Lời nói đầu
Thực hiện chủ trơng phát triển kinh tế thị trờng, hình thành đồng bộ các loại
thị trờng, trong đó có thị trờng chứng khoán, ngay từ năm 1995, Đảng và Chính phủ
đã chỉ đạo các bộ, ngành nghiên cứu đề án xây dựgn và phát triển thị trờng chứng
khoán (TTCK). Trên cơ sở đề xuất của các Bộ, ngành, Chính phủ đã thành lập Uỷ
ban Chứng khoán Nhà nớc (UBCK) và giao cho cơ quan này chuẩn bị các đIều kiện
cần thiết cho việc ra đời TTCK Việt Nam. Với việc khai trơng đa Trung tâm GDCK
thành phố Hồ Chí Minh đi vào hoạt động ( từ tháng 7/2000) đã đánh dấu một bớc
tiến trong quá trình cải cách kinh tế ở Việt Nam, khẳng định quyết tâm phát triển
kinh tế thị trờng của Đảng và Chính phủ trong tiến trình đổi mới.
Đứng trớc vấn đề này, một câu hỏi đợc đặt ra, đó là chúng ta phải làm sao để
phát triển TTCK, một thị trờng còn rất nhiều mới mẻ với chúng ta nhng lại là không
mới đối với các những nớc phát triển. Chính vì vậy, em đã chọn đề tài: Thị tr -
ờng chứng khoán Việt Nam và một số vấn đề đang đặt ra để tiếp tục phát triển để
nghiên cứu.
Nội dung
I.Tổng quan về Thị Trờng Chứng Khoán
1.Lịch sử hình thành và phát triển của Thị Trờng Chứng Khoán
Hình thức sơ khai của thị trờng chứng khoán đã xuất hiện cách đây hàng trăm
năm. Vào khoảng thế kỷ 15, ở các thành phố trung tâm thơng mại của các phơng
Tây, trong các chợ phiên hay hội chợ, cách thơng gia thờng tụ tập tại các quán cà phê
để thơng lợng mua bán, trao đổi hàng hoá. Đặc đIểm của hoạt động này là các thơng
gia chỉ trao đổi bằng lời nói vói nhau về các hợp đồng mua bán mà không có sự xuất
hiện của bất cứ hàng hoá, giấy tờ nào. Đến cuối thế kỷ 15, khu chợ riêng đã trở
thành thị trờng hoạt động thờng xuyên với những quy tắc có tính chất bắt buộc với
những thành viên tham gia.
Buổi họp đầu tiên diễn ra năm 1453 tại lữ quán của gia đình Vanber tại thành
phố Bruges. Trớc lữ quán coa bảng hiệu vẽ hình ba tú da và chữ Bourse. Ba túi tợng
chng cho ba nội dung của thị trờng: Thị trờng hàng hoá; Thị trờng ngoại tệ và Thị tr-
ờng chứng khoán động sản; còn chữ Bourse là mậu dịch thị trờng hay còn gọi là
nơI buôn bán chứng khoán.

Thị trờng chứng khoán là một bộ phận của thị trờng tàI chính. Vị trí của thị tr-
ờng chứng khoán trong tổng thể thị trờng tàI chính thể hiện
Thị trờng chứng khoán là hình ảnh đặc trng của thị trờng vốn
Thị trờng chứng khoán là hạt nhân trung tâm của thị trờng tài chính, nơi diễn
ra quá trình phát hành, mua bán các công cụ Nợ và công cụ Vốn( các công cụ sở
hữu)
3.2 Cấu trúc
Tuỳ theo mục đích nghiên cứu, cấu trúc của TTCK có thể đợc phân theo nhiều
tiêu thức khác nhau. Tuy nhiên, thông thờng ,ta có thể xem xét cách thức cơ bản là
phân loại theo hàng hoá, phân lợi theo hình thức tổ chức của thị trờng và phân loại
theo quá trình luân chuyển vốn.
3.2.1 Phân loại theo hàng hoá
Theo các loại hàng hoá đợc mua bán trên thị trờng, ngời ta có thể phân thị tr-
ờng chứng khoán thành thị trờng tráI phiếu, thị trờng cổ phiếu và thị trờng các công
cụ dẫn xuất.Thị trờng tráI phiếu(Bond markets) là thị trờng mà hàng hoá đợc mua
bán tại đó làm các tráI phiếu. TráI phiếu là công cụ nợ, mà thực chất của việc phát
hành các công cụ này là nhà phát hành đứng ra đI vay theo phơng thức có hoàn trả cả
gốc lẫn lãi. Thị trờng cổ phiểu (stock markets) là nơI giao dịch mua bán, trao đổi các
giấy tờ xác nhận cổ phần đóng góp của cổ đông. Cổ đông là chủ sở hữu của công ty
và chịu trách nhiệm trong phần đóng góp của mình. Cổ phiếu có thời gian đáo hạn là
không xác định. Thị trờng các công cụ dẫn xuất ( Derivative markets) là nơI các
chứng khoán phát sinh đợc mua và bán.
3.2.2 Phân loại theo quá trình luân chuyển vốn
Theo cách thức này, thị trờng đợc phân thành thị trờng sơ cấp và thị trờng thứ
cấp
Thị trờng sơ cấp hay thị trờng cấp I (Primary Market) là thị trờng phát hành
các chứng khoán hay là nới mua bán các chứng khoán lần đầu tiên. Tại thị trờng này
giá cả của chứng khoán là giá phát hành. Việc mua bán chứng khoán trên thị trờng sơ
cấp làm tăng vốn cho nhà phát hành.
Thị trờng thứ cấp hay thị trờng cấp 2 (Secondary Market) là thị trờng giao dịch

Các tổ chức có liên quan đến thị trờng chứng khoán: cơ quan quản lý và giám
sát hoạt động TTCK, Sở giao dịch chứng khoán, Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng
khoán, tổ chức lu ký và thanh toán bủ trừ chứng khoán, các tổ chức hỗ trợ, các công
ty đánh giá hệ số tín nhiệm
5. Vai trò của TTCK
Thứ nhất là TTCK tạo ra công cụ có tính thanh toán cao, có thể tích tụ, tập
trung và phân phối vốn, giảm chi phí vay mợn, thu hút vốn đầu t từ nớc ngoài.
Thứ hai là TTCK góp phần thực hiện táI phân phối công bằng hơn thông qua
việc buộc các tập đoàn gia đình trị phát hành chứng khoán ra công chúng, giảI toả sự
tập trung quyền lực kinh tế của các tập đoàn song vẫn tập trung vốn cho phát triển
kinh tế xã hội.
Thứ ba là TTCK tạo đIều kiện cho chính phủ huy động các nguồn tàI chính
mà không tạo áp lực về lạm phát.
Thứ t là TTCK cung cấp dự báo về chu kỳ kinh doanh trong tơng lai.
Vai trò của thị trờng chứng khoán đợc thể hiện trên nhiều khía cạnh khác
nhau. Song vai trò tích cực hay tiêu cực của thị trờng chứng khoán có thực sự phát
huy hay hạn chế phụ thuộc đáng kể vào các chủ thể tham gia thị trờng và sự quản lý
của Nhà Nớc.
II.Tình hình thực tế của TTCK Việt Nam trong những năm gần đây
1.Sự ra đời của TTCK Việt Nam
Trớc yêu cầu đổi mới và phát triển kinh tế, phù hợp với các đIều kiện kinh tế
chính trị và xã hội trong nớc và xu thế hội nhập kinh tế quốc tế, trên cơ sở tham
khảo có chọn lọc các kinh nghiệp và mô hình TTCK trên thế giới, Việt Nam đã quyết
định thành lập thị trờng chứng khoán với những đặc thù riêng biệt: thành lập 2 trung
tâm giao dịch chứng khoán (TTGDCK) ở TP.HCM và ở Hà Nội. Sự ra đời của TTCK
Việt Nam đợc đánh dấu bằng việc đa vào vận hành Trung tâm Giao dịch chứng
khoán (TTGDCK) tại thành phố Hồ Chí Minh ngày 20/07/2000, và thực hiện phiên
giao dịch đầu tiên vào ngày 28/07/2000. TTGD tại Hà Nội đã đợc khai trơng vào
năm 2005.
2.Tình hình hoạt động của TTCK Việt Nam trong 4 năm qua (2000 2004)