu hn
TC: Tài chính
LN: Li nhun
CP: Chi phí
CPBH: Chi phí bán hàng
QLDN: Qun lý doanh nghip
Khóa lun tt nghip ngành Kinh t GVHD: Th.S Tô Th Kim Hng
SVTH: Nguyn Th Sn Hà – MSSV: 40662314 Trang v
MC LC
Trang
PHN M U:
1. Lý do chn đ tài 1
2. Mc tiêu nghiên cu 2
3. Phng pháp nghiên cu 2
4. Pham vi nghiên cu 3
5. Ngun s liu và d liu 3
6. Kt cu khóa lun 3

Bng 2.2: So sánh vn luân chuyn ca VNM nm 2007-2009 34
Bng 2.3: o lng t s thanh toán hin hành 35
Bng 2.4: So sánh tính thanh khon qua các nm da trên t s tin mt trên tài
sn ngn hn và t s tin mt trên n ngn hn 37
Bng 2.5: Các ch s tài chính đo lng tính thanh khon 38
Bng 2.6: Các ch tiêu đo lng tính thanh khon ngn hn ca Hanoimilk 39
Bng 2.7: C cu tài sn ngn hn ca VNM 40
Bng 2.8: o lng ch tiêu t s thanh toán nhanh 41
Bng 2.9: o lng ch tiêu t s dòng tin 41
Bng 2.10: C cu vn ca Vinamilk 42
Bng 2.11: o lng các t s kh nng tr n 43
Bng 2.12: Phân tích t trng c cu tài sn ca Vinamilk (2007-2009) 44
Bng 2.13: ánh giá kh nng tr n dài hn ca Hanoimilk 45
Bng 2.14: Các ch tiêu tng trng ca Vinamilk 46
Bng 2.15: So sánh kt qu kinh doanh nm 2009 vi k hoch do i hi c
đông giao 47
Bng 2.16: T trng LN gp và LN thun trong doanh thu thun 48
Bng 2.17: T trng giá vn hàng bán, chi phí bán hàng và qun lý doanh
nghip, chi phí hot đng TC trong doanh thu thun 49
Bng 2.18: T trng các khon phi thu và hàng tn kho trên doanh thu 51
Bng 2.19: Các ch tiêu ca bng lu chuyn tin t (2007-2009) 52
Khóa lun tt nghip ngành Kinh t GVHD: Th.S Tô Th Kim Hng
SVTH: Nguyn Th Sn Hà – MSSV: 40662314 Trang viii
Bng 2.20: Các ch tiêu dùng d báo bng báo cáo thu nhp 54
Bng 2.21: D phóng báo cáo kt qu hot đng kinh doanh 56
Bng 2.22: Các ch tiêu dùng đ d phóng bng cân đi k toán 57
Bng 2.23: D phóng bng cân đi k toán 59
Bng 2.24: Kt qu chm đim tín dng 61
Khóa lun tt nghip ngành Kinh t GVHD: Th.S Tô Th Kim Hng
SVTH: Nguyn Th Sn Hà – MSSV: 40662314 Trang ix

Bên cnh đó, không ch các doanh nghip quan tâm đn tình hình tài chính
ca mình mà các ngân hàng _ ngi cung cp tín dng cng quan tâm đn “sc
khe” tài chính ca các doanh nghip mà h xét vay vn. Vic phân tích tình
hình tài chính di góc đ nhà cung cp tín dng là mt quá trình tìm kim và
kim tra mc đ lành mnh tài chính ca doanh nghip vay vn, giúp ngân hàng
có c s đ quyt đnh cho vay hay t chi cho vay.
Ngày nay, hot đng tín dng  nhiu ngân hàng đang rt phát trin, ngân
hàng cho vay di nhiu hình thc khác nhau,  nhiu công ty có ngành, ngh
khác nhau. Và đi vi ngành công nghip sa_ mt ngành công nghip đang
đc nhà nc chú trng phát trin, khuyn khích các doanh nghip đu t m
rng sn xut nhm đáp ng đc nhu cu tiêu dùng sa ngày càng cao ca
ngi dân. Do hin nay ngành chn nuôi trong nc mi sn xut đc cho mi
ngi dân 3,2kg sa/nm, tng đng vi 28% nhu cu tiêu dùng. D báo cho
thy t nay đn 2015, nhu cu tiêu dùng sa  Vit Nam tng trng bình quân
12-15%/nm, nhng tc đ phát trin ngành chn nuôi cha th theo kp (Hoa
Khóa lun tt nghip ngành Kinh t GVHD: Th.S Tô Th Kim Hng
SVTH: Nguyn Th Sn Hà – MSSV: 40662314 Trang 2
Châu, 2010). Nhn bit đc điu đó công ty sa Vit Nam (Vinamilk) đã không
ngng ci tin, phát trin sn phm ngày càng phong phú, đa dng, gia tng sn
xut, chn nuôi bò sa đ đáp ng nhu cu cho ngi tiêu dùng. Ngoài ra công ty
còn mun m rng mng li phân phi đ sn phm có th đn tay ngi tiêu
dùng mt cách hiu qu và tt nht. Nên nhu cu vay vn ngân hàng luôn là điu
cp bách đ công ty có th thc hin các d án, k hoch sn xut kinh doanh ca
mình.
Do đó, đ nhà cung cp tín dng có th đa ra quyt đnh v tài chính,
quyt đnh tài tr vn thì mt trong nhng điu quan trng mà nhà tín dng phi
làm đó là đánh giá đc “sc khe” tài chính và đa ra mc đ ri ro trong hot
đng tài chính ca doanh nghip.
Nhn thc đc tm quan trng, tính cp bách ca vn đ trên thì đ tài
nghiên cu: “Phân tích tình hình tài chính ca công ty sa Vit Nam


Khóa lun tt nghip ngành Kinh t GVHD: Th.S Tô Th Kim Hng
SVTH: Nguyn Th Sn Hà – MSSV: 40662314 Trang 4
CHNG 1: C S KHOA HC CA  TÀI
1.1. C s lý lun:
Phân tích tài chính là mt ni dung vô cùng quan trng. Bi phân tích tài
chính là to ra mt giá tr khng l cho các nhà đu t, cung cp các phân tích và
đ xut nhng li khuyên đu t cho bn thân doanh nghip.
Mc đích ca phân tích tài chính là nhm đánh giá tình hình tài chính và
hot đng ca doanh nghip đ có c s đa ra nhng quyt đnh hp lý. Tùy
theo nhng li ích khác nhau, các bên có liên quan thng chú trng đn nhng
khía cnh phân tích khác nhau. Nhà cung cp hàng hóa và dch v thng chú
trng đn tính thanh khon và kh nng tr n các khon n ngn hn ca doanh
nghip, trong khi các nhà đu t ch chú trng đn kh nng tr n dài hn và kh
nng sinh li ca doanh nghip. Do  đây bài nghiên cu đng di góc đ nhà
cung cp tín dng là ngân hàng Eximbank nên ch tp trung vào phân tích nhng
ch tiêu tài chính quan trng mang li nhng li ích cho hot đng tín dng ca
ngân hàng.
1.1.1. Phân tích tình hình tài chính:
a. Khái nim:
Phân tích tình hình tài chính là quá trình kim tra phân tích đánh giá thc
trng tình hình tài chính ca doanh nghip, thông qua đó kp thi phát hin nhng
nguy c tim n gây ra khó khn v tài chính cho doanh nghip đ t đó có bin
pháp x lý kp thi. (Nguyn Th Ngc Trang & Nguyn Th Liên Hoa, 2008).
b. Mc đích và ý ngha ca phân tích tài chính:
Theo Nguyn Th Ngc Trang và Nguyn Th Liên Hoa, 2008, có nhiu đi
tng quan tâm đn tình hình tài chính ca doanh nghip nh: ch doanh nghip,
nhà tài tr, nhà cung cp, khách hàng Mi đi tng quan tâm vi các mc đích
khác nhau nhng thng liên quan vi nhau.
i vi ch doanh nghip và các nhà qun tr doanh nghip, mi quan tâm

thi đim nht đnh.
Khóa lun tt nghip ngành Kinh t GVHD: Th.S Tô Th Kim Hng
SVTH: Nguyn Th Sn Hà – MSSV: 40662314 Trang 6
Bng cân đi k toán có ý ngha quan trng trong công tác qun lý doanh
nghip. S liu trên bng cân đi k toán cho bit toàn b giá tr tài sn hin có
ca doanh nghip theo c cu tài sn; ngun vn và c cu ngun hình thành ca
các tài sn đó. Thông qua bng cân đi k toán có th nhn xét, nghiên cu và
đánh giá khái quát tình hình tài chính ca doanh nghip. Trên c s đó, có th
phân tích tình hình s dng vn, kh nng huy đng ngun vn vào quá trình sn
xut kinh doanh ca doanh nghip. Bng cân đi k toán đc thành lp t 2
phn: Tài sn và ngun vn.
¬ Bng báo cáo kt qu hot đng kinh doanh:
Bng báo cáo kt qu hot đng kinh doanh hay còn gi bng báo cáo thu
nhp cho bit tình hình và kt qu kinh doanh ca doanh nghip t vic tiêu hao
chi phí ti doanh thu, thu nhp t hot đng ca doanh nghip, vic thc hin các
ngha v tài chính theo hp đng nh tr lãi vay cho ch n, np thu thu nhp
cho nhà nc, chi tr c tc cho c đông u đãi, báo cáo thu nhp chi tit v
doanh s, chi phí, li nhun hay các khon thua l ca công ty trong mt thi k.
Kt cu báo cáo kt qu hot đng kinh doanh gm:
- Phn I: Lãi, l: Phn ánh tình hình kt qu hot đng kinh doanh ca
doanh nghip bao gm hot đng kinh doanh, hot đng tài chính và các hot
đng khác. Tt c các ch tiêu trong phn này đu trình bày s liu ca k trc
(đ so sánh), tng s phát sinh ca ký báo cáo và s lu k t đu nm đn cui
k báo cáo.
- Phn II: Tình hình thc hin ngha v vi nhà nc: Phn ánh tình
hình thc hin ngha v vi nhà nc v thu và các khon phi np khác.
¬ Báo cáo vn c phn ca c đông:
ây là báo cáo tài chính phn ánh s bin đng ca vn ch s hu, báo
cáo này thng đc dùng đ phân tích đánh giá nguyên nhân làm thay đi vn
c phn là do phát hành mua li c phiu hay gi li li nhun đ tái đu t.

vic, nhng thói quen làm vic tiêu cc, thiu kinh nghim công tác hoc
kinh nghim không thích hp, thiu s đào to chính quy, bài bn; hn ch
Khóa lun tt nghip ngành Kinh t GVHD: Th.S Tô Th Kim Hng
SVTH: Nguyn Th Sn Hà – MSSV: 40662314 Trang 8
v các mi quan h, thiu s đnh hng hay cha có mc tiêu rõ ràng, k
nng ngh nghip cha cao.
• C hi (Opportunities): là nhng s vic bên ngoài không th kim soát
đc, chúng có th là nhng đòn by tim nng mang li nhiu c hi
thành công, bao gm: các xu hng trin vng, nn kinh t phát trin bùng
n, c hi ngh nghip mi rng m, mt d án đy ha hn và tim nng
phát trin, s xut hin ca công ngh mi.
• Thách thc (Threats): là nhng yu t gây ra các tác đng tiêu cc cho
doanh nghip. Các nguy c hay gp là: s c cu và t chc li ngành
ngh, nhng áp lc khi th trng bin đng, sn phm tr nên li thi,
doang nghip không sn sàng vi phát trin ca công ngh, s cnh tranh
gay gt, gia các đi th.
1.1.3. Phân tích tín dng:
a. Khái nim:
Phân tích tín dng là quá trình đánh giá hn mc tín ngim ca mt doanh
nghip thông qua vic phân tích kh nng đm bo các ngha v n và kh nng
chi tr hóa đn ca doanh nghip. (Nguyn Th Ngc Trang và Nguyn Th Liên
Hoa, 2008).
b. Phân tích tín dng gm:
Theo tác gi Nguyn Th Ngc Trang và Nguyn Th Liên Hoa,2008 thì
phân tích tín dng bao gm: phân tích tính thanh khon và kh nng tr n.
Tính thanh khon
: là nói đn kh nng đáp ng n ngn hn ca công ty. Kh
nng thanh toán là kh nng chuyn đi tài sn thành tin mt hay kh nng thu
đc tin mt. Vic phân tích tính thanh khon nhm vào các hot đng kinh
doanh ca công ty, kh nng ca công ty có th to ra li nhun t vic bán hàng

- Vòng quay hàng tn
kho
- Tính thanh khon ca
n ngn hn
- Cu trúc tài sn ngn
hn
- T s thanh toán nhanh
- Ch tiêu đo lng dòng
tin
Tính thanh khon và
vn luân chu
y
n
Hot đng kinh doanh
Mt s ch tiêu đo
ln
g
tính thanh khon
Tính thanh khon
Khóa lun tt nghip ngành Kinh t GVHD: Th.S Tô Th Kim Hng
SVTH: Nguyn Th Sn Hà – MSSV: 40662314 Trang 10
- Tài sn ngn hn: là khon tin mt và nhng tài sn khác có kh nng
chuyn thành tin mt hay bán hoc tiêu th trong thi hn di 1 nm. Bng cân
đi k toán thng tính tài sn ngn hn gm tin mt, chng khoán th trng
đn hn trong nm tài chính ti, khon phi thu, hàng tn kho và các khon tr
trc.
• Tin mt và các khon tng đng tin mt
: tin mt đc các công ty
qun lý tt nm gi ch yu là ngun d phòng đ đm bo s mt cân đi
tin mt trong ngn hn. Doanh thu có th st gim nhanh chóng hn s

ly và c phn n dài hn đn hn phi tr. N ngn hn là trng tâm ca t s
thanh toán hin hành. Chúng là ngun tin mt ca khon phi thu và hàng tn
kho s dng tin mt. N ngn hn đc xác đnh bi doanh thu và kh nng đáp
ng n ngn hn ca mt công ty khi mà thi gian đáo hn là đi tng ca đo
lng vn luân chuyn.
- T s thanh toán hin hành: là ch tiêu đo lng tính thanh khon ca
vn luân chuyn. T s này dùng đ đánh giá kh nng thanh toán n ngn hn
ca công ty khi đn hn tr, th hin mc đ đm bo ca tài sn ngn hn đi
vi n ngn hn mà không cn ti mt khon vay mn thêm.
Tài sn ngn hn

T s thanh toán hin hành =
N ngn hn

- Các t s thanh toán da trên tin mt:
• T s tin mt trên tài sn ngn hn
: là mt thc đo kh nng thanh toán
ca tài sn ngn hn. T s này càng ln, tính thanh khon ca tài sn ngn
hn càng cao. T s này đc tính bng:

Tin + tài sn tng đng tin + chng khoán th trng
T s tin mt trên TSNH =
Tng tài sn ngn hn
• T s tin mt trên n ngn hn: mt t s đo lng s thiu đ tin mt là
t s tin mt trên n ngn hn. T s này đo lng s sn có tin mt trong
vic chi tr n ngn hn. ây là hình thc kim tra nhanh b qua tính cht
quay vòng ca tài sn ngn hn và n ngn hn. Nó b sung cho t s gia
tin mt trên tài sn ngn hn khi đo lng s sn có tin mt t mi tình
hung khác nhau. T s này đc tính bng:


Giá vn hàng bán

Vòng quay hàng tn kho =
Giá tr hàng tn kho

360
S ngày trung bình bán hàng tn kho =
Vòng quay hàng tn kho
Khóa lun tt nghip ngành Kinh t GVHD: Th.S Tô Th Kim Hng
SVTH: Nguyn Th Sn Hà – MSSV: 40662314 Trang 13
- Tính thanh khon ca n ngn hn: Quan đim ca vic s dng vn
luân chuyn và t s thanh toán hin hành là quan đim v s qun lý và ngng
hot đng. Bi vì trong hot đng bình thng các khon n ngn hn không
đc tr dt mà có tính quay vòng. Gi s doanh thu không đi, c mua chu ln
n ngn hn cng s không đi, tng doanh thu thng làm cho n ngn hn tng
theo.
¬ Các ch tiêu đo lng đ thanh khon b sung:
- C cu ca tài sn ngn hn: ch tiêu này đo lng tính thanh khon ca
vn luân chuyn. S dng các con s này theo t l phn trm đ so sánh s giúp
chúng ta đánh giá đc kh nng thanh khon, bt k giá tr ln đn bao nhiêu.
- T s thanh toán nhanh: là mt ch tiêu đo lng tính thanh khon cht
ch hn. Nó loi tr hàng tn kho là tài sn có tính thanh khon thp nht ra khi
ch tiêu tính toán. T s này cho bit doanh nghip có bao nhiêu đng vn bng
tin hoc các khon tng đng tin đ thanh toán ngay cho mt đng n ngn
hn.
(Tin mt + các khon tng đng tin
+ Chng khoán th trng + Khon phi thu)

T s thanh toán nhanh =
N ngn hn

công (lãi) ln tht bi (l) trong công tác qun lý. N quá nhiu s làm hn ch
tính ch đng và linh hot ca ban qun lý đ theo đui các c hi sinh li. i
vi ch n vn c phn tng lên đc u thích hn vì s bo v h khi thit hi
do điu kin khó khn. H thp vn c phn xung bng t l n vay s làm gim
s bo v ch n khi thit hi và do vy làm tng ri ro tín dng. Phân tích này
nhm đo lng mc đ ri ro do cu trúc vn ca công ty gây ra. Sau đây là mt
vài các t s đc dùng đ phân tích:
Tng tài sn

T s đòn by tài chính =
Vn ch s hu
T s đòn by tài chính là t s đòn by cho thy nh hng ca mt khon
n vay xác đnh đi vi thu nhp trên mi c phn ca công ty.
Tng n
T s tng n trên tng ngun vn =
Tng ngun vn

T s tng n so vi vn c phn =
Tng n
Khóa lun tt nghip ngành Kinh t GVHD: Th.S Tô Th Kim Hng
SVTH: Nguyn Th Sn Hà – MSSV: 40662314 Trang 15
Vn c phn
ây là ch s phn ánh quy mô tài chính ca công ty đc tính bng cách
chia tng n cho vn c phn. Nó cho ta bit v t l n và c phn mà công ty s
dng đ chi tr cho hot đng ca mình.
N dài hn
T s n dài hn trên vn c phn =
Vn c phn

N ngn hn

x 100

Trích đoạn ng 2.20: Các ch tiêu dùng d báo b ng báo cáo thu nh p ng 2.22: Các ch tiêu dùng đd phóng b ng cân đ ik toán ng 2.23: D phóng b ng cân đ ik toán

---