ĐẠI HỌC AN GIANG
KHOA KINH TẾ - QUẢN TRỊ KINH DOANH

NGUYỄN THỊ THANH NHANH
PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ
HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA
CÔNG TY TNHH MAY XUẤT KHẨU VIỆT HỒNG
Chuyên ngành : Kinh Tế Đối Ngoại

K
K
K
H
H
H
O

T
T
N
N
N
G
G
G
H
H
H
I
I
I
Ệ
Ệ
Ệ
P
P
P
Đ
Đ
Đ
Ạ


Long Xuyên, tháng 06 năm 2009
ĐẠI HỌC AN GIANG
KHOA KINH TẾ - QUẢN TRỊ KINH DOANH KHOÁ LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC
PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ
HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA
CÔNG TY TNHH MAY XUẤT KHẨU VIỆT HỒNG
Chuyên ngành : Kinh Tế Đối Ngoại
Sinh viên thực hiện : NGUYỄN THỊ THANH NHANH

Người chấm, nhận xét 1 : …………..
(Họ tên, học hàm, học vị và chữ ký) Người chấm, nhận xét 2 : …………..
(Họ tên, học hàm, học vị và chữ ký)
Khoá luận được bảo vệ tại Hội đồng chấm bảo vệ luận văn
Khoa Kinh tế-Quản trị kinh doanh ngày ….. tháng 06 năm 2009
Sinh viên thực hiện
Chân thành cảm ơn!
Xin chúc sức khỏe đến Cha mẹ, Cô chú trong công ty, quý thầy cô, bạn bè.
Chúc thành công trong công việc và trong cuộc sống.
Cảm ơn gia đình đã luôn quan tâm, ủng hộ, chia sẽ và giúp đỡ tôi cả về vật
chất lẫn tinh thần. Những người bạn đã nhiệt tình góp ý và hướng dẫn tôi
những kỹ năng cần thiết về tin học để tôi trình bày bài viết được đẹp mắt
hơn.
Tôi không thể quên được công ơn to lớn của thầy Nguyễn Tri Khiêm - giáo
viên hướng dẫn của tôi, người đã hết lòng giúp đỡ tôi từ khi chọn đề tài đến

Việt Hồng, tác giả đã phân tích sự biến động của các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động
kinh doanh của công ty, giúp công ty đánh giá được tình hình hoạt động của mình. Từ
đó xác định những giải pháp hữu hiệu giúp công ty nâng cao hơn nữa hiệu quả hoạt
động trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh hàng may mặc. Đề tài nghiên cứu tập trung vào
phân tích những chỉ số hoạt động từ 2006-2008 gồm có 6 chương.
Chương 1: Đây là chương mở đầu nhằm trình bày về nguồn gốc, mục tiêu, phạm vi
nghiên cứu cùng với phương pháp nghiên cứu của đề tài.
Chương 2: Trình bày các luận điểm, học thuyết làm cơ sở để vận dụng vào thực tế đánh
giá và rút ra kết luận. Cơ sở lý thuyết của đề tài bao gồm những lý thuyết cơ bản về gia
công, ý nghĩa của các tỷ số tài chính và một vài khoản mục tài chính của các báo cáo tài
chính.
Chương 3: Giới thiệu khái quát về công ty TNHH may xuất khẩu Việt Hồng như lịch sử
hình thành, đặc điểm hoạt động kinh doanh, cơ cấu tổ chức, quy trình sản xuất cùng với
quy mô hoạt động, những thuận lợi, khó khăn và một số định hướng phát triển trong
năm 2009 của công ty.
Chương 4: Đây là chương quan trọng nhất của đề tài vì chương này xoáy sâu vào phân
tích hiệu quả hoạt động của công ty giai đoạn 2006-2008. Nội dung phân tích gồm có sự
biến động về tài sản và nguồn vốn của công ty cùng với những chỉ số về doanh thu, chi
phí và lợi nhuận hoạt động. Qua đó phân tích sự biến động về các tỷ số tài chính của
công ty để hiểu rõ tình hình tài chính. Cuối cùng đề tài đi vào phân tích hoạt động đầu
vào, sản lượng sản xuất và thị trường tiêu thụ của công ty. Từ đó đánh giá tổng quát về
hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty, đồng thời đưa ra những điểm mạnh và điểm
yếu tạo tiền đề cho việc đưa ra giải pháp cho công ty.
Chương 5: Tổng hợp phân tích từ chương 4 cùng với những yếu tố vĩ mô ảnh hưởng
đến công ty. Chương này đã đi vào phân tích ma trận SWOT, xác định mục tiêu và đề
xuất một vài chiến lược thuộc 4 nhóm chiến lược chính của ma trận SWOT. Đồng thời
đưa ra một số giải pháp chung về quản trị, marketing và nhân sự cho công ty.
Chương 6: Đây là phần kết luận chung về đề tài cùng với một số kiến nghị đối với công
ty và những cơ quan nhà nước có thẩm quyền nhằm hỗ trợ phát triển hoạt động kinh
doanh của công ty.

2.2.3.3. Xét về số bên tham gia quan hệ gia công, ta có hai loại gia công.................. 4
2.2.4. Hợp đồng gia công.............................................................................................. 4
2.3. Phân tích SWOT ...................................................................................................... 5
2.4. Phân tích các tỷ số tài chính..................................................................................... 7
2.4.1. Một số khái niệm................................................................................................. 7
2.4.1.1. Vốn cố định.................................................................................................... 7
2.4.1.2. Vốn lưu động.................................................................................................. 7
2.4.1.3. Doanh thu thuần............................................................................................. 8
2.4.1.4. Lợi nhuận gộp (lãi gộp).................................................................................. 8
2.4.1.5. Lợi nhuận thuần ............................................................................................. 8
2.4.1.6. Khoản phải thu............................................................................................... 8
2.4.2. Các nhóm tỷ số tài chính..................................................................................... 9
2.4.2.1. Nhóm tỷ số khả năng thanh toán.................................................................... 9
2.4.2.2. Nhóm tỷ số hoạt động ................................................................................. 10
2.4.2.3. Nhóm tỷ số cơ cấu tài chính......................................................................... 11
2.4.2.4. Nhóm tỷ số doanh lợi................................................................................... 12
CHƯƠNG 3. GIỚI THIỆU CÔNG TY TNHH MAY XUẤT KHẨU VIỆT HỒNG..... 15
3.1. Quá trình hình thành và phát triển ......................................................................... 15
3.1.1. Quyết định thành lập Công ty ........................................................................... 15
3.1.2. Lịch sử hình thành và phát triển........................................................................ 15
3.1.3 . Hình thức sỡ hữu.............................................................................................. 16

3.2. Lĩnh vực hoạt động, nhiệm vụ, quyền hạn và chức năng của công ty ................... 17
3.2.1. Lĩnh vực hoạt động ........................................................................................... 17
3.2.2. Nhiệm vụ........................................................................................................... 17
3.2.3. Quyền hạn ......................................................................................................... 18
3.2.4. Chức năng ......................................................................................................... 18
3.3. Cơ cấu tổ chức........................................................................................................ 19
3.3.1. Giám đốc........................................................................................................... 19
3.3.2. Phó giám đốc..................................................................................................... 19

4.2.2.2. Hiệu suất sử dụng tài sản cố định................................................................. 38
4.2.2.3. Kỳ thu tiền bình quân................................................................................... 38
4.2.2.4. Vòng quay hàng tồn kho .............................................................................. 39
4.2.3. Nhóm các tỷ số về cơ cấu tài chính................................................................... 40
4.2.3.1. Tỷ số nợ so với tổng tài sản ......................................................................... 40
4.2.3.2. Tỷ số đảm bảo nợ dài hạn ............................................................................ 41
4.2.3.3. Khả năng thanh toán lãi vay......................................................................... 42
4.2.4. Nhóm các tỷ số doanh lợi.................................................................................. 43
4.2.4.1. Lợi nhuận biên ............................................................................................ 43
4.2.4.2. Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) ...................................................... 46
4.3. Phân tích tình hình hoạt động của công ty............................................................. 47 4.3.1. Nguồn nguyên liệu đầu vào .............................................................................. 47
4.3.2. Sản lượng sản xuất ............................................................................................ 47
4.3.3. Hoạt động marketing và thị trường tiêu thụ của công ty .................................. 49
4.4. Đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty giai đoạn 2006-2008 ......... 49
4.5. Đánh giá điểm mạnh và điểm yếu của công ty ...................................................... 50
4.5.1. Điểm mạnh của công ty .................................................................................... 50
4.5.2. Điểm yếu của công ty........................................................................................ 51
CHƯƠNG 5. GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH
CỦA CÔNG TY.............................................................................................................. 52
5.1.Phân tích SWOT ..................................................................................................... 52
5.1.1. Phân tích cơ hội và thách thức đối với ngành dệt may ..................................... 52
5.1.1.1. Cơ hội đối với ngành dệt may...................................................................... 52
5.1.1.2. Thách thức đối với ngành may..................................................................... 52
5.1.2. Ma trận SWOT của công ty .............................................................................. 53
5.1.3. Chiến lược đề xuất ............................................................................................ 54
5.1.3.1. Nhóm chiến lược S-O .................................................................................. 54
5.1.3.2. Nhóm chiến lược S-T................................................................................... 54

Bảng 4.8. Nhóm tỷ số về cơ cấu tài chính ........................................................................ 40
Bảng 4.9. Nhóm tỷ số doanh lợi ....................................................................................... 43
Bảng 4.10. Sản lượng sản xuất của công ty từ 2006-2008................................................ 47
Bảng 4.11. Sản lượng tiêu thụ của công ty từ 2006-2008................................................. 48

DANH MỤC HÌNH
Hình 2.1. Mô hình lý thuyết ma trận SWOT ...................................................................... 6
Hình 3.1. Cơ cấu tổ chức của công ty ............................................................................... 19
Hình 3.2. Quy trình sản xuất của công ty.......................................................................... 21
Hình 5.1. Mô hình ma trận Swot của công ty ................................................................... 54
DANH MỤC BIỂU ĐỒ

Biểu đồ 4.1. Biểu đồ cơ cấu doanh thu của công ty giai đoạn 2006-2008........................ 31
Biểu đồ 4.2. Tỷ số thanh toán hiện hành........................................................................... 34
Biểu đồ 4.3. Tỷ số thanh toán nhanh................................................................................. 35
Biểu đồ 4.4. Hiệu suất sử dụng tổng tài sản...................................................................... 37
Biểu đồ 4.5. Hiệu suất sử dụng tài sản cố định................................................................. 38
Biểu đồ 4.6. Kỳ thu tiền bình quân ................................................................................... 38
Biểu đồ 4.7. Vòng quay hàng tồn kho............................................................................... 39
Biểu đồ 4.8. Tỷ số nợ so với tổng tài sản.......................................................................... 40
Biểu đồ 4.9. Tỷ số đảm bảo nợ dài hạn............................................................................. 41
Biểu đồ 4.10. Khả năng thanh toán lãi vay ....................................................................... 42
Biểu đồ 4.11. Tỷ suất lãi gộp ............................................................................................ 43
Biểu đồ 4.12. Tỷ suất lợi nhuận họat động ....................................................................... 44
Biểu đồ 4.13. Tỷ suất lãi ròng.......................................................................................... 45
Biểu đồ 4.14. Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản................................................................. 46


đẩy mạnh xuất khẩu xuất phát từ nhiều lý do như: khuyến khích tăng đầu tư và góp
phần nâng cao hiệu quả đầu tư, tăng năng suất lao động quốc gia, thúc đẩy cải cách thể
chế, cải cách hành chính quốc gia, giảm nhập siêu, cải thiện cán cân thanh toán và ổn
định vĩ mô nền kinh tế.
Phát triển xuất khẩu sẽ tác động đến chuyển dịch cơ cấu kinh tế, tạo ra nhiều việc
làm mới và góp phần cải thiện thu nhập cho người lao động. Mặt khác, phát triển xuất
khẩu sẽ tạo nguồn thu ngoại tệ lớn hơn để đáp ứng nhu cầu ngoại tệ cho mua sắm máy
móc thiết bị, nhập khẩu các sản phẩm trung gian phục vụ nhu cầu sản xuất
Chính sách mở cửa nền kinh tế giúp Việt Nam có cơ hội mở rộng thị trường tiêu thụ
sản phẩm do tiếp cận với thị trường quốc tế rộng lớn, gia tăng sản lượng hàng hóa cung
ứng ra thị trường. Tuy nhiên, song song với cơ hội trên thì Việt Nam cũng phải đối mặt
với thách thức vô cùng to lớn, việc mở cửa thị trường sẽ làm gia tăng áp lực cạnh tranh
do hàng hóa các nước sẽ thâm nhập vào thị trường. Tiếp theo đó là các doanh nghiệp
nước ngoài sẽ không ngừng mở rộng đầu tư, xây dựng cơ sở sản xuất kinh doanh tại
Việt Nam. Các doanh nghiệp phải không ngừng nâng cao chất lượng sản phẩm, giảm
giá thành, nâng cao năng lực cạnh tranh cả ở thị trường trong nước và thế giới nhằm tồn
tại và phát triển.
Công ty TNHH may xuất khẩu Việt Hồng – Viet Hong Garment Company là một
trong những công ty phát huy thế mạnh của Việt Nam về hàng dệt may. Được thành lập
từ yêu cầu cấp thiết về giải quyết việc làm của tỉnh Bến Tre và xu hướng hàng dệt may
xuất khẩu của Việt Nam đang trong giai đoạn phát triển. Lĩnh vực hoạt động chủ yếu
của công ty là chuyên sản xuất, gia công, kinh doanh hàng may mặc xuất khẩu và tiêu
dùng nội địa. Thị trường xuất khẩu của công ty gồm Đài Loan, Hồng Kông, Nhật, Ý, Hà
Lan, Đức, Mỹ, Pháp, Tây Ban Nha, Canada. Việc thường xuyên phân tích hoạt động
kinh doanh của công ty cũng như tìm ra giải pháp phát triển cho hàng may mặc là điều
rất cần thiết. Nhận thấy được tầm quan trọng đó, tác giả đã chọn đề tài nghiên cứu:
“Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh của Công ty TNHH may xuất khẩu Việt
Hồng”.
1.2. Mục tiêu nghiên cứu
Phân tích tình hình hoạt động kinh doanh hàng may mặc của công ty trong giai đoạn

trạng lao động...) đối với nền kinh tế nói chung.
Ð Quy mô và tốc độ tăng trưởng xuất khẩu, kim ngạch xuất khẩu, cơ cấu xuất
khẩu và sự chuyển dịch cơ cấu doanh thu xuất khẩu theo mặt hàng/thị trường/doanh
nghiệp,… Khi tốc độ xuất khẩu hàng hóa tăng cao sẽ kéo theo quy mô hàng hóa xuất
khẩu cũng tăng.
SVTH: Nguyễn Thị Thanh Nhanh 2

Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty TNHH may xuất khẩu Việt Hồng
CHƯƠNG 2. CƠ SỞ LÝ THUYẾT
2.1. Khái quát về xuất khẩu
2.1.1. Khái niệm xuất khẩu
Xuất khẩu là quá trình đưa hàng hoá hoặc dịch vụ sản xuất trong nước bán ra
nước ngoài để thu về doanh lợi.
2.1.2. Các hình thức kinh doanh xuất khẩu
Xuất khẩu trực tiếp: là hình thức công ty tự tìm kiếm thị trường tiêu thụ và ký
kết hợp đồng xuất khẩu hàng hóa bằng nguồn vốn của công ty mình.
Xuất khẩu ủy thác: Là hình thức công ty nhận làm dịch vụ xuất khẩu sản
phẩm, hàng hóa của các đơn vị khác không có chức năng xuất nhập khẩu trực tiếp (hoặc
có chức năng xuất khẩu trực tiếp nhưng không đúng ngành nghề mà họ kinh doanh) để
hưởng hoa hồng dịch vụ.
Liên doanh – liên kết: Là hình thức công ty dùng tài sản của mình để góp vốn
với các đơn vị kinh doanh khác trong và ngoài nước và được chia lãi theo tỷ lệ vốn góp
giữa các bên liên doanh.
2.1.3. Vai trò của xuất khẩu
Thu về ngoại tệ nhằm phục vụ hoạt động nhập khẩu, tăng tích luỹ vốn để mở
rộng sản xuất nhằm gia tăng thu nhập cho nền kinh tế từ ngoại tệ.
Góp phần dịch chuyển cơ cấu kinh tế theo hướng xuất siêu nhằm thúc đẩy sản
xuất phát triển, kích thích đổi mới trang thiết bị và công nghệ, giải quyết việc làm, nâng
cao mức sống người dân.
Mở rộng quan hệ đối ngoại, mở rộng thị trường, tăng cường hợp tác kinh tế

Ở các nước hoạt động này thường được miễn thuế.
2.2.3. Các hình thức gia công quốc tế
2.2.3.1. Xét về quyền sở hữu nguyên liệu, gia công quốc tế có thể tiến hành dưới
các hình thức
Bên đặt gia công giao nguyên liệu hoặc bán thành phẩm cho bên nhận
gia công và sau thời gian sản xuất, chế tạo, sẽ thu hồi thành phẩm và trả phí gia công.
Trong trường hợp này, trong thời gian chế tạo quyền sỡ hữu về nguyên liệu vẫn thuộc
về bên đặt gia công.
Bên đặt gia công bán đứt nguyên liệu cho bên đặt gia công và sau thời
gian sản xuất chế tạo, sẽ mua lại thành phẩm. Trong trường hợp này quyền sở hữu
nguyên liệu chuyển từ bên đặt gia công sang bên nhận gia công.
Ngoài ra, người ta còn có thể áp dụng một hình thức kết hợp trong đó
bên đặt gia công chỉ giao những nguyên liệu chính, còn bên nhận gia công cung cấp
nguyên vật liệu phụ.
2.2.3.2. Xét về mặt giá cả gia công, người ta có thể chia việc gia công thành hai
hình thức
Hợp đồng thực chi thực thanh (cost plus contract) trong đó bên nhận gia
công thanh toán với bên đặt gia công toàn bộ những chi phí thực tế của mình cộng với
tiền thù lao gia công.
Hợp đồng khoán, trong đó người ta xác định một giá định mức (target
price) cho mỗi sản phẩm, bao gồm chi phí định mức và thù lao định mức. Dù chi phí
thực tế của bên nhận gia công là bao nhiêu đi nữa, hai bên vẫn thanh toán với nhau theo
giá định mức đó.
2.2.3.1. Xét về số bên tham gia quan hệ gia công, ta có hai loại gia công
Gia công hai bên, trong đó chỉ có bên đặt gia công và bên nhận gia công.
Gia công nhiều bên, còn gọi là gia công chuyển tiếp, trong đó bên nhận
gia công là một số doanh nghiệp mà sản phẩm gia công của đơn vị trước là đối tượng
gia công của đơn vị sau, còn bên đặt gia công cũng chỉ là một.
2.2.4. Hợp đồng gia công
Mối quan hệ giữa bên đặt gia công với bên nhận gia công được xác định trong

Trong khá nhiều hợp đồng gia công quốc tế, chúng ta thường quy định: nguyên
liệu chính được giao CIF cảng Việt Nam, còn thành phẩm được giao FOB cảng Việt
Nam.
 Ngoài những vấn đề trên đây, hợp đồng gia công quốc tế còn có thể đề cập
đến nhiều vấn đề khác như việc ứng trước thiết bị, máy móc cho bên nhận gia công,
việc đào tạo thợ chuyên môn làm hàng gia công, thưởng phạt, việc giải quyết tranh chấp
v.v…
2.3. Phân tích SWOT
Ma trận SWOT là ma trận kết hợp giữa phân tích và dự báo bên trong với bên ngoài.
Ma trận này không đưa ra những mô hình chiến lược cụ thể, nhưng nó có tác dụng nêu
ra những định hướng chiến lược rất quan trọng với doanh nghiệp, ngành hoặc lĩnh vực.
Cách xây dựng ma trận thuận chiều với tiếp cận từ bên trong, có nghĩa là điểm khởi đầu
của ma trận sẽ được bắt đầu bằng S (Strengths - điểm mạnh) và W (Weaknesses - điểm
yếu), rồi mới đến các yếu tố thuộc môi trường bên ngoài, cụ thể là O (Opportunity - thời
cơ) và T (Threats - đe doạ).
 Strengths: Lợi thế của mình là gì? Công việc nào mình làm tốt nhất? Nguồn lực
nào mình cần, có thể sử dụng? Ưu thế mà người khác thấy được ở mình là gì? Phải xem
SVTH: Nguyễn Thị Thanh Nhanh 5

Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty TNHH may xuất khẩu Việt Hồng
xét vấn đề từ trên phương diện bản thân và của người khác. Các ưu thế thường được
hình thành khi so sánh với đối thủ cạnh tranh.
 Weaknesses: Có thể cải thiện điều gì? Công việc nào mình làm không tốt? Cần
tránh làm gì? Phải xem xét vấn đề trên cơ sở bên trong và cả bên ngoài. Người khác có
thể nhìn thấy yếu điểm mà bản thân mình không thấy. Vì sao đối thủ cạnh tranh có thể
làm tốt hơn mình?
 Opportunities: Cơ hội tốt đang ở đâu? Xu hướng đáng quan tâm nào mình đã
biết? Cơ hội có thể xuất phát từ sự thay đổi công nghệ và thị trường dù là quốc tế hay
trong phạm vi hẹp, từ sự thay đổi trong chính sách của nhà nước có liên quan tới lĩnh
vực hoạt động của công ty, từ sự thay đổi khuôn mẫu xã hội, cấu trúc dân số hay cấu

và đe dọa
Hình2.1. Mô hình lý thuyết ma trận SWOT
- Nhóm chiến lược S-O: đây là nhóm chiến lược nhằm sử dụng những
điểm mạnh nội tại của doanh nghiệp để tận dụng các cơ hội xuất hiện từ
bên ngoài nhằm phát triển hoạt động kinh doanh.
- Nhóm chiến lược S-T: là nhóm chiến lược sử dụng các điểm mạnh của
doanh nghiệp để giảm bớt hoặc loại bỏ ảnh hưởng của các mối đe dọa từ
bên ngoài đến hoạt động của doanh nghiệp.
- Nhóm chiến lược W-O: đây là nhóm chiến lược tận dụng các cơ hội bên
ngoài bằng cách cải thiện những điểm yếu bên trong doanh nghiệp.
- Nhóm chiến lược W-T: nhóm chiến lược cải thiện điểm yếu bên trong để
giảm bớt ảnh hưởng của các đe dọa bên ngoài đến hoạt động của doanh
nghiệp.
SVTH: Nguyễn Thị Thanh Nhanh 6

Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty TNHH may xuất khẩu Việt Hồng
Ma trận SWOT nhằm đề ra các chiến lược khả thi mà doanh nghiệp có thể thực hiện
được, không xác định chiến lược nào là tốt nhất. Do đó với các chiến lược được ma trận
SWOT đưa ra ta cần phải chọn chiến lược phù hợp nhất để tiến hành.
2.4. Phân tích các tỷ số tài chính
2.4.1. Một số khái niệm
2.4.1.1. Vốn cố định
Vốn cố định của doanh nghiệp là bộ phận vốn được sử dụng để hình
thành tài sản cố định và các khoản đầu tư tài chính dài hạn của doanh nghiệp. Nói cách
khác, vốn cố định của doanh nghiệp là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ tài sản cố định và
các khoản đầu tư dài hạn của doanh nghiệp.
 Đặc điểm của vốn cố định
Vốn cố định luân chuyển qua nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh của doanh
nghiệp do tài sản cố định và các khoản đầu tư dài hạn tham gia vào nhiều chu kỳ sản
xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty TNHH may xuất khẩu Việt Hồng
- Vốn bằng tiền: gồm tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển,
kể cả kim loại quý (Vàng, bạc, đá quý,…)
- Vốn trong thanh toán: Các khoản nợ phải thu của khách hàng, các khoản
tạm ứng, các khoản phải thu khác,…
Vốn vật tư hàng hóa (hay còn gọi là hàng tồn kho) bao gồm nguyên, nhiên vật
liệu, phụ tùng thay thế, công cụ, dụng cụ lao động, sản phẩm dở dang và thành phẩm.
Vốn về chi phí trả trước: Là những khoản chi phí lớn hơn thực tế đã phát sinh
có liên quan đến nhiều chu kỳ kinh doanh nên được phân bổ vào giá thành sản phẩm
của nhiều chu kỳ kinh doanh như: chi phí sửa chữa lớn TSCĐ, chi phí thuê tài sản, chi
phí nghiên cứu thí nghiệm, cải tiến kỹ thuật, chi phí xây dựng, lắp đặt các công trình
tạm thời, chi phí về ván khuôn, giàn giáo, dùng trong xây dựng cơ bản,…
- Vốn lưu động trong khâu dự trữ sản xuất: Bao gồm giá trị các khoản
nguyên, vật liệu chính, vật liệu phụ, nhiên liệu động lực, phụ tùng thay thế,
công cụ, dụng cụ lao động nhỏ.
- Vốn lưu động trong khâu sản xuất: Bao gồm giá trị sản phẩm dở dang và
vốn về chi phí trả trước.
- Vốn lưu động trong khâu lưu thông: Bao gồm giá trị thành phẩm, vốn bằng
tiền, các khoản đầu tư ngắn hạn (đầu tư chứng khoán ngắn hạn, cho vay
ngắn hạn,…) các khoản vốn trong thanh toán (các khoản phải thu, tạm
ứng,…)
2.4.1.3. Doanh thu thuần
Doanh thu thuần là khoản chênh lệch giữa tổng doanh thu theo hoá đơn
với các khoản giảm trừ như chiết khấu bán hàng, giảm giá hàng bán, hàng bán bị trả lại
và thuế tiêu thụ đặc biệt, thuế xuất khẩu phải nộp.
Công thức tính doanh thu thuần như sau: Doanh thu thuần = Doanh thu
hoá đơn-Chiết khấu bán hàng-Giảm giá hàng bán-Hàng bán bị trả lại-Thuế tiêu thụ đặc
biệt, thuế xuất khẩu (nếu có)
2.4.1.4. Lợi nhuận gộp (lãi gộp)
Lợi nhuận gộp về bán hàng là khoản chênh lệch giữa doanh thu thuần với

Quá trình phân tích sẽ giúp cho nhà đầu tư thấy được điều kiện tài chính chung
của doanh nghiệp, đó là doanh nghiệp hiện đang ở trong tình trạng rủi ro mất khả năng
thanh toán, hay đang làm ăn tốt và có lợi thế trong kinh doanh khi so sánh với các
doanh nghiệp cùng ngành hoặc đối thủ cạnh tranh.
Đối với những nhà quản lý, việc sử dụng hệ số tài chính để giám sát quá trình
kinh doanh, nhằm đảm bảo công ty sử dụng hiệu quả các nguồn vốn sẵn có và tránh lâm
vào tình trạng mất khả năng thanh toán.
Thông qua các hệ số tài chính, nhà quản lý thấy được tình trạng tài chính và
hoạt động của công ty có được củng cố không và liệu các hệ số nói chung của nó tốt
hơn hay tồi tệ hơn so với hệ số của các đối thủ cạnh tranh. Khi các hệ số này thấp hơn
các chuẩn mực nhất định, thì có giải pháp kiểm soát, khắc phục trước khi phát sinh các
vấn đề nghiêm trọng.
Hệ số tài chính được phân chia thành 4 nhóm dựa trên các tiêu chí về hoạt
động, khả năng thanh toán, nghĩa vụ nợ và khả năng sinh lời của công ty.
2.4.2.1. Nhóm tỷ số khả năng thanh toán
Tính thanh khoản của tài sản phụ thuộc mức độ dễ dàng chuyển đổi tài
sản thành tiền mặt mà không phát sinh thua lỗ lớn. Việc quản lý khả năng thanh toán
bao gồm việc khớp các yêu cầu trả nợ với thời hạn của tài sản và các nguồn tiền mặt
khác nhằm tránh mất khả năng thanh toán. Việc xác định khả năng thanh toán là quan
trọng, nó quyết định đến nghĩa vụ nợ của công ty, do vậy sử dụng hệ số thanh toán được
xem là cách thử nghiệm tính thanh khoản của công ty.
Õ
Tỷ số thanh toán hiện hành
Tài sản lưu động
Tỷ số thanh toán hiện hành =
Nợ ngắn hạn
Tỷ số này biểu hiện sự cân bằng giữa tài sản lưu động và các khoản nợ ngắn
hạn hay nói cách khác là hiện trạng tài sản lưu động trong kỳ kinh doanh hiện tại. Tỷ số
này cho thấy mức độ an toàn của công ty trong việc đáp ứng nhu cầu thanh toán các
SVTH: Nguyễn Thị Thanh Nhanh 9

Õ
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản
Doanh thu thuần
Hiệu suất sử dụng
tổng tài sản
=
Tổng tài sản
Đây là hệ số tổng quát về số vòng quay tổng tài sản nhằm so sánh mối quan
hệ giữa tổng tài sản và doanh thu hoạt động. Hệ số này cho biết một đồng tài sản nói
chung mang lại bao nhiêu đồng doanh thu. Hệ số càng cao thì hiệu quả hoạt động càng
cao.
Õ
Hiệu suất sử dụng tài sản cố định
Doanh thu thuần
Hiệu suất sử dụng
tài sản cố định
=
Tài sản cố định
Chỉ tiêu đo lường tài sản cố định được sử dụng như thế nào, một đồng tài sản
cố định tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu cho công ty. Tỷ số này cao phản ánh tình
hình hoạt động tốt của công ty đã tạo ra mức doanh thu thuần cao so với TSCĐ. Mặc
khác tỷ số này còn phản ánh khả năng sử dụng hiệu quả tài sản các loại. Khi tỷ số này
SVTH: Nguyễn Thị Thanh Nhanh 10

Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty TNHH may xuất khẩu Việt Hồng
thấp, công ty cần phải phân loại TSCĐ của họ để đánh giá hiệu quả sử dụng từng loại
tài sản nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty. Giải quyết sớm những TSCĐ dôi
dư không sử dụng tới.
Õ
Kỳ thu tiền bình quân

Phản ánh tình trạng nợ hiện thời của công ty, có tác động đến nguồn vốn
hoạt động và luồng thu nhập thông qua chi trả vốn vay và lãi suất khi đáo hạn.
Õ
Tỷ số nợ so với tài sản
Tổng nợ
Tỷ số nợ =
Tổng tài sản
Tỷ số nợ hay tỷ lệ nợ trên tài sản cho biết phần trăm tổng tài sản được tài trợ
bằng nợ. Hệ số nợ càng thấp thì hiệu ứng đòn bẩy tài chính càng ít và ngược lại hệ số nợ
càng cao thì hiệu ứng đòn bẩy tài chính càng cao. Tỷ số này thường được các chủ nợ
quan tâm, nếu tỷ số nợ càng thấp hoặc vừa phải thì chủ nợ sẽ yên tâm hơn và giảm hiện
tượng thu hồi nợ nhanh chóng. Khi tỷ số này cao chứng tỏ doanh nghiệp đang gặp khó
khăn về nợ và khó có thể vay mượn thêm được tiền của nhà tài trợ.
SVTH: Nguyễn Thị Thanh Nhanh 11

Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty TNHH may xuất khẩu Việt Hồng

Õ
Tỷ số đảm bảo nợ dài hạn
Tài sản cố định và đầu tư dài hạn
Tỷ số đảm bảo nợ
dài hạn
=
Nợ dài hạn
Tỷ số này thể hiện mối quan hệ giữa tài sản cố định và đầu tư dài hạn với nợ
dài hạn của công ty. Tỷ số này càng cao chứng tỏ khả năng đảm bảo nợ dài hạn của
công ty càng lớn, chủ nợ càng an tâm, tin tưởng.
Õ
Khả năng thanh toán lãi vay
EBIT

kinh doanh. Tỷ lệ này cho thấy khả năng điều hành sản xuất và chính sách giá của công
ty. Tỷ lệ lãi gộp thay đổi sẽ là nguyên nhân trực tiếp ảnh hưởng đến lợi nhuận công ty.
SVTH: Nguyễn Thị Thanh Nhanh 12

Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty TNHH may xuất khẩu Việt Hồng
Tỷ lệ này phụ thuộc vào đặc điểm ngành nghề kinh doanh và tỷ lệ chi phí kinh doanh
của công ty.
Lãi gộp có ý nghĩa rất lớn, bởi đây chính là phần lợi nhuận đầu tiên sau khi
trừ đi chi phí cơ bản tạo nên hàng hoá. Lãi gộp càng lớn, doanh nghiệp có giá vốn càng
nhỏ, cho thấy doanh nghiệp hoặc có nguồn cung cấp tốt, hoặc có biện pháp kiểm soát
chi phí hiệu quả. Từ đó có mức độ an toàn trong kinh doanh cao hơn, có thể đương đầu
với sự gia tăng chi phí, hoặc có thể tiến hành những chiến dịch giảm giá giành thị phần
một cách dễ dàng.
Khi có lãi gộp cao, doanh nghiệp sẽ có nhiều tiền để chi cho các khoản tiếp
thị, nghiên cứu và phát triển... Tỷ suất lãi gộp dưới dạng tỷ lệ phần trăm, nên có thể so
sánh giữa các doanh nghiệp trong cùng ngành và nhận ra doanh nghiệp nào đang có ưu
thế.
Như vậy, tỷ suất lãi gộp không chỉ cho thấy doanh nghiệp nào có khả năng
tạo ra lợi nhuận, mà còn giúp nhận định ngành nào hiệu quả và hấp dẫn hơn ngành khác.
Nếu so sánh giữa các tiểu ngành trong một ngành lớn thì mức độ chính xác càng cao.
Bởi lẽ sẽ có sự tương đồng về chi phí bán hàng và quản lý. Sự khác biệt chủ yếu nằm ở
giá vốn.
Õ
Tỷ suất lợi nhuận hoạt động (operating profit margin)
EBIT
Tỷ suất lợi nhuận
hoạt động
=
Doanh thu thuần
Nếu lãi gộp phản ánh hiệu quả quản lý giá vốn thì lợi nhuận hoạt động lại

vùng đệm giữa doanh thu và chi phí. Nhờ biên lợi nhuận cao, doanh nghiệp có thể tồn
tại vững vàng trong bối cảnh chi phí leo thang. Ngược lại, những doanh nghiệp có biên
lợi nhuận thấp chỉ có thể tăng lợi nhuận bằng cách đẩy mạnh doanh thu. Khi gặp đợt gia
tăng chi phí, những doanh nghiệp này sẽ vô cùng lao đao, vì giờ đây biên lợi nhuận trở
nên rất mỏng.
Tỷ lệ này có vai trò quan trọng đối với các giám đốc điều hành do nó phản
ánh chiến lược kinh doanh của công ty và khả năng của công ty trong việc phản ánh chi
phí hoạt động. Tỷ lệ lãi ròng khác nhau giữa các ngành tùy thuộc vào tính chất sản
phẩm và chiến lược cạnh tranh của công ty. Như vậy, việc theo dõi lợi nhuận biên theo
thời gian không chỉ giúp nhà quản lý chủ động ứng phó với cơ hội và nguy cơ từ thị
trường, mà còn giúp nhà đầu tư tránh những nhận định cảm tính để nhận diện được
những doanh nghiệp có tiềm lực trong cơn bão giá.
Việc tính toán lợi nhuận biên sẽ chỉ rõ đâu là doanh nghiệp có tiềm lực thực
sự trong bối cảnh lạm phát gia tăng.
b) Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA)
Lãi ròng (lãi sau thuế)
ROA =
Tổng tài sản
Đây là một chỉ số thể hiện tương quan giữa mức sinh lợi của một công ty so
với tài sản của nó. ROA sẽ cho ta biết hiệu quả của công ty trong việc sử dụng tài sản để
sinh lời. Tỷ số này cho biết một đồng tài sản tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận ròng. Tỷ
số này phản ánh tình hình tài chính, hiệu quả sản xuất kinh doanh cũng như phương
thức hành động của công ty. ROA càng cao thể hiện sự sắp xếp phân bổ và quản lý tài
sản càng hợp lý và hiệu quả.

SVTH: Nguyễn Thị Thanh Nhanh 14