9/7/2009
1
PGS.TS Sử Đình Thành
CUNG - CẦU TIỀN TỆ
9/7/2009
2
NỘI DUNG NGHIÊN CỨU

Lý thuyết cầu tiền tệ

Các khối tiền trong lưu thông

Các chủ thể cung tiền
9/7/2009
3
LÝ THUYẾT CẦU TIỀN TỆ

Tại sao các chủ thể cần tiền ?

Thành phần cầu tiền tệ gồm:

Cầu đầu tư (mua sắm tài sản…)

Chính phủ

Doanh nghiệp

Cá nhân và hộ gia đình

Cầu tiêu dùng


= G/V

K
c:
Khối lượng tiền cần thiết trong lưu thông

G: Tổng giá cả hàng hóa

V: Tốc độ vòng quay đồng tiền

K
T:
Lượng tiền thực có trong lưu thông

K
T
> K
c
: Thừa tiền

K
T
< K
c
: Thiếu tiền
9/7/2009
6
LÝ THUYẾT CẦU TIỀN TỆ
(Thuyết số lượng tiền tiền tệ Fisher 1887-1947)



Từ đó có thể chuyển đổi phương trình trao đổi thành lý
thuyết số lượng tiền tệ. PY được quyết bởi số lượng tiền .

Ví dụ: V = 5; PY là 5 tỷ đồng thì M = 1 tỷ đồng

Lý thuyết số lượng tiền tệ cho rằng:

Nếu gấp đôi M thì P cũng gấp đôi trong ngắn hạn vì V và
Y cố đònh.

Những thay đổi mức giá kết quả duy nhất là từ thay đổi
số lượng tiền tệ
9/7/2009
8
LÝ THUYẾT CẦU TIỀN TỆ
(Fisher
1887-1947
)

Có thể viết lại phương trình trao đổi : M = PY/V

Khi thò trường tiền tệ cân bằng thì số lượng tiền tệ mà công
chúng nắm giữ bằng với số lượng cầu tiền tệ M
d
. Gọi k=
1/V, khi đó phương trình trên được viết lại:

M
d

trò
9/7/2009
10
LÝ THUYẾT CẦU TIỀN TỆ
(Keynes 1884 -1946)

Thuyết ưu thích thanh khoản của Keynes

Sự ưu thích tiền mặt xuất phát từ:

Động cơ giao dòch ( Transaction motive)

Tiền là phương tiện trao đổi (tính lỏng cao)

Động cơ dự phòng (Precautionary motive)

Tiền là phương tiện đáp ứng các nhu cầu không
mong đợi ( tính lỏng cao)

Động cơ đầu cơ (Speculative motive)

Tiền và trái phiếu. Công chúng chọn tiền hay
trái phiếu?

Cầu tiền quan hệ nghịch với lãi suất
9/7/2009
11
LÝ THUYẾT CẦU TIỀN TỆ
(Keynes 1884 -1946)
9/7/2009

Nghòch đảo công thức trên

Chia 2 vế cho Y ta có

Keynes cho rằng v biến đổi. Khi i tăng thì f(i,Y) giảm vì
thế => v gia tăng.
(, )
M
PY Y
fiy
v ==
9/7/2009
14
LÝ THUYẾT CẦU TIỀN TỆ
(Keynes 1884 -1946)
r
M/P
M/P
Cung tiền
Cầu tiền L (r)
9/7/2009
15
LÝ THUYẾT CẦU TIỀN TỆ
Thuyết số lượng tiền tệ của Milton_Friedman (1950s)

Nhu cầu tiền mặt là hàm số với nhiều biến số, trong đó có thu
nhập, giá cả, lãi suất, cơ cấu tài sản và sự ưa thích cá nhân
Trong đó:

cầu tiền thực

π
=−−−
+ - - -