Kinh Doanh Chứng Khoán
PHẦN I
CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG CỦA
CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
1.1 CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
1.1.1 Khái Niệm
Công ty chứng khoán là loại hình doanh nghiệp được thành lập theo luật doanh nghiệp,
đăng ký kinh doanh trong lĩnh vực chứng khoán, thực hiện một hoặc một số hoạt động kinh
doanh chứng khoán: môi giới, bão lãnh phát hành, tư vấn đầu tư chứng khoán,… nhằm
mục đích lợi nhuận
1.1.2 Phân Loại
1. Mô hình công ty đa năng:
Theo mô hình này, công ty chứng khoán là một bộ phận cấu thành của ngân hàng
thương mại. hay nói cách khác. Ngân hàng thương mại kinh doanh trên cả hai lĩnh vực là
tiền tệ và chứng khoán.
2. Mô hình công ty chuyên doanh:
Theo mô hình này, kinh doanh chứng khoán do các công ty chứng khoán độc lập,
chuyên môn hoá trong lĩnh vực chứng khoán đảm nhận.
1.2 CÁC NGHIỆP VỤ KINH DOANH CHỨNG KHOÁN
Công ty chứng khoán thường thực hiện một số nghiệp vụ sau:
1.2.1 Môi giới:
Là hoạt động kinh doanh chứng khoán trong đó công ty chứng khoán đứng ra làm đại
diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch trên sở giao dịch
chứng khoán hoặc thị trường OTC mà nhà môi giới chỉ thực hiện giao dịch theo lệnh của
khách hàng để hưởng phí hoa hồng, họ không phải chịu rủi ro từ hoạt động giao dịch đó.
Gvhd: Th.s Đặng Thị Minh Nguyệt Nhóm 11 _
K6HK1B
1
Kinh Doanh Chứng Khoán
Với tư cách là người môi giới, ngoài việc giao dịch theo chỉ thị của khách hàng, công ty
chứng khoán thường cung ứng các dịch vụ tiện ích khác:

1.2.3 Tư vấn:
Tư vấn trong lĩnh vực chứng khoán là hoạt động phân tích, dự báo các dữ liệu về lĩnh
vực chứng khoán, từ đó đưa ra các lời khuyên cho khách hàng.
Với khả năng chuyên môn và kinh nghiệm trong lĩnh vực này, họ sẽ đưa ra các dự báo
cho khách hàng để tham khảo.
Từ đó khách hàng đưa ra quyết định của chính mình. Nhà tư vấn không chịu trách
nhiệm về hậu quả các quyết định của nhà tư vấn. Tuỳ vào loại hình tư vấn và thông tin nhà
tư vấn cung cấp cho khách hàng mà khách hàng có thể trả các khoản phí.
1.2.4 Tự doanh:
Là hoạt động tự mua, bán chứng khoán cho mình để hưởng lợi nhuận từ chênh lệch giá.
Hoạt động này công ty phải tự chịu trách nhiệm với quyết định của mình, tự gánh chịu
rủi ro từ quyết định mua, bán chứng khoán của mình. Hoạt động này thường song hành với
hoạt động môi giới. vì vậy, khi thực hiện hai hoạt động này có thể dẫn đêm xung đột về lợi
ích giữa một bên là lợi ích của công ty chứng khoán và một bên là lợi ích của khách hàng.
Để tránh trường hợp này thông thường các thị trường đều có chính sách ưu tiên thực hiện
lệnh của khách hàng trước khi thực hiện lệnh của các công ty chứng khoán.
Đối với một số thị trường, hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán được gắn liền
với hoạt động tạo lập thị trường. Các công ty chứng khoán được thực hiện nghiệp vụ tự
kinh doanh thông qua việc mua bán trên thị trường có vai trò định hướng và điều tiết hoạt
động của thị trường. Góp phần bình ổn định giá cả trên thị trường.
1.2.5 Quản lý danh mục đầu tư:
Là hoạt động trong đó khách hàng uỷ thác vốn của mình cho công ty chứng khoán thực
hiện đầu tư hộ. Thực hiện nghiệp vụ này, công ty chứng khoán theo sự uỷ thác của khách
hàng thực hiện đầu tư với mục tiêu bảo toàn vốn và tăng lợi nhuận cho khách hàng.
Sau khi ký hợp đồng uỷ thác với khách hàng, công ty chứng khoán có nhiệm vụ thực
hiện quản lý vốn cho khách hàng theo hợp đồng uỷ thác bao gồm thực hiện đầu tư và cung
ứng các dịch vụ đi kèm cho khách hàng như: lưu ký chứng khoán, quản lý tài sản và vốn
cho khách hàng, cung cấp tín dụng…
Gvhd: Th.s Đặng Thị Minh Nguyệt Nhóm 11 _
K6HK1B

K6HK1B
4
Kinh Doanh Chứng Khoán
- Thông qua các tiêu chuẩn về đạo đức nghề nghiệp sẽ quản lý được tiêu chuẩn về
nghiệp vụ của các công ty chứng khoán.
- Một trong những tiêu chuẩn của đạo đức nghề KDCK là làm việc phải đúng theo tiêu
chuẩn nghề nghiệp, đúng theo quy trình nghiệp vụ của công việc. Thông qua việc đề ra các
tiêu chuẩn về đạo đức nghề kinh doanh chứng khoán buộc người làm trong nghề phải thực
hiện nghiệp vụ theo đúng quy trình, đảm bảo chất lượng cao, mang lại hiệu quả cho mình
và cho xã hội. Điều này cũng đồng nghĩa với các hoạt động trái với tiêu chuẩn công việc sẽ
trài đạo đức và bị xã hội lên án.
- Đạo đức nghề nghiệp sẽ góp phần xây dựng nên hình ảnh tốt đẹp của nhà kinh doanh
chứng khoán.
Đạo đức nghề KDCK góp phần tạo ra sự tin tưởng vào trình độ, đạo đức của người
KDCK. Thông qua đó tạo ra được uy tín và hình ảnh tốt đẹp cho khách hàng. Chính điều
này sẽ góp phần tạo ra mối quan hệ tốt đẹp giữa người kinh doanh chứng khoán và khách
hàng, giữa những người kinh doanh chứng khoán với nhau. Từ đó tạo động lực cho sự phát
triển của ngành kinh doanh chứng khoán.
1.3.2 Chuẩn mực về đạo đức nghề nghiệp
Yêu cầu về đạo đức nghề nghiệp của các công ty chứng khoán bao gồm:
- Chấp hành nghiêm pháp luật nhà nước, các quy chế, quy định của nghề KDCK.
- Phải đặt lợi ích của khách hàng lên hàng đầu; Các thông tin cung cấp cho khách hàng
phải đảm bảo tính chính xác, kịp thời, công bằng. Tài sản của khách hàng phải được bảo
quản tách bạch với tài sản của công ty. Tránh sự xung đột về lợi ích giữa khách hàng và
công ty thành viên. Nếu có sự xung đột về lợi ích thì phải ưu tiên lợi ích của khách hàng
trước, tránh việc trục lợi từ khách hàng thông qua các nghiệp vụ.
- Phải chú tâm và cẩn trọng công việc: Công ty chứng khoán phải xây dựng quy trình
chuẩn hoạt động, phải có một đội ngũ cán bộ có trình độ, tận tuỵ và có trách nhiệm đối với
công việc.
- Tình hình tài chính lành mạnh, có cơ cấu tổ chức hợp lý nhằm đảm bảo khả năng cung

6
Kinh Doanh Chứng Khoán
Ngày 23/01/2009: Công ty cổ phần Chứng khoán Âu Lạc đổi tên thành Công ty Cổ
phần Chứng khoán Phú Hưng.
Ngày 17/03/2009: Tạm hoãn tăng vốn điều lệ lên 300 tỷ đồng và rút nghiệp vụ bảo lãnh
phát hành.
Ngày 2009: Công ty chính thức trở thành thành viên hệ thống đăng ký giao dịch
UPCoM của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội.
Ngày 24/09/2009: Trở thành thành viên của hệ thống giao dịch Trái phiếu chính phủ.
Ngày 12/01/2010: Tăng vốn điều lệ từ 135 tỷ lên 300 tỷ đồng.
Ngày 09/06/2010: Chính thức giao dich trên sàn giao dịch Chứng khoán Hà Nội.
2.1.2 Hồ sơ doanh nghiệp
Tên tiếng việt: Công ty cổ phần chứng khoán Phú Hưng
Tên tiếng anh: Fortune Securities Corporation
Vốn điều lệ: 300.000.000 VNĐ
Mã chứng khoán: PHS
Số lượng chứng khoán niêm yết: 30.000.000 Cổ phiếu
Ban lãnh đạo công ty: Hội đồng quản trị: Ông Albert Kwang-Chin Ting
Ông Bo-Minh Yang
Ông Harvey Hsiao-Wei Chang
Bà Nguyễn Hồng Mai
Ông Hsien-Chih Chiu
Ban giám đốc: Ông Cheng Chang Chong, Tổng Giám đốc
Ông Nguyễn Thành Chung, P. T.Giám đốc
2.1.3 Vị thế công ty
Tính đến thời điểm 31/3/2010, trên 2 Sở giao dịch Công ty Chứng khoán Phú Hưng là
một trong số 25/105 công ty đạt được vốn điều lệ từ 300 tỷ đồng trở lên. Thị phần môi giới
trong quý 1/2010 của công ty đạt 1,14% giá trị giao dịch trên 2 sàn.
Gvhd: Th.s Đặng Thị Minh Nguyệt Nhóm 11 _
K6HK1B

giao dịch phù hợp, cho phép khách hàng của chúng tôi sự linh hoạt tối đa trong các quyết
định đầu tư.
Đội ngũ nhân sự của Phú Hưng với nhiều chuyên gia trong nước và quốc tế cam kết
mang đến cho bạn sự tin tưởng tuyệt đối với các dịch vụ môi giới hàng đầu tại Việt Nam.
Tuân thủ nguyên tắc minh bạch và liêm chính trong hoạt động, chúng tôi nghiêm túc chấp
hành các quy định của pháp luật và luôn luôn đặt lợi ích của bạn lên hàng đầu.
Theo thống kê cho thấy: Hoạt động kinh doanh chính của công ty bao gồm môi giới
chứng khoán, tự doanh chứng khoán, tư vấn tài chính và đầu tư chứng khoán, lưu ký chứng
khoán. Trong đó doanh thu từ hoạt động môi giới chứng khoán chiếm tỷ trọng cao nhất
trong tổng doanh thu của công ty (53,12% năm 2009 và 50,15% năm 2010). Đến
31/12/2010 công ty đang quản lý 18.126 tài khoản trong đó có 32 tài khoản của khách
hàng tổ chức. Số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán mở tại công ty tăng trung bình
932 tài khoản/ tháng. Số lượng tài khoản giao dịch thường xuyên tại công ty là 12.100
chiếm 76% số lượng tài khoản đã mở. Thị phần môi giới của công ty trong quý 1/2011 trên
hai sàn chiếm 1,28%.
Mục tiêu của Phú Hưng là cung cấp các dịch vụ cao cấp nhưng thuận tiện, đáp ứng nhu
cầu và giá cả phải chăng cho mỗi khách hàng bất kể tình trạng tài chính hoặc kinh nghiệm
đầu tư, và thiết lập mối quan hệ lâu dài giữa khách hàng và môi giới để các khách hàng của
chúng tôi có thể tiếp cận tôt nhất mục tiêu tài chính dài hạn hay ngắn hạn.
2.2.2 Tự doanh
Hoạt động tự doanh là hoạt động của công ty chứng khoán (CTCK) thực hiện việc mua
và bán chứng khoán bằng nguồn vốn của công ty.
Thông thường chức năng chính của CTCK là cầu nối giữa nhà đầu tư với Trung tâm
giao dịch chứng khoán, người chơi chứng khoán sẽ phải đến các CTCK để thực hiện một
Gvhd: Th.s Đặng Thị Minh Nguyệt Nhóm 11 _
K6HK1B
9
Kinh Doanh Chứng Khoán
số thủ tục như mở tài khoản chứng khoán, lưu ký chứng khoán và các CTCK. Khi đã là
thành viên của Trung tâm Lưu ký chứng khoán, sẽ phải mở tài khoản lưu ký của bản thân

chế độ phân cấp quản lý và ra quyết định đầu tư là một trong những vấn đề then chốt,
quyết định sự sống còn của CTCK.
Tháng 1/2010, vốn điều lệ của PHS đã tăng lên 300 tỷ đồng và ngày 09/6/2010 cổ
phiếu PHS của CTCK Phú Hưng được chính thức niêm yết và giao dịch phiên đầu tiên tại
Sở GDCK Hà Nội đánh dấu việc mở rộng và tăng trưởng vốn của Công ty Cổ Phần Chứng
khoán Phú Hưng. Với khối lượng niêm yết 30 triệu cổ phiếu, PHS góp phần nâng tổng số
cổ phiếu đang niêm yết tại Sở lên 298 cổ phiếu với tổng khối lượng niêm yết đạt 4.259
triệu cổ phiếu, tương đương tổng giá trị niêm yết theo mệnh giá đạt 42.600 nghìn tỷ đồng.
Với số lượng chứng khoán niêm yết trên sàn giao dịch của công ty CK Phú Hưng là
30.000.000 cổ phiếu không phải là số lượng lớn so với các công ty chứng khoán khác, tuy
nhiên với điều kiện TTCK hiện nay đang trong giai đoạn giảm quá sâu thi lượng cổ phiếu
niêm yết trên sàn giao dịch thấp lại là một sự an toàn cho tất cả các công ty cổ phiếu.
2.2.3 Tư vấn tài chính và đầu tư chứng khoán
Công ty Chứng khoán Phú Hưng là một nhà tư vấn tài chính có uy tín cho các doanh
nghiệp trong nước và quốc tế. Phú Hưng đã tư vấn thành công cho nhiều đợt phát hành ra
công chúng cũng như đã tư vấn thành công cho các công ty trong nước và doanh nghiệp có
vốn đầu tư nước ngoài. Chứng khoán Phú Hưng thừa hưởng nhiều lợi thế nhờ quan hệ tốt
đẹp và lâu dài với Sở giao dịch Chứng khoán Đài Loan cũng như các doanh nghiệp Việt
Nam trong quá trình tư vấn, niêm yết.
1. Tư vấn cổ phần hóa: Phú Hưng tiến hành tư vấn cho doanh nghiệp lập phương án cổ
phần hóa theo quy định của pháp luật hiện hành, đảm bảo phù hợp với tình hình thực tế và
chiến lược của doanh nghiệp trong tương lai. Dịch vụ tư vấn cổ phần hóa của công ty gồm:
- Đánh giá tổng quan và cung cấp các khuyên nghị chiến lược
- Xây dựng kế hoạch cổ phần hóa chi tiết
Gvhd: Th.s Đặng Thị Minh Nguyệt Nhóm 11 _
K6HK1B
11
Kinh Doanh Chứng Khoán
- Dự thảo điều lệ công ty và chuẩn bị tất cả các tài liệu cần thiết
- Thực hiện đăng ký với cơ quan thẩm quyền

- Thực hiện thủ tục phát hành sau khi được cấp phép
- Đánh giá và tư vấn sau phát hành
3. Tư vấn niêm yết: là một biện pháp hiệu quả cho phép các công ty và nhà đầu tư tính
thanh khoản đối với cổ phần mình đang nắm giữ, đồng thời tạo thêm danh tiếng và sự minh
bạch của công ty trên thị trường. Việc niêm yết đòi hỏi tập trung chuyên môn trong một số
yếu tố trọng điểm, bao gồm việc thấu hiểu các quy định của pháp luật về việc niêm yết,
kinh nghiệm chuyên môn trong lĩnh vực tài chính, dựa trên những phân tích xu hướng trên
thị trường, và tiến hành thẩm định giá trị của công ty cổ phần để tính toán chính xác việc
niêm yết, giá chào bán cho nhà đầu tư. Phú Hưng hỗ trợ doanh nghiệp trong việc niêm yết
thông qua các bước chủ yếu sau:
- Đánh giá tổng quan và khuyên nghị
- Xây dựng kế hoạch niêm yết
- Xây dựng điều lệ phù hợp với điều lệ mẫu và chuẩn bị tài liệu cần thiêt
- Xây dựng bản cáo bạch và lập hồ sơ niêm yết
- Thực hiện đăng ký với cơ quan thẩm quyền
- Thực hiện đăng ký lưu ký tập trung
- Giúp doanh nghiệp tổ chức các hoạt động giới thiệu công ty tới công chúng
- Thực hiện thủ tục niêm yết
- Đánh giá & tư vấn sau niêm yết.
4. Tư vấn sáp nhập & mua bán: công ty cho các doanh nghiệp trong và ngoài nước:
- Đánh giá nhu cầu kinh doanh, xác định mục tiêu sáp nhập và mua bán
- Xây dựng kế hoạch tổng quan cho quá trình sáp nhập và mua bán
- Xác định triển vọng khi mua bán, sáp nhập và lựa chọn chiến lược tiếp cận thích hợp
- khảo sát và đánh giá mục tiêu
- Hỗ trợ doanh nghiệp thẩm định giá trị DN, xác định tỷ lệ chuyển đổi cổ phần
- Chuẩn bị kế hoách tái cơ cấu doanh nghiệp
- Chuẩn bị tất cả các tài liệu mua bán và sáp nhập cần thiết
- Hỗ trợ đàm phán
Gvhd: Th.s Đặng Thị Minh Nguyệt Nhóm 11 _
K6HK1B

Kinh Doanh Chứng Khoán
KẾT LUẬN:
Trong những năm qua, ngay cả vào những lúc thị trường biến động, PHS vẫn gia
tăng đầu tư vào Việt Nam và mở rộng số lượng khách hàng. Tháng 6 năm 2010, PHS
được chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội. Đây là bước đi tiếp
theo trong chiến lược hoạt động của PHS để tăng thêm vốn cổ phần và mở rộng các địa
điểm môi giới tại Việt Nam.
Hiện nay, việc đẩy mạnh mạng lưới hoạt động cùng với nâng cao đội ngũ nhân viên
có trình độ nhằm đem đến những lợi ích tốt nhất, tiện ích nhất và gần gũi nhất đến cho
những nhà đầu tư.Nó cũng như một minh chứng cho sự phát triển bền vững và cam kết
đầu tư lâu dài vào thị trường Việt Nam của công ty cổ phần chứng khoán Phú Hưng .
Song bên canh đó Phú Hưng đang thực hiện tư vấn niêm yết, chuyển đổi, phát hành
trên thị trường chứng khoán Việt Nam cho nhiều doanh nghiệp trong nước và doanh
nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài. Chứng khoán Phú Hưng thừa hưởng nhiều lợi thế nhờ
mối quan hệ tốt đẹp và lâu dài với Sở giao dịch Chứng khoán Đài Loan cũng như các
Gvhd: Th.s Đặng Thị Minh Nguyệt Nhóm 11 _
K6HK1B
15
Kinh Doanh Chứng Khoán
doanh nghiệp Việt Nam trong quá trình tư vấn niêm yết.
Trong tương lai, PHS sẽ tiếp tục là đối tác tin cậy của bạn cho các giải pháp đầu tư
thị trường chứng khoán và tài chính doanh nghiệp.
Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay đang ở giai đoạn rẩt dễ gây mất lòng tin
đối với các nhà đầu tư. Nhất là trong những phiên mất điểm mạnh gần đây của thị
trường., không ít nhà đầu tư trên sàn đã thất vọng, suy sụp, không ít những giọt nước
mắt đã rơi ngay trên sàn giao dịch. Dấu hiệu phục hồi của thị trường vẫn chưa được một
tín hiệu khả quan nào. Dẫu vậy, khi bạn là một nhà đầu tư hãy KIÊN NHẪN và có
NIỀM TIN.
Gvhd: Th.s Đặng Thị Minh Nguyệt Nhóm 11 _
K6HK1B