Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Kinh tế Vĩ mô Tranh luận chính sách
Niên khóa 2006-07 kinh tế vĩ mô
David Spencer /Chau Van Thanh
1
Tranh luận Chính sách Kinh tế Vĩ mô

1. Mô hình AD-AS đã cho chúng ta thấy sự cần thiết của chính sách bình ổn và mô hình đã
giúp làm cho các chính sách này trở nên đơn giản. Mục tiêu chính của chương này là đi
sâu phân tích và thấy được vấn đề trong thực tế, các chính sách trở nên phức tạp hơn như
thế nào.

2. Ba vấn đề được thảo luận trong chương 12:
(1) Chính sách nên chủ động
hay thụ động?
i. Thụ động: một chính sách ổn định không xét đến tình trạng của nền kinh tế [ví
dụ chính sách tiền tệ: một tốc độ tăng trưởng tiền không đổi; đối với chính sách ngân
sách: luôn luôn có một ngân sách cân bằng].
ii. Chủ động: sử dụng chính sách để cố gắng điều chỉnh những biến động của chu
kỳ kinh tế [ví dụ: m tốc độ tăng trưở
ng cung tiền M hoặc m G trong tình hình suy
thoái]
(2) Nếu chính sách theo hướng chủ động, thì nên thực hiện theo quy tắc
hay tùy
nghi?
i. Theo quy tắc: các nhà làm chính sách có nhiệm vụ phản ứng theo hướng thông
báo trước đối với những tình huống kinh tế khác nhau [chú ý: chính sách thụ
động là chính sách theo quy tắc nhưng không phải quy tắc phản hồi].
ii. Tùy nghi: các nhà làm chính sách không cam kết trước là họ sẽ phản ứng ra sao

ii. Biết khi nào
thay đổi các công cụ chính sách

b) Các nhà làm chính sách làm việc “đúng” p không có những động cơ chính trị
ngược lại
{có thiện chí}

5. Thực tế:
(1) Các nhà làm chính sách không thể kiểm soát chính xác AD hay Y. [Điều này
thường có khuynh hướng ủng hộ chính sách thụ động hơn là chính sách chủ động]
p Thậm chí không thể kiểm soát cả những công cụ chính sách (cung tiền hay thâm
hụt)
p Không biết chính xác AD hay Y bị tác động như thế
nào bởi thay đổi chính
sách.
i. Các nhà làm chính sách không biết mức độ
cần phải thay đổi các công cụ
chính sách
a) Do trục trặc của các mô hình dự báo
: Để thực hiện chính sách phù hợp, cần
phải có khả năng dự báo chính xác
(1) Xu hướng tương lai của nền kinh tế nếu không có những thay đổi chính
sách
(2) Tác động của những thay đổi chính sách khác nhau
(1) và (2) đòi hỏi phải có các mô hình dự báo định lượng
tốt. Vấn đề: có nhiều
mô hình dự báo khác nhau và thường cho nhiều kết quả dự báo rất khác nhau.
Không có mô hình đơn lẻ nào tỏ ra tốt hơn, nhất quán hơn so với những mô hình
còn lại.
Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Kinh tế Vĩ mô Tranh luận chính sách


ii. Các nhà làm chính sách không biết khi nào
thì thay đổi các công cụ chính sách.
Ngay cả khi các nhà làm chính sách có thể dự báo chính xác xu hướng tương lai của
nền kinh tế, việc thực thi chính sách trở nên phức tạp do hiện tượng độ trễ kéo
dài và luôn thay đổi.
p Độ trễ trong: thời gian giữa cú sốc kinh tế và phản ứng chính sách.
p Độ trễ ngoài: thời gian giữa phản ứng chính sách và tác động của nó lên nền
kinh tế
Chính sách ngân sách có độ trễ từ bên trong kéo dài; chính sách tiền tệ có độ trễ từ bên
ngoài kéo dài.
Sự tồn tại của các độ trễ có thể biến các nỗ lực ổn định kinh tế thành bất ổn định
Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Kinh tế Vĩ mô Tranh luận chính sách
Niên khóa 2006-07 kinh tế vĩ mô
David Spencer /Chau Van Thanh
4
(2) Các nhà làm chính sách có thể không làm điều tốt nhất cho nền kinh tế [có xu
hướng ủng hộ quy tắc hơn là tùy nghi].
i. Những động cơ chính trị ngắn hạn thường có tác động ngược. Các nhà
làm chính sách có thể quan tâm đến việc lũng đoạn nền kinh tế vì những
mục tiêu chính trị của riêng họ. Tạo nên chu kỳ kinh tế chính trị.
ii. Vấn đề không nhất quán về thời gian: giả sử nhà làm chính sách công b
ố
tốc độ tăng trưởng không đổi của M. Trước hết giả định nhà làm chính sách
có uy tín và được tin cậy.
p Hai chọn lựa nếu nhà làm chính sách có quyền tự định, tuỳ nghi.
(a) Không gian lận. => Y =

6.

Khó giải quyết cuộc tranh luận bằng các xem xét những lưu trữ lịch sử. Chúng ta
hiết rằng nền kinh tế đã tương đối không ổn định ngay cả với các chính sách võ
đoán, tuỳ nghi. Chúng ta không biết liệu nó có trở nên ổn định hơn hay kém ổn
định với một quy tắc chính sách.

7. Đa số các nhà kinh tế hiện nay tin rằng các nhà làm chính sách nên tuân theo
một quy tắc. Vậy quy tắc đó là gì?
a)
Chính sách tiền tệ:

thực hiện chính sách (như OMO-nghiệp vụ thị trường mở)
sao cho đạt được hướng đi đã tuyên bố trước cho một biến số mục tiêu danh
Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Kinh tế Vĩ mô Tranh luận chính sách
Niên khóa 2006-07 kinh tế vĩ mô
David Spencer /Chau Van Thanh
5
nghĩa đã chọn chẳng hạn M, P hay GDP danh nghĩa.
[ví dụ, định hướng tăng
trưởng có tốc độ không đổi].
Tại sao không phải là một mục tiêu thực như Y hay u? Vì không ai biết
Y hay u
n
. Do
đó, việc nhắm đến giá trị mục tiêu sai lầm có thể dẫn đến lạm phát gia tăng liên tục
hoặc giảm phát kéo dài.


ii.
Mỗi quy tắc có tác dụng như thế nào khi có cú sốc tổng cung theo hướng
ngược lại [SRAS dịch chuyển lên trên (sang trái)]?
[Một lần nữa, giả sử mỗi
hướng đi đã được công bố vẫn giữ biến số danh nghĩa không đổi]
a) Mục tiêu là M: Fed không làm gì (Do M không đổi) - một chính sách “trung
dung”.
b) Mục tiêu là P: Do cú sốc AS p mP, Fed sẽ nM. ∴ AD dịch chuyển sang trái
và Y n hơn nữa.
c) Mục tiêu là GDP danh nghĩa: Do cú sốc AS p mP và nY, tác động lên GDP
danh nghĩa là không rõ ràng nhưng tương đối nhỏ. ∴ phản ứng của Fed sẽ
ít; gần như là một chính sách trung dung.