LỜI MỞ ĐẦU
Sự luân chuyển vốn trên thị trường tài chính có thể đi theo hai con đường ,con
đường trực tiếp và con đường gián tiếp .Quá trình tài chính gián tiếp có sự tham gia của
các trung gian tài chính được gọi là tài chính trung gian .Đây là con đường di chuyển vốn
chủ chốt từ người cho vay tới người vay trong nền kinh tế
Hoạt động trung gian tài chính mang lại lợi nhuận cho cả hai bên người vay và
người cho vay.Không có trung gian tài chính hoạt động tài chính không thể có lợi ích tron
vẹn.
Tại sao trung gian tài chính lại đóng vai trò quan trọng như vậy trong thị trường
tài chính .Chúng ta sẽ trả lời câu hỏi này bằng các vấn đề chí phí giao dich và chênh lệch
thông tin trong thị trường tài chính .
Từ đó ,nhóm chúng tôi làm về vấn đề chi phí giao dịch và chênh lệch thông tin bất
cân xứng trên cơ sở nghiên cứu khái niệm,ảnh hưởng của nó lên cấu trúc tài chính…
Trong quá trình làm đề tài do lượng tài liệu có hạn nên nội dung đề tài có gì thiếu
xót mong nhận được sự đóng góp ý kiến của thầy và các bạn.
Chúng em xin chân thành cảm ơn!
1
PHỤ LỤC
I. Chi phí giao dịch 5
1. Khái niệm chi phí giao dịch. 5
2. Các hình thức của chi phí giao dịch. 5
3. Xét chi phí giao dịch.chi phí giao dịch cao hay thấp? 6
4. Các yếu tố ảnh hưởng. 7
5. Vai trò của chi phí giao dịch lên cấu trúc tài chính. 8
6. Những biện pháp làm giảm chi phí giao dịch. 9
II. Khái niệm thông tin bất cân xứng. 9
1. Khái niệm thông tin bất cân xứng. 9
2. Các hệ quả của thông tin bất cân xứng. 10
3. Ảnh hưởng của thông tin bất cân xứng tới nhà đầu tư 14
4. Các giải pháp hạn chế thông tin bất cân xứng 14
\

-Xét chi phí mặc cả:
+ Chi phí này thấp: trao đổi đơn giản, thông tin công khai.
+ Chi phí này cao: cuộc trao đổi phức tạp, thông tin về các giá trị và giải pháp có tính
riêng tư. Chi phí trao đổi thấp khi họ làm việc trực tiếp, ở gần nhau và ngược lại. Những
trường hợp thoả thuận liên quan đến 3 bên hay nhiều hơn 3 bên thường tốn kém hơn, đặc
biệt khi họ ở xa nhau. Cuối cùng, các bên muốn soạn thảo hợp đồng, và điều này cũng tốn
kém bởi vì nó phải dự kiến nhiều yếu tố bất ngờ có thể phát sinh làm thay đổi giá trị trong
thoả thuận.
- Xét chi phí thực thi: Nó phát sinh khi một hợp đồng cầnthời gian để hoàn thành. Một
hợp đồng không cần thờigian để hoàn thành thì cũng không có chi phí thực thi. Thí dụ
một cuộc trao đổi tức thì,trong đó tôi đưa cho bạn một đô la và bạn trao cho tôi một
quả dưa hấu. Đối với nhữngvụ giao dịch phức tạp, thì việc giám sát hành vi và trừng
phạt những vi phạm hợp đồngđòi hỏi phải tốn kém. Nói chung, chi phí thực thi là thấp
khi dễ nhận biết những vi phạmhợp đồng và ít tốn kém khi áp dụng biện pháp trừng
phạt.
Chi phí giao dịch bao gồm thời gian và chi phí đàm phán, soạn thảo, và thực thi các giao
dịch hay hợp đồng. Chi phí này gia tăng khi đối tác trong giao dịch hành động cơ hội,
nghĩa là thu lợi cá nhân từ chi phí của người khác. Vì vậy chi phí giao dịch sẽ bao gồm hậu
quả của những hành vi cơ hội, sự yếu kém của người ra quyết định cũng như là chi phí
ngăn ngừa hành vi này.
Quá trình trao đổi thông thường phát sinh chi phí, nhờ một người làm việc nhà cũng
phát sinh nhiều chi phí liên quan, từ việc hỏi thăm người quen, đăng báo hoặc đến các
trung tâm giới thiệu việc làm, các chi phí này trong một số trường hợp có thể bỏ qua, điều
gì sẽ xảy ra nếu như người làm này hành động cơ hội? Một số trường hợp khác các chi phí
này lại rất lớn, người ra quyết định sẽ phải thận trọng hơn.Chi phí giao dịch lúc này đóng
vai trò như là một loại thuế cho giao dịch. Phạm vi của các chi phí này bao gồm tìm kiếm
thông tin, đàm phán, giao kết và thực thi hợp đồng, kiểm soát thành quả… các chi phí này
4
không trực tiếp phát sinh trong quá trình sản xuất. Câu hỏi đặt ra là những yếu tố nào gây
ra và làm gia tăng chi phí giao dịch?