Download miễn phí Bài giảng - Chương Thị trường tài chính



Chứng chỉ tiền gửi có thể chuyển nhượng (Negotiable certificate of deposit – NCD). Là chứng chỉ do ngân hàng phát hành nêu rõ người gửi tiền đã gửi một khoản tiền trong một khoảng thời gian nhất định với lãi suất cụ thể tại ngân hàng, được ngân hàng sử dụng làm phương tiện điều chỉnh tính thanh khoản và làm nguồn cung cấp vốn cho vay. Người mua NCD thường là những công ty muốn tối đa hoá lợi nhuận với vốn tạm thời nhàn rỗi trong khi vẫn duy trì được thanh khoản và độ an toàn của vốn gốc. Lãi suất NCD cao hơn lãi suất tín phiếu kho bạc cùng kỳ hạn do rủi ro thanh toán cao hơn, thị trường thứ cấp hẹp hơn, thuế cao hơn.
Các khoản vay liên ngân hàng. Theo quy định của NHTW, các tổ chức nhận tiền gửi phải có một tỷ lệ dự trữ bắt buộc để đáp ứng nhu cầu rút tiền của những người gửi tiền. Một số tổ chức có thể thừa dự trữ, một số tổ chức khác lại thiếu. Các tổ chức nhận tiền gửi có thể mua bán các khoản dự trữ này trên thị trường liên ngân hàng, bằng cách này có thể tối thiểu hoá được lượng tài sản có tính thanh khoản cao nhưng khả năng sinh lời thấp, như tín phiếu kho bạc.
 


http://s1.liketly.com/flash/edoc/jh2i1fkjb33wa7b577g9lou48iyvfkz6-swf-2013-11-27-bai_giang_chuong_thi_truong_tai_chinh.xnDTQzl69J.swf /tai-lieu/de-tai-ung-dung-tren-liketly-47449/
Để tải bản Đầy Đủ của tài liệu, xin Trả lời bài viết này, Mods sẽ gửi Link download cho bạn sớm nhất qua hòm tin nhắn.
Ai cần download tài liệu gì mà không tìm thấy ở đây, thì đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí

Tóm tắt nội dung tài liệu:

nhà phát minh đã thiết kế một Robot giá rẻ, robot này lau nhà, xếp vải, ũi đồ và rửa ôtô, nhưng bà ta không có vốn để đưa phát minh kỳ diệu của mình vào sản xuất. Walter, người góa vợ có nhiều món tiết kiệm do ông ta và vợ tích lũy trong nhiều năm. Nếu ta có thể ghép Walter với Inez với nhau để Walter có thể cung cấp vốn cho Inez, rồi sau đó robot của Inez sẽ ra đời và nền kinh tế sẽ tốt hơn: chúng ta sẽ có những ngôi nhà được lau chùi, những chiếc xe bóng lóang và những bộ đồ thẳng tắp khi chúng ta đi làm hay đi học
Thị trường tài chính và những trung gian tài chính (như ngân hàng) có chức năng cơ bản là ghép những người như Inez và Walter lại với nhau.
a) Khái niệm:
- Thị trường tài chính là thị trường mà ở đó diễn ra các hoạt động trao đổi, mua bán quyền sử dụng các nguồn tài chính thông qua những cách giao dịch và công cụ tài chính nhất định.
- Để chuyển giao quyền sử dụng các nguồn tài chính, các công cụ chủ yếu được sử dụng trên thị trường tài chính là các chứng khóan.
Chứng khóan được hiểu là các giấy tờ có giá, tức là một giấy chứng nhận một khỏan tiền mà người ta đã ứng ra và có quyền được hưởng những khỏan lợi tức nhất định theo kỳ hạn. Ngày nay, với sự phát triển của hình thức chứng khóan, chứng khóan không chỉ thể hiện dưới dạng giấy tờ mà còn có thể ghi lại trên hệ thống thiết bị điện tử. Do vậy, khái niệm chứng khóan được hiểu rộng ra: “Chứng khoán là chứng nhận dưới dạng giấy tờ hay ghi trên hệ thống điện tử xác nhận các quyền hợp pháp của người sở hữu chứng từ đó đối với người phát hành.”
Chứng khóan có những công dụng:
+ Các chứng khóan có thể được sử dụng làm vật thế chấp, trả nợ tiền vay ngân hàng, hay có thể mua bán, chuyển nhượng theo quy định có tính pháp lý đối với thể thức của mỗi loại chứng khóan;
+ Chứng khoán là phương tiện huy động, tập trung nguồn tài chính đối với chủ thể cần nguồn tài chính;
+ Chứng khoán là phương tiện đầu tư sinh lợi đối với chủ thể có nguồn tài chính tạm thời nhàn rỗi. Số lời mà nhà đầu tư chứng khóan thu được bao gồm cả lợi tức thu được do bán quyền sử dụng nguồn tài chính và khỏan lãi do bán lại chứng khóan cao hơn giá mua.
VD: 1 chứng khoán mệnh giá 1000$, lãi suất 10%/năm. Một người mua chứng khoán đó 1000$ và lưu giữ chứng khoán đó 1 năm. Sau đó đem bán ở thị trường tiền tệ được 1200$
Phần lợi tức người phát hành chứng khóan trả cho chủ sở hữu: 1000 x 10% = 100$
Phần thay đổi chứng khoán theo thời gian: 1200 – 1000 = 200 $
Lợi tức chứng khoán sẽ là: 300$
Tỷ suất lợi tức chứng khoán: 300/1000 = 30%
b) Chức năng của thị trường tài chính:
* Chức năng dẫn vốn từ những chủ thể có khả năng cung ứng nguồn tài chính đến những chủ thể cần nguồn tài chính:
Thị trường tài chính thực hiện chức năng kinh tế nòng cốt trong việc chuyển vốn từ những người đã để dành vốn (vì họ chi tiêu ít hơn thu nhập) tới những người thiếu vốn (vì hiện tại họ muốn chi tiêu nhiều hơn thu nhập của họ)
Những người cho vay: chủ yếu là Các hộ gia đình, Các hãng kinh doanh, Chính phủ cũng như những người nước ngoài và chính phủ của họ đôi khi cũng cho vay (chủ yếu bằng cách mua cổ phiếu, trái phiếu quốc tế,..)
Những người vay: quan trọng nhất là các hãng kinh doanh, Chính phủ, nhưng các gia đình và những người nước ngòai cũng vay để tài trợ cho xe hơi, đồ đạc hay nhà cữa,…
Tài chính gián tiếp
Nhöõng ngöôøi cho vay (ngöôøi tieát kieäm)
- Caùc hoä gia ñình
- Caùc haõng kinh doanh
- Chính phuû
- Ngöôøi nöôùc ngoaøi
Nhöõng ngöôøi vay (ngöôøi chi tieâu)
- Caùc haõng kinh doanh
- Chính phuû
- Caùc hoä gia ñình
- Ngöôøi nöôùc ngoaøi
Nhöõng trung gian taøi chính
Voán
Voán
Voán
Caùc thò tröôøng taøi chính
Voán
Tài chính trực tiếp
Qua hình vẽ, ta thấy: dòng vốn từ những người cho vay đi tới người vay qua hai con đường:
- Trong tài chính trực tiếp: những người có vốn trực tiếp cho người đi vay vay hay mua cổ phiếu của doanh nghiệp. Ở đây, người có tiền có thể lựa chọn đối tượng để đầu tư, họ tự phán đoán đầu tư vào đâu có lợi. Hình thức đầu tư này chủ yếu là đầu tư vào cổ phiếu và trái phiếu.
Vấn đề đặt ra là vì sao hình thức dẫn vốn như thế này từ người tiết kiệm đến người chi tiêu lại quan trọng đối với nền kinh tế?
Câu trả lời là những người có khỏan tiết kiệm thường không phải là người sẵn có cơ hội đầu tư sinh lợi hay họ không dám kinh doanh.
( Thị trường tài chính được xem như là cầu nối giữa tích lũy và đầu tư.
Trước hết chúng ta hãy suy nghĩ vấn đề này ở giác độ cá nhân. Giả sử tui đã để giành được 100 triệu, nhưng không có sự vay và cho vay do không có thị trường tài chính. Nếu tui không có cơ hội đầu tư để qua đó có thu nhập từ món tiền tiết kiệm này, tui chỉ còn cách giữ nguyên 100tr và không có lãi. Mặt khác, anh thợ mộc gần nhà tui có cách dùng sinh lợi cho món tiền 100tr của tôi, anh ta có thể dùng nó để mua những dung cụ mới cho xưởng mộc của anh ta, nhờ vậy anh ta kiếm thêm được 20tr mỗi năm. Nếu tui có thể tiếp xúc được với anh thợ mộc, rồi cho anh ta vay 100tr của tui với chi phí thuê tiền (tiền lãi) 10tr mỗi năm thì cả tui và anh thợ mộc đều khá hơn. tui có thể kiếm được 10tr mỗi năm thay cho việc tui không nhận được đồng nào, anh thợ mộc sau khi trả tiền lãi anh ta cũng có được lợi nhuận ròng là 10tr/năm.
Nếu không có thị trường tài chính, tui và anh thợ mộc có thể chẳng bao giờ gặp nhau. Không có thị trường tài chính, sẽ có khó khăn trong việc chuyển vốn từ người không có cơ hội đầu tư tới người có.
Sự tồn tại của thị trường tài chính cũng là điều có lợi ngay cả khi một người vay cho mục đích khác chứ không phải để sản xuất kinh doanh. Ví dụ: Với thu nhập trung bình của những giáo viên như tôi, và với giá nhà đất hiện nay thì để dành dụm đủ tiền để mua được 1 ngôi nhà thì phải mất một thời gian rất dài, lúc đó tui già rồi và sẽ không có niềm vui trọn vẹn với ngôi nhà. Nếu một thị trường tài chính được thiết lập sao cho những người đã để dành được những món tiền tiết kiệm có thể cho tui vay tiền để mua nhà, tui sẽ vui lòng trả cho họ một khỏan lãi để sở hữu ngôi nhà trong khi tui còn đủ trẻ để thích thú với ngôi nhà. Như thế, khi tui đã tiết kiệm đủ vốn, tui sẽ thanh toán trả món vay của tôi. Như vậy cả tui và những người cho tui vay tiền đều có lợi ích trong giao dịch này.
- Tiền vốn cũng được điều hòa bằng con đường thứ hai, được gọi là tài chính gián tiếp bởi vì nó liên hệ đến một người ở giữa: một trung gian tài chính đứng giữa người tiết kiệm và người chi tiêu và giúp chuyển vốn từ người này sang người kia.
Vì sao những trung gian tài chính là cần thiết để có được lợi ích đầy đủ hơn của thị trường tài chính?
Vì: Có những chi phí thông tin và chi phí giao dịch lớn trong nền kinh tế. Để những người cho vay nhận ra được người đi vay, và để người đi vay nhận ra được một người muốn cho vay là vấn đề đòi có chi phí đắt tiền. Khi...

---