BQ
GIAO
Dl)C
VA
DAO
T~O
'
"'
~
,
TRu'<JNG
D~I
HQC KINH
TE
TP. HO
CHI
MINH
NGUYEN
M~U
DUNG
" , " " ?
BI~N
PHAP
NANG CAO
HI~U
QUA KINH DOANH
? " , ?
~
" &
~
,

D~l
HQC
KINH
rE'rr.HcM j
TIIUVIEN
.~/
~j
TP. HO CHI MINH • 2006
-1-
MT)C LT)C
CHu'<1NG
I
LY
LU!N
co
BAN
VE
Hitu
QUA
KINH DOANH
cirA
DOANH
A
~
'
NGHI~P
TRONG CO CHE
THl
TRUONG 3
1.1.

: 5
1.1.2.1
Bao
dam
tfnh toan
di~n
va tfnh
h~
tho'ng trong
vi~c
xem
xet
hi~u
q5ua kinh doanh
cua
doanh
nghi~p
:
1.1.2.2.
Bao
dam
sf!
th6ng nha't giii'a
hi~u
qua kinh doanh cua doanh
nghi~p
voi lqi ich
cU.
a xa
hQi.

cu
vao
ke't qua cu6i cung cii
v~
hi~n
v~t
va gia tti .
6
1.1.3 Vai tro
cU.
a
hi~u
qua kinh doanh : 6
1.2.
CAC
CHi
TIEU
DANH
GIA
HitU
QUA
KINH
DOANH:
7
1.2.1. Chi tieu danh gia
hi~u
qua kinh te' xa h9i : 7
1.2.2. Chi tieu danh gia
hi~u
qua tai chinh : 10

tich
cac
don
bft'y
tai chinh 17
1.4 cAc
NHAN
TO
ANH
Hu'ONG
BEN
Hitu
QUA
KINH
DOANH
? "
CUA
DOANH
NGHI~P
: 19
1.4.1
Cac
nhan t6
ben
ngoai : 19
1.4.1.1
Nhan
t6 v€ kinh te' : 20
1.4.1.2
Nhan

Trinh d9 t6 chll'c b9
may
quan ly : 22
1.4.2.3
Trinh
dQ
v~
cong
nght$-
ky
thu~t
cua
doanh nghit$p : 23
1.4.2.4
Ngudn nhan ltfc ciia doanh nghit$p : 24
1.4.2.5
Kha
nang
v~
tai chinh 24
I 4
3M
,.,
h"
. -
h""
? ' ? •
22
• .
01

TY
CO
PHAN
XA Y
LAP
DAU
KHI
27
2.1.1
Ljch
sit
hlnh thanh va
phat
tri~n
cua
Cong ty
C6
ph~n
xay
Uip
d~u
khi: 27
2.1.2
Cd ca'u
t6
chll'c cua Cong
ty
C6
ph~n
xay

dol;ln
2000-2005: 29
2.2.1.1 Vai
net
v~
tlnh hlnh kinh doanh ciia Cong ty. 29
2.2.1.2
Cac
chi tieu
v~
ke"t
qua kinh doanh : 29
2.2.2
.Ehinh
gia theo
cac
chi tieu
hic$u
qua kinh
te"
xa h9i . 31
2.2.2.1
Muc n()p
ngan
sach 31
2.2.2.2.
Tl;lO
cong
an
vic$c

nhu~n
: 34
2.2.3.2
Hic$u
qua
sti'
d1,mg
t6ng tai
san
: 35
2.2.3.3
Ty sua't lqi
nhu~n
tren
vo'n
chu
sd
huu : 37
2.2.4
V~n
d1,mg
cac
mo hlnh
d€
phan tich thlfc
trl;lng
hic$u
qua kinh doanh
cua
Co ng ty 3 8

BANH
GIA
HI~U
QUA KINH DOANH CUA
c()NG
Tlf
'13
CHUONGIII
NHO'Na
aiAI
PHAP
co
BAN NHAM
NANa
cAo
Hieu
QuA
? "
~
~
"
~ ~
,
KINH DOANH CUA CONG TY CO PHAN XA Y LAP DAU KHI -47
3.1
MQT
so
Ml.JC
TIEU
co

A1
~
A
~
~
'
CUA
CONG
TY
CO
PHAN
XA Y
LAP
DAU
KHI
48
3.2.1
E>i€u
chinh
m<?t
s6
quan
di~m
chie'n
lt.tqc
kinh doanh va Marketing. 49
@
f>ffy
m~nh
ho~t

hic$n
cht.tdng trlnh quan
tq
rtii ro. 56
~
Roan
thic$n
cong tac t6 chuc va di€u hanh qua trlnh san xua't
nh~m
tie't
kic$m
chi phi va
h~
gia thanh, nang cao cha't
ltt<;Jng
san
phffm. 51
3 .2.4.1.
Roan
thic$n
cong tac
t6
chuc san xua't kinh doanh. 51
3.2.4.2.
Sii'
dt,mg
tie't
kic$m
va
hic$u

MOT
s6
KIEN NGHJ
vdi
TAP
BOAN
DAU
KHf
Quae
GIA
V~T
NAM 64
KE
T L u
.i).N

66
DANH MVC
TAl
LitU
THAM KHA0 67
-1-
?
~
MODAU
Tinh
ci{p
thiet ciia
di
tai

cac
n~n
kinh te'
m~nh
tren the' gioi.
Di~u
nay ddng nghia voi
vi~c
t~o
ra cho chung ta
nhi~u
cd
h<)i
va thach thuc moi. Hdn Iuc
nao
he't
cac
doanh
nghi~p
Vi~t
Nam phai

chuy~n
minh
d~
thich ung voi
di~u
ki~n
moi, khong ngung nang cao nang
h,tc

gian vua qua,
t~p
doan da dong gop ra't Ion vao
stf
phat
tri~n
kinh te'
cua
dfft nuoc. Hang
nam
dong gop cho ngan sach Nha nuoc
tu
25 de'n 30% t6ng thu Ngan sach dua v€ hang
ch1;1c
ty doia cho da't nuoc.
T~p
doan Dfiu khi dang khong ngung xay dtfng va phat
tri~n
d~
hoa
nh~p
voi
cac
doanh
nghi~p
cling vudn ra
bi~n
Ion xung dang
Ia
m<)t

Itfc
c~nh
tranh cua minh
d~
cling
t~p
doan thtfc
hi~n
nhi~m
Vl;l
to
IOn
cua
thCJi
d~i
toan cfiu hoa, xung dang
Ia
m<)t
thanh vien
m~nh
cua
t~p
doan Dfiu khi
Qu6c gia
Vi~t
Nam.
D~
lam
du<;Jc
di€u do, truoc he't cfin phai co tieu chuan, chi

qua kinh doanh
cua
cong ty. Xua't phat
tu
doi hoi ca'p thie't do, tac gia da
chQn
d~
tai nghien cuu :
"Bi~n
pha p nang cao
hi~u
qua kinh doanh cua cong ty
c6 phffn xay dtfng dfiu Khi".
-2-
M~Jc
dich nghien
cuu:
1.
H~
th6ng h6a co sd ly
lu~n,
tieu
chuGn
danh gia
hi~u
qua kinh doanh ctia
doanh
nghi~p
trong
n~n

danh
gia
hi~u
qua.
Tren
ccJ
Sd
d6 danh gia thlfc trq.ng
hi~u
qua kinh doanh ctia cong ty
c6
phffn xay
dJ!ng Dffu
khi. Phq.m vi nghien cll'u dttqc xac dinh trong cong ty
c6
phffn xay dlfng
Dffu
khi va
dJ!a
vao
cac
s61ic$u
v€ ke't qua kinh doanh ctia cong ty trong giai
doq.n
2000-2006
Phlldng phap nghien cuu :
Lu~n
van dttqc nghien cuu tren co sd phttong phap
lu~n bi~n
chll'ng

cac
giai phap
ct,I
th€ trong
vic$c
thlfc
hic$n
mt,1c
tieu ctia
d~
tai.
Blf
CIJC luljn viin:
Ngoai phffn md
dffu
va ke't
lu~n,
lu~n
van dttqc chia
lam
3 chttong:
Chuang
I:
Nhilng
ly
luljn
cd
ban
vi
hi?u qua kinh doanh cua C.Ty Ciiphiln

CUA DOANH
NGHIEP
TRONG
CO
CHE
THI
TRUONG
. .
1.1
THl}C CHAT
VA
VAITRO
CUA HI}tU
QUA
KINHDOANH
1.1.1 Khai
ni~m
v~
hi~u
qua kinh doanh :
Kinh doanh
Ja
Vi~C
thlfc
hi~n
m()t
sCf
ho~c
ta't ca
cac

hang
dffu, bdi
vi
kinh doanh c6
hi~u
qua moi giup doanh
nghi~p
t6n
tC;ti,
dung
vfi'ng
va
phat
tri€n
du'<;jc.
Nhu'ng
hi~u
qua kinh doanh
la
gi?
The'
nao
Ia
hoC;tt
d()ng
kinh doanh
c6
hi~u
qua?
Lam

kinh te',
dC;ti
h()i
Dang
toan
qu6c lffn
thu
X da tie'p
t1;1c
khAng djnh du'ong
16i
xay
d\fng
n~n
kinh te' thj tru'ong
djnh hu'ong
XHCN
tC;ti
Vi~t
nam.
Vi
v~y,
vi~c
xac
djnh r6 khai
ni~m,
ban
cha't va
phu'dng
phap

d~c
bi~t
Ia
d6i voi
cac
doanh
nghi~p
nha nu'oc trong giai
doC;tn
hi~n
nay. Chu tru'dng va quye't
tam
cua
Nha
nu'oc
trong
vi~c
sAp
xe'p, d6i moi
lC;ti
cac
doanh
nghi~p
nha nu'oc
d€
nang
cao
hi~u
qua kinh doanh. Qua d6, nhftm
nang

voi ta't ca
cac
ye'u t6 trong qua trinh
san
xua't kinh doanh, vi
v~y
doanh
nghi~p
chi c6
th~
c6
hi~u
qua kinh doanh
cao
khi
su
dQng
cac
ye'u t6
Cd
ban
trong qua trinh
san
xua't kinh doanh m()t
each
CO
hi~u
qua.
-4-
£>€

hinh thuc,
hi~u
qua kinh doanh
Ia
ph~m
kinh te' so sanh m6i
tlidng
quan v
giua ke't qua thu
dtt<Jc
vdi chi phi bo ra. Ke't qua chi
Ia
m(>t
ve' trong
tudng
quan
d6
la
m(>t
ye'u t6 d€
xac
hi~u
qua rna thoi. Cac ke't qua nhtt s6
ltt<Jng
san
phffm,
doanh thu
ban
hang, . . . chua n6i
len

cac ngu6n
llfc, rna
theo quan
ni~m
cua
Kinh te'
hQC
thi
belt
ky
m(>t
qu6c gia
hay
m(>t
doanh
nghi~p
nao
d€u c6
h~n
che'
v€
ngu6n llfc. Vl
v~y
v1n
de
dli<Jc
d~t
ra
Ia
: Vdi

qua kinh doanh
vll'a
la
ph~m
tru truu
tli<Jng
vua la
ph~m
tru
Cl;l
th€. La
ph~m
tru truu
tli<Jng
vi n6
phan
anh
trinh
d(>
nang llfc
cua
n€n
san
xu1t.
Voi y nghia
ph~m
tru
c1;1
th€,
hi~u

h<Jp
qua trinh
san
xu1t kinh
doanh,
n6
bao
g6m
2
m~t
la djnh tinh va djnh lli<Jng.
Thri ba,
hi~u
qua kinh doanh phai
ga:n
ch~t
va phu
h<Jp
vdi
ho~t
d(>ng
cua
cac doanh
nghi~p
trong
cd
che' thi
trliC1ng
djnh hudng xa
h(>i

d~
danh gia
hi~u
qua, thi d6i voi doanh
nghi~p
cong ich
l~i
la'y ke't qua
-5-
tht!c
hi~n
chinh
sach
xa
h<)i
Utm
tieu
chuftn chu ye'u
d€
danh
gia
hi~u
qua ciia
doanh
nghi~p
.
Thu
tU,
c~n
xem

b<)
ph~n,
mbi
ca'p trong
san
xua't. Ngoai
ra
n6
con
phan
anh
stf
g~n
b6 trong
vi~c
giai quye't nhii'ng m\lc
tieu
v€ kinh
t€
voi nhii'ng m\lc
tieu
chinh
tri
-
xa
h<)i
.
Tom
lf.:li,
ta

the
xem
xet
hi~u
qua
kinh doanh tren
ca
hai
m~
t : dinh tinh va dinh
lu'<Jng.
Hi~u
qua
kinh doanh
phan
anh
cha't
ht<Jng
t6ng
h<Jp
va
tung
mc}t
ciia trinh
d<)
ke't
h<Jp,
sii'
dl;lng
cac

tinh
toan
di~n
va tinh
h~
th6ng
trong
vi~c
xem
xtH
hi~u
qua kinh doanh ciia
doanh
nghi~p:
Theo
quan
diem
nay,
tinh
toan
di~n
va tinh
h~
thefng
the
hi~n
(J
chb khi
xem
xet

khong gian va thoi gian;
cac
giai
phap
nang
cao
hi~u
qua kinh t€
hi~n
t~i
phai
phi:t
h<Jp
vOi
chie'n
lu'<Jc
phat
trien
lau
dai
ciia doanh
nghi~p.
1.1.2.2
Bao
dam
stf.
thO'ng
nha't giua
hi~u
qua kinh doanh ciia doanh

nha
nlioc.
Bdi
vl mbi doanh
nghi~p
nhu
la
m<)t
t€
bao
trong m()t co
the
Ia
n€n kinh
t€
quefc
dan,
nen
khi tinh
toan
cac
giai
phap
nang
cao
hi~u
qua kinh doanh thi khong
du'<JC
lam
t6n

Him
de'n cac va'n
d~
v~
chinh tq, xa h¢i.
1.1.2.3
Bao
dam
ke't hcjp giii'
hi~u
qua kinh doanh ctia
doanh
nghi~p
vOi
lcji
ich ctia
ngti(1i
lao d()ng va giii' gin dticjc
ban
siic
dan
t()c .
Quan
di€m
nay
xua't
phat
tu
vi~c
Iffy

doanh.
St;l'
ke't
h<;1p
giii'a
ho:;tt
d¢ng kinh doanh ciia doanh
nghi~p
voi
vi~c
cham
lo
doi s6ng
v~t
cha't va tinh
th~n,
bao
v~
nhan
each
ciia nguoi lao
d¢ng
khong nhii'ng
th€
hi~n
ban
cha't t6t
d~p
ciia che' d¢, phu
h<Jp

v~
hi~n
v~t
va gia
trj.
Theo
quan
di€m nay, phiii
danh
gia
hi~u
qua kinh doanh ciia doanh
nghi~p
theo ke't qua cu6i
ci1ng
d:;tt
dli<Jc
tren
ca
mi;it
hi~n
v~t
va
mi;it
gia tfi. Chi c6 nhli
v~y
moi
CO
Cd
Sd

thu
v~
tu
ho:;tt
d¢ng kinh doanh d6.
1.1.3 Vai
tro
ctia
hi~u
qua kinh doanh :
Tu
khi chuy€n sang
n~n
kinh te' thi tntong dinh hliong xa h¢i chii nghia c6
st;l'
quan ly ciia nha nlioc, cac doanh
nghi~p
phai
t1f
lo
d~u
ra va
d~u
vao. Slf t6n
t:;ti
va
phat
tri€n
cua
doanh

hi~n
tren ca ba
mi;it
sau
day:
-7-
-
BO'i
vdi
nen
kinh te' quo'c
dan
:
Hi<$u
qua kinh te' qu6c
dan
pht,I
thu<)c
vao
hi<$u
qua kinh doanh
ca
bi<$t
cua
cac
doanh
nghi<$p.
Nang
cao
hi<$u

BO'i
vdi doanh
nghi<$p:
Hi<$u
qua
kinh
doanh
cua
doanh
nghi<$p
bi6u
hi<$n
qua
cac
chi tieu
danh
gia
hi<$u
qua.
Mt,Ic
tieu
cua
doanh
nghi<$p
Ia
to'i
da
hoa
lqi
nhu~n,

nang
c~nh
tranh,
Sl,l'
ttSn
t~i
va
phat
tri6n
cua
doanh
nghi<$p.
Nhii'ng
doanh
nghi<$p
co
hi<$u
qua
se
co
kha
nang
tai dffu tu
d6
ddi
mdi
cong
ngh<$,
nang
cao

dinh, doi s6ng
v~t
cha't va tinh
thffn ngay
duqc
cai
thi<$n
va
nang
cao,
cai
thi<$n
dieu
ki<$n
va moi truong
lam
vi<$c
cho nguoi
lao
d<)ng.
Nguqc
l~i.
khi nguoi
lao
d<)ng
yen
tam, giin bo vdi doanh
nghi<$p
thl
hQ

QUA
KINH DOANH :
Sau khi
xac
dinh
cac
chi
tieu
phan
anh
ngu6n
ll,l'c,
chi phi va ke't qua
ho~t
d<)ng
san xua't kinh doanh, tie'n
hanh
so
sanh
giii'a chi
tieu
ngu6n
ll,l'c
va chi
tieu
k8t
qua,
se
co chi
tieu

tieu
danh
gia
dtSng
thoi
ca
ve
m~t
kinh te' va
m~t
xa
h<)i.
No khong chi
phan
anh
hi<$u
qua
vi~c
dong gop
cua
doanh
nghi<$p
nha
nude
vao
ban
than
Sl,l'
phat
tri6n

nang
cao
dbi
so'ng
ngu'C1i
lao
d<)ng.
a) Gia tri gia
tang
tren
mQt lao dQng:
ES
VA
L
ES :
Gia
tti gia
tang
tren
m<?t
lao
d<)ng,
VA
:
Gia
tti
gia
tang, L : So'
lu'<Jng
lao

tang
cua
cac
doanh
nghic%p
trong
nen
kinh
te"
se
la
tdng
GDP
toan
quo'c.
Tang
du'<Jc
gia
tq
gia
tang
tren
m<)t
lao
d<)ng
quye"t djnh st!
tang
tru'dng
cua
chi

nhan
lt!c,
phan
anh
m<?t
each
dffy
du
nhit
hic%u
qua
kinh te'
xa
h<?i
cua
doanh
nghic%p
nha
nu'oc.
Chi
tieu
nay
l~i
ph\1
thUQC
vao
hai chi
tieu
Cd
ban

m<?t
lao
d<)ng,
VA
: Ghi
tri
gia tang, L : So'
h.t<Jng
lao
d<)ng,
va A :
Tdng
tai
san.
b)
Ty sua't thue'
tren
t6ng vo'n:
T
TOA
=-x100%
A
-9-
TOA : Ty sua't
thue'"
tren
tflng tfd san, T la
Thue'"
va A la Tflng tai san.
Chi tieu

tren v6n ciia
cac
doanh
nghit$p nha nu'oc
cao
va tang len, chung to
hit$u
qua kinh
te'"
xa
h9i rna doanh
nghit$p
t~o
ra Ion va
phat
tri~n
theo
chi~u
httdng t6t.
c) Thu nh(lp binh quan ngtioi lao
dqng:
Thu
nh~p
blnh quan ciia ngttoi lao d9ng
dtt<;lc
tinh nhtt
sau:
TNBQ= TTN
LDBQ
TNBQ:

cd
b~n
nhtt sau:
TNBQ:
Thu
nh~p
blnh quan
cua
lao d9ng,
TTN:
Tflng thu
nh~p
ciia ngttoi
lao
d<?ng,
LDBQ : So' lao
d<?ng
blnh quan, va A
Ia
Tflng tai san.
Nhtt
v~y.
thu
nh~p
blnh quan ngttoi lao dt)ng
ph1;1
thut)c
vao
m9t
d6ng tai

cho
m<?t
lao
d<?ng
tang.
-10-
Tom lai : Qua phan tich cac chl tieu danh gia
hi~u
qua kinh te' xii hqi neu
tren,
chl tieu quan
trQng
nhdt va t6ng quat nhdt, danh gia turmg ddi ddy
drl
hi~u
qua kinh te' xii hqi
crla
doanh
nghi~p
nha nuac chinh
la
chl tieu gia tri gia tang
tren
mqt
lao dqng, duqc tinh bdng each lay t6ng gia tri gia tang chia cho
sd
lao
dqng sil
d~ng.
@ Chi tieu danh gia

dtt<Jc
tinh
tren
cd
sd
so
sanh
gifi'a chi
tieu
ke't qua
d~u
ra va
chi
tieu
phan
anh
chi phi
d~
dc;tt
dtt<Jc
ke't
qua
d6, do
v~y
l<Ji
nhu~n
Ia
m<?t
chi
tieu

ca
U n6i clta
mi~ng
cua
nhi~U
nha doanh
nghi~p,
!a
ffi\lC
tieu
CUa
doanh
nghi~p.
L<Ji
nhu~n
la
m<?t
chi tieu
hi~u
qua
cua
hoc;tt
d<)ng
doanh
nghi~p,
phan
anh
t6ng
h<Jp
ke't qua

d<)ng
cua
doanh
nghi~p.
Chi tieu
nay
moi
th~
hi~n
m~t
qui
mo
cua
hi~u
qua hay
v~
m~t
ltt<Jng
cua
chi tieu
hi~u
qua, nhttng khong n6i
len
dtt<Jc
m~t
cha't
cua
chi tieu
hi~u
qua.

rong, A Ia TGng
tai san.
Chi tieu
phan
anh
cu
m<?t
d6ng v6n
tham
gia
vao
qua
trlnh
san
xufft kinh
doanh
t<;to
ra
cho
cht.i
d~u
tu'
hay
cht.i
doanh
nghi~p
bao
nhieu
d6ng
l<;li

da
dtt<;lc
chung minh trong
ph~n
gia tri gia tang tren
.R ' • ?
tong
tat
san.
c)
Ty
suit
lqi
nhu~n
tren
v6n chti
sd
hii'u:
Ty
sua't
l<;li
nhu~n
tren
v6n
cht.i
sCJ
huu (ROE)
dtt<;lc
xac
dinh:

hi~u
nhfft va
t~p
trung nhfft trong
vi~c
d<;tt
dtt<;lc
ml}c
tieu
ct.ia
mQi
doanh
nghi~p
ho<;tt
d<)ng
kinh doanh, d6 Ia
l<;li
nhu~n
rong. Chl tieu ty sua't lqi
nhu~n
tren
v6n
cht.i
s(J
huu
Ia
thu'oc do hoan hao, danh gia
Stf
thanh cong
m<?t

xlOO%
A
I-
Dl
A
Trong d6 :
ROE
la
ty sua't lqi
nhu~n
tren v6n
sCJ
huu, NI la lqi
nhu~n
rong, D la
t6ng
n<;l
phai
tra,
Ala
t6ng tai
san
va
do
v~y
D/A
la
ty
1~
nq ct.ia doanh

nh~p
rong hay lqi
nhu~n
rong
cua
m<?t
c6
ph~n.
N6
th~
hi~n
theo gia thj tntong, nha
d~u
tu'
mu6n c6
m<?t
d6ng
l<;Ji
nhu~n
rong
dn
bo bao nhieu v6n
d~u
tu'.
PIE=
p
EPS
~
f:rl\J
2_

phffn.
Chi tieu
nay
tn,tc tie'p
phan
anh
hi~u
qua
dffu
tu'
cua
cac
c6
dong
vao
doanh
nghi~p,
hit$u
qua
nay
v~
cd
ban
d~t
du'<;fc
tren
cd
sd
hi~u
qua

d~n
de"n
Stf
gia tang gia
tq
thj tru'ong
CUa
c6
phftn, thuc dfry
Slf
tang tru'dng
cua
doanh
nghit$p ' khiing djnh
vj
tri, gia
tq
cua
doanh
nghi~p
tren
thj tru'ong.
Trong tu'dng lai
khong xa,
lo~i
hlnh doanh
nghi~p
nha nu'oc
c6
phffn n6i rieng

dt,mg
nha't
cua
ta't
ca
cac
lo~i
hlnh
doanh
nghi~p,
trong nll'oc cling nhu' nu'oc ngoai.
Hi~n
t~i,
vi~c
tfnh
toan
chi
s6
PIE
cho m9i
lo~i
hinh
doanh
nghit$p
Vi~t
Nam
la
tu'dng
d6i
kh6

thu<?c
nhi~u
thanh phffn kinh te' khac nhau,
nhi~u
nu'oc voi nhii'ng
khac
bi~t
v~
chufrn mtfc ke'
toan
tai chfnh Do
v~y.
nen
hu'ong
d~n,
t~o
di~u
kit$n
d~
cac
doanh
nghi~p
d~u
tinh
va
tinh tu'dng d6i chfnh
xac
chi
s6
nay.

hilu (ROE).
1.3 CAC
MO
HINH DANH GIA
HitU
QUA KINH DOANH CUA
DOANH
NGHitP
f)~
danh
gia t6ng
h<Jp
hi~u
qua kinh doanh
cua
doanh
nghi~p,
cffn
- thie't
phai
thie't
l~p
cac
mo
hlnh
phan
tich cfing nhu'
cac
cong
Cl,l

d()
anh
hu'dng
cua
tung
nhan
tO".
D~
danh
gia dffy
du,
to~m
di~n hi~u
qua kinh doanh
cua
Cong
ty
c6
phffn
xay
Hip
dffu khi cffn thie't
phai
llfa chQn chi
tieu
phan
tich
tdng
h<Jp
nha"t

cd
ban
qui u'oc
sau
: ES
Ut
gia
tq
gia
tang
tren
m()t
lao
d()ng, VA
la tdng
gia
tq
gia tang, L Ia t6ng so'
lao
d()ng. A
Ia
tdng tai san, V la t6ng thu
nh~p
ciia ngu'oi
lao
d6ng
, I
Ia
lai
vay

=
[~+!_+I_+
Nl
]x~
L
AL
AAA
A L
ES
=
~+
[!_+
!_+
Nl
]x~
L A A A L
v p
ES
=
-+-
L L
Mo
hlnh 3.1
Mo
hlnh
phan
tich
hi~u
qua
xa

trang
bi
tai
san
cho
m{)t
lao
d{)ng
(AIL). Ne'u
cac
nhan to'
tren
tang
len
thl gia
tri
gia tang tren
m<)t
lao
d{)ng
ciing tang theo.
Cac
nhan to' tren c6 m6i quan
he$
chijt
che
voi nhau,
giang
bu{)c
va

lao
d{)ng
la va'n
d~
cua
bai toan t6i u'u h6a.
Qua
cong thuc
tren
chung ta ciing tha'y
ding
gia
tq
gia tang
tren
m<)t
lao
d{)ng
trong cac doanh
nghic$p
nha nttoc
dtt<;Ic
chia thanh hai
ph~n:
ph~n
d~u
la thu
nh~p
cua ngttoi
lao

nghic$p
nha nttoc chinh la
hic$u
qua kinh te' xa
h{)i.
1.3.2 Mo hinh
phan
tich
hi~u
qua~
Chi tieu t6ng
h<;Jp
nha't danh gia
hic$u
qua tai chinh doanh
nghic$p
chinh
Ia
chi
s6
PIE. Chi so'
nay
c6
th~
phan
tich thanh
cac
nhan
to' anh httdng
cd

v~
t
li~u
tnfc tie'p, chi
phi nhan cong trtfc tie'p
va
chi phi qmln
ly
san xua't)(f;'Yla chi phi quan ly doanh
nghi~@a
chi phi ban
han@a
chi phi
ba't
thu'ong@
chi phi
ho~
t
d()ng
tai
chinh~a
t6ng thue' thu
nh~p
n()p
vao ngan sach.
PIEla
chi
so'
gia-
thu

hcruc§I6~t
~
nhuan tren t6ng tili
sa@
~n;I.'fi;,hu~n
rong ciia doanh
nghi~p~a
doanh thu rong ciia doanh
nghi~0a
t6ng tai san
cua
doanh
nghi~p.
@a
ty
1~
nQ
hay
Cd
ca'u
n<;j
trong t6ng tai
san@a
cd
ca'u
v6n sd
hfi'u
ciia doanh
nghi~p.
(E/A =

giua gia tti thi truong va gia tri s6 sach ciia
vo'n
sil
h~ay
chlnh
Iii
chi
siS
P/B (thj
gill/
thtt gill).
Gill
tri
viSn
sd huu doanh
nghi~p
b~ng
t6ng tai san
trit
di
t6ng
n<;1
phai tra, trong
d6
vi~c
danh gia t6ng
n<;1
tu'dng
do'i
r5 rang

N-d6
la
va'n
d€
sii'
dl)ng tie't
ki~m
va
hi~u
qua
tai san (NS/A). Nhan
to'
nay
l~i
phlJ
thu()c
vao hai nhan
to'
chinh d6 la
doanh thu rong
va
t6ng tai san. Vong quay t6ng tai san hay
hi~u
qua

sii'
dl)ng tai san tang khi
to'c
d()
tang ciia doanh thu tang nhanh hdn

va kinh
doanh
th€
hi~n
qua
vi~c
sll'
dt,mg
tiet
ki~m
chi phi va
hc;t
gia thanh qua
d6
tang
du'<;1c
l<;1i
nhu~n
rong, tang ty suit
l<;1i
nhu~n
tren
doanh thu.
Qua
trlnh san
xuit
kinh doanh
Ia
m()t qua trlnh t6ng
h<;1p

vin
d~
thue.
Neu
m6i
khu vrfc
d~u
hoc;tt
d()ng c6
hi~u
qua
th€
hi~n
ty
trQng
cua
tung
loc;ti
chi phi trong doanh thu giam thl
cu6i
cling la ty
suit
l<;Ji
nhu~n
tren
doanh thu
se
tang.
4.
Nh6m

nang
tai
tr9
them
cua
chu
sd
hii'u, chi phi pha
san

5.
Ngoai
bO'n
nh6m
nhan
tO'
th€
hi~n
ro rang trong mo hlnh,
cac
nhan
tO'
khac nhu' :
vin
d~
ngu6n
nhan
lrfc, moi tru'ong kinh doanh

cling

cling la m()t thanh
ph~n
quan trQng
cua
mo
hlnh
hi~u
qua kinh
te
xa h()i. Nhan
tO'
nay
dam
bao
cho m6i quan
h~
ch~t
che
giii'a
hi~u
qua kinh
te
xa h()i va
hi~u
qua
tai chinh trong mo hlnh phan tich.
-17-
1.3.3
M()
hinh phiin tich cac don bAy

cii'u
v6n, rui ro nay th€'
hic$n
thong qua
cffp
d9 don
can
n~€'
danh
gia d6ng thoi rui ro kinh doanh va rui ro tai chinh chung
ta c6
cffp
d()
don
can
t6ng hqp (DTL). Phan tich rui ro kinh doanh va rui ro tai
chinh con
gQi
la
phan
tich
cac
don
bay
tai chinh. Chung ta c6
th~
thie't
l~p
mo
hlnh phan tich hai rui ro

EB1TINS-11NS
DFL
= EB1T =
EB1T
INS
EBT
EBT
INS
M()
hinh
3.3:
M()
hinh phiin tich
cac
don
bay
tai
chinh
Trong d6
:DOL
Ia
cffp
d()
don
can
djnh phi, Q la
san
htcjng hang
ban
P la gia

F = EBIT la
lc;1i
nhu~n
trttdc thue' va lai,
EBT
Ia
lcji
nhu~n
trttdc thue' thu
nh~p.
EBT =
EBIT-
I.
Cffp
d()
don
din
djnh phi
dttcjc
djnh nghia
Ia
ph~n
tram thay d6i
cua
thu
nh~p
trttdc thue' va lai khi doanh thu bie'n d()ng m()t
ph~n
tram. Cffp
d()

dinh phi ciia doanh
nghi~p
phl;l
thu()c
v~w
m()t
s6
nhan
t6
chinh sau :
Dfiu
tien
Ia
tdng dinh phi, la nhfi'ng chi phi khong ddi,
hoc}c
thay ddi ra't it
khi
san
lt!<Jng
thay ddi. Dinh phi ciia m()t doanh
nghi~p
cao
hay tha'p
phl;J
thu()c
vao
Cd
ca'u tai
san
cua

n6
l(;li
phl;l
thu()c vao tdng
tai
san
c6
dinh va phttdng
phap
h(;lch
toan
kha'u hao. Tdng tai
san
-
c6
dinh m()t doanh
nghi~p
l(;li
phl;l
thu()c
vao
tdng
tai
san
va
cd
ca'u tai
san
ciia
doanh

cling thay ddi.
Mc}c
du, dinh phi
biC"n
ddi cling
phl;J
thu()c
vao
nhi~u
nhan t6 nhttng
cac
nhan
t6
nay
d~u
Ia
cac
nhan
t6
thu()c
ph(;lm
vi doanh
nghi~p
c6
th~
ki~m
soat
dtt<Jc.
Thu
hai

can
n<J
dtt<Jc
dinh nghia laphfin
tram
thay ddi ciia
l<Ji
nhu~n
rong
khi
l<Ji
nhu~n
trttoc
thu€
va
H'ii
biC"n
d()ng m()t phfin tram. Ca'p
d()
don
can
n<J
cang
CaO
chung to
}<Ji
nhu~n
rong
CUa
doanh

vao
chi phi
H'ii
vay phai tra trong ky. Chi phi
lai
vay
l(;li
phl;l
thu()c
vao
lai
sua't va tdng
n<J
hay
cd
ca"u
ngu6n v6n
cua
doanh
nghi~p.
Lai
sua't
biC"n
d()ng chu
ye"u
phl;l
thu()c
vao
cac
bie"n

day la bie'n
sO'
doanh
nghi~p
c6 th€
ki€m soat.
Ca'p d9 don
can
t6ng
h<Jp
du'<Jc
dinh nghia
Ia
phftn tram thay d6i ciia
l<Ji
nhu~n
rong khi doanh thu bie'n d()ng m9t phftn tram. Hay n6i
each
khac ca'p d9
don
can
t6ng
h<Jp
do lu'ong slf bie'n d()ng ciia
m1,1c
tieu chinh ciia doanh
nghi~p
la
l<Ji
nhu~n

nghi~p
c6 th€ ki€m soat Ia
,./'
,.
? '
,.(
~
"'
co
cau
ta1
san va co
cau
nguon von.
Va'n
d~
thu hai
la
cong
Cl,l
phan tich
htl'u
hi~u,
vdi cac mo hlnh phan tich d
tren cong
c1,1
hii'u
hi~u
nha't
dam

SPSS~
z
1.4 cAc NHAN
TO
ANH
Hlfl1NG
DEN
Hitu
QUA
KINH
DOANH
?
,
CUA DOANH
NGHI~P
:
1.4.1 Cac
nhan
to'
ben
ngoai :
Cac nhan
t6
ben ngoai la cac nhan
t6
t6n
t~i
va tac
d(}ng
de'n san xua't kinh

nhan
t6
c6
anh
hu'dngldn de'n
hi~u
qua kinh doanh.
-20-
1.4.1.1
Nhan
to'
v~
kinh te' :
Nhan
t6
v~
kinh te' c6
anh
hu'dng v6 cung Ion de'n
cac
doanh
nghi<$p
ho;;tt
d<)ng
kinh t€.
Nhan
t6
v~
kinh te'
bao

Vl
cac
ye'u
t6
tren
tu'ong d6i
r<)ng
va muc
dQ
anh
hu'dng de'n
cac
doanh
nghi<$p
ciing
khac
nhau
nen
cac
doanh
nghi<$p
c~n
phai
dlf kie'n,
da~h
gia
du'<;lc
muc
dQ
tac

c6 phu'ong
an
d6i
ph6
m<?t
each
chii
d<)ng
khi tinh hu6ng
d6
xay
ra.
1.4.1.2
Nhan
to'
v~
lu~t
phap:
Ba't ky
m<)t
Chinh phii
nao
cfing
di~u
hanh
kinh
t€
thong qua
cac
bQ

qua
Lu~t
thu'ong
m;;ti,
Lu~t
doanh
nghi<$p,
Lu~t
v~
tai
nguyen
va m6i
tru'C:lng,
Lu~t
ho~c
cac
quy dinh
v~
cac
lo;;ti
thu€
va phi,
Lu~t
lao
d<)ng,
Lu~t
Hai
quan,
Lu~t
khuye'n khich

y
ding
ta't ca
cac
bQ
lu~t,
cac
chinh sach,
cac
quy dinh ciia ba't
ky
m<?t
Chinh phii
nao
cling
bi
anh
hudng
ho~c
chi ph6i bdi xu
huang
chinh
tri
ciia Chinh phii d6.
1.4.1.3
Nhan
to'
v~
khoa hqc - cong
ngh~

anh
hudng to
IOn
de'n slf pha t tri€n kinh
t€