ThS.Ks Luong van C?nh
1
Phng pháp xác đnh hiu qu
đu t ca d án
www.dutoan.vn
www.dutoan.vn/forrums/
Gang viên: Ths.Ks Lng vn Cnh
TEL: 091.380.3800 EMAIL:
ThS.Ks Luong van C?nh
2
2.1 Khái nim hot
đng đu t và hiu
qu đu t ca d
án
2.1.1 Khái nim v hot đng đu t
2.1.2 các đc trng c bn ca hot đng T
2.1.3 hiu qu ca d án đu t
2.2 Xác đnh
các yu t làm
cn c phân
tích, tính toán
kT-TC d án
2.2.1 Tng mc đu t
2.2.2 Lp k hoch đu t
2.2.3 Lp k hoch hot đng
2.2.4 K hoch khu hao và x lý các khon thu hi
2.2.5 Vn lu đng
2.2.6 K hoch tr n
ThS.Ks Luong van C?nh
3
2.1 Khái nim hot đng đu t và hiu qu đu t ca d án

C cubao gm7loichiphí
2.2.2 Lpk hoch đut
Khái nim:
̌ K hoch đut là danh mccáckhonchiphícnthit
cho victhchind án k t khi bt đuchođnkhid
án hoàn thành và đivàohot đng.
Mctiêu:
̌ Xác đnh nhu cuvnhàngnmcótínhđncácyut
trtgiá,lmphát.
̌ Xác đnh các khonchiphítàichínhlãivaytrongthigian
xây dng và các chi phí khác.
2.2Xác đnh các yêu t làm căn c tính toán, phân tích tài chính
ThS.Ks Luong van C?nh
1. Nhu cầu vốn đầu t
- Các khoản chi phí
- Các loại tiền
2. Tiến độ đầu t
- Tiến độ thực hiện công việc theo từng giai đoạn
- Nhu cầu vốn cho từng giai đoạn
3. Nhu cầu vốn hng năm
- Xác định tỷ lệ lạm phát đối với từng loại tiền tệ sử dụng
- Xác định nhu cầu tiền từng loại theo từng năm/giai đoạn
đầu t
4. Nguồn vốn
- Nguồn cung cấp vốn
- Các điều kiện cung cấp vốn
- Kế hoạch sử dụng các nguồn vốn
5. Tính toán lãi vay trong thời gian xây dựng (nếu có sử dụng vốn vay)
Lp k hoch u t
ThS.Ks Luong van C?nh

012
Tỷ lệ lạm phát bình quân năm 5%
Hệ số trợt giá
1 1,05 1,1025
Chi phí hng năm 125,6 18,7 45,2 61,7
Thứ tự năm thực hiện đầu t
Khoản mục chi phí
Tiến độ đầu t (năm)
Nhu cầu vốn đầu t v kế hoạch bỏ vốn
ThS.Ks Luong van C?nh
8
2.2.3 Lp k hoch hot đng
*Mc đích:
-Là c s đ tính toán li ích thu đc t vic khai thác, vn
hành d án cng nh các chi phí cn thit cho quá trình này.
*K hoch hot đng th hin:
-D kin mc huy đng công sut/ nng lc phc v hàng nm
ca d án.
-K hoch sn xut khai thác, cung ng dch v ti mi thi
đim hot đng.
*Yêu cu cn nêu trong k hoch hot đng:
-Các yu t liên quan đn vic xác đnh li ích, chi phí.
-C cu t chc qun lý vn hành d án.
ThS.Ks Luong van C?nh
1. Mức khai thác công suất hng năm
2. Loại sản phẩm v cơ cấu sản phẩm
3. Mức tiêu thụ sản phẩm
- Khả năng tiêu thụ (tỷ lệ %)
- Mức dự trữ (%)
4. Các yếu tố sản xuất

- Các khoản khấu trừ dần
3. Tỷ lệ khấu hao/ Mức khấu hao hng năm
(trên cơ sở chế độ quy định của Bộ Ti chính)
4. Phơng pháp khấu hao
- Khấu hao đều;
- Khấu hao không đều
5. Giá trị khấu hao hng năm
6. Giá trị còn lại
kế hoạch khấu hao
ThS.Ks Luong van C?nh
Ti sản đầu t
Giá tính
KH (Tr.Đ
Thời
gian KH
(năm)
Năm vận hnh
123 4 5
-Nh, công trình
- Thiết bị CN
- Thiết bị phụ trợ
- Thiết bị vận tải
- Các khoản
khấu trừ
15.000
5.600
3.000
2.000
3.000
10

3.900 7.800 11.700 14.600 17.500
11.100
thí dụ về kế hoạch khấu hao
ThS.Ks Luong van C?nh
13
2.2.5 Vn lu đng & KH tr n
̌ Vnlu đng là khontincnthithàngnm đ đmbo
cho hot đng cad án. VnL bao gmcáckhonch
yusau:
*Tinmt
*Hàngtnkho
* Chênh lch giakhonphi thu và khonphitr.
̌ Vnlu đng đcxácđnh cnc vào nhu cuchiphí
hàng nmvàthigiand tr phù hpvi nhu cusn
xut.
̌ K hoch tr nđcxâydng trên c s k hoch vay n
và các điukintàitr catng ngunvay.
ThS.Ks Luong van C?nh
1. Các yếu tố lập kế hoạch trả nợ
- Nguồn vay
- Lãi suất vay
- Thời gian trả nợ
- Điều kiện thanh toán
2. Tính toán nhu cầu trả nợ hng năm
- Trả nợ vốn vay đầu t cố định
- Trả nợ vay vốn lu động
kế hoạch trả nợ
ThS.Ks Luong van C?nh
Ti chính
dự án đầu t

x
x
x
x
x
x
x
x
Tổng dòng vo
x x x x x x x x
Dòng tiền ra
- Đầu t
- Chi phí hoạt động
-Trả nợ
- Thuế
xxx
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x

t
) của một lợng tiền hiện tại (V
0
)
V
t
= V
0
(1+r)
t
(1)
Gia trị hiện tại (PV) của một lợng tiền tơng lai (V
t
):
PV = V
t
/ (1 + r)
t
(2)
Trong đó:
Vo - Giá trị hiện tại
V
t
- Giá trị tại thời điểm t
r - Suất chiết khấu; 1/(1+r)
t
gọi l Hệ số chiết khấu.
t - Thứ tự thời gian tính từ thời điểm hiện tại.
Các chỉ tiêu đánh giá dự án
ThS.Ks Luong van C?nh

không th so sánh v thigianđut và nên chnquy
mô vnnàochophùhp
ThS.Ks Luong van C?nh
thí dụ tính toán NPV
Khoản mục
Năm đầu t Năm vận hnh
0 1 2 3 4 5 Tổng
Thu nhập (B)
Chi phí (C)
Thu nhập ròng
(B - C)
5.000
-5.000
2.121
-2.121
3.247
1.000
2.247
4.571
1.000
3.571
3.525
1.000
2.525
2.339
1.000
1.339
Hệ số chiết
khấu (r = 6%) 1,000 0,943 0,890 0,840 0,792 0,747
NPV -5.000 -2.000 2.000 3.000 2.000 1.000

Trong đó: Bt - thu nhpcad án nmt;
Ct - Chi phí cho d án nmt;
R
B
r
C
r
t
t
t
n
t
t
t
n
=
+
+
=
=
∑
∑
()
()
1
1
0
0
ThS.Ks Luong van C?nh
25