Ch
ươ
ng Nh
ậ
p môn
Tài chính công ty
Môn Tài chính công ty
TS. Nguyễn Thu Hiền
B
B
ố
ố
n
n
l
l
ĩ
ĩ
nh
nh
v
v
ự
ự
c
c
t
t
à
à
i

TS vô hình
Tiền mặt;
Khoản phải
thu; Tồn kho;
Đầu tư tài
chính
TS dài hạn
Danh tiếng, giá
trị hình ảnh
Đất, công trình
xây dựng, máy
móc thiết bị
Khoản phải
trả; tín phiếu,
kỳ phiếu công
ty; Vay ngân
hàng ngắn
hạn
Vay ngân
hàng dài hạn;
Trái phiếu
công ty
Vốn cổ phần;
Giá trị thặng
dư; Lợi nhuận
tích lũy
Hoạch
định
đầu tư
Hoạch

ả
n
n
Trong dài hạn nên đầu tư gì?
Tiến trình lập kế hoạch đầu tư và
quản trị các cơ hội đầu tư dài hạn
Capital Budgeting
Vốn từ đâu để tài trợ cho các khoản đầu tư?
Tiến trình phân tích lựa chọn tỉ trọng vốn
vay và vốn tự có trong tổng vốn
Capital Structure Decisions
Làm sao quản trị hiệu quả các
hoạt động thu chi tài chính hàng ngày?
Quá trình quản trị tài sản lưu động và nợ
ngắn hạn
Working capital Management
Nh
Nh
ữ
ữ
ng
ng
nh
nh
à
à
qu
qu
ả
ả

lo
ạ
ạ
i
i
h
h
ì
ì
nh
nh
doanh
doanh
nghi
nghi
ệ
ệ
p
p

Doanh nghiệp tư nhân
(Sole proprietorship)

Doanh nghiệp hợp danh
(Partnership)

Hợp danh chung (general partnership)

Hợp danh giới hạn (limited partnership)


ở
ở
i
i
m
m
ộ
ộ
t
t
ch
ch
ủ
ủ

Lợi

Thủ tục thành lập đơn giản

Chi phí tổ chức thấp

Chủ doanh nghiệp sở hữu toàn bộ
lợi nhuận tạo ra

Bất lợi

Trách nhiệm vô hạn

Chủ DN chịu trách nhiệm toàn bộ cho
khoản lỗ của DN

a
a
hai
hai
ho
ho
ặ
ặ
c
c
nhi
nhi
ề
ề
u
u
bên
bên

Hợp danh chung

Các bên chịu trách nhiệm vô hạn (gọi là thành viên
hợp danh theo Luật DN)

Hợp danh giới hạn

Một hoặc một vài bên chịu trách nhiệm
hữu hạn (trên phần vốn góp) gọi là thành viên góp
vốn (theo Luật DN)


trách nhiệm vô hạn

Khó chuyển đổi sở hữu (phải được các
thành viên hợp danh tán đồng)

Đời sống DN có hạn – chấm dứt khi
thành viên hợp danh qua đời hoặc
do quyết định của 1 trong các thành viên
hợp danh
(3) Công ty: Doanh nghiệp tách rời với chủ
(3)
(3)
Công
Công
ty
ty
:
:
Doanh
Doanh
nghi
nghi
ệ
ệ
p
p
t
t
á
á


Tốn nhiều thời gian và chi phí cho thành lập công ty

Tách rời giữa sở hữu và quản lý
Mục tiêu của Tai chính công ty
là gì?
M
M
ụ
ụ
c
c
tiêu
tiêu
c
c
ủ
ủ
a
a
Tai
Tai
ch
ch
í
í
nh
nh
công
công

ạ
i
i
sao
sao
không
không
ph
ph
ả
ả
i
i
t
t
ố
ố
i
i
đa
đa
l
l
ợ
ợ
i
i
nhu
nhu
ậ

ngh
ĩ
ĩ
a
a
c
c
ủ
ủ
a
a
th
th
ờ
ờ
i
i
đi
đi
ể
ể
m
m
L
ợ
i nhu
ậ
n: $10 tri
ệ
u

ổ đ
ông)
M
ộ
t nhà s
ả
n xu
ấ
t phim cân nh
ắ
c hai b
ộ
phim
có cùng L
ợ
i nhu
ậ
n, và có Ngân l
ư
u nh
ư
sau:
1. Phim chi
ế
u r
ạ
p m
ộ
t t
ậ

ấ
t phim nào?
(C
ă
n c
ứ
vào l
ợ
i nhu
ậ
n vs. vào giá tr
ị
c
ổ đ
ông)
Minh họa: Ý nghĩa của rủi ro
Minh
Minh
h
h
ọ
ọ
a
a
: Ý
: Ý
ngh
ngh
ĩ
ĩ

ậ
n, và có Ngân l
ư
u bi
ế
n
độ
ng theo
các tình hu
ố
ng khác nhau:
1. Phim chi
ế
u r
ạ
p m
ộ
t t
ậ
p
2. Phim truy
ề
n hình dài t
ậ
p
V
V
ấ
ấ
n

p lý l
ươ
ng b
ổ
ng, các hình th
ứ
c khích l
ệ
khác có th
ể
khuy
ế
n khích BQT ph
ụ
c v
ụ
l
ợ
i ích c
ổ đ
ông
(l
ươ
ng, phúc l
ợ
i, th
ưở
ng c
ổ
phi

ng thâu tóm sáp nh
ậ
p là y
ế
u t
ố
ngo
ạ
i vi giúp
ki
ể
m soát ch
ấ
t l
ượ
ng BQT

Các tiêu chí quản chế công ty do OECD soạn thảo
(Corporate governance principles)
Vai
Vai
trò
trò
c
c
ủ
ủ
a
a
th

ớ
i
i
T
T
à
à
i
i
ch
ch
í
í
nh
nh
doanh
doanh
nghi
nghi
ệ
ệ
p
p
?
?
Primary vs. Secondary
Vai
Vai
trò
trò

ố
ố
i
i
v
v
ớ
ớ
i
i
T
T
à
à
i
i
ch
ch
í
í
nh
nh
doanh
doanh
nghi
nghi
ệ
ệ
p
p

Các quyết định tài chính công ty cơ bản?

Đặc điểm các loại hình doanh nghiệp?

Vai trò quản trị tài chính?

Kiểm soát vấn đề đại diện như thế nào?

Các vai trò của thị trường tài chính đối với
doanh nghiệp (sơ cấp, thứ cấp; tiền tệ, vốn)?