PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA
CÁC TỔ CHỨC TÍN DỤNG
Nhóm BFG
Đỗ Văn Dũng (NT)
Nguyễn Hữu Thân
Ngô Văn Cường
Hoàng Văn Hiếu
Ninh Công Tùng
Nguyễn Bá Hải

1. Phương pháp xếp hạng
Khả năng hoàn trả các khoản nợ trong trường
hợp phá sản, tái cơ cấu hoặc các thỏa thuận khác
theo luật phá sản hoặc các quy định khác có ảnh
hưởng đến bên đi vay.
I. STANDARD & POOR’S
Khả năng thanh toán – khả năng và mức độ sẵn
sàng mà bên đi vay thỏa mãn các cam kết tài
chính theo thỏa thuận vay mượn.
Bản chất của khoản vay mượn.
2. Quy trình xếp hạng:
•
Nhận đề nghị xếp hạng từ các tổ chức phát
hành/khách hàng
•
Đánh giá ban đầu
•
Họp với ban quản trị của tổ chức phát hành/khách
hàng
•
Phân tích

•
Cốt lõi trong phương pháp luận của Moody’s nằm ở hai câu
hỏi:
(1) Rủi ro gì khiến cho bên cho vay không nhận lại được
khoản tiền gốc và lãi đúng hạn cho một khoản vay cụ thể?
(2) Mức độ rủi ro này so với rủi ro của tất cả các khoản nợ
vay khác là như thế nào (cao hay thấp hơn)?
2. Quy trình đánh giá của Moody’s
•
Thu thập thông tin cho đến khi đầy đủ để đánh
giá rủi ro của bên nắm giữ nợ hay mua chứng
khoán, bao gồm cả việc thảo luận với bên đi vay.
•
Đưa ra kết luận trước hội đồng xếp hạng.
•
Theo dõi liên tục để quyết định xem có cần thay
đổi mức xếp hạng hay không.
•
Thông báo quan điểm xếp hạng ra thị trường.
3. Các mức xếp hạng tín nhiệm nợ dài hạn
của Moody’s
•
Aaa: Nợ có chất lượng cao nhất, với rủi ro tín dụng thấp nhất.
•
Aa: Nghĩa vụ nợ xếp hạng mức này được đánh giá là có chất
lượng cao và có rủi ro tín dụng rất thấp.
•
A: Nghĩa vụ nợ xếp hạng mức A được xem là có chất lượng
trên trung bình và có rủi ro tín dụng thấp.
•

đúng hạn hay không, trong tương quan so sánh với các
công ty trong ngành, trong nền kinh tế.
•
Fitch sẽ sử dụng dữ liệu lịch sử ít nhất 5 năm để đánh
giá, so sánh với các công ty cùng ngành.
•
Phân tích độ nhạy để đánh giá khả năng thích ứng đối
với các thay đổi trong môi trường kinh doanh, sự linh
hoạt về tài chính (financial flexibility), tức là khả năng tạo
tiền từ hoạt động kinh doanh.
2. Các mức xếp hạng tín nhiệm nợ dài hạn
của Fitch Ratings
AAA
AA
A
BBB
BB
B
CCC
CC
C
D
RD
Vỡ
nợ
Vỡ
nợ
có
giới
hạn

•
Doanh thu chủ yếu của hầu hết các cơ quan
xếp hạng tín dụng vừa và lớn (trong đó có
Moody's, S&P và Fitch) đến từ tiền chi trả cho
việc xếp hạng của các nhà phát hành nợ
⇒
“xung đột lợi ích”
•
Thường xuyên bị cáo buộc có thái độ định kiến
và đánh giá không chính xác các rủi ro.
•
"Standard & Poor", "Fitch" và "Moody’s" đã mất
uy tín vào thời điểm bùng nổ cuộc khủng hoảng
toàn cầu.
V. Mô hình đề xuất: Cơ quan mới dự định
được thành lập
Universal Credit Rating Group
Dagong
Global Credit
Rating
(Trung Quốc)
Egan - Jones
Ratings (Mỹ)
Rus – Rating
(Nga)
Cảm ơn các bạn đã lắng nghe!