LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu độc lập của cá nhân Tôi với
sự cố vấn của Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS. Ngô Kim Thanh. Tất cả các
nguồn tài liệu đã được công bố đầy đủ, nội dung của Luận văn là trung thực.
Học viên cao học

Hà Thị Kim Duyên


LỜI CẢM ƠN
Em xin chân thành cảm ơn cô giáo hướng dẫn khoa học PGS. TS.
Ngô Kim Thanh đã tận tình hướng dẫn, giúp đỡ em trong quá trình hoàn thành
luận văn thạc sỹ này.
Em chân thành cảm ơn các thầy cô giáo trong và ngoài trường, bạn
bè, đồng nghiệp, các thầy cô trong Viện đào tạo Sau đại học - Trường đại học
Kinh tế quốc dân đã giúp đỡ và hỗ trợ em thực hiện các thủ tục trong quá
trình hoàn thành luận văn.
Một lần nữa, xin trân trọng cảm ơn!
Hà Nội, ngày 28 tháng 03 năm 2011 Tác

giả luận văn

Hà Thị Kim Duyên


MỤC LỤC
LỜI CAM ĐOAN ........................................................................................................ 3
MỞ ĐẦU ....................................................................................................................... 1
CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN ....... 4

2.4.2. Hạn chế và nguyên nhân .................................................................................... 74
CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NÂNG CAO HIỆU ....... 77
QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG
ĐIỆN VNECO 8 ......................................................................................................... 77
3.1. Định hướng phát triển kinh doanh của Công ty Cổ phần Xây dựng ............ 77
Điện VNECO 8 ........................................................................................................... 77
3.2. Một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Công ty Cổ
phần Xây dựng Điện VNECO 8................................................................................ 78
3.2.1. Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn nói chung của Công
ty .................................................................................................................................. 78
3.2.2. Một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn dài hạn ...................... 78
3.2.3. Một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả quản lý và sử dụng vốn ngắn hạn .. 81
3.3. Kiến nghị .............................................................................................................. 85
KẾT LUẬN ................................................................................................................. 86
TÀI LIỆU THAM KHẢO ......................................................................................... 87

LỜI CẢM ƠN
DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT
DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU
TÓM TẮT LUẬN VĂN
PHỤ LỤC .............................................................................................................. 82




i

MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu
Việc quản lý và sử dụng vốn, đặc biệt là vốn kinh doanh có hiệu quả là một trong


3.2. Phạm vi nghiên cứu
- Phạm vi không gian
Việc nghiên cứu đề tài được thực hiện tại Công ty Cổ phẩn Xây dựng Điện
VNECO 8. Trụ sở chính đặt tại số 10 Đào Duy Từ, thành phố Buôn Ma Thuột, tỉnh
Đăk Lăk. Là công ty con của Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam.

- Phạm vi thời gian
Số liệu nghiên cứu đề tài được lấy trong năm năm: năm 2005, 2006, 2007, 2008
và 2009.

4.Phương pháp nghiên cứu
Phương pháp thống kê được sử dụng để tổng hợp số liệu, phân tích, so sánh số
liệu qua các năm.
Nguồn số liệu chủ yếu do Công ty Cổ phẩn Xây dựng Điện VNECO 8 cung cấp,
một phần khác từ Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam.

5.Kết cấu của luận văn
Ngoài phần mở đầu và kết luận, đề tài gồm ba chương:
Chương I. Những vấn đề chung về hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh
nghiệp
Chương II. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Công ty Cổ phần
Xây dựng Điện VNECO 8
Chương III. Một số giải pháp và kiến nghị nâng cao hiệu quả sử dụng vốn
kinh doanh của Công ty Cổ phần Xây dựng Điện VNECO 8

CHƯƠNG 1
NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN
KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP


Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ đảm bảo an toàn tài chính cho doanh nghiệp.
Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ giúp doanh nghiệp nâng cao sức cạnh tranh.
Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ giúp doanh nghiệp đạt được mục tiêu tăng
giá trị tài sản của chủ sở hữu và các mục tiêu khác của doanh nghiệp như nâng cao uy
tín sản phẩm trên thị trường, nâng cao mức sống của người lao động.


iv

1.2. Hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
1.2.1. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn dài hạn
Hiệu suất sử dụng vốn dài hạn
Hiệu quả sử dụng vốn dài hạn
Hiệu quả sử dụng tài sản cố định
Hiệu suất sử dụng tài sản cố định
Hệ số sử dụng tài sản cố định

1.2.2. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn
1.2.2.1 - Tốc độ luân chuyển VNH
♦ Số vòng quay của vốn ngắn hạn trong kỳ
♦ Số ngày luân chuyển
♦ Hệ số đảm nhiệm vốn ngắn hạn
♦Hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn
1.2.2.2 - Phân tích tình hình và khả năng thanh toán
♦ Phân tích tình hình thanh toán
♦ Phân tích khả năng thanh toán
1.2.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
+ Chỉ tiêu đánh giá sự biến động về quy mô và cơ cấu nguồn vốn
Hệ số tự tài trợ
Hệ số nợ

ngày 19 tháng 01 năm 2006 Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2006 quyết định
đổi tên Công ty cổ phần xây lắp điện 3.8 thành Công ty Cổ phần Xây dựng
Điện VNECO 8.
Công ty có trụ sở chính tại số 10 Đào Duy Từ, thành phố Buôn Ma Thuột, tỉnh
Đắk Lắk. Ngành nghề kinh doanh theo giấy phép của công ty là:
Xây lắp các công trình, nguồn điện, hệ thống lưới điện và trạm biến áp điện đến
500Kv, các công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông, thủy lợi, viễn thông, văn
hóa, thể thao;
Sản xuất cột điện bê tông ly tâm và các sản phẩm bê tông đúc sẵn, gia công chế
tạo các sản phẩm cơ khí;
Khai thác và kinh doanh đá xây dựng, cát, sỏi và các chủng loại vật liệu xây
dựng;
Kinh doanh vật tư thiết bị điện, thiết bị phương tiện vận tải, xa máy thi công;
Kinh doanh vận tải hàng hóa;


vi

Kinh doanh phát triển nhà và hạ tầng kỹ thuật đô thị, khu công nghiệp, khu kinh
tế mới;
Hoạt động sản xuất mua bán điện.
Trong những năm qua công ty đã không ngừng phát triển, giá trị tổng sản lượng
năm sau cao hơn năm trước, đời sống của cán bộ công nhân viên ngày càng được nâng
cao, tạo đà tâm lý cho cán bộ công nhân viên an tâm công tác, có tinh thần trách nhiệm,
gắn bó với công việc của mình.

2.1.2. Đặc điểm của công ty
2.1.2.1.Đặc điểm về khí hậu và vị trí địa lý
2.1.2.2.Đặc điểm về thị trường 2.1.2.3.Đặc
điểm về sản phẩm


2.2.2. Phân tích tình hình sử dụng vốn kinh doanh của công ty
2.2.2.1. Khả năng đảm bảo nguồn vốn dài hạn
Qua phân tích khả năng đảm bảo nguồn vốn dài hạn cho thấy hoạt động kinh
doanh của doanh nghiệp có hiệu quả, vốn dài hạn của công ty được tài trợ chủ yếu từ
vốn chủ sở hữu và một phần từ việc vay dài hạn.

2.2.2.3. Khả năng đảm bảo nguồn vốn ngắn hạn.
Vốn ngắn hạn chủ yếu được tài trợ bằng vay ngắn hạn, phải trả người bán, phải
trả công nhân viên, thuế và các khoản phải nộp.
Qua bảng phân tích ta thấy năm 2005, công ty sử dụng vốn chiếm dụng phải trả
người bán và vốn dài hạn để đảm bảo cho nhu cầu sản xuất kinh doanh. Năm 2006,
phần thiếu hụt của vốn ngắn hạn công ty tiếp tục sử dụng vốn chiếm dụng và vốn dài
hạn để đảm bảo nhu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh được thường xuyên liên tục.
Năm 2007, để đảm bảo cho sản xuất kinh doanh được hoạt động liên tục công ty
đã tăng cường vay ngắn hạn, phần còn lại này công ty tiếp tục sử dụng vốn chiếm dụng
và vốn dài hạn để đảm bảo cho nhu cầu tăng thêm của vốn ngắn hạn. Qua các năm vốn
chiếm dụng của công ty có xu hướng tăng.
Năm 2008 và năm 2009, vay ngắn hạn có tăng nhưng không đáng kể. Trong hai
năm 2008 và 2009, công ty vẫn sử dụng vốn chiếm dụng và vốn dài hạn để đảm bảo
cho nhu cầu vốn ngắn hạn.

2.3. Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Công ty Cổ
phần Xây dựng Điện VNECO 8
2.3.1. Hiệu quả sử dụng vốn dài hạn
Do công ty đã không ngừng gia tăng đầu tư TSCĐ, mở rộng sản xuất kinh doanh
để đáp ứng nhu cầu thị trường, tạo tiền đề gia tăng doanh thu nhưng phần tăng doanh


viii


ix

2.3.3.Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
Hiệu quả sử dụng vốn là chỉ tiêu quan trọng có tính chất quyết định hiệu quả hoạt
động kinh doanh nói chung. Do đó việc phân tích tình hình và hiệu quả sử dụng vốn có
ý nghĩa quan trọng để đánh giá thực trạng việc sử dụng vốn ở doanh nghiệp từ đó tìm
giải pháp nâng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng vốn cho doanh nghiệp.
Để đánh giá thực chất công tác sử dụng vốn kinh doanh của công ty ta phải tiến
hành phân tích các chỉ tiêu tổng hợp phản ánh hiệu quả sử dụng vốn nói chung của
công ty.

2.3.3.1. Hệ số quay vòng vốn của công ty
Qua phân tích ta thấy hệ số quay vòng vốn của công ty là tương đối thấp. Trong
những năm tới công ty cần quan tâm tới công tác quản lý và sử dụng vốn nhằm nâng
cao kết quả kinh doanh hơn nữa.

2.3.3.2. Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty
Kết hợp từ việc phân tích hệ số quay vòng vốn ta thấy năm 2009 doanh thu thuần
và lợi nhuận trước thuế của công ty đều tăng nhưng tốc độ tăng của lợi nhuận lại nhanh
hơn tốc độ tăng của doanh thu, kết quả trên chủ yếu bắt nguồn từ việc tăng doanh thu,
tiết kiệm chi phí của công ty.
Khả năng sinh lời tài sản của doanh nghiệp chủ yếu bắt nguồn từ sự tăng lên về
khả năng sinh lời của các hoạt động thông qua các kết quả tăng doanh thu, tiết kiệm chi
phí. Trong khi đó, hiệu suất sử dụng tài sản chưa cao đã tác động theo chiều hướng
ngược lại đến khả năng sinh lời của tài sản.

2.3.3.3. Hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu
Chỉ tiêu khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu là cái đích cuối cùng của các nhà
đầu tư. Chỉ tiêu này ngày càng tăng là một dấu hiệu tốt, thể hiện những nỗ lực của công

công ty đã giải quyết được toàn bộ việc làm cho anh em trong công ty, đảm bảo được
mức sống cho họ và gia đình họ. Có nhiều nguyên nhân dẫn đến những thành công trên,
cụ thể:

♦ Những yếu tố khách quan.
Nhà nước khuyến khích các doanh nghiệp thuộc ngành xây dựng trong việc thực
hiện các công trình mới xây dựng và tu sửa cho đất nước nhằm thu hút sự đầu tư của
nước ngoài.


xi

Nhà nước đã ban hành một hành lang pháp lý, có ảnh hưởng tới và tạo cơ hội
thuận lợi cho công ty hoạt động và có một sân chơi công bằng và thông thoáng hơn. ♦
Những yếu tố chủ quan.
Do sự cố gắng nỗ lực của các cán bộ công nhân viên trong công ty. Thời gian đầu,
công ty luôn trong tình trạng thiếu vốn, thiếu việc làm nhưng đến nay cán bộ của công
ty được trang bị khá đầy đủ với trình độ cao.
Công ty đã tổ chức và quản lý tốt quá trình kinh doanh của mình. Các khâu tổ
chức đã được phối hợp nhịp nhàng, ăn khớp chặt chẽ với nhau tránh tình trạng lãng phí
vốn trong quản lý.
Thường xuyên tổ chức phân tích hoạt động kinh doanh giúp công ty nắm bắt được
tình hình tài chính của mình.
Do công ty đã tổ chức quản lý tốt khâu tuyển chọn các cán bộ lao động cho công
ty giúp công ty năng động hơn trong các tình huống kinh doanh của mình.
Uy tín của công ty ngày càng lớn đối với bên đối tác kinh doanh của mình.
Trên đây là những thành tựu mà công ty đã đạt được trong thời gian qua. Nhưng
mỗi người chúng ta đều hiểu rằng không có gì là không có tính hai mặt của nó, bên
cạnh những thành công tốt đẹp đó thì nó vẫn còn tồn tại những mặt hạn chế cần khắc
phục.

là do đặc điểm sản xuất kinh doanh của mình, công ty sau khi đã trúng thầu hoặc nhận
các công trình thì công ty sẽ tiến hành thi công công trình. Khi công trình được xây
xong, công ty sẽ giao lại cho chủ thầu hoặc chủ công trình và thu tiếp số tiền còn lại.
Do đó, tại một thời điểm nhất định bao giờ cũng tồn đọng một khoản phải thu lớn nhưng
sau đó một thời gian khách hàng sẽ tiến hành trả hết số nợ của mình.
Bên cạnh đó, việc thẩm định khả năng trả nợ của khách hàng chưa được công ty
tiến hành chặt chẽ vì khách hàng của công ty là các ban dự án và các công trình của
tổng công ty nên việc trả tiền, ứng tiến cho công ty có thể tiến hành trước hoặc sau thì
công trình đó vẫn được thi công.
Chi phí quản lý của công ty còn quá cao làm giá thành sản phẩm của công ty cao
lên, khó khăn trong lĩnh vực cạnh tranh.
Ngoài ra, còn nhiều nguyên nhân khác nữa cũng ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu
quả sử dụng vốn của doanh nghiệp như: Hành lang pháp luật, định hướng phát triển
kinh tế đất nước và nhiều nhân tố khác.

CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ


xiii

NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH CỦA
CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG ĐIỆN VNECO 8
3.1. Định hướng phát triển kinh doanh của Công ty Cổ phần Xây
dựng Điện VNECO 8
Căn cứ vào dự báo tình hình kinh tế trong nước và quốc tế, chiến lược phát triển
của ngành điện, hoạt động xây dựng điện và cung cấp dịch vụ phục vụ hoạt động xây
dựng điện của Công ty là phù hợp với định hướng của Nhà nước, kế hoạch phát triển
của Ngành. Các dự án, công trình điện năng luôn nhận được sự chỉ đạo sát sao của Nhà
nước. Với năng lực hiện có, Công ty hoàn toàn có khả năng trúng thầu những công
trình lớn, góp phần gia tăng doanh thu và lợi nhuận trong thời gian tới.

Để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của công ty, cần có một số biện pháp cụ thể
phù hợp với đặc thù của công ty.

3.2.1. Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn nói
chung của Công ty
Lập kế hoạch kinh doanh xác định tương đối chính xác về vốn hàng năm. Nghiên
cứu và dự đoán nhu cầu thị trường để đảm bảo không thừa lượng nguyên vật liệu, hàng
hóa,.. nhằm làm cho vốn không bị ứ đọng, tăng tốc độ chu chuyển vốn.
Nâng cao chất lượng sản phẩm, đa dạng hóa sản phẩm, hạ giá thành để tăng sức
cạnh tranh, xúc tiến nhanh quá trình tiêu thụ sản phẩm. Thực hiện tăng doanh thu phải
đi đôi với tiết kiệm chi phí.
Duy trì mối quan hệ tốt đẹp với khách hàng truyền thống. Bên cạnh đó tìm thị
trường mới.

3.2.2. Một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn dài hạn
* Đánh giá lại TSCĐ và thanh lý một số tài sản đã quá cũ hoặc không còn
phù hợp với yêu cầu của quá trình kinh doanh
* Tăng cường việc đầu tư đổi mới TSCĐ, chế độ bảo dưỡng và quản lý
TSCĐ hợp lý


xv

* Coi trọng công tác bồi dưỡng, đào tạo đội ngũ cán bộ công nhân viên
nhằm nâng cao trình độ sử dụng và quản lý tài sản cố định
3.2.3. Một số biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả quản lý và sử dụng
vốn ngắn hạn
*

Xác định chính xác nhu cầu vốn ngắn hạn của công ty

cổ phần xây dựng điện Việt Nam nói riêng, Công ty cổ phần xây dựng điện VNECO 8
đang từng bước trưởng thành, phát triển không ngừng, khẳng định uy tín, vị thế của
mình với quy mô và chất lượng các công trình đã và đang thi công. Xứng đáng là một
trong những đơn vị mạnh trong hệ thống Công ty Con của Tổng Công ty cổ phần xây
dựng điện Việt Nam.
Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh là một đề tài rất có ý nghĩa cả về thực
tiễn và lý luận. Với sự vận dụng vào tình hình thực tế ở Công ty Cổ phần Xây dựng


xvi

Điện VNECO 8, đề tài mong góp phần tìm ra một số giải pháp cơ bản về quản lý và sử
dụng vốn với hy vọng góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, tăng hiệu quả trong
sản xuất kinh doanh của công ty. Tuy nhiên, vốn kinh doanh là một lĩnh vực rộng, đề
tài chỉ đưa ra một số giải pháp cơ bản trước mắt, về lâu dài, để công ty phát triển lớn
mạnh cần phải có sự đầu tư nghiên cứu sâu hơn, sát với diễn biến thực tế hơn.