B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
o0o KHịAăLUNăTTăNGHIP
 TÀI:
PHỂNăTệCHăHIUăQUăHOTăNGăKINHăDOANHă
CAăCỌNGăTYăTNHHăMTVăXUTăNHPăKHUă
THITăBăTOẨNăBăVẨăKăTHUTăTHỌNGăQUAă
PHỂNăTệCHăMTăSăCHIăTIểUăTẨIăCHệNH Giáoăviênăhngădnă : Th.s VăLăHng
Sinhăviênăăthcăhin :ăPhmăBíchăHng
Mã sinh viên : A17479
Chuyên ngành : Tài chính ậ Ngân hàng
6
1.4.1.1 T sut li nhun trên doanh thu thun: 7
1.4.1.2 T sut li nhun trên tng tài sn: 7
1.4.1.3 T sut li nhun trên vn ch s hu: 7
1.4.2 Phân tích hiu qu s ếng tài sn 8
1.4.2.1 Các ch tiêu phn ánh hiu qu s dng tng tài sn 8
1.4.2.2 Các ch tiêu đánh giá các thành phn ca tài sn ngn hn: 10
1.4.2.3 Các ch tiêu phn ánh hiu qu s dng tài sn ngn hn 13
1.4.2.4. Các ch tiêu phn ánh hiu qu s dng tài sn dài hn 13
1.4.3 Phân tích hiu qu s ếng vn 15
1.4.3.1 Phân tích hiu qu s dng vn ch s hu 15
1.4.3.2 Phân tích hiu qu s dng vn vay 16
1.4.4 Phân tích hiu qu s ếng chi phí 17
1.5 Cácănhơnătănhăhngăđnăhiuăquăhotăđngăkinhădoanhăcaădoanhă
nghip 18
1.5.1 Các nhân t ch quan 18
1.5.2 Các nhân t khách quan 19
KTăLUNăCHNGă1 21
CHNGăII:ăPHỂNăTệCHăHIUăQUăHOTăNGăKINHăDOANHăCAă
CỌNGăTYăTNHHăMTVăXUTăNHPăKHUăTHITăB 22
TOẨNăBăVẨăKăTHUT 22
2.1.GiiăthiuăchungăvăcôngătyăTNHHăMTVăxutănhpăkhuăthităbătoƠnăbăvƠă
kăthut 22
2.1.1 Quá trình hình thành và phát trin ca công ty TNHH MTV xut nhp
khu thit b toàn b và k thut 22
2.1.2 C cu b máy t chc ca công ty TNHH MTV xut nhp khu thit b
toàn b và k thut 23
2.1.3 c đim hot đng kinh ếoanh ca công ty TNHH MTV xut nhp khu
thit b toàn b và k thut 24
2.1.4 Quy trình hot đng kinh ếoanh ca công ty TNHH MTV xut nhp khu

PHăLC 63
TẨIăLIUăTHAMăKHO 68
Thang Long University Library
DANHăMCăVITăTT

KỦăhiuăvitătt Tênăđyăđ
DTT Doanh thu thun
GVHN Giá vn hàng bán
LNTT Li nhun trc thu
MTV Mt thành viên
QLDN Qun lỦ doanh nghip
TNHH Trách nhim hu hn
TSDH Tài sn dài hn
TSNH Tài sn ngn hn
VCSH Vn ch s hu
VN Vit Nam ng DANHăMCăCÁCăBNGăBIU,ăăTH, Să
Trang
Bngă2.1.ăTăsutăsinhăliătrênădoanhăthuăthun 26
Bngă2.2.ăTăsutăsinhăliătrênătƠiăsn 27
Bngă2.3.ăTăsutăsinhăliătrênăvnăchăsăhu 28
Biuăđă2.1.ăLiănhunăròngăvƠă3ăchătiêuătƠiăchínhăcăbn 28
Bngă2.4.ăPhơnătíchăhiuăquăsădngătƠiăsn 29
Bngă2.5.ăChătiêuăROAătínhătheoăphngăphápăDupont 31
Bng 2.6.ăăPhơnătíchăhiuăquăsădngătƠiăsnăngnăhn 32
Biuăđă2.2.ăVòngăquayăhƠngătnăkhoătrongăgiaiăđonă2010ă-2012 34
Bngă2.7.ăPhơnătíchăhiuăquăsădngătƠiăsnădƠiăhn 35
Bngă2.8.ăScăsinhăliăvnăchăsăhu 37

doanhă caă côngă tyă TNHHă MTVă xută nhpă khuă thită bă toƠnă bă vƠă kă thută
(Technoimport) thông qua phân tích mtăsăchătiêuătƠiăchính” vi mc tiêu ch rõ
đc mt s nhng đim mnh, đim yu cng nh nhng hn ch và khó khn còn
tn ti đ ri nêu ra nhng gii pháp nhm nâng cao hiu qu kinh doanh ca doanh
nghip.
2. Mcătiêuănghiênăcu
- Tìm hiu c s lỦ lun chung ca hiu qu hot đng kinh doanh trong doanh
nghip.
- Phân tích hiu qu hot đng kinh doanh ca công ty TNHH MTV xut nhp khu
thit b toàn b và k thut (Technoimport) trong giai đon 2010-2012.
- ánh giá hiu qu hot đng kinh doanh ca Công ty trong 3 nm qua.
- a ra đc gii pháp nhm nâng cao hiu qu hot đng kinh doanh ca Công ty.
3. iătngăvƠăphmăviănghiênăcu
i tng nghiên cu: Hiu qu hot đng kinh doanh ca công ty TNHH MTV
xut nhp khu thit b toàn b và k thut.
Phm vi nghiên cu: Khóa lun đi sâu nghiên cu v hiu qu hot đng kinh
doanh ti công ty TNHH MTV xut nhp khu thit b toàn b và k thut giai đon
2010 – 2012.
Thang Long University Library

2

4. Phngăpháp nghiênăcu: S dng phng pháp so sánh, phng pháp t s và
phng pháp Dupont
5. Ktăcuăkhóaălun
Ni dung khóa lun tt nghip gm 3 phn nh sau:
Phnă 1:ă Că să lỦă lună chung vă hiuă qu hotă đng kinh doanh trong doanh
nghip
Phnă2:ăPhơnătíchăhiuăquăhotăđng kinhădoanhăcaăcôngătyăTNHHăMTVăXută
nhpăkhuăThităbătoƠnăbăvƠăKăthut

nht vi li nhun ca doanh nghip và kh nng đáp ng v mt cht lng ca sn
phm đi vi nhu cu ca th trng.
1.1.2 Bn cht ca hiu qu hot đng kinh doanh
Bn cht ca hiu qu kinh doanh là nâng cao nng sut lao đng xã hi và tit
kim lao đng xã hi.  đt đc mc tiêu kinh doanh ca các doanh nghip buc
phi chú trng các điu kin ni ti, phát huy nng lc, hiu nng ca các yu t kinh
doanh và tit kim mi chi phí. Vì vy yêu cu ca vic nâng cao hiu qu kinh doanh
là phi đt kt qu ti đa vi chi phí ti thiu, hay chính xác hn là đt kt qu ti đa
vi chi phí nht đnh hoc ngc li đt kt qu nht đnh vi chi phí ti thiu. Chi phí
 đây đc hiu theo ngha rng: chi phí to ra ngun lc và chi phí s dng ngun
lc, đng thi bao gm c chi phí c hi. Chi phí c hi là giá tr ca vic la chn tt
nht đã b b qua, hay là giá tr ca s hy sinh công vic kinh doanh khác đ thc hin
hot đng kinh doanh này. Chi phí c hi phi đc b sung vào chi phí k toán và
Thang Long University Library

4

loi ra khi li nhun k toán đ thy rõ li ích kinh t thc s. Cách tính nh vy s
khuyn khích các nhà kinh doanh la chn phng hng kinh doanh tt nht, các mt
hàng sn xut có hiu qu hn.
Hiu qu kinh doanh và kt qu kinh doanh có mi quan h rt cht ch.  đt
đc kt qu kinh doanh tt thì kinh doanh phi hiu qu. Kt qu hot đng sn xut
kinh doanh là nhng gì mà doanh nghip đt đc sau mt quá trình kinh doanh, kt
qu sn xut kinh doanh là mc tiêu cn thit ca mi hot đng kinh doanh ca
doanh nghip trong tng thi k kinh doanh. Kt qu đc phn ánh bng ch tiêu
đnh tính nh s lng sn phm tiêu th, doanh nghip, li nhun… và cng có
th phn ánh bng ch tiêu đnh lng nh uy tín, cht lng sn phm.
Cn chú Ủ rng ch tiêu đnh ra và ch tiêu đnh lng ca mt thi k kinh
doanh nào đó thng là rt khó xác đnh bi nhiu lỦ do nh kt qu không ch là
sn phm hoàn chnh mà còn là sn phm d dang, bán thành phm…Hn na hu

nhun.
1.2 Vaiătròăcaăhiuăquăhotăđng kinh doanh
Hiu qu hot đng kinh doanh là công c hu hiu đ các nhà qun tr doanh
nghip thc hin nhim v qun tr kinh doanh : Khi tin hành bt k mt hot đng
kinh doanh nào thì các doanh nghip đu phi huy đng và s dng các ngun lc mà
doanh nghip có kh nng có th to ra kt qu phù hp vi mc tiêu mà doanh nghip
đ ra.  mi giai đon phát trin ca doanh nghip thì doanh nghip đu có nhiu mc
tiêu khác nhau, nhng mc tiêu cui cùng bao trùm toàn b quá trình sn xut kinh
doanh ca doanh nghip là ti đa hoá li nhun trên c s s dng ti u các ngun
lc ca doanh nghip.  thc hin mc tiêu ti đa hoá li nhun cng nh các mc
tiêu khác, các nhà doanh nghip phi s dng nhiu phng pháp, nhiu công c khác
nhau. Hiu qu sn xut kinh doanh là mt trong các công c hu hiu nt đ các nhà
qun tr thc hin chc nng qun tr ca mình. Thông qua vic tính toán hiu qu sn
xut kinh doanh không nhng cho phép các nhà qun tr kim tra đánh giá tính hiu
qu ca các hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip (các hot đng có hiu
qu hay không và hiu qu đt  mc đ nào), mà còn cho phép các nhà qun tr phân
tích tìm ra các nhân t nh hng đn các hot đng sn xut kinh doanh ca doanh
nghip, đ t đó đa ra đc các bin pháp điu chnh thích hp trên c hai phng
din gim chi phí tng kt qu nhm nâng cao hiu qu các hot đng sn xut kinh
doanh ca doanh nghip. Vi t cách là mt công c qun tr kinh doanh hiu qu sn
xut kinh doanh không ch đc s dng đ kim tra, đánh giá và phân tích trình đ s
dng tng hp các ngun lc đu vào trong phm vi toàn doanh nghip mà còn đc
s dng đ kim tra đánh giá trình đ s dng tng yu t đu vào trong phm vi toàn
doanh nghip cng nh  tng b phn cu thành ca doanh nghip. Do vy xét trên
phng din lỦ lun và thc tin thì phm trù hiu qu sn xut kinh doanh đóng vai
trò rt quan trng và không th thiu đc trong vic kim tra đánh giá và phân tích
nhm đa ra các gii pháp ti u nht, la chn đc các phng pháp hp lỦ nht đ
thc hin các mc tiêu ca doanh nghip đã đ ra.
Ngoài ra, trong nhiu trng hp các nhà qun tr còn coi hiu qu kinh t nh là
các nhim v, các mc tiêu đ thc hin. Vì đi vi các nhà qun tr khi nói đn các

hin thông qua các ch tiêu kinh t. Nó không ch dng li  đánh giá bin đng ca
kt qu kinh doanh thông qua các ch tiêu kinh t, mà còn đi sâu xem xét các nhân t
nh hng tác đng đn s bin đng ca ch tiêu kinh t.
1.4.1 Các ch tiêu phân tích đánh giá khái quát hiu qu hot đng kinh doanh
ánh giá chung kt qu kinh doanh ca doanh nghip đc tin hành thông qua
phân tích, xem xét s bin đng ca tng ch tiêu tài chính trên BCKQKD gia k này
vi k trc da vào vic so sánh c v s tuyt đi và tng ch tiêu phân tích. ng
thi phân tích các ch tiêu phn ánh mc đ s dng các khon chi phí, kt qu kinh
doanh ca doanh nghip. c bit chú Ủ đn s bin đng ca doanh thu thun, tng
li nhun t hot đng kinh doanh, li nhun trc thu và li nhun sau thu.  có
nhng nhn xét khái quát hiu qu kinh doanh ca công ty thì nhng t s tài chính là
không th thiu. Di đây là 1 s ch tiêu quan trng: 7

1.4.1.1 T sut li nhun trên doanh thu thun:
T sut li nhun trên doanh thu (ROS_Return on sales) đo lng lãi ròng trên
mi đô la doanh thu; đc tính bng cách chia lãi ròng cho doanh thu.
Liănhunăròng
Tăsutăliănhunătrênădoanhăthuă(ROS)ă=
Doanh thu thun
T s này cho bit li nhun chim bao nhiêu phn trm trong doanh thu. T s
này mang giá tr dng ngha là công ty kinh doanh có lãi; t s càng ln ngha là lãi
càng ln. T s mang giá tr âm ngha là công ty kinh doanh thua l. Tuy nhiên, t s
này ph thuc vào đc đim kinh doanh ca tng ngành. Vì th, khi theo dõi tình hình
sinh li ca công ty, ngi ta so sánh t s này ca công ty vi t s bình quân ca
toàn ngành mà công ty đó tham gia. Mt khác, t s này và s vòng quay tài sn có xu
hng ngc nhau. Do đó, khi đánh giá t s này, ngi phân tích tài chính thng
tìm hiu nó trong s kt hp vi s vòng quay tài sn.
Di góc đ ca ch doanh nghip hay c đông thì ch tiêu này là quan trng
nht vì nó phn ánh kh nng sinh li trên phn vn mà ch doanh nghip hoc các c
đông góp vào. Ch tiêu này đc xác đnh bng cách chia li nhun sau thu cho vn
ch s hu. Tng mc sinh li vn ch s hu cùng là mc tiêu ca hot đng qun lý
tài chính doanh nghip. T s này cao cho thy vic qun lỦ vn ca doanh nghip tt
đem li nhiu li nhun, ngc li t s này thp s phn ánh tình hình hiu qu s
dng vn kém và cn đc khc phc kp thi.
1.4.2 Phân tích hiu qu s ếng tài sn
Phân tích hiu qu s dng tài sn là xem xét hiu qu s dng ca các loi tài
sn lu đng và tài sn lu đng ca doanh nghip gia k này vi k trc.C th
phân tích các vn đ:
-Phân tích tình hình s dng tài sn đ đáp ng đ ,kp thi kh nng thanh toán
,tng tc đ luân chuyn tài sn. Nu doanh nghip d tr tài sn đáp ng kp thi kgar
nng thanh toán đn hn hoc sp đn hn,tài sn không sinh li ,không d tr  mc
hp lỦ chng t vic s dng tài sn có hiu qu và ngc li.
-Phân tích tc đ luân chuyn ca toàn b tài sn da trên các ch tiêu doanh thu
trên tng tài sn và li nhun trên tng tài sn đ có th thy đc 1 đng tài sn(vn)
doanh nghip b ra trong mt thi k nht đnh thì to ra đc bao nhiêu đng doanh
thu hoc li nhun.
-Phân tích kh nng sinh li ca 1 đng tài sn lu đng và tài sn c đnh vì hiu
qu s dng toàn b tài sn cao hay thp ph thuc vào hiu qu s dng ca tng
loi tài sn cu thành lên tng tài sn.Vì vy ,ta cn phân tích các ch tiêu: hiu sut s
dng tài sn lu đng và hiu sut s dng tài sn c đnh đ thy đc 1đng tài sn
lu đng hay 1 đng tài sn c đnh doanh nghip b ra trong k thì thu đc bao
nhiêu đng doanh thu.
1.4.2.1 Các ch tiêu phn ánh hiu qu s dng tng tài sn
Hiu qu s dng tài sn là ch tiêu dùng đ đánh giá nng lc qun lỦ mt s
khon mc tài sn ca mt doanh nghip. Tiêu chí này cho thy chính sách s dng,

Hay, ta có th trin khai công thc nh sau:
S bin đng ca ROA là do chu nh hng ca 2 nhân t: li nhun trên doanh
thu và doanh thu trên tng tài sn. Vì vy, mun nâng cao t sut li nhun trên tng
tài sn công ty cn kt hp đng b nâng cao 2 nhân t trên bng cách tit kim chi phí
và tit kim vn sao cho đt hiu qu cao nht.
-Sut hao phí ca tài sn so vi doanh thu thun
Kh nng to ra doanh thu thun ca tài sn là mt ch tiêu kinh t c bn đ d
kin vn đu t khi doanh nghip mun mt mc doanh thu thun nh d kin, ch
tiêu này thng đc xác đnh nh sau:

=

Ch tiêu này cho bit trong k phân tích, doanh nghip thu đc mt đng doanh
thu thun thì cn bao nhiêu đng tài sn đu t, ch tiêu nay càng thp hiu qu s
dng tài sn càng tt, góp phn s dng tài sn và nâng cao doanh thu thun trong k
ca doanh nghip.

=
Liănhunăròng
TngătƠiăsn
SutăhaoăphíăcaătƠiăsnăsoă
viădoanhăthuăthun
Bình quân tài sn
Doanhăthuăthun
TƠiăsnăbìnhăquơn
Tăsutăliănhunătrênă
tng tƠiăsn(ROA)

vòng tn kho ln s gim bt đc s vn đu t vào công vic này, hiu qu s dng
vn s cao hn. Tuy nhiên, khi phân tích cng cn chú Ủ đn nhng nhân t khác nh
hng đn h s vòng quay tn kho nh vic áp dng phng thc bán hàng, kt cu
hàng tn kho, th hiu tiêu dùng, tình trng nn kinh t, đc đim theo mùa v ca
doanh nghip, thi gian giao hàng ca nhà cung cp

=

Ch tiêu quay vòng hàng tn kho cung cp cho ta nhiu thông tin. Vic gim vòng
quay hàng tn kho có th do chm bán hàng, qun lỦ d tr kém, trong d tr có nhiu
sn phm lc hu. Nhng vic gim vòng quay hàng tn kho cng có th là kt qu
quyt đnh cua doanh nghip tng mc d tr nguyên vt liu khi bit trc giá c ca
chúng s tng hoc có th s gián đon trong vic cung cp các nguyên vt liu này
(có đình công, suy gim sn xut). Ngc li, vic tng vòng quay hàng tn kho có th
do nhng ci tin đc áp dng trong khâu bán hàng hay hàng hóa ca doanh nghip
đt cht lng cao, kt cu hp lỦ. ây là điu đáng khích l. Còn nu doanh nghip
duy trì mc tn kho thp thì cng làm cho h s vòng quay hàng tn kho tng cao
nhng điu này đôi khi gây ra tình trng thiu hàng đ bán và nh hng đn vic tng
doanh thu.
SutăhaoăphíăcaătƠiăsnăsoă
viăliănhunăsauăthu
TƠiăsnăbìnhăquơn
Liănhunăsauăthu
VòngăquayăhƠngătnăkho
GiáăvnăhƠngăbán
HƠngătnăkho
Thiăgianăquay vòng hàng
tnăkho
360
VòngăquayăhƠngătnăkho

Trong phân tích tài chính, ch tiêu này đc s dng đ đánh giá kh nng thu hi
vn trong thanh toán ca doanh nghip. K thu tin bình quân cho bit bình quân
doanh nghip mt bao nhiêu ngày cho mt khon phi thu. Vòng quay các khon phi
thu càng cao thì k thu tin càng thp và ngc li. K thu tin bình quân ph thuc
vào nhiu yu t:
+ Tính cht ca vic doanh nghip chp nhn bán chu: Mt s doanh nghip có chính
sách m rng bán chu và chp nhn kéo dài thi hn thanh toán hn các đi th cnh
tranh đ phát trin th trng.
+ Tình trng ca nn kinh t: khi tình hình thun li các doanh nghip có khuynh
hng d dàng chp nhn bán chu và ngc li. Nu chp nhn tng thi gian bán
Vòngăquayăcácăkhonăphiăthu
Doanhăthuăthun
Cácăkhonăphiăthu
Kăthuătinăbìnhăquơn
360
Vòngăquayăcácăkhonăphiăthu
Thang Long University Library

12

chu cho khách hàng mà không tng đc mc tiêu th thì đó là du hiu xu v tình
hình kinh doanh. Doanh nghip cn phi thay đi chính sách tiêu th đ gi khách
hàng hoc nâng cao kh nng cnh tranh ca sn phm. Nhng tình trng đó cng có
th là do khách hàng gp khó khn trong chi tr nht là  vào thi k kinh t suy thoái.
Tình hình đó gây khó khn dây chuyn cho các doanh nghip bán chu.
+ Chính sách tín dng và chi phí bán chu: khi lãi sut tín dng cp cho các doanh
nghip đ tài tr cho kinh doanh tng, các doanh nghip có xu hng gim thi gian
bán chu vì nu tip tc kéo dài thi hn s rt tn kém v chi phí tài chính.
+ Ngoài ra đ ln các khon phi thu còn ph thuc vào các khon tr trc ca doanh
nghip.

bán hàng, QLDN
Phiătrăăăăă+ăăăăLng,ăthng
ngiăbánăăăăăăthuăphiătr

13

1.4.2.3 Các ch tiêu phn ánh hiu qu s dng tài sn ngn hn
- T sut sinh li tài sn ngn hn

=
Ch tiêu này phn ánh kh nng sinh li ca TSNH. Nó cho bit mi đn v giá tr
TSNH có trong k đem li bao nhiêu đn v li nhun sau thu. Ch tiêu này càng cao,
hiu qu s dng tài sn ngn hn là tt, góp phn nâng cao hiu qu kinh doanh ca
doanh nghip.
- S vòng quay tài sn ngn hn:
Săvòngăquay TSNH = Tngădoanhăthuăthun/TngăTSNH bình quân
Ch tiêu này cho bit trong mt k TSNH ca doanh nghip quay đc bao nhiêu
vòng, nu vòng quay ln thì chng t doanh nghip s dng hiu qu TSNH cao. Hoc
cho bit 1 đng giá tr tài sn ngn hn đu t trong k thu đc bao nhiêu đng doanh
thu thun, ch tiêu này th hin s vn đng ca tài sn ngn hn trong k, ch tiêu này
càng cao chng t TSNH vn đng nhanh, đó là nhân t góp phn nâng cao li nhun.
- Sut hao phí cu tài sn ngn hn so vi doanh thu
Ch tiêu này đc tính nh sau:

=

Ch tiêu này cho bit, doanh nghip mun có 1 đng doanh thu thun trong k thì
cn bao nhiêu đng giá tr TSNH bình quân, đó là cn c đ đu t tài sn ngn hn
cho phù hp. Ch tiêu này càng thp chng t hiu qu s dng tài sn ngn hn càng
cao.

Ch tiêu này cho bit mt đn v giá tr TSDH trong k to ra bao nhiêu đn v
doanh thu. Ch tiêu này càng ln chng t hiu qu s dng TSDH càng cao. Nhân t
góp phn nâng cao hiu qu hot đng kinh doanh.
- T sut sinh li tài sn dài hn
=

Ch tiêu này phn ánh kh nng sinh li ca TSDH. Nó cho bit mi đn v giá tr
TSDH có trong k đem li bao nhiêu đn v li nhun sau thu. Ch tiêu này càng cao
chng t hiu qu s dng TSDH ca doanh nghip là tt, đó là nhân t hp dn các
nhà đu t.
- Sut hao phí ca tài sn dài hn so vi doanh thu
Ch tiêu này đc tính nh sau:

=

Ch tiêu này cho bit, doanh nghip mun có 1 đng doanh thu thun trong k thì
cn bao nhiêu đng TSDH bình quân, đó là cn c đ đu t TSDH cho phù hp. Ch
tiêu này còn là cn c đ xác đnh nhu cu vn dài hn ca doanh nghip khi mun
mc doanh thu nh mong mun.
- Sut hao phí ca tài sn dài hn so vi li nhun sau thu

=

Ch tiêu này cho bit đ có 1 đng li nhun sau thu thì cn bao nhiêu đng
TSDH bình quân, ch tiêu này càng thp càng tt. ó là cn c đ đu t TSDH phù
hp. Ch tiêu này còn là cn c đ đu t vn dài hn ca doanh nghip khi mun có
mc li nhun nh mong mun.
 nâng cao hiu qu s dng TSC, mt mt phi nâng cao quy mô v kt qu
đu ra, mt khác phi s dng hp lỦ và tit kim v c cu ca TSC.
- Mi quan h gia tài sn dài hn và vn dài hn

Trong nn kinh t th trng đi mi vi s xut hin nhiu thành phn kinh t
khác nhau đy sôi đng, đòi hi các doanh nghip phi ch đng kinh doanh. Khi nào
qui lut cnh tranh đc xem là đng lc phát trin kinh t thì vic s dng vn nh
th nào d to lng vn ngày càng nhiu hn là vn đ cn thit và bc bách trc
mt cng nh lâu dài ca doanh nghip. ây cng là thc đo đánh giá hiu qu kinh
doanh đ doanh nghip tn ti và phát trin lâu bn hn.
1.4.3.1 Phân tích hiu qu s dng vn ch s hu
Các nhà đu t thng coi trng đn ch tiêu hiu qu s dng vn ch s hu vì
h quan tâm kh nng thu đc li nhun t đng vn mà h b ra. Mt khác ch tiêu
này giúp cho nhà qun tr tng cng kim soát và bo toàn vn, giúp cho doanh
nghip tng cng bn vng. Khi phân tích hiu qu suwr dng vn ch s hu, ta
thng s dng thông qua ch tiêu ROE.
- T sut sinh li ca vn ch s hu
Ch tiêu này đc xác đn nh sau:

=

Ch tiêu này cho bit c 100 đng VCSH đu t thì to ra đc bao nhiêu đng
li nhun sau thu. Ch tiêu này càng cao, càng biu hin xu hng tích cc. Ch tiêu
này cao thng giúp nhà qun tr có th đi huy đng vn mi trên th trng tài chính
đ tài tr cho s tng trng ca doanh nghip. Ngc li, nu ch tiêu này nh và
VCSH di mc vn điu l thì hiu qa kinh doanh thp, doanh nghip s gp khó
khn trong vic thu hút vn. Tuy nhiên, sc sinh li ca VCSH cao không phi lúc nào
cng thun li vì có th là do nh hng ca đòn by tài chính, khi đó mc đ mo
him càng ln.
Mô hình Dupont là k thut có th đc s dng đ phân tích kh nng sinh lãi
ca mt công ty bng các công c qun lỦ hiu qu truyn thng. Mô hình Dupont
tích hp nhiu yu t ca báo cáo thu nhp vi bn cân đi k toán.
Tăsut sinhăliăcaăVCSH (ROE)
Liănhunăsauăthu

Tóm li, phân tích ch tiêu ROE bng mô hình Dupont có Ủ ngha ln đi vi
qun tr DN th hin  ch có th đánh giá đy đ và khách quan các nhân t tác đng
đn hiêu qu sn xut kinh doanh t đó tin hành công tác ci tin t chc qun lỦ ca
doanh nghip.
1.4.3.2. Phân tích hiu qu s dng vn vay
Phân tích hiu qu s dng vn vay là cn c đ các nhà qun tr kinh doanh đa
ra quyt đnh có cn vay thêm tin đ đu t vào hot đng kinh doanh không, nhm
góp phn bo đm và phát trin vn cho doanh nghip.  phân tích hiu qu s dng
vn vay, ta thng xác đnh ch tiêu kh nng thanh toán lãi vay

= =

Khănngăthanhătoánălƣiăvay
EBIT
Chi phí lãi vay
=
X
=

17

Ch tiêu này phn ánh đ an toàn, kh nng thanh toán tin vay ca doanh nghip,
ch tiêu này càng cao kh nng sinh li ca vn vay càng tt, kh nng chi tr lãi vay
tt đó là s hp dn ca các t chc tín dng vào hot đng kinh doanh.
Bên cnh đó, các nhà cung cp tín dng còn cn c vào t s đ by tài chính đ
n đnh mc lãi sut cho vay đi vi công ty. T s đ by tài chính đánh giá mc đ
mà mt công ty tài tr cho hot đng kinh doanh ca mình bng vn vay.  nghiêng
đòn by tài chính đc đo lng bi phn trm thay đi  thu nhp mi c phn khi
EBIT thay đi 1%. Di đây là công thc tính:


LiănhunăgpăvăbánăhƠng
GVHB
Tăsut sinhăliăca tngă
chi phí
Tngăchiăphí
Liănhunătrcăthu
DFL
=
EBIT
EBIT - I ậ PD/(1-T)
Thang Long University Library

18 Ch tiêu này cho bit, trong k phân tích, doanh nghip đu t 100 đng GVHB
thì thu đc bao nhiêu đng li nhun gp, ch tiêu này càng cao chng t mc li
nhun trong GVHB càng ln, th hin các mt hàng kinh doanh có li nht, do vy
doanh nghip càng đy mnh khi lng tiêu thu.
- T sut sinh li ca chi phí bán hàng
Ch tiêu này đc xác đnh nh sau:

=

Ch tiêu này cho bit, trong k phân tích, doanh nghip đu t 100 đng chi phí
bán hàng thì thu đc bao nhiêu đng li nhun, ch tiêu này càng cao chng t mc
li nhun trong chi phí bán hàng càng ln, doanh nghip đã tit kim đc chi phí bán
hàng.
- T sut sinh li ca chi phí qun lý doanh nghip
Ch tiêu này đc xác đnh nh sau:

19

hai ch tiêu ch yu nht. ó là tinh thn làm vic và nng lc công tác. Tinh thn làm
vic đc biu hin bi bu không khí trong doanh nghip, tình đoàn kt và Ủ chí phn
đu cho mc tiêu chung. Nng lc ca nhân viên li biu hin qua k nng điu hành,
công tác nghip v c th và qua kt qu ca hot đng.  nâng cao vai trò ca nhân
t con ngi, các doanh nghip mt mt phi chú trng đào to cán b, công nhân
viên, bi dng và nâng cao nghip v ca h, mt khác, phi quan tâm thích đáng
đn li ích cá nhân, bao gm c li ích vt cht ln li ích tinh thn.
Mng li kinh doanh ca doanh nghip.
Kt qu hot đng kinh doanh ca các doanh nghip ngoi thng ph thuc rt
ln vào h thng mng lí kinh doanh ca nó. Mt mng li kinh doanh rng ln,
vi các đim kinh doanh đc b trí hp lỦ là điu kin đ doanh nghip thc hin các
hot đng kinh doanh nh to ngun hàng, vn chuyn, làm đi lỦ xut nhp khu
mt cách thun tin hn và do đó góp phn nâng cao hn hiu qu kinh doanh xut
nhp khu. Nu mng li kinh doanh là quá thiu, hoc b trí  các đim không hp
lỦ s gây cn tr cho hot đng kinh doanh làm trit tiêu tính nng đng và kh nng
cnh tranh ca doanh nghip trên thng trng.
1.4.3 Các nhân t khách quan
Mi mt ch th hot đng trong xã hi đu chu s chi phi nht đnh ca môi
trng bao quanh nó. ó là tng hp các yu t có tác đng gián tip hay trc tip có
tác đng qua li ln nhau. Chính nhng nhân t này quy đnh xu hng và trng thái
hành đng ca ch th. Trong kinh doanh thng mi quc t, đc bit là trong lnh
vc xut nhp khu các doanh nghip xut nhp khu phi chu s chi phi ca các
doanh nghip trong và ngoài nc. Các nhân t này thng xuyên bin đi, và vì vy
làm cho hiu qu hot đng kinh doanh xut nhp khu ngày càng phc tp hn. 
nâng cao hiu qu kinh doanh yêu cu đòi hi các nhà kinh doanh phi nm bt và
phân tích đc nh hng ca tng nhân t cá bit tác đng đn hot đng ca doanh
nghip trong tng thi k c th.
Nhân t kinh t - xã hi trong nc: có nh hng đn hot đng xut nhp khu

ln đn hot đng kinh doanh. Chúng ta có th xem xét tác đng ca các chính sách đó
di các khía cnh sau.
T giá hi đoái: là quan h so sánh t l gia giá tr ca hai đng tin ca hai
nc vi nhau. T giá hi đoái và chính sách t giá hi đoái là nhân t quan trng thc
hin chin lc hng ngoi, đy mnh xut nhp khu. Mt t giá hi đoái chính
thc đc điu chnh theo quá trình lm phát có liên quan gi là t giá hi đoái đc
điu chnh theo quá trình lm phát có liên quan hay là t giá hi đoái thc t. Trong
quan h buôn bán ngoi thng, t giá hi đoái có vai trò quan trng, tác đng ln ti
hiu qu hot đng xut nhp khu. T giá hi đoái tng hay gim s làm thay đi giá
tr hàng hoá xut nhp khu, nh hng ti kh nng sinh li ca doanh nghip kinh
doanh xut nhp khu.
Kh nng cnh tranh: ca các doanh nghip xut nhp khu chu nh hng trc
tip ca thu xut nhp khu và quota. Thu xut khu có xu th làm gim xut khu
và do đó làm gim ngun thu ngoi t ca đt nc. Tuy nhiên, đi vi nc ta hin
nay, thc hin ch trng khuyn khích xut khu nên hu ht các mt hàng xut
khu, đc bit các mt hàng nông sn, không phi chu thu xut khu. Thu nhp
khu có xu th làm gim nhp khu và do đó làm tng ngun thu ngoi t ca đt
nc. Hin nay  nc ta, rt nhiu mt hàng phi chu thu nhp khu đ hn ch
nhp khu nhm bo v các ngành sn xut các mt hàng đng nht  trong nc.

Trích đoạn ngă3.2.ăMôăhìnhătínhăđi mătínăd ng ngă3.4ăM tăs ăch ătiêuătƠiăchínhăc aăcôngătyăMarubeniăinternational

---