05/28/14
1
Chương 5
NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG
VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
05/28/14
2
Nội dung chương
I. Ngân hàng trung ương
II. Quá trình cung ứng tiền tệ
III. Chính sách tiền tệ
IV. Lạm phát và chống lạm phát
05/28/14
3
I. NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG
(NHTW)
1. Sự ra đời và phát triển của NHTW
2. Các mô hình NHTW
3. Chức năng của NHTW
05/28/14
4
Thế kỷ 13 đến thế kỷ 19
Sự can thiệp của
Nhà nước
Ngân hàng phát
hành
Ngân hàng trung
gian
Sự phân hoá hệ
thống Ngân hàng
Bất ổn trong lưu

6
2. Các mô hình NHTW
QUỐC HỘI
CHÍNH PHỦ
NGÂN HÀNG
TRUNG ƯƠNG
NHTW độc lập Chính phủ
QUỐC HỘI
CHÍNH PHỦ
CÁC BỘ,
CƠ QUAN NGANG BỘ
NGÂN HÀNG
TRUNG ƯƠNG
NHTW trực thuộc Chính phủ
Lựa chọn mô hình nào?
05/28/14
7
Độc lập hay trực thuộc?
Độc lập Trực thuộc
-
Giảm lạm phát
-
Tránh được các “chu kỳ
kinh tế chính trị”
-
Không phải chịu sức ép
chính phủ (in tiền )
-
NHTW hoạt động vì lợi ích
của nhân dân hơn là vì lợi ích

Dự trữ bắt buộc

Tiền gửi thanh toán
Tại sao phải quy định dự trữ bắt buộc?
05/28/14
11
Cho vay: chủ yếu dưới hình thức tái chiết khấu

NH có nhu cầu tạm thời về vốn

NH đứng trước nguy cơ mất khả năng thanh
toán (người cho vay cuối cùng)
3.2. Ngân hàng của các Ngân hàng
Trung tâm thanh toán bù trừ giữa các ngân hàng
Tại sao NHTW lại giữ vai trò “Người cho vay
cuối cùng” đối với các NHTM?
05/28/14
12
3.3. Ngân hàng của Chính phủ

Nhận tiền gửi của Kho bạc

Quản lý dự trữ Quốc gia

Cho Chính phủ vay khi cần thiết

Tư vấn và làm đại lý, đại diện cho Chính phủ
05/28/14
13
II. QUÁ TRÌNH CUNG ỨNG TIỀN TỆ

-
Cho vay chiết khấu
05/28/14
16
Quá trình tạo tiền gửi – Mô hình đơn giản
05/28/14
17

Số nhân tiền gửi đơn giản:
Quá trình tạo tiền gửi – Mô hình đơn giản
R
r
D
∆=∆
.
1
Hạn chế của mô hình đơn giản: WHAT IF
- Nếu người vay tiền giữ tiền mặt mà không gửi hết vào NH?
- Nếu NH không cho vay hết dự trữ?
05/28/14
18
Số nhân tiền m: MS = m . MB
Mô hình cung tiền và số nhân tiền tệ
m
MB = R + C = (r.D) + ER + C
( )
DcercDeDrDMB
++=++=
e = (ER/D)
c = (C/D)

Thay đổi tỷ lệ dự trữ vượt mức e
a

Thay đổi tỷ lệ nắm giữ tiền mặt/tiền gửi c
05/28/14
20
III. CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
1. Khái niệm
Chính sách tiền tệ là một trong những chính
sách kinh tế vĩ mô, trong đó NHTW thông
qua các công cụ của mình tác động đến lãi
suất hoặc khối lượng tiền cung ứng để đạt
được những mục tiêu kinh tế xã hội đề ra
05/28/14 21
GDP thực tế
MD
Cầu đầu tư
Lãi suất thực tế, i
10
8
6
0
Lượng cung và cầu tiền Đầu tư I
MS
1
AS
AD
1
(I=$15)
P


Tiếp tục tăng lượng cung
tiền sẽ kéo dài quá trình tăng
truởng, nhưng Chú ý tỷ lệ
lạm phát
Chính sách tiền tệ và GDP
05/28/14
22
2. Mục tiêu của Chính sách tiền tệ
a. Ổn định giá trị đồng tiền
b. Tăng trưởng kinh tế
c. Tạo công ăn việc làm
Mối quan hệ giữa các mục tiêu?
05/28/14 23
Đường cong Phillips
05/28/14
24
Mục tiêu trung gian của CSTT
Công cụ Mục tiêu
Thời gian
Tiêu chuẩn chọn lựa mục tiêu trung gian:
•
Có thể đo lường được
•
NHTW có thể kiểm soát được
•
Có quan hệ với mục tiêu cuối cùng
Lượng cung tiền (MS) và
Lãi suất (i)
Mục tiêu