I. Khái quát về công ty cổ phần đồ hộp Hạ Long
Công ty Cổ phần Đồ hộp Hạ Long (Hạ Long Canfoco), nhà sản xuất chế
biến, đóng hộp các mặt hàng thuỷ hải sản có uy tín trên thị trường Việt Nam,
tiền thân là Nhà máy cá hộp Hạ Long, trực thuộc Tổng công ty Thuỷ sản Việt
Nam từ năm 1996 và được cổ phần hoá năm 1998. Sau hơn hai năm hoạt động
theo mô hình công ty cổ phần, Công ty đã được Uỷ ban chứng khoán Nhà nước
cấp giấy phép niêm yết số 08/GPPH ngày 03 tháng 10 năm 2001.
Hoạt động kinh doanh chính của Hạ Long canfoco là sản xuất chế biến,
đóng hộp các mặt hàng thuỷ sản, hải sản và các sản phẩm thực phẩm khác; xuất
khẩu các mặt hàng thuỷ, hải sản, súc sản động lạnh.
Ngoài hoạt động chính là sản xuất, chế biến các sản phẩm thực phẩm
đông lạnh, công ty còn nhập khẩu các thiết bị, công nghệ, nguyên vật liệu, hoá
chất phục vụ cho sản xuất các mặt hàng của công ty; sản xuất dầu gan cá và các
chế phẩm nang mềm, sản xuất các chế phẩm từ rong biển (Agar-Aligilat); kinh
doanh xăng, dầu, ga và khí hoá lỏng.

1
II. Phân tích cơ cấu
1. Phân tích cơ cấu bảng cân đối kế toán
Bảng 2.1: Bảng cân đối kế toán
Đơn vị tính: %
STT Tài sản 2007 2006 2005
TÀI SẢN 100 100 100
I Tài sản ngắn hạn 75.46 76.21 75.02
1 Tiền mặt và tương đương tiền 6.42 10.80 15.67
2 Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 8.81 - -
3 Các khoản phải thu ngắn hạn 20.61 20.48 18.22
4 Hàng tồn kho 38.90 43.93 40.16
5 Tài sản ngắn hạn khác 0.71 0.99 0.96
II Tài sản dài hạn 24.54 23.79 24.98
1 Tài sản cố định 18.44 17.93 20.80

(1.21
) (1.25)
Quỹ đầu tư phát triển 2.13 2.04 1.32
Quỹ dự phòng tài chính 1.56 2.58 1.57
Lợi nhuận chưa phân phối 7.72 9.15 8.87
2 Nguồn kinh phí, quỹ khác 0.11 0.08 (0.32)
III Lợi ích của cổ đông thiểu số 1.39 - -

3
Cơ cấu chi phí xây dựng cơ bản dở dang của Hạ Long Canfoco ngày càng
tăng. Đến năm 2007, cơ cấu này đạt 6,03% do công ty tăng cường đầu tư nhà
xưởng, mở rộng lĩnh vực sản xuất. Hạ Long Canfoco đang mở rộng thị trường
và tham gia đầu tư chứng khoán trong bối cảnh thị trường chứng khoán sôi động
với cơ cấu 8,81% trong tổng tài sản.
Xu hướng mở rộng lĩnh vực sản xuất và tham gia đầu tư chứng khoán có
nhiều điểm tích cực, nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro, do vậy đây là vấn đề cần
được phân tích ở một báo cáo khác.
Cơ cấu giữa vốn chủ sở hữu và nợ của Hạ Long Canfoco có sự thay đổi
đáng kể qua các năm do biến động của các khoản nợ ngắn hạn và dài hạn. Cuối
năm 2007 tỉ lệ nợ phải trả còn 34,46%, nguồn vốn chủ sở hữu tăng lên 64,15%,
đặc lợi ích của cổ đông thiểu số chiếm 1,39%.
2. Phân tích cơ cấu bảng báo cáo kết quả kinh doanh
Bảng 2.2: Bảng báo cáo kết quả kinh doanh
Đơn vị: %
Chỉ tiêu 2007 2006 2005
Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 100 100 100
Giá vốn hàng bán 83.42 79.05 80.66
Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 16.58 20.95 19.34
Chi phí bán hàng 7.78 10.06 9.17
Chi phí quản lý doanh nghiệp 4.56 5.37 4.60

Nhìn chung, tính thanh khoản của Hạ Long Canfoco cao, đảm bảo nhanh
chóng thực hiện các khoản nợ ngắn hạn.
2. Phân tích tỷ số quản lý tài sản
Bảng 3.2: Tỷ số quản lý tài sản
Các chỉ tiêu 2007 2006 2005
Vòng quay hàng tồn kho (lần) 6.00 4.58 4.25
Số ngày tồn kho (ngày) 60.04 78.68 84.68
Vòng quay các khoản phải thu (lần) 14.32 12.57 12.69
Kỳ thu tiền bình quân (ngày) 25.15 28.64 28.37
Vòng quay các khoản phải trả (lần) 6.75 4.87 4.15
Số ngày nợ bình quân (ngày) 53.32 73.99 86.82
Vòng quay tài sản cố định (vòng) 16.14 12.60 9.95
Vòng quay tổng tài sản (vòng) 2.94 2.44 2.29
Hàng hoá từ khi sản xuất đên khi thu tiền bình quân khoảng 100 ngày
(tồn kho bình quân 70 ngày và ngày thu tiền bình quân là 25 ngày), trong khi số
ngày nợ bình quân khoảng 70 ngày, thấp hơn thời gian từ khi sản xuất đến khi
thu tiền 30 ngày. Khoảng thời gian từ khi sản xuất hàng đến khi thu tiền ngày
càng giảm qua các năm. Năm 2007, hàng hoá của Hạ Long Canfoco tiêu thụ

5