TRNGăIăHCăMăTHÀNHăPHăHăCHệăMINH
CHNGăTRỊNHăÀOăTOăCăBIT

KHÓA LUN TT NGHIP
CHUYÊN NGÀNH TÀI CHÍNH
HOTăNG TăVN VÀ NH GIÁ
TRONG THNGăV M&A TI
CÔNG TY C PHN
CHNG KHOÁN RNG VIT

SVTH:ăBùiăQucăHiu
MSSV: 1054032220
Ngành: Tài chính
GVHD: TS.ăTrnăPhngăTho

ThƠnhăphăHăChíăMinhăậ Nmă2014 i

iii

DANHăMCăCHăVITăTT

- CTCK: Công ty Chng khoán
- CTCP: Công ty C phn
- HC: i hi đng c đông
- GTCL: Giá tr còn li
- HQT: Hi đng qun tr
- M&A: Mua bán và sáp nhp (Mergers and Acquisitions)
- OGN: Công ty C phn Du Thc vt OGN (Tên tng trng)

2.1.4 Li ích vƠ bt li ca hot đng M&A 8
2.2 NHăGIÁăTRONGăTHNGăVăM&A 10
2.2.1 Phng pháp chit khu dòng tin (DCF) 10
2.2.2 Phng pháp th trng 11
2.2.3 S dng phng pháp tƠi sn đ tính giá tr hin ti ca doanh nghip 11
2.2.4 S dng t s EV/EBITDA đ tính giá tr doanh nghip 12
2.3 CÁCăNGHIểNăCUăẩăTHCăHINăLIểNăQUANăNăăTÀI 13
2.4 PHNGăPHÁPăNGHIểNăCUăCAăăTÀI 14
2.4.1 Gii thiu công ty CK Rng Vit 14
2.4.2 Gii thiu hot đng t vn vƠ đnh giá M&A 14
2.4.3 Công tác đnh giá trong thng v M&A c th 15
2.4.4  xut gii pháp ci thin hot đng t vn vƠ công tác đnh giá M&A 15
CHNGă3:ăPHỂNăTệCHăTHC TRNGăNHăGIÁăTRONGăTHNGăVă
M&AăTIăCỌNGăTYăCHNGăKHOÁNăRNGăVIT 16
3.3 GIIăTHIUăVăCỌNGăTYăCHNGăKHOÁNăRNGăVIT 16 v

3.3.1 Tng quan v CTCK Rng Vit 16
3.3.2 C cu t chc vƠ nhơn s 17
3.4 TỊNHă HỊNHă HOTă NGă CHệNHă CAă CỌNGă TYă TRONGă THIă
GIAN QUA 19
3.4.1 Doanh thu hot đng kinh doanh 19
3.4.2 Chi phí hot đng kinh doanh 23
3.4.3 Tình hình tài chính 24
3.3 TỊNHăHỊNHăTHCăHINă TăVNăVÀăNHăGIÁăM&AăTIăCTCKă
RNGăVIT 26
3.3.1 Các dch v t vn M&A ti CTCK Rng Vit 26
3.3.2 Các quy trình v t vn M&A ti Công ty 27

Bng 3.2: Ch s tƠi chính c bn ca Rng Vit 2010 - 2012 25
Bng 3.3: Các yu t đu vƠo cho quá trình đnh giá 32
Bng 3.4: Ma trn đnh giá công ty ZBT 38
Bng 3.5: Bng tính giá tr cng hng theo phng pháp FCFF 39 vii

DANHăMCăHỊNHăVÀăăTH

Hình Trang
Hình 3.1: S đ c cu t chc ca CTCK Rng Vit 18
Hình 3.2: Quy trình M&A cho bên bán 27
Hình 3.3: Quy trình M&A cho bên mua 29

ăth Trang
 th 3.1: Tình hình hot đng kinh doanh Rng Vit 2010 - 2012 19
 th 3.2: C cu doanh thu ca Rng Vit 2010 - 2012 20
 th 3.3: Hot đng môi gii ca Rng Vit 2010 - 2012 21
 th 3.4: Th phn ca Rng Vit 2010 - 2012 21
 th 3.5: Chi phí hot đng ca Rng Vit 2010 - 2012 23
 th 3.6: CPQL ca Rng Vit 2010 - 2012 24
 th 3.7: C cu tƠi sn ca Rng Vit 2010 - 2012 24
HOT NG T VN VẨ NH GIÁ TRONG THNG V M&A TI CTCP CK RNG VIT
1
CHNGă1:ăGII THIU
1.1 Tng quan v vnăđ nghiên cu

các công ty đa quc gia tham gia kinh doanh ti Vit Nam. Trc nm 2007, 
Vit Nam mi nm có không quá 50 thng v M&A, vi giá tr giao dch nm
cao nht khong 300 triu USD. Nhng t nm 2007 s thng v M&A gia tng
đn chóng mt. C th, nm 2007 có 108 v vi tng giá tr thc hin gn 1,72 t
HOT NG T VN VẨ NH GIÁ TRONG THNG V M&A TI CTCP CK RNG VIT
2
USD; nm 2008 có 146 v vi hn 1,1 t USD; nm 2009 có 295 thng v M&A
vi tng giá tr đt gn 1,14 t USD; nm 2010 có 345 hot đng M&A vi giá tr
lên ti 1,75 t USD. Ngoài ra, Vit Nam đang trong quá trình tái c cu nn kinh
t, trng tâm là tái c cu h thng tài chính - ngân hàng, các doanh nghip nhà
nc vƠ lnh vc đu t công. ơy lƠ điu kin đ thu hút ngun vn đu t nc
ngoƠi vƠ cng lƠ điu kin đ hot đng M&A phát trin.
Song c hi lúc nƠo cng luôn tim n nhng thách thc. Cùng vi s gia
tng v s lng và giá tr ca giao dch M&A, cng nh s tham gia mnh m
ca các công ty nc ngoài vào th trng M&A Vit Nam, các t chc t vn
M&A trong nc phi đi mt vi nhiu vn đ trong hot đng t vn nh tìm
kim công ty mc tiêu thích hp, công tác đnh giá trong thng v, rà soát doanh
nghip,ầ Trong đó, công tác đnh giá là vn đ rt cn đc quan tâm trong hot
đng t vn M&A. Theo kho sát thc hin giao dch M&A Vit Nam ca KPMG
vƠo nm 2013, vi khong 400 nhà chuyên môn v M&A đc phng vn v các
vn đ liên quan đn hot đng mua bán và sáp nhp, 75% ngi tham gia kho
sát cho rng vic không gii quyt vƠ thng lng đc các vn đ trong quá
trình soát xét (bao gm nh hng t vic đnh giá và k vng quá cao v giá) là
yu t quan trng nht khin giao dch tht bi. 83% ngi tham gia kho sát cng
nêu lên nhn đnh, kt qu ca quá trình soát xét làm ny sinh các vn đ khác gây
ra nhng s chm tr trong các giao dch thành công. Có th thy, quá trình rà soát
cng nh công tác đnh giá trong mt thng v M&A là vô cùng quan trng.

Chng khoán Rng Vit” đƣ đc hình thành nhm tìm hiu và gii quyt nhng
vn đ đang gp phi ti Công ty trong hot đng t vn vƠ đc bit là trong công
tác đnh giá M&A.
1.3 Mc tiêu nghiên cu
 gii quyt nhng vn đ thc t trong hot đng t vn vƠ công tác đnh
giá M&A đƣ đa ra, đ tài nghiên cu phi đt nhng mc tiêu sau:
- Tìm hiu các vn đ c bn v M&A, hot đng t vn và công tác đnh giá
trong mt thng v M&A ca Công ty.
- Nghiên cu các phng pháp đnh giá trong thng v M&A và thc hành
trong mt trng hp c th áp dng ti Công ty.
- ánh giá u vƠ nhc đim ca các phng pháp đnh giá trong các thng
v M&A hin ti.
-  ra các gii pháp, kin ngh nhm nâng cao cht lng và tính chính xác ca
công tác đnh giá trong các thng v M&A trong tng lai.
1.4 i tng và phngăphápăápădng ca đ tài
 đt đc nhng mc tiêu trên, đ tài tp trung thc hin nhng phng
pháp nghiên cu ch yu là tng hp và phơn tích đin hình. Bên cnh đó, đ tài
phân tích da trên tình hung nghiên cu c th ti Công ty và các tình hung
M&A trên th trng Vit Nam và M&A toàn cu.
D liu s dng trong tng hp và phân tích ch yu da trên các ngun
thông tin ti Rng Vit và các ngun thông tin đc công b trên các phng tin
thông tin đi chúng ca các công ty chuyên v hot đng t vn M&A, cng nh
nhng thông tin thng kê th trng.
i tng nghiên cu ca đ tài là phng pháp đnh giá trong các thng
v sáp nhp và mua li doanh nghip c th. Bên cnh đó, đ tài tp trung phân
HOT NG T VN VẨ NH GIÁ TRONG THNG V M&A TI CTCP CK RNG VIT
4

các công ty chng khoán trong thi gian ti. Tuy nhiên khi quan sát toàn cnh th
trng M&A trong thi gian qua, bên cnh nhng thƠnh công cng còn tn ti
nhiu hn ch. Mt s thng v M&A đƣ đ v gia chng do nhng vn đ ny
sinh trong quá trình t vn mà các bên không thng nht đc. Nguyên nhân quan
trng cn đc xem xét là, khi tin hành M&A, các công ty không thm đnh và
HOT NG T VN VẨ NH GIÁ TRONG THNG V M&A TI CTCP CK RNG VIT
5
đnh giá k lng công ty mc tiêu. Do đó, hot đng t vn và nht là công tác
đnh giá trong thng v M&A cn đc nghiên cu mt cách thu đáo vƠ đa ra
hng đi c th nhm nâng cao cht lng ca hot đng t vn cng nh công
tác đnh giá trong thng v M&A ti Rng Vit nói riêng và Vit Nam nói
chung.

HOT NG T VN VẨ NH GIÁ TRONG THNG V M&A TI CTCP CK RNG VIT
6
CHNGă2:ăTNG QUAN HOTăNG
M&A
2.1 CăSăLụăLUNăCHUNGăVăHOTăNGăM&A
2.1.1 Khái nim M&A
M&A là vit tt ca cm t ắMergers and Acquisitions” (Cm nang mua
bán và sáp nhp ti Vit Nam, 2009) vi ngha lƠ mua bán vƠ sáp nhp. Trong đó,
merger có Ủ ngha lƠ sáp nhp. Trong hot đng này, các công ty thành phn s
cùng chuyn giao tài sn, quyn, ngha v và li ích hp pháp sang mt công ty
mi và chm dt s tn ti ca mình. Acquisition là hot đng thâu tóm hay mua


7
đ chi phi và kim soát mt phn hoc toàn b doanh nghip đó. Sáp nhp là vic
mt hoc mt s doanh nghip chuyn toàn b tài sn, quyn, ngha v và li ích
hp pháp ca mình sang mt doanh nghip khác, đng thi chm dt s tn ti
ca doanh nghip b sáp nhp.
2.1.2 Hình thc M&A
Cách thc thc hin M&A rt đa dng tùy thuc vào mc tiêu, đc đim
qun tr, cu trúc s hu vƠ u th so sánh ca các doanh nghip liên quan trong
tng trng hp c th. Có th nói, hot đng M&A có các hình thc ph bin
thng đc s dng sau:
Tham gia mua c phn khi doanh nghip tng vn điu l hoc đu giá phát
hành c phiu ra công chúng. ơy lƠ hình thc thâu tóm mt phn nhng đ đ
tham gia đnh đot quyn s hu và qun tr theo mc tiêu chin lc ca bên
mua.
Mua gom c phiu đ giành quyn s hu và chi phi. Các hình thc mua
gom c phiu nh mua dn c phiu trên th trng giao dch hoc qua giao dch
tha thun (đơy lƠ cách ph bin ti Vit Nam); công khai chào thu; lôi kéo c
đông bt mƣn; thng lng t nguyn vi Ban điu hành.
Hoánăđi/chuyn đi c phiu (stock swap) thng din ra đi vi nhng
công ty có mi liên h cht ch vi nhau nh trong cùng mt tp đoƠn. i vi
trng hp này, vn đ quan trng nht là thm đnh, đnh giá đ đm bo li ích
ca các c đông ca các bên. Còn v chin lc kinh doanh hoc các th tc pháp
lỦ thng không b nh hng hay xáo trn.
Mua li tài sn ca doanh nghip. im hn ch ca phng thc này là
các tài sn vô hình nh thng hiu, th phn, bn hàng, nhân s, vn hóa t chc
rt khó đc đnh giá vƠ đc các bên thng nht. Do đó, phng thc nƠy thng
ch áp dng đ tip qun li các công ty nh, mà thc cht là nhm đn các c s
sn xut, nhƠ xng máy móc, dây chuyn công ngh, h thng ca hƠng, đi lý
đang thuc s hu ca công ty đó.

sn phm nhng  nhng th trng khách nhau v mt đa lý. Ví d: sáp nhp m
rng th trng gch men gia tp đoƠn SCG (Thái Lan) và tp đoƠn Prime (Vit
Nam). Sáp nhp m rng th trng đem li cho doanh nghip nhn sáp li li th
v m rng th trng, gim các chi phí v vic nghiên cu và nhng ri ro khi
thâm nhp vào mt th trng mi.
Sáp nhp m rng sn phm: Din ra đi vi hai công ty bán nhng sn
phm khác nhau nhng có liên quan ti nhau trong cùng mt th trng. Sáp nhp
m rng sn phm giúp cho doanh nghip có li th v đa dng hóa sn phm, gi
chi phí nghiên cu sn phm, đng thi tn dng đc nhng li th mà doanh
nghip b sáp nhp có sn nh uy tín, thng hiu.
Sáp nhp t hp/tpăđoƠn: Hai công ty không có cùng ngành ngh kinh
doanh nhng mun kt hp nhm đa dng hóa lnh vc kinh doanh ca mình. Sáp
nhp t hp s to c hi cho bên sáp nhp và bên b sáp nhp đa dng hóa lnh
vc cng nh ngƠnh ngh kinh doanh.
2.1.4 Li ích và bt li ca hotăđng M&A
Vi s bin đng bt li ca tình hình kinh t và s ép cnh tranh ca nn
kinh t toàn cu hin ti, thc hin M&A là mt trong nhng các tt nht đ cách
doanh nghip tn ti.
HOT NG T VN VẨ NH GIÁ TRONG THNG V M&A TI CTCP CK RNG VIT
9
 LiăíchăkhiăthcăhinăM&A
Thâm nhp vào th trng mi: ơy lƠ cách nhanh nht nu công ty đc bit
là các công ty có vn đu t nc ngoài mun m rng m rng đa bàn kinh
doanh, thêm mt dòng sn phm hoc m rng mng li phân phi.
Gim chi phí gia nhp th trng: ơy lƠ cách đ các công ty gia nhp th
trng mà ít tn kém chi phí và thi gian nht. Thay vì các công ty phi tn chi
phí khi thành lp vƠ chi phí c hi cao do mt thi gian xây dng h thng và

10
thng ngc li. iu hành mt tp đoƠn ln vi nhiu chi nhánh s phc tp
hn, vì vy đi ng cán b qun lý li ln và cng knh hn, tn nhiu chi phí
hn.
2.2 NHăGIÁăTRONGăTHNGăVăM&A
nh giá doanh nghip là mt phn rt quan trng trong mt thng v
M&A ca c bên mua ln bên bán. Các bên mua luôn mun mua đúng vi giá tr
thc ca bên bán, bên bán cng luôn mun bán đúng giá tr thc ca công ty mình.
Trong thc t có rt nhiu các phng pháp khác nhau đc áp dng đ đnh giá
trong mt thng v M&A. Hin ti, bên t vn thng áp dng mt s các
phng pháp đnh giá ph bin nh: phng pháp chit khu dòng tin (DCF),
phng pháp th trng, phng pháp tƠi sn vƠ phng pháp tính giá tr doanh
nghip da trên t s EV/EBITDA.
2.2.1 Phngăphápăchit khu dòng tin (DCF)
Phng pháp nƠy xác đnh giá tr doanh nghip da trên kh nng sinh li
trong dài hn và dòng tin k vng trong tng lai ca công ty. Giá c phn theo
phng pháp nƠy đc s dng trong các báo cáo đnh giá ti các t chc đnh giá
là giá bình quân ca cách xác đnh giá tr c phn theo cách tính dòng tin t do
ca doanh nghip (FCFF - Free cash flow to firm) và dòng tin t do ca ch s
hu (FCFE - Free cash flow to equity). Trong đó, FCFF s dng h s chit khu
là chi phí vn bình quân gia quyn WACC. Trong trng hp đn gin DN ch s
dng n vay và chi phí vn c phn:
  


  


)
Trong đó:
R
f
: Lƣi sut phi ri ro
(R
m
ậ R
f
): Phn bù ri ro
: Mc bin đng giá chng khoán so vi th trng
Khi đó, giá tr thu hi ti thi đim trong tng lai đc xác đnh:
o FCFF:
HOT NG T VN VẨ NH GIÁ TRONG THNG V M&A TI CTCP CK RNG VIT
11






  












 


  




Trong đó:
V
0
: Giá tr công ty thi đim hin ti.
FCFE
t
: Dòng tin vn ch s hu d kin nm t
FCFE
t
: Dòng tin vn ch s hu d kin nm n+1
g: lƠ tc đ tng trng mƣi mƣi ca dòng tin sau n nm
2.2.2 Phngăphápăth trng
Theo phng pháp nƠy t chc đnh giá đa ra giá tr tính toán lý thuyt ca
công ty trên c s đnh giá các công ty tng đng trong điu kin thc t hin
nay vi vic s dng các h s P/E trên c s các yu t đc cân nhc khi xem
xét các khon thu nhp bao gm kt qu quá kh có phn ánh đc kt qu hin

E
= V
A
ậ V
D

Trong đó:
V
E
: Giá tr doanh nghip theo phng pháp tƠi sn
V
A
: Giá tr th trng ca tng tƠi sn doanh nghip
V
D
: Giá tr th trng ca các khon n
Giá tr th trng ca toàn b tài sn (V
A
) gm: Tài sn hu hình và tài sn
vô hình. Tài sn hu hình bao gm tài sn hin vt (TSC, hƠng hóa, vt t, thƠnh
phm), tài sn là tin, tài sn kỦ cc bên ngoƠi, đu t bên ngoƠi vƠ các khon
phi thu.
Giá tr th trng ca n (V
D
) = đc xác đnh trên s d thc t trên s k
toán vào thi đim thm đnh giá.
2.2.4 S dng t s EV/EBITDAăđ tính giá tr doanh nghip
Ch s EV/EBITDA cho bit phi mt bao lơu đ có th bù đp các chi phí
ca vic mua li doanh nghip nu EBITDA không thay đi.
o EBITDA = Doanh thu - Các khon chi phí (ngoi tr chi phí lƣi vay, thu,

trung ch yu vào đánh giá thc trng ca hot đng M&A và rút ra nhng đc
đim chính ca th trng M&A Vit Nam.
 tƠi ắThc trng hot đng mergers and acquisitions ti th trng Vit
Nam” (Mai Phng, 2007) đƣ trình bƠy c th và chi tit v hot đng M&A ca
Vit Nam và th gii. ng thi, tác gi cng trình bƠy mt s các phng pháp
đnh giá doanh nghip đc áp dng ph bin trên th trng.
Bài vit ắDoanh nghip Vit chn con đng M&A” (ng Xuân Minh ậ
Bùi Gia Tuân, trang 132 ậ 133 c san Báo đu t, 2012) đƣ trình bƠy và suy
ngm nhng thng v đin hình ti Vit Nam trong giai đon qua. Ngoài ra, hai
tác gi đƣ tin hành phng vn kho sát chuyên gia vƠ đi din doanh nghip v
mc đ quan tâm trong hot đng này. Kho sát đƣ cho thy đc s quan tâm rt
ln t phía các doanh nghip v hot đng M&A ti Vit Nam.
Ọng Carl Gordon (Giám đc Dch v tài chính doanh nghip KPMG) cng
đƣ đa ra mt s ý kin đánh giá v nhng giao dch M&A gn đơy vƠ nhng xu
hng chính trong lnh vc M&A ti Vit Nam (trang 76 ậ 77 c san Báo đu t,
2012). Trong bài vit, tác gi đánh giá hot đng M&A ti Vit Nam tng trng
mnh m trong thi gian qua. ng thi, theo tác gi trong tng lai các nhƠ đu
t trong vƠ ngoƠi nc, nht lƠ các nc ASIAN s tham gia tích cc hn vƠo hot
đng M&A ti Vit Nam.
Trong nghiên cu ca mình, nhóm nghiên cu công ty KPMG đƣ thc hin
bài nghiên cu ắHot đông M&A ti Vit Nam t góc nhìn ca bên thc hin giao
dch”. Nhóm đƣ tin hành phng vn các chuyên gia trong lnh vc t vn M&A
đ thng kê và phân tích nhng vn đ phát sinh trong hot đng t vn M&A
hin ti  Vit Nam.
Có th thy hot đng M&A đƣ vƠ đang nhn đc s quan tâm ca nhiu
chuyên gia và nhà nghiên cu. Rt nhiu vn đ xoay quanh hot đng M&A đc
các tác gi tin hành kho sát, bàn bc và tr thành ch đ tranh lun trên nhiu
din đƠn, hi ngh. Các đ tài nghiên cu đƣ nêu khái quát hot đng M&A toàn
HOT NG T VN VẨ NH GIÁ TRONG THNG V M&A TI CTCP CK RNG VIT


Hot đng t vn và công tác đnh giá M&A là hot đng mang tính chuyên
môn, đòi hi nhng kin thc chuyên sâu v lnh vc M&A. Do dó, đ gii thiu
và trình bày ni dung này nghiên cu cn phi tin hành thu thp d liu t nhiu
ngun khác nhau (T vn M&A ti Công ty CK Rng Vit, M&A Vietnam
Forum, Stoxlus, KPMG, Cm nang M&A, ) nhm có cái nhìn khách quan hn v
hot đng t vn và nht lƠ các phng pháp đnh giá mà các t chc t vn M&A
đang áp dng. Da trên ngun d liu thu thp, đ tài đƣ phơn chia vƠ tng hp
Gii thiu
công ty CK
Rng Vit
Gii thiu
hot đng t
vn vƠ đnh
giá M&A
 xut gii pháp
ci thin hot đng
t vn vƠ công tác
đnh giá M&A
Công tác đnh
giá trong
thng v
M&A c th
HOT NG T VN VẨ NH GIÁ TRONG THNG V M&A TI CTCP CK RNG VIT
15
thành nhng mô hình chung nht v hot đng t vn cng nh công tác đnh giá
trong thng v M&A.
2.4.3 Côngătácăđnhăgiáătrongăthngăv M&A c th

đnh giá khác nhau. Tuy nhiên, đ hot đng t vn M&A và nht công tác đnh
giá đc tt cn phi nghiên cu k quá trình t vn và cách thc đnh giá trong
tng trng hp c th.
HOT NG T VN VẨ NH GIÁ TRONG THNG V M&A TI CTCP CK RNG VIT
16
CHNGă3: PHỂNăTệCHăTHCăTRNG
NHăGIÁăTRONGăTHNGăVăM&AăTIă
CỌNGăTYăCHNGăKHOÁNăRNGăVIT
D liu nghiên cu ch yu  đơy có bi cnh ti CTCP Chng khoán Rng
Vit. Do đó, đ nhng thông tin và d liu đ tài trình bày  các phn sau đc rõ
hn, phn đu chng nƠy s tin hành gii thiu tng quan v đn v thc hin
nghiên cu là CTCP Chng khoán Rng Vit.
3.3 GII THIU V CÔNG TY CHNG KHOÁN RNG
VIT
3.3.1 Tng quan v CTCK Rng Vit
CTCP Chng khoán Rng Vit đc thành lp theo Giy phép hot đng
kinh doanh chng khoán s 32/UBCK-GPKKD do UBCK NhƠ nc cp ngày
21/12/2006 vi s vn điu l ban đu là 100 t đng. Ngày 26/04/2007, Rng
Vit chính thc đi vƠo hot đng. Mt s thông tin c bn ca Công ty:
 Tên ting Vit: CÔNG TY C PHN CHNG KHOÁN RNG VIT
 Tên ting Anh: VIET DRAGON SECURITIES CORPORATION
 Tên vit tt: RONG VIET SECURITIES (VDSC)
 Logo:

 Mã c phiu: VDS
 Vnăđiu l: 349.799.870.000 đng
 a ch: Tòa nhà Viet Dragon, 141 Nguyn Du, P. Bn Thành, Qun 1,

chng khoán.
- Hot đng đu t tƠi chính: Rng Vit ch yu s dng ngun vn ch s
hu, vn vay tín dng đ đu t vƠo c phiu niêm yt, c phiu cha niêm yt
và các loi trái phiu. Danh mc đu t ca Rng Vit t đc xây dng trên
nguyên tc đa dng hoá danh mc đu t đ phân tán ri ro, tính an toàn và
thanh khon đc đm bo.
Ngoài các nghip v kinh doanh chng khoán nêu trên, Công ty còn cung cp
dch v lu kỦ chng khoán, t vn tài chính, nhn y thác qun lý tài khon giao
dch chng khoán ca nhƠ đu t vƠ các dch v tƠi chính khác theo quy đnh.
Ngun thu t hot đng môi gii chng khoán, tài tr giao dch, t vn tài chính
vƠ đu t chim t trng ch yu trong c cu doanh thu ca Công ty trong hai
nm gn đơy. Công ty có mng li khách hàng là nhng cá nhân và t chc trong
vƠ ngoƠi nc, trong đó phn ln khách hƠng đn t khu vc TP.H Chí Minh và
Hà Ni.
3.3.2 Căcu t chc và nhân s
C cu t chc ca Rng Vit theo hng tách bch tng đi các chc nng
kinh doanh - h tr - giám sát. Nhân s ca Rng Vit đc thc hin c ch thu
nhp theo hiu qu công vic đi vi các B phn kinh doanh nhm to đng lc
phát trin cho hot đng ca Rng Vit và phù hp vi xu hng th trng.