B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
o0o
KHịAăLUNăTTăNGHIP

 TÀI:
GIIăPHÁPăNỂNGăCAOăHIUăQUă
SăDNGăVNăTIăCỌNGăTY
CăPHNăUăTăVÀăXỂYăDNGăHUD1

SINHăVIểNăTHCăHIN :ăTHIăHNGăNGA
MÃ SINH VIÊN : A16118
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH


GIIăPHÁPăNỂNGăCAOăHIUăQU
SăDNGăVNăTIăCỌNGăTY
CăPHNăUăTăVÀăXỂYăDNGăHUD1
Giáoăviênăhngădn :ăTh.săNguynăHngăNga
Sinhăviênăthcăhin :ăăThiăHngăNga
Mã sinh viên : A16118
Chuyên ngành : Tài chính

HÀ NI - 2014
Thang Long University Library
LI CMăN
c s phân công ca khoa Kinh t- Qun lỦ trng i hc Thng Long và

trích dn rõ ràng.
Em xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!
Sinh viên
Thi Hng Nga
Thang Long University LibraryMC LC
CHNG 1. LÝ LUN CHUNG V VN VÀ HIU QU S DNG VN
CA DOANH NGHIP 1
1.1. Tng quan v vn ca doanh nghip 1
1.1.1. Khái nim vn ca doanh nghip 1
1.1.2. c trng vn ca doanh nghip: 2
1.1.3. Phân loi vn: 3
1.1.4. Vai trò ca vn đi vi hot đông sn xut kinh doanh ca doanh nghip: 7
1.2. Hiu qu s dng vn ca doanh nghip: 8
1.2.1. Khái nim hiu qu s dng vn ca doanh nghip: 8
1.2.2. S cn thit nâng cao hiu qu s dng vn ca doanh nghip: 9
1.2.3. Nhng nhân t nh hng đn hiu qu s dng vn ca doanh nghip: 10
1.3 Các ch tiêu phn ánh hiu qu s dng vn ca doanh nghip 12
1.3.1 Các ch tiêu phn ánh hiu qu s dng tng vn 12
1.3.3 Các ch tiêu phn ánh hiu qu s dng VL 15
1.4 Kinh nghim v nâng cao hiu qu s dng vn ti mt s doanh nghip 17
1.4.1 Công ty C phn u t Phát trin Nhà và ô th IDICO 18
1.4.2 Công ty C phn Xây dng s 9 18
CHNGă2. THC TRNG S DNG VN TI CÔNG TY C PHNăU
TăVÀăXỂYăDNG HUD1 20
2.1. Khái quát v công ty c phnăđuătăvƠăxơyădng HUD1 20
2.1.1. Lch s hình thành và phát trin Công ty C phn u t và Xây ếng
HUD1 21

cá nhân đ có th thc hin tt mc tiêu kinh doanh 51
3.3 Mt s kin ngh khác 52
KT LUN 54
Thang Long University LibraryDANH MC VIT TT
KỦăhiuăvitătt
Tênăđyăđ
DN
Doanh nghip
GT
Giá tr
HTK
Hàng tn kho
LNST
Li nhun trc thu
LNTT
Li nhun sau thu
SXKD
Sn xut kinh doanh
TL
T l
Trđ
Triu đng
TSC
Tài sn c đnh
TSL
Tài sn lu đng
TT

1. Tính cp thit caăđ tài nghiên cu
Vn là yu t đu tiên ca mi doanh nghip. Nâng cao hiu qu s dng vn là
mt trong nhng nhim v trung tâm ca công tác qun lỦ tài chính doanh nghip.
Vic hình thành mt c cu vn hp lỦ, s dng tit kim và tng nhanh tc đô luân
chuyn vn là góp phn gia tng li nhun, nâng cao hiu qu sn xut kinh doanh ca
mi doanh nghip.
Bc vào thi k hi nhp, đt nc ta đã đt đc nhng thành tu đáng k và
đang có nhng bc đt phá mnh m. C ch th trng đem li cho doanh nghip
nhiu c hi mi đng thi cng cho các doanh nghip các th thách trong môi trng
cnh tranh. Do đó, nâng cao hiu qu s dng vn là điu kin sng còn đ doanh
nghip phát trin vng mnh.
Trong thi bui kinh t th trng hin nay, tìm đc ngun vn sn xut kinh
doanh đã khó, nâng cao hiu qu s dng vn li càng khó hn. Làm gì đ gim chi
phí, gim giá thành, tng s lng hàng bán ra, chim lnh đc th trng… đây là
mt câu hi luôn ám nh các nhà qun lỦ.
Công ty u t và Xây dng HUD1 thuc Tng Công ty u t Phát trin Nhà
và ô th. Vi xu th hi nhp ngày nay, s canh tranh gay gt gia các doanh nghip
trong ngành đòi hi phi tìm ra bin pháp qun lỦ s dng vn mt cách hiu qu, hp
lỦ đ đt đc mc tiêu phát trin ca Công ty có Ủ ngha vô cùng quan trng.
Chính vì lỦ do đó, tôi đã tìm hiu, nghiên cu và thc hin đ tài: “Gii pháp
nâng cao hiu qu s dng vn ti Công ty C phn u t và Xây ếng HUD1”.
2. Mcăđíchănghiênăcu caăđ tài
- Làm rõ nhng vn đ lý lun c bn v hiu qu s dng vn kinh doanh ca
doanh nghip trong nn kinh t th trng;
- Phân tích, đánh giá thc trng hiu qu s dng vn kinh doanh ca Công ty C
phn u t và Xây dng HUD1;
-  xut các gii pháp nâng cao hiu qu s dng vn kinh doanh ca Công ty
C phn u t và Xây dng HUD1 và nhng kin ngh nhm thc hin các gii pháp
nâng cao hiu qu s dng vn kinh doanh ca Công ty;
3.ăiătng và phm vi nghiên cu caăđ tài

liên quan nm 2010, 2011, 2012.
2. Báo cáo tài chính Công ty C phn Xây dng s 9
3. Hc vin Tài chính (2010), Giáo trình Tài chính doanh nghip, Nhà xut bn
Tài chính.
4. Hc vin Tài chính (2009), Giáo trình Phân tích Tài chính doanh nghip, Nhà
xut bn Tài chính.
5. Hc vin Tài chính (2001), Qun tr Tài chính doanh nghip, Nhà xut bn
Tài chính.
6. Trng i hc Ngân hàng Thành ph H Chí Minh (2009), Phân tích Tài
chính doanh nghip, Nhà xut bn i hc Quc gia Thành ph H Chí Minh.
7. Bùi Kim Yn (2008), Th trng tài chính, Nhà xut bn Thng kê.
8. Các website:
www.hud.com.vn
www.xaydung.gov.vn
www.mof.gov.vn
www.vacpa.org.vn
1

CHNGă1. LụăLUNăCHUNGăVăVN VÀăHIUăQUăSăDNGăVNă
CAăDOANHăNGHIP
1.1. Tngăquanăvăvnăcaădoanhănghip
1.1.1. Khái nim vn ca ếoanh nghip
Vn là mt phm trù kinh t trong lnh vc tài chính. Nó gn lin vi nn sn
xut hàng hoá. Di góc đ là mt phm trù kinh t, vn là điu kin tiên quyt ca
bt c DN ngành kinh t, dch v và k thut nào trong nn kinh t thuc các hình thc
s hu khác nhau. Trong các DN kinh doanh nói chung, vn sn xut là hình thái giá
tr ca toàn b t liu sn xut đc DN s dng mt cách hp lý, có k hoch vào
 sn xut kinh doanh, các DN cn có mt khon tin ng trc vì DN cn có
vn đ cung cp nhng yêu cu sn xut kinh doanh ca mình, tuy nhiên các nhu cu
này th hin di hình thc khác nhau.
Tóm li có th hiu khái nim chung v vn: “Vn là biu hin bng tin ca
toàn b tài sn đc huy đng, s dng vào hot đng sn xut kinh doanh ca doanh
nghip nhm mc tiêu sinh li”
1.1.2. c trng vn ca ếoanh nghip:
Hiu qu s dng vn là mt phm trù kinh t phn ánh trình đ khai thác, s
dng và qun lý ngun vn, làm cho đng vn sinh li ti đa nhm đn mc tiêu cui
cùng ca DN là ti đa hóa li nhun.  đt đc mc tiêu này, nhà qun lý DN phi
nm bt đy đ đc trng c bn ca vn :
Mt là, vn phiăđi din cho mtălng tài sn nhtăđnh.
Vn là biu hin bng giá tr ca các tài sn hu hình và tài sn vô hình mà DN
đang nm gi. Các tài sn này tham gia vào quá trình sn xut kinh doanh nhng nó
không mt đi mà vn thu hi đc giá tr. Nhn thc đc đc trng này ca vn, DN
phi tìm cách huy đng đc nhiu tài sn vào quá trình sn xut kinh doanh đ bin
tim nng thành vn hot đng.
Hai là, vn phiăđc vnăđngăđ sinh li.
c trng này ca vn xut phát t nguyên tc: tin t ch đc coi là vn khi
chúng đc đa vào sn xut kinh doanh. Trong quá trình vn đng, đng vn có th
thay đi hình thái biu hin nhng đim khi đu và đim kt thúc ca mt vòng tun
hoàn phi là hình thái tin t, vi giá tr ti đim kt thúc ln hn giá tr ti đim khi

hiu qu. Ch khi xác đnh rõ ch s hu có gn đc quyn li và ngha v ngi s
hu vi đng vn ca mình thì đng vn mi đc s dng tit kim và hiu qu.
Ngoài ra còn có mt s đc trng nh vn có th tn ti di nhiu hình thc
khác nhau, vn là mt loi hàng hóa đc bit. Nh mi hàng hóa khác, vn cng đc
mua bán trên th trng nhng ngi ta ch mua và bán quyn s dng nó. ây chính
là yu t làm cho vn tr thành hàng hóa đc bit khác các loi hàng hóa khác. Ngi
có vn nhàn ri đa vn vào th trng, ngi có nhu cu v vn ti th trng mua
“quyn s dng vn” và phi tr mt khon “chi phí s dng vn” (lãi) cho ngi bán.
Trong quá trình đó, quyn s hu vn không thay đi mà ch thay đi quyn s dng
vn. ây là đc trng quan trng giúp các doanh nghip có kh nng huy đng vn
linh hot.
1.1.3. Phân loi vn:
Vn là mt yu t ht sc quan trng trong quá trình sn xut kinh doanh, vì vy
tùy theo mc đích ca ngi qun lý mà có rt nhiu cách phân loi khác nhau. Nhng
vn đc phân loi cn c theo hai tiêu thc c bn: cn c vào phng thc chu
chuyn giá tr và cn c vào ngun hình thành vn.
Thang Long University Library
4

1.1.3.1 Phân loi da trên phng thc chu chuyn giá tr ca vn
a. Vn c đnh
Vn c đnh là biu hin bng tin ca toàn b tài sn c đnh ca DN. VC ca
DN là mt b phn ca vn đu t ng trc v TSC mà đc đim ca nó là chu
chuyn giá tr dn dn tng phn trong nhiu chu k sn xut kinh doanh và hoàn
thành mt vòng chu chuyn khi tái sn xut đc TSC v mt giá tr.
căđim chu chuyn vn c đnh:
- Vn c đnh tham gia vào nhiu chu k sn xut kinh doanh do đc đim ca tài
sn c đnh đc s dng lâu dài trong nhiu chu k sn xut kinh doanh;
- Vn c đnh đc chuyn dn tng phn giá tr và đc thu hi giá tr tng
phn sau mi chu k sn xut kinh doanh. Khi tham gia vào quá trình sn xut, mt b

b. Vnăluăđng
Khi tin hành SXKD, bên cnh các TSC, DN cn phi có các tài sn lu đng.
 hình thành nên các TSL, DN phi ng ra mt lng vn tin t nht đnh. S vn
này đc gi là VL ca DN.
VL ca DN là s vn ng ra đ hình thành nên các TSL nhm đm bo cho
quá trình sn xut kinh doanh ca doanh nghip đc thng xuyên, liên tc. VL
luân chuyn toàn b giá tr ngay trong mt ln và đc thu hi toàn b, hoàn thành
mt vòng luân chuyn khi kt thúc mt chu k kinh doanh.
căđim chu chuynăVL:
- VL trong quá trình chu chuyn luôn thay đi hình thái biu hin;
- VL chuyn toàn b giá tr ngay trong mt ln và đc hoàn li toàn b sau
mi chu k kinh doanh;
- VL hoàn thành mt vòng chu chuyn sau mt chu k kinh doanh.
Vic phân loi vn kinh doanh thành VC và VL có Ủ ngha ht sc quan trng
trong vic qun lý và s dng đi vi mi loi vn. Nu VC phn ánh trình đ nng
lc ca DN thì VL là điu kin đ đm bo cho quá trình sn xut din ra liên tc và
n đnh. Do vy, DN phi xác đnh c cu và quy mô mi loi vn mt cách chính
xác, khoa hc nhm ch đng bo toàn và phát trin vn trong quá trình SXKD.
1.1.3.2 Phân loi theo ngun hình thành
Nhu cu v vn ca doanh nghip thng rt ln, phi luôn đc đm bo đy
đ, kp thi nên thng đc hình thành t nhiu ngun khác nhau. Nghiên cu ngun
hình thành vn s giúp cho DN la chn đc hình thc huy đng vn thích hp và có
hiu qu. Cn c vào ngun hình thành vn có th chia vn thành hai loi:
a. N phi tr
N phi tr là khon n phát sinh trong quá trình sn xut kinh doanh mà doanh
nghip phi có trách nhim thanh toán cho các tác nhân trong nn kinh t khác bao
gm:
- Vn chim dng: trong quá trình SXKD ca DN đng nhiên phát sinh các
quan h thanh toán gia DN vi các tác nhân kinh t khác nh vi Nhà nc, vi cán
b công nhân viên, vi khách hàng, vi ngi bán t đó mà phát sinh vn chim dng

lỦ trên c s điu kin thc t ca DN.
b. Vn ch s hu
Vn ch s hu là phn vn thuc quyn s hu ca ch doanh nghip, doanh
nghip có quyn chim hu, chi phi và đnh đot.
Vn ch s hu bao gm vn góp do ch s hu b ra và phn t b sung vn t
kt qu kinh doanh.
- Vn góp do ch s hu b ra tùy thuc vào hình thc s hu và quy mô ca
doanh nghip.
- Vn b sung trong quá trình hot đng SXKD, DN to ra mt lung tin ni b
đó là s vn tng thêm trong k bao gm mt phn ca lãi ròng và khu hao tích ly
trong k nhng trong thi gian cha tái đu t TSC, lung tin này cho bit kh nng
7

t tài tr cao nht mà DN có th khai thác, nó đóng vai trò quan trng và chim t
trng ngày càng ln.
Vn ch s hu = Tng giá tr tài sn ậ N phi tr
Vn ch s hu không có thi gian đáo hn, đ an toàn cao, li nhun chi tr
không n đnh, ph thuc vào tình hình kinh doanh và chính sách phân phi li nhun;
ch s hu đc quyn tham gia vào hoch đnh các chính sách ca doanh nghip.
Chính vì vai trò to ln ca phn VCSH đi vi s tn ti và phát trin ca DN
nên DN luôn c gng b sung đ không ngng nâng cao lng VSCH đng thi tìm
mi bin pháp qun lý nhm nâng cao hiu qu s dng vn.
Ngoài ra, còn có các tiêu thc phân loi vn cng đc quan tâm đn đó là: Cn
c vào thi gian huy đng và s dng vn gm có vn thng xuyên và vn tm thi;
Cn c phm vi huy đng vn gm có vn bên trong doanh nghip và vn bên ngoài
doanh nghip…
Nghiên cu các phng pháp phân loi ngun vn kinh doanh giúp cho các
doanh nghip va có th tp trung tng cng t chc qun lý và s dng có hiu qu
ngun vn hin có va có th ch đng khai thác các ngun vn đáp ng nhu cu sn
xut kinh doanh.

Hiu qu là mt khái nim luôn đc đ cp trong nn kinh t th trng, các
doanh nghip luôn hng ti hiu qu kinh t; chính ph n lc đt hiu qu kinh t -
xã hi.
Theo ngha chung nht, hiu qu là mt khái nim phn ánh trình đ s dng các
yu t cn thit đ tham gia vào mt hot đng nào đó vi nhng mc đích xác đnh
do con ngi đt ra.
Nói đn hiu qu có ngha là đ cp đn mi quan h gia kt qu đt đc và
chi phí b ra, nó bao gm hai mt: hiu qu kinh t và hiu qu xã hi.
- Hiu qu kinh t: Hiu qu kinh t ca vic thc hin mi nhim v kinh t xã
hi biu hin  mi tng quan gia kt qu thu đc và chi phí b ra. Ch khi nào kt
qu thu đc ln hn chi phí thì nhim v đó mi đc gi là đt hiu qu kinh t,
chênh lch gia hai đi lng này càng ln thì hiu qu kinh t càng cao và ngc li.
- Hiu qu xã hi: Ngoài mc tiêu là ti đa hóa li nhun thì doanh nghip còn
phi quan tâm ti môi trng, nhng hu qu mà quá trình sn xut kinh doanh ca
doanh nghip mình tác đng đn môi trng sinh thái nh ngun nc, không khí…
Doanh nghip cn quan tâm ti điu kin sinh hot, đi sng ca cán b công nhân
viên, có trách nhim đi vi cng đng nh các hot đng t thin, ng h đng bào…
Nu các hot đng ca doanh nghip có tác đng tích cc ti môi trng, ti xã hi thì
doanh nghip đó đã đt hiu qu v li ích xã hi.
Hiu qu đt đc phi có đy đ c hai mt trên có ngha là va phi đm bo
có s chênh lch gia kt qu thu đc và chi phí b ra đng thi phi đt đc mc
tiêu chính tr xã hi nht đnh.
Nh vy, “Hiu qu s dng vn là mt phm trù kinh t phn ánh trình đ khai
thác, s dng và qun lý ngun vn làm cho đng vn sinh li ti đa nhm đn mc
tiêu cui cùng ca doanh nghip là ti đa hóa li nhun”.
9

Hiu qu s dng vn đc lng hóa thông qua h thng các ch tiêu v hiu
sut s dng vn, t sut doanh li, tc đ luân chuyn vn nó còn phn ánh quan h
gia đu ra và đu vào ca quá trình sn xut kinh doanh thông qua thc đo tin t

qu s dng vn còn thp, vn t tht thoát,  đng và nhiu khi xy ra tình trng
thiu vn gi to. Do đó, đ có th cnh tranh thng li, thc hin các mc tiêu đã đ
Thang Long University Library
10

ra thì các DN phi s dng vn tit kim, hp lỦ, tng cng công tác qun lý nâng
cao hiu qu s dng vn.
Th t,ăxut phát t yêu cu caătìnhăhìnhăđi mi qunălỦănhƠăncăđi vi
các doanh nghip.
Trong thi k bao cp, mi nhu cu v vn SXKD ca DN đu đc huy đng t
hai ngun c bn là cp phát ca Ngân sách Nhà nc và vn tín dng vi lãi sut u
đãi ca ngân hàng. Chuyn sang c ch th trng, đu t đi mi máy móc thit b,
ci to quy trình công ngh và tìm cách h giá thành, to kh nng cnh tranh cho sn
phm. ng thi phi bo đm đc s vn ca mình trc thay đi ca th trng và
không ngng đu t m rng phát trin quy mô phát trin, quy mô SXKD. Do đó vn
đ nâng cao hiu qu s dng vn kinh doanh ngày càng tr nên thit thc, cp bách.
T nhng vn đ nêu trên cho thy nâng cao hiu qu s dng vn kinh doanh có
Ủ ngha ht sc quan trng trong công tác qun lý tài chính ca DN trong điu kin
hin nay. Nó quyt đnh s sng còn, s tng trng và phát trin ca mi doanh
nghip trong c ch mi.
1.2.3. Nhng nhân t nh hng đn hiu qu s ếng vn ca ếoanh nghip:
 đt đc kt qu cao trong hot đng sn xut kinh doanh nói chung, trong s
dng vn kinh doanh nói riêng, các doanh nghip cn phi xác đnh đc các nhân t
nh hng, mc đ và xu hng tác đng đn hiu qu s dng vn và kt qu kinh
doanh. Có rt nhiu nhân t nh hng đn hiu qu s dng và bo toàn vn ca
doanh nghip, tuy nhiên v c bn quá trình s dng vn chu nh hng bi các nhân
t sau:
1.2.3.1 Nhng nhân t khách quan
- Môi trng kinh t v mô:
Do nn kinh t có nhng bin đng nh tng trng, lm phát, khng hong… s

ngc li nu chính sách đó không thun li s nh hng không tt đn hiu qu hot
đng kinh doanh ca DN.
1.2.3.2 Nhng nhân t ch quan
Ngoài các nhân t khách quan còn rt nhiu nhân t ch quan nh hng đn
hiu qu s dng vn ca doanh nghip, c th là:
- Con ngi:
Con ngi là nhân t quan trng nht nh hng đn hiu qu s dng vn ca
DN. Con ngi đc đ cp  đây bao gm b máy qun lý và lc lng lao đng
trong DN mà trc ht là ch DN. Ch DN là ngi toàn quyn qun lý, s dng vn
ca DN và là ngi chu trách nhim trc mi vn đ tài chính ca DN. Do vy mi
quyt đnh ca ban lãnh đo đu nh hng đn hiu qu s dng vn ca DN. Nu
quyt đnh s dng vn là đúng đn, phù hp vi xu th phát trin ca DN thì DN kinh
doanh có lãi, bo toàn đc vn và mang li hiu qu s dng vn cao. Nu quyt đnh
đó không phù hp s làm tht thoát vn, hot đng kinh doanh dn đn thua l và hiu
qu s dng vn thp. i ng lao đng qun lỦ cng có nh hng đn hiu qu s
dng vn ca DN. Mt đi ng tham mu có trình đ chuyên môn cao, tinh thn hp
tác làm vic tt, nm vng nghip v… s giúp DN có các quyt đnh v qun lý và s
Thang Long University Library
12

dng vn đúng đn, kp thi trong hot đng SXKD cng nh nâng cao nng sut lao
đng. iu này bo tn đc vn ca DN. Ngc li nu trình đ qun lý yu kém s
nh hng đn kh nng bo tn vn ca DN.
- Mi quan h ca doanh nghip:
Mi quan h ca DN nh hng đn hiu qu sn xut kinh doanh ca DN. Nu
DN có mi quan h tt vi các nhà cung cp và nhà phân phi thì s giúp cho DN đm
bo và duy trì đc đu vào và đu ra cho sn phm ca mình, DN cn phi duy trì
mi quan h tt vi nhng bn hàng truyn thng đng thi tìm kim nhng bn hàng
mi. Có nh vy mi đm bo cho quá trình SXKD không ngng đc phát trin c
v quy mô cng nh t ch trong lnh vc tài chính ca DN.

Ch tiêu này phn ánh mt đng doanh thu mà DN thc hin trong k có my
đng li nhun sau thu.
- T sut li nhun vn kinh doanh (ROA)
ROA
=
Li nhun sau thu
Vn kinh doanh bình quân trong kì
T sut li nhun trên vn kinh doanh là quan h t l li nhun sau thu vi vn
kinh doanh bình quân trong k.
Ch tiêu này phn ánh mt đng vn kinh doanh đem li bao nhiêu đng li
nhun sau thu cho doanh nghip trong k. H s này càng cao thì doanh nghip kinh
doanh càng phát trin. Nó cho phép đánh giá trình đ s dng vn ca ngi qun lý
và lnh vc đu t ca DN có đem li hiu qu hay không.
- T sut li nhun sau thu vn ch s hu (ROE)
ROE
=
Li nhun sau thu
Vn ch s hu bình quân trong kì
Ch tiêu này nói lên mt đng vn ch s hu đa vào hot đng sn xut kinh
doanh mang li bao nhiêu đng li nhun sau thu.
ây là ch tiêu mà các nhà đu t rt quan tâm. Tng t sut li nhun vn ch s
hu là mc tiêu quan trng nht trong hot đng qun lý tài chính doanh nghip. Hiu
qu s dng vn ch s hu mt mt ph thuc vào hiu qu s dng vn kinh doanh
hay ph thuc vào trình đ s dng vn, mt khác hiu qu s dng vn ph thuc vào
trình đ t chc ngun vn ca DN.
Khi s dng các ch tiêu đ đánh giá hiu qu s dng VKD chúng ta cn s
dng kt hp các ch tiêu nhm đánh giá mt cách toàn din v hiu qu công tác qun
lý và s dng vn ca doanh nghip.
Thang Long University Library
14

Doanh thu thun trong k
Hàm lng VC là s nghch đo ca ch tiêu hiu sut s dng VC.
Ch tiêu này phn ánh s vn c đnh cn thit đ to ra mt đng doanh thu
thun trong k. Hay nói cách khác đ to ra mt đng doanh thu thun trong k cn
bao nhiêu vn c đnh. Hàm lng VC càng thp, hiu qu s dng VC càng cao.