B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
o0o
KHịAăLUNăTTăNGHIP
ăTÀI:
ÁNHăGIÁăCỌNGăTÁCăQUNăLụăTINă
MTăTIăCỌNGăTYăCăPHNăINăSÁCHă
GIÁOăKHOAăTIăTHÀNHăPHăHÀăNI
SINHăVIểNăTHCăHIN: TRNăPHNGăTHO
MÃ SINH VIÊN : A19645
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH ậ NGÂN HÀNG
HÀăNIăậ 2014
B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
o0o
KHịAăLUNăTTăNGHIP
ăTÀI:
ÁNHăGIÁăCỌNGăTÁCăQUNăLụăTINă
MTăTIăCỌNGăTYăCăPHNăINăSÁCHă
GIÁOăKHOAăTIăTHÀNHăPHăHÀăNI
Giáoăviênăhngădn : Ths.ăTrnhăTrngăAnh
Sinhăviênăthcătp :ăTrnăPhngăTho
Mã sinh viên : A19645
Chuyên ngành : Tài chính ậ Ngân hàng
HÀăNIăậ 2014
Thang Long University Library
LIăCMăN
 hoàn thành khóa lun này, em xin t lòng bit n sâu sc đn Ths. Trnh
Trng Anh đư tn tình hng dn trong sut quá trình vit khóa lun tt nghip.
Em xin chân thành cm n quý Thy, Cô trong khoa Kinh t, Trng i Hc
Thng Long đư tn tình truyn đt kin thc trong 4 nm hc tp. Vn kin thc đc

1.3.2. Mt s ch tiêu khác đánh giá công tác qun lý tin mt 13
1.4. CácămôăhìnhăqunălỦătinămt 13
1.4.1. Mô hình Baumol 13
1.4.2. Mô hình Miller – Orr 15
1.4.3. Mô hình Stone 17
CHNGă2. THCăTRNGăTăCHCăQUNăLụăTINăMTăTIăCỌNGăTYăCă
PHNăINăSÁCHăGIÁOăKHOAăTIăTPăHÀăNI 20
2.1. GiiăthiuăchungăvăCôngătyăcăphnăinăSáchăgiáoăkhoaătiăTPăHƠăNi 20
2.1.1. Quá trình hình thành và phát trin ca Công ty c phn in Sách giáo khoa
ti TP Hà Ni 20
2.1.2. C cu t chc ca Công ty c phn in Sách giáo khoa ti TP Hà Ni 22
2.1.3. Khái quát tình hình tài chính ca Công ty c phn in Sách giáo khoa ti TP
Hà Ni trong giai đon 2011 – 2013 25
2.2. ThcătrngăhotăđngăqunălỦătinămtăcaăCôngătyăcăphnăinăsáchăgiáoăkhoaătiă
TPăHƠăNi 37
2.2.1. Thc trng hot đng thu chi tin mt th hin trên TK 111 ti công ty giai
đon 2011 – 2013 37
2.2.2. Kim soát thu chi tin mt 41
2.2.3. Xác đnh nhu cu tn tr tin mt ti u 55
2.2.4. Chính sách tài chính trong qun tr tin mt 58
2.3. Cácăchătiêuăđánhăgiáăcôngătácăqunătrătinămt 58
2.4. ánhăgiáăthcătrngăqunălỦătinămtăcaăcôngătyăcăphnăinăsáchăgiáoăkhoaătiăTPă
HƠăNiăgiaiăđonă2011ăậ 2013 59
2.4.1. Nhng u đim 59
2.4.2. Nhng tn ti 59
CHNGă3. XỂYăDNGăMỌăHÌNHăNHMăNỂNGăCAOăHIUăQUăQUNăLụăVÀă
SăDNGăTINăMTăTIăCỌNGăTYăCăPHNăINăSÁCHăGIÁOăKHOAăTIă
THÀNHăPHăHÀăNI 60
3.1. QunălỦătinămtătrongăcácădoanhănghipăVităNamănóiăchung 60
3.2. TínhăcnăthităciăthinăcôngătácăqunălỦătinămtăđiăviăCôngătyăcăphnăinăsáchă

TSC
Tài sn c đnh
TSL
Tài sn lu đng
TSNH
Tài sn ngn hn
VCSH
Vn ch s hu

DANHăMCăBNGăBIU,ăBIUă,ăSă
Trang
Bng 2.1. Báo cáo kt qu kinh doanh 25
Bng 2.2. Bng cân đi k toán 30
Bng 2.3. T trng tài sn ngn hn và tài sn dài hn giai đon 2011 – 2013 32
Bng 2.4. Các tiu mc trong khon mc “Các khon tng đng tin” giai đon
2011 – 2013 34
Bng 2.5. Các ch tiêu trong hàng tn khi giai đon 2011 – 2013 35
Bng 2.6. S hiu tài khon 111 – tin mt 38
Bng 2.7. D n du k và d n cui k TK 111 ca công ty giai đon 2011 – 2013 39
Bng 2.8. Báo cáo lu chuyn tin t ca công ty giai đon 2011 – 2013 41
Bng 2.9. Phân tích lu chuyn tin t theo t trng ca các ch tiêu chính trong báo
cáo lu chuyn tin t giai đon 2011 – 2013 45
Bng 2.10. D toán nhu cu tin mt các quý trong nm 2013 52
Bng 2.11. Chi phí c đnh (F), lưi sut chng khoán (K), tng nhu cu tin mt (T)
giai đon 2011 – 2013 55
Bng 2.12. Mc d tr tin ti u qua các nm 2011, 2012 và 2013 56
Bng 2.13. Các ch tiêu TrC, OC, TC
min
trong tng ng vi C* giai đon 2011 –
2013 56

S đ 2.1. C cu t chc ca Công ty c phn in Sách giáo khoa ti TP Hà Ni 22
S đ 2.2. Quy trình lp d toán thu chi tin mt trong k ca công ty 49
LIăMăU
1. tăvnăđ
Có th nói mt trong nhng yu t quyt đnh s tn ti và đm bo cho hot
đng kinh doanh ca mt doanh nghip đc thông sut chính là tin mt. Tin mt
luôn là th mà bt k doanh nghip nào cng mun nm gi. Lý do là tin đm bo
hot đng thng xuyên, các doanh nghip ngoài ra còn d tr cho các tình hung
khn cp, nhng d tính trong tng lai. i vi mt doanh nghip, vic lng tin
mt hàng quý, hàng nm tng lên đu đn và n đnh là mt du hiu đáng mng, cho
thy doanh nghip đang hot đng rt tt, đang phát trin mnh. Hn th na, các
doanh nghip trong các ngành sn xut, có tính chu k thì cn duy trì lng tin mt
nhiu đ vt qua giai đon đi xung ca chu k sn xut. Thông thng, doanh
nghip nên có mt lng tin mt d tr nhiu hn mc cn thit đ đáp ng cho các
ngha v ngn hn ca h. Nh th không có ngha là doanh nghip c có nhiu tin
mt là tt vì d tr tin tn chi phí c hi. Vy câu hi đt ra cho mt nhà qun tr là
“Doanh nghip d tr lng tin mt bao nhiêu là đ?” hay “Doanh nghip cn phi
qun lý lng tin mt này nh th nào cho hp lý, làm sao đ thu ti đa mà chi ti
thiu?”.  tr li các câu hi trên, ch doanh nghip cn phi thit k vic qun lý
tin mt mt cách khoa hc, phù hp vi doanh nghip ca mình. Nh th, qun lý
tin mt chính là công tác qun lý tài chính giúp cho tin mt thc hin đc vai trò
ca nó mt cách hiu qu nht. Trong môi trng kinh doanh hin nay, qun lý tin
mt không ch giúp đm bo hot đng ca doanh nghip mà còn giúp ngun lc tin
mt đc s dng đem li hiu qu cao.
2. Tìnhăhìnhănghiênăcu
Qun lý tin mt là mt ni dung quan trng trong qun lý tài chính doanh
nghip nói chung. Vn đ này đư hình thành mt khung lý thuyt tng đi đy đ. 
các giáo trình trong nc, qun lý tin mt xut hin là mt phn ca giáo trình qun
lý tài chính, trong đó đc trình bày mt cách tng quát, c bn các ni dung chính.
Mt s giáo trình có th nêu nh: cun “Giáo trình qun tr tài chính doanh nghip”

nm tn ti và phát trin, Công ty vi đnh hng phát trin ngày càng đa dng và m
rng, qun lý tin mt càng tr nên quan trng hn đi vi công ty.
Trên thc t, có rt nhiu mô hình qun lý tin mt có th đc đa vào ng
dng ti công ty nhng em chn mô hình Miller – Orr và mô hình Stone vì tính phù
hp và hiu qu mà mô hình có th mang li đ nhm ci thin công tác qun lý tin
mt ti công ty c phn in sách giáo khoa ti TP Hà Ni.
4. ụănghaăvƠămcăđíchăcaăđătƠi
 Trình bày trên phng din lý lun vai trò và ni dung ca hot đng qun lý
tin mt trong hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
 Phân tích thc trng hot đng qun lý tin mt và đánh giá hiu qu hot đng
này ti Công ty c phn in Sách giáo khoa ti TP Hà Ni.
 ánh giá mt s mô hình qun lý tin mt ti Công ty c phn in Sách giáo
khoa ti TP Hà Ni.

5. PhngăphápăthcăhinăđătƠi
Trong phm vi lun vn này, lun vn ch yu s dng các phng pháp sau:
 Phng pháp thu thp tài liu
 Phng pháp so sánh, t l
 Phng pháp thng kê, mô t
6. CuătrúcăcaăđătƠi
C cu lun vn ngoài phn li nói đu, kt lun và tài liu tham kho gm
ba chng:
Chngă1:ăCăsălỦălunăchungăvăqunălỦătinămt.
Chngă2:ăThcătrngătăchcăqunălỦătinămtătiăCôngătyăcăphnăinăSáchă
giáoăkhoaătiăTPăHƠăNi.
Chngă3:ăXơyădngămôăhìnhăMillerăậ OrrănhmănơngăcaoăhiuăquăqunălỦă
vƠăsădngătinămtătiăCôngătyăcăphnăinăSáchăgiáoăkhoaătiăTPăHƠăNi.
Do trình đ lý lun và thc tin còn nhiu hn ch nên bài vit này không tránh
khi nhng thiu sót, em rt mong đc s đóng góp ý kin ca thy cô giáo cùng các
cô chú trong công ty.

lng nht đnh. Doanh nghip ti sao li phi duy trì mt lng vn tin mt nht
đnh nh vy, kinh t gia John Maynard Keynes, Anh, trong tác phm c đin ca ông
“Lý thuyt tng quát v nhân dng, tin li và tin t” (The General Theory of
Employment, Interest and Money, 1936) có nêu ra 3 lý do hay 3 đng c khin ngi ta
gi tin mt nh sau:
ngăcăgiaoădch.ăCng còn gi là đng c thanh toán, là ch tin mt cn thit
đ chi phí cho doanh nghip trong quá trình đáp ng hot đng sn xut kinh doanh.
ây là đng c chính đ doanh nghip duy trì s vn tin mt nht đnh. Trong quá
trình sn xut kinh doanh, doanh nghip cn phi mua nguyên vt liu, thanh toán tin
2
lng…, rt nhiu khon cn đn tin mt đ thanh toán. Tin ca doanh nghip trong
kinh doanh luôn quay vòng tun hoàn không ngng. Nu nh doanh nghip có th
đng b đc v thi gian và s lng thu chi tin mt trong quá trình SXKD thì cng
có ngha là khi doanh nghip cn thanh toán s tin mt nht đnh thì va đúng lúc
doanh nghip cng thu v s tin tng đng. Vì vy, lng tin mt mà doanh
nghip cn vi đng c giao dch s đc gim đn mc ti thiu. ng nhiên điu
này thc t không xy ra. Vic thu chi tin mt luôn có s chênh lch, doanh nghip
không th duy trì mt s lng tin mt nht đnh đ ng phó giao dch. Nhng khi
sp xp thu chi tin mt, doanh nghip phi c gng đt đc tính đng b đ gim bt
khon tin mt cn thit đ giao dch.
ngăcădăphòng. Ch s cn thit phi duy trì s tin mt nht đnh đ ng
phó vi nhng s vic ngoài ý mun. Trong hot đng SXKD, doanh nghip thng
xuyên gp phi nhng vic không ng ti nh thiên tai, s c an toàn nhân thân hoc
s thay đi chính sách ca Nhà nc, nhng gia tng đt bin ca lng nhu cu th
trng đu cn có mt s tin nht đnh đ thanh toán.
ngăcăđuăc. Là ch nhng khon tin mt đc bo lu đ mong có đc li
nhun bi s dao đng ca chng khoán có giá tr d đnh hoc là dao đng giá c vt
t nh nguyên vt liu. u c  đây thc t là ch s đu t ngn hn ca doanh
nghip. Doanh nghip gi tin vào ngân hàng ch có đc thu nhp lưi sut ít i, nu
nh nhà qun tr nm bt đc mt chút v quy lut dao đng giá c chng khoán trên

thc s thu hi tin ca khách hàng.  đây, ta thy có s chênh lch, mt k h gia
dòng thu tin mt và dòng chi tin mt. Chính k h này là nguyên nhân có th khin
doanh nghip ri vào tình trng mt kh nng thanh toán và phá sn. Di đây là s đ
mô t dòng tin và chu k kinh doanh ngn hn ca mt công ty sn xut.
Săđă1.1. DòngătinăvƠăchuăkăkinhădoanhăngnăhnăcaămtăcôngătyăsnăxută
tiêuăbiuă

(Ngun: Sách “Qun lý tài chính doanh nghip” (2008) ca Vin nghiên cu và
đào to v qun lý)
Tuy nhiên, hot đng ca doanh nghip rt đa dng, tt c các hot đng này đu
có s tham gia ca tin mt. Vic qun lý tin mt còn bao gm qun lý nhng dòng
thu, chi tin mt rt phc tp trong doanh nghip.
Thi gian tr
chm trung bình
Thi gian quay vòng tin
Tr tin
Mua hàng
Thu tin
bán hàng
Bán hàng
tr chm
Thi gian thu
tin trung bình
Thi gian quay vòng
hàng lu kho
Chu k kinh doanh
4
1.1.5. SăkhácănhauăgiaăliănhunăvƠădòngătinămt
Hin nay, vn còn nhiu ngi nhm ln gia li nhun và dòng tin mt. Chính
vì vy, đ phân bit gia li nhun và dòng tin mt, ta so sánh hai ch tiêu là li

Thang Long University Library
5
Vic qun lý thu chi tin mt da trên các hot đng kinh doanh, đu t, tài chính
nhng trong vic qun lý tin mt ca công ty, cn lu ý rng s tin đc phn ánh
trên các tài khon mà công ty đang theo dõi không phi bao gi cng bng s d có
trên tài khon ti ngân hàng. Ti sao vy? Chúng ta s đ cp nguyên nhân ca nó qua
vic xem xét khái nim “tin ni” sau đây.
Các nhà kinh doanh ln rt chú ý đn nh hng ca tin ni
1
(float) trong hot
đng thanh toán. Tin ni là s chênh lch gia s d tin trên tài khon ngân hàng và
s d trên tài khon ti công ty. Tin ni phn ánh s chênh lch tm thi (trong mt
s thi gian ngn) gia hai h thng theo dõi tài chính nói trên. Tuy nhiên, do các
nghip v thanh toán ln nhau liên tc làm xut hin tin ni nên tr s ca tin ni có
th tr nên khá ln.
Mt cách tng quát tính tin ni nh sau:
Lng tin
=
S d tài khon tin
–
S d tài khon tin
trôi ni (F)
gi ti ngân hàng
ti công ty
Nguyên nhân ca tin ni có th tóm tt nh sau:
Do đ lch v thi gian gia nghip v phát hành séc và nghip v thanh toán séc
to ra “khong trng” trên s sách. Trên thc t, khi phát sinh ra mt séc và gi ngân
hàng thì công ty phát hành séc đư gim đi mt s tin tng ng vi giá tr t séc. Tài
khon ti công ty phn ánh s gim đó. Nhng, t séc phi mt mt khong thi gian
lu chuyn, x lý và thanh toán, chng hn 7 ngày. Trong khong thi gian đó, trên tài

1. Thitălpădătoánăthuăchiătinămt
Các đn v, các b ngành khi tin hành lp k hoch kinh doanh sn xut và k
hoch công tác đng thi cng tin hành lp d toán thu chi tin mt đ báo cáo vi b
phn tài chính. Khi các b phn tin hành thit lp d toán thu chi tin mt đu phi
tin hành theo tiêu chun, đnh mc và hch toán tng khon có liên quan. Mu cht
ca vn đ là phi làm sao cho đc t m, rõ ràng. Nu nh tin hành thit lp d toán
hi ht thì trong quá trình thc hin s không khng ch đc d toán thu chi, b phn
tài chính k toán có th yêu cu bn làm li t đu.
2. Thitălpădătoánăthuănhpătinămt
B phn k toán s kt hp vi b phn tiêu th tin hành thit lp d toán thu
nhp tin mt cn c trên k hoch và d đoán tiêu th. D toán thu chi tin mt đc
tin hành thit lp trên nguyên tc thc hin thu chi, do đó nó không nhng yêu cu b
phn tiêu th phi hoàn thành mc tiêu thu nhp tiêu th ca mình mà còn phi thu hi
tin hàng v kp thi. Qua vic thit lp d toán thu nhp tin mt có th gia tng trách
nhim thu hi tiêu th và thu hi công n tin hàng cho mi b phn và nhân viên tiêu
th ca b phn đó, đng thi thc hin ch đ phân phi thng pht thu hi tin
hàng đi vi nhân viên tiêu th. D toán thu nhp tin mt là c s ca d toán thu chi
tin mt. Nhiu khi thu nhp tin mt không do doanh nghip khng ch. Trong điu
kin nn kinh t th trng hin nay cha đt tiêu chun, mc đ tín dng rt thp, khó
khn khi thu hi tin hàng rt ln. Do đó, khi tin hành thit lp d toán thu nhp tin
mt phi chit khu đi mt khon nht đnh.
3. Thitălpăphngăánădătoánăthuăchiătinămt
Giám đc ch trì, b phn k toán chu trách nhim chính cùng vi tt c các ch
qun b phn tin hành thit lp phng án d toán thu chi tin mt toàn công ty.
Thit lp d toán
thu chi tin mt
Thm duyt
phng án d toán
thu chi tin mt
Thit lp phng

phng pháp qun lý kinh nghim truyn thng ca nn sn xut nh và có tính tùy
tin ch quan ln, nó không th tn ti song song vi phng pháp qun lý d toán
khoa hc và cng là nguyên nhân quan trng dn đn qun lý d toán thu chi tin mt
không đc quán trit thc hin.
5. Thcăhinădătoánăthuăchiătinămt
Tt c các đn v, b phn có nhu cu chi tin mt đu phi tin hành chi theo
thi gian, hng mc và s tin quy đnh trong d toán. Nhng hng mc không có
trong d toán, b phn k toán có quyn t chi chi. Sau khi d toán đc thông qua,
trong quá trình thc hin, b phn k toán chu trách nhim thc hin và khng ch
chính, giám đc lúc này có th tm thi không can thip. Nhng khon chi tin mt
ca đn v hay b phn ch cn thông qua ngi ph trách b phn ký nhn là có hiu
lc. i vi nhng khon chi không nm trong d toán, giám đc cng không đc d
dàng ký duyt.
6. Kimătra,ăgiámăsátădătoánăthuăchiătinămt
Tin hành kim tra tình hình thc hin d toán vào cui k hoch. Các b phn
vit phân tích tài chính, đi chiu vi nhng khon chi trong d toán và truy cu trách
nhim đng s trên c s phân tích tình hình thc hin d toán.
Mun làm tt công tác qun lý d toán thu chi tin mt, ta cn phi tuân theo
nguyên tc c bn sau:
8
1. Nguyênătcăhaiătuynăthuăchi
Thu tin mt và chi tin mt phi đc phân đnh gii hn rõ ràng. Các khon thu
tin mt ca các b phn và đn v phi đc np v b phn tài v, bt c đn v nào
cng không đc lu gi tin mt thu v. Nhng khon chi tin mt ca các b phn
đu đc b phn tài v quyt đnh phát theo d toán và t đó có th khng ch nhng
khon thu chi tin mt có hiu qu.
2. Nguyênătcădătoánăcng
D toán thu chi tin mt đư đc phê chun đu có hiu lc pháp lut, bt c ai
cng không đc phép tùy tin sa đi. Toàn b thu chi tin mt ca công ty đu phi
đa vào phm vi khng ch ca d toán, không có trong d toán không chi tin, t

(Ngun: Sách “Giáo trình qun tr tài chính doanh nghip” (2011) do TS.
Nguyn Thu Thy ch biên)
Theo mt khía cnh, qun lý dòng tin đc hiu là s d tin ti thiu. Các bin
pháp nhm tìm ra s d tài khon tin lý tng này, vi mc đích sao cho chi phí ca
s d tin này là ti thiu trong điu kin vn đm bo đc tính thanh khon cn
thit. Nh vy, mt doanh nghip mun qun tr dòng tin, cn xây dng mô hình
qun tr dòng tin. Các mô hình ni ting nhm xác đnh s d tin ti u và đm bo
kh nng thanh toán đư đc nghiên cu nh mô hình Baumol, mô hình Miller – Orr
và mô hình Stone. Mô hình qun lý tin mt Baumol và Miller – Orr đc da trên
nguyên tc quan trng là xác đnh s lng chng khoán thanh khon đ chuyn đi
sang tin khi doanh nghip cn lng tin cn thit tng thêm và ngc li, xác đnh
s lng tin ti thiu cn chuyn đi thành chng khoán thanh khon khi lng tin 
trng thái d tha. Theo các tác gi, có nhiu nhân t tác đng ti s d tin mt cn
thit ca doanh nghip. Nhng nhân t này dn ti mô hình qun lý tin tr nên phc
tp hn. Các tác gi đa ra các mô hình qun lý tin, đư lng hóa và lc b yu t
khin mô hình qun lý tin phc tp. Các mô hình này đc xây dng da trên nguyên
tc phù hp gia chi phí và li nhun ca vic nm gi tin.
Các chng khoán có tính

gii hn trên và khong dao đng ca tin. Khong dao đng ca tin này xác đnh cn
c vào lng d tr tin mt theo thit k.
 Mô hình Stone. Mô hình này đc Stone đa ra nhm ci tin tính thc tin
ca quá trình ti u hoá  mô hình Miller Orr bng cách cho phép nhà qun tr cn c
vào nhn thc và kinh nghim ca mình v dòng ngân lu công ty đ đa ra quyt
đnh thích hp.
1.2.2.3. Chính sách tài chính trong qun lý tin mt
Các chính sách tài chính trong qun lý tin mt đc xây dng cn c vào kt
qu ca dòng ngân lu. Nu ngân lu ròng dng, nhà qun tr phi tìm c hi đu t
ngn hn đ sinh li. Nu ngân lu ròng âm, nhà qun tr phi thu xp mt ngun tin
ngn hn.  tài tr tm thi cho khon thiu ht đó, doanh nghip cn phi:
 Huy đng vn ngn hn cho nhu cu tin mt: các ngun huy đng vn rt đa
dng, nhà qun tr cn phân tích so sánh gia chi phí đi vay, thi hn vay và u đim
ca các ngun vay đ đa ra quyt đnh đúng đn.
 u t các khon tin nhàn ri: đu t vi danh mc nh th nào, lng bao
nhiêu, thi gian bao lâu phi là quyt đnh cân bng gia li nhun và ri ro, đm bo
tính thanh khon và tng thích vi d báo ngân lu ca công ty.
1.3. CácăchătiêuăđánhăgiáăcôngătácăqunălỦătinămt
1.3.1. Cácăchătiêuăđánhăgiáăkh nngăthanhăkhon
Mt công ty đc coi là có tính thanh khon tt nu có đ ngun tài chính đ
trang tri các ngha v tài chính đúng hn vi chi phí thp nht. Tính thanh khon ca
Thang Long University Library
11
công ty còn đc nhìn nhn trong kh nng m rng đu t, trang tri các nhu cu đt
xut, đáp ng kp thi các c hi kinh doanh bng dòng ngân lu ca công ty.
Ch tiêu đánh giá kh nng thanh khon: phân tích dòng tin có vai trò quan
trng bc nht trong đánh giá tính thanh khon ca công ty, vn đ là xem xét kh
nng to ra ngân lu cn thit và mc đ d tr thanh khon ca công ty đó.
 S d thanh khon
S d

S ngày tr tin
= S ngày thu tin + S ngày tn kho

S ngày tr tin
Con s này càng cao thì lng tin mt ca doanh nghip càng khan him cho
hot đng sn xut kinh doanh và cho các hot đng khác nh đu t. Chu k tin mt
đc tính t khi chi tr cho các nguyên liu thô ti khi nhn đc tin mt trong bán
hàng. Nu con s này nh s đc coi là kh nng qun lý vn lu đng tt. Ngc
li, con s này ln có th đc gii thích là: doanh nghip phi thuê thêm vn trong
khi vn phi ch khách hàng tr n tin hàng cho mình. Quá trình sn xut càng dài,
lng tin mt mà doanh nghip phi thuê thêm đ đu t càng ln. Tng t, thi
gian khách hàng thanh toán các hóa đn càng lâu, thì giá tr ca các hóa đn càng
gim. Hay nói cách khác, tài khon có th thu hi v đc làm gim vn lu đng ca
doanh nghip. Các thành phn trong công thc trên c th đc tính nh sau:
12
Bình quân khon phi thu
=
PTKH nm trc + PTKH nm nay
2
Vòng quay khon phi thu
=
Doanh thu
Bình quân khon phi thu
S ngày thu tin (Days of
Sales Outstanding – DSO)
=
Thi gian k kinh doanh
2

Vòng quay khon phi thu

2
Bình quân khon phi tr
=
PTNB nm trc + PTNB nm nay
2
Vòng quay khon phi tr
=
Doanh thu mua hàng thng niên
Bình quân khon phi tr
S ngày tr tin (Days of
Payables Outstanding

DPO)
=
Thi gian k kinh doanh
Vòng quay khon phi tr

2
Thi gian k kinh doanh = 360 ngày
Thang Long University Library
13
Là ch s th hin s ngày trung bình mà công ty cn đ tr tin cho nhà cung
cp. H s này th hin mi quan h gia doanh nghip và ngi bán. H s k chuyn
đi các khon phi tr cao ngha là công ty có quan h tt vi nhà cung cp và có kh
nng kéo giưn thi gian tr tin cho ngi bán. Ngc li h s DPO thp ngha là
công ty phi tr tin cho ngi bán trong thi gian ngn sau khi nhn hàng.
1.3.2. MtăsăchătiêuăkhácăđánhăgiáăcôngătácăqunălỦătinămt
n v: ln
Chătiêu
Côngăthc

nghip s phi b sung tin mt bng cách bán các chng khoán thanh khon cao. Chi
phí cho vic lu gi tin mt  đây chính là chi phí c hi, là lưi sut mà doanh nghip
b mt đi. Chi phí đt hàng chính là chi phí cho vic bán các chng khoán. Mô hình
này đc ng dng nhm thit lp tn qu tin mt mc tiêu.  mô hình Baumol vn
hành đc, ngi ta cn tuân th theo nhng gi đnh sau:
 Nhu cu v tin ca doanh nghip là n đnh.
 Không có d tr tin mt cho mc đích an toàn.
 Doanh nghip ch có hai hình thc d tr: tin mt và chng khoán kh th.
 Không có ri ro trong đu t chng khoán.

Trích đoạn Gi iăthi uăchungăv ăCôngătyăc ăph năinăSáchăgiáoăkhoaăt iăTPăHƠă Ni Cácăch ătiêuăđánhăgiáăcôngătácăqu nătr ăti năm t

---