Ứng phó với rủi ro cổ phiếu
Để hạn chế rủi ro khi đầu tư chứng khoán, nhà đầu tư cần biết
phân tích thông tin và đa dạng hóa danh mục đầu tư.
Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đã kéo theo sự sụp đổ của
nhiều thị trường chứng khoán trên thế giới. Cổ phiếu của nhiều
công ty lớn như CitiGroup, Tập đoàn Dịch vụ Bảo hiểm Mỹ AIG bị
rớt giá mạnh, có lúc xuống dưới 1USD/cổ phiếu. Do đó, nhà đầu
tư phải nhìn nhận vấn đề rủi ro một cách nghiêm túc hơn, đặc
biệt là cần đánh giá mức độ rủi ro cũng như khả năng chấp nhận
rủi ro khi tham gia thị trường chứng khoán.
Mức độ rủi ro
Nhìn chung, thị trường chứng khoán tồn tại những rủi ro cơ bản
sau:
. Rủi ro thị trường: Cổ phiếu không bao giờ trụ mãi ở một mức
giá mà sẽ luôn biến động. Điều này vừa tạo nên sức hấp dẫn cho
thị trường chứng khoán nhưng cũng làm nảy sinh rủi ro. Hiện tại,
diễn biến giá chứng khoán bị chi phối bởi nhiều yếu tố như kinh
tế vĩ mô (lạm phát, lãi suất, tiền tệ), yếu tố bên ngoài (tình hình
thế giới, thiên tai). Đặc biệt, rủi ro thị trường cũng biến động theo
những kỳ vọng về khả năng sinh lời và tâm lý của nhà đầu tư. Do
đó, rủi ro thị trường rất khó nắm bắt. Nhà đầu tư chỉ có thể tính
toán và ước lượng rủi ro thị trường ở mức
độ tương đối.
. Rủi ro kinh doanh: Doanh nghiệp sẽ gặp
rủi ro khi sản phẩm, dịch vụ đã trở nên lỗi
thời, không đáp ững được thị hiếu của
người tiêu dùng. Hoặc công ty làm ăn sa sút
vì chiến lược phát triển và đầu tư không phù
hợp. Trong trường hợp đội ngũ quản trị của
công ty non yếu, rủi ro kinh doanh càng cao.
Trường hợp cổ phiếu BBT (Bông Bạch

với tiềm năng lợi nhuận thu về, khả năng đạt mục tiêu, đặc điểm
thời kỳ đầu tư, khả năng tổn thất Nhà đầu tư có thể sử dụng một
số giải pháp sau:
* Xem xét hệ số beta (hệ số đo lường rủi ro cổ phiếu): Trong
mô hình định giá tài sản vốn CAPM, nhà kinh tế học William
Sharpe đã sử dụng hệ số beta để tính mức phí bù đắp rủi ro khi
đầu tư vào một cổ phiếu. Theo ông, cổ phiếu có mức rủi ro trung
bình là cổ phiếu có mức tăng giảm tương đồng với toàn thị
trường. Khi đó, cổ phiếu có hệ số beta bằng 1. Nếu beta bằng 0,5
mức rủi ro cổ phiếu chi bằng 1/2 rủi ro thị trường. Tương tự, cổ
phiếu có beta bằng 2 nghĩa là cổ phiếu đó có rủi ro gấp đôi rủi ro
thị trường.
Beta = suất sinh lời của chứng khoán/suất sinh lời của thị
trường
Do cách tính hệ số beta khá phức tạp, nên ở Mỹ có hẳn những
công ty chuyên cung cấp dịch vụ thông tin về hệ số beta như
Value Line Investment Survey, Standard & Poor's Stock Reports.
Riêng ở Việt Nam, do thị trường chịu tác động từ cung cầu là
chính nên hệ số beta không mang nhiều ý nghĩa. Dù vậy, beta
vẫn được xem là chỉ số đáng tin cậy.
. Đa dạng hóa danh mục đầu tư: Để hạn chế rủi ro, nhà đầu tư
nên đầu tư dàn trải. Chẳng hạn, nhà đầu tư có thể đầu tư vào
trên dưới 5 cổ phiếu có các chỉ số cơ bản tốt và đang có thành
tích cao trên thị trường. Đừng dồn toàn bộ vốn đầu tư vào một số
cổ phiếu nào đó, cũng không nên chỉ tập trung đầu tư vào một
ngành nghề.
. Phân tích thông tin: Điêu quan trọng giúp hạn chế rủi ro là thu
thập nhiều thông tin, phát hiện “phần chìm" của "tảng băng".
Những thông tin không chính thức có thể là cơ hội cho nhà đầu
tư (nếu thông tin đó đúng sự thật), nhưng nhiều khi chi là "tin vịt".