Chứng khoán và khúc mắc lãi suất

Mức tăng chỉ số giá tiêu dùng và xu hướng lãi suất thị
trường sẽ trở lại là mối quan tâm hàng đầu, số liệu mới
nhất cho thấy tín dụng đang tăng, nhưng tốc độ còn
chậm.
Thị trường chứng khoán lại bắt đầu bước vào một tuần
lễ của những thông tin vĩ mô quan trọng. Mức tăng chỉ
số giá tiêu dùng và xu hướng lãi suất thị trường sẽ trở
lại là mối quan tâm hàng đầu, mặc dù những số liệu
mới nhất cho thấy tín dụng đang tăng, nhưng tốc độ
còn chậm.
CPI có đột biến?
Hà Nội cuối tuần qua đã công bố mức CPI tháng
6.2010 tăng 0,21%. Như vậy, mức tăng tính theo tháng
của CPI tại Hà Nội đã giảm tốc so với mức 0,41% của
tháng 5. Có lẽ ngay đầu tuần này sẽ có CPI TPHCM và
thị trường bắt đầu dự đoán CPI cả nước trên cơ sở
bình quân tại hai địa bàn chính này. Trong tháng 5, CPI
của TPHCM đã có mức tăng 0,48%.
Liệu CPI cả nước trong tháng 6 này có đột biến? Theo
Cục Thống kê Hà Nội, trong cơ cấu CPI của thủ đô
tháng 6, nhóm giao thông vận tải và nhà ở cùng điện
nước, chất đốt, vật liệu xây dựng giảm. Nhóm hàng ăn
và dịch vụ ăn uống cùng nhóm đồ uống và thuốc lá
tăng mạnh. Nói chung nhóm lương thực thực phẩm có
tỉ trọng lớn trong rổ hàng hóa tính CPI nên biến động
của nhóm này thường tác động lớn đến chỉ số chung.
“Chúng tôi cho rằng sẽ không có nhiều đột biến vì trong
tháng vừa rồi giá xăng dầu đã giảm tới 6%, giá thép
giảm mạnh, giá điện, than và các mặt hàng thiết yếu

tháng 5.2010, NHNN cũng đã bơm ra một lượng tiền
ròng khoảng 21.000 tỉ đồng qua thị trường mở và
lượng tương đương khi mua vào 1 tỉ USD trên thị
trường ngoại hối.
Tăng trưởng tín dụng năm 2010 được đặt mục tiêu tới
25%. Về mặt số liệu, rõ ràng dư địa để tăng trưởng tín
dụng trong thời gian còn lại của năm nay là lớn. Tuy
nhiên, để tăng trưởng tín dụng thì rào cản lãi suất phải