B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T TP. H CHÍ MINH
õõõõõ





N
N
G
GD
D
I
I


M
MK
K
TP.H CHÍ MINH – NM 2010
MC LC
o0o

Trang ph bìa
Li cm n
Li cam đoan
Mc lc
Danh mc bng biu và đ th
Li nói đu
Chng I. C s lý lun v qun tr ngun vn huy đng ti Công ty Tài chính
1
1.1. Khái quát v Công ty tài chính 1
1.1.1. Khái nim công ty tài chính 1
1.1.2. Các loi hình công ty tài chính 1
1.1.2.1. Công ty tài chính bán l 1
1.1.2.2. Công ty tài chính tiêu dùng 2
1.1.2.3. Công ty tài chính kinh doanh 2
1.1.2.4. Công ty tài chính ph thuc 2
1.1.3. Hot đng ca công ty tài chính 2
1.2. Khái quát v ngun vn huy đng và các nhân t nh hng đn ngun vn ca
Công ty tài chính 3
1. 2.1. Ngun vn huy đng ca Công ty tài chính 3
1.2.1.1.Ngun tin gi .3
1.2.1.2. Ngun tin vay 4

2.1.3.4.Các hot đng khác 29
2.2. Thc trng ngun vn huy đng ca Tng công ty Tài chính C Phn Du Khí
Vit Nam 30
2.2.1. Phân tích c cu ngun vn theo hình thc huy đng v n 30
2.2.2. Phân tích c cu ngun vn theo k hn và loi tin huy đng vn 33
2.3. Thc trng công tác qun tr ngun vn huy đng ca Tng công ty Tài chính
CPhn Du Khí Vit Nam 34
2.3.1. Chin lc v ngu vn và s dng vn ca Tng công ty Tài chính C Phn
Du KhíVit Nam 34
2.3.1.1 Chin lc v ngun vn 34
2.3.1.2. Chic lc v s dng vn 35
2.3.2. Qu tr ngun vn huy đng ca Tng công ty Tài chính CPhn Du Khí
Vit Nam 36
2.3.2.1.Mc đich ca Quy ch qu lý dòng tin 37
2.3.2.2.Ni dung quy ch qun lýdòng tin 38
2.4. Thc trng hiu qu qun tr ngun vn huy đng 41
2.4.1. Cân đi theo k hn vàcân đi theo loi tin 41
2.4.2. m bo kh nng thanh toán 46
2.4.3. m bo t l thu nhp lãi cp biên (NIM) 47
2.5. ánh giá công tác qun tr ngun vn và hiu ququ tr ngun vn ti Tng
công ty Tài chính C Phn Du Khí Vit Nam 54
2.5.1. u đim 54
2.5.2. Hn ch vànguyên nhân ca hn ch 55
KT LUN CHNG 2 57
Chng III. Các gii pháp nâng cao hiu qu qun tr ngun vn huy đng
ti Tng công ty Tài chính C Phn Du Khí Vit Nam 58
3.1. nh hng phát trin ca Tng công ty Tài chính C Phn Du Khí Vit
Nam58
3.1.1. Mc tiêu phát trin ca Tng công ty Tài chính C Phn Du Khí Vit Nam
58

ｔｃｔｄ＠ Ｚ＠＠ｔ󰗖＠｣ｨ󰗪｣＠ｴ￭ｮ＠､󰗦ｮｧ
ｔｎｈｈ＠ Ｚ＠＠ｔｲ￡｣ｨ＠ｮｨｩ󰗈ｭ＠ｨ󰗰ｵ＠ｨ󰖢ｮ
ｖｃｓｈ＠ Ｚ＠＠ｖ󰗒ｮ＠｣ｨ󰗨＠ｳ󰗠＠ｨ󰗰ｵ
ｖｌ＠ Ｚ＠＠ｖ󰗒ｮ ｩ󰗂ｵ＠ｬ󰗈
ｔｎ＠ Ｚ＠＠ｔ󰗖ｮｧ＠ｮｧｵ󰗔ｮ
ｄａｎｈ＠ｍ󰗥ｃ＠ｂ󰖣ｎｇ＠ｂｉ󰗃ｕ＠ｖ￀＠ｈￌｎｈ＠ｖ󰖽
ＱＮ＠ｄａｎｈ＠ｍ󰗥ｃ＠ｂ󰖣ｎｇ＠ｂｉ󰗃ｕ
ｂ󰖤ｮｧ＠ＲＮＱＮ＠ｃ＠｣󰖦ｵ＠ｨｵｹ 󰗚ｮｧ＠ｴｨ･ｯ＠ｬｯ󰖢ｩ＠ｴｩ󰗂ｮ＠ｧ󰗮ｩ＠ｴ󰗬＠ｮｭ＠ＲＰＰＶＭｑｵ�＠ＳＯＲＰＱＰ
ｂ󰖤ｮｧ＠ＲＮＲＮ＠ｃ＠｣󰖦ｵ＠ｮｧｵ󰗔ｮ＠ｶ󰗒ｮ＠ｨｵｹ 󰗚ｮｧ＠ｴｨ･ｯ＠ｫ󰗴＠ｨ󰖢ｮ＠ｶ￠＠ｬｯ󰖢ｩ＠ｴｩ󰗂ｮ＠ｨｵｹ 󰗚ｮｧ＠ｴ󰗬＠ｮｭ
ＲＰＰＶＭｑｵ�＠ＳＯＲＰＱＰ
ｂ󰖤ｮｧ＠ ＲＮＳＮ＠ ｃ￢ｮ 󰗒ｩ＠ ｮｧｵ󰗔ｮ＠ ｶ󰗒ｮ＠ ｨｵｹ 󰗚ｮｧ＠ ｶ￠＠ ｳ󰗮＠ ､󰗦ｮｧ＠ ｶ󰗒ｮ＠ ｮｧ󰖰ｮ＠ ｨ󰖢ｮ＠ ｴ󰗬＠ ｮｭ
ＲＰＰＶＭｑｵ�＠ＳＯＲＰＱＰ
ｂ󰖤ｮｧ＠ＲＮＴＮ＠ｃ￢ｮ 󰗒ｩ＠ｮｧｵ󰗔ｮ＠ｶ󰗒ｮ＠ｨｵｹ 󰗚ｮｧＭｳ󰗮＠､󰗦ｮｧ＠ｶ󰗒ｮ＠ｮ󰗚ｩＬ＠ｮｧｯ󰖢ｩ＠ｴ󰗈＠ｮｧ󰖰ｮ＠ｨ󰖢ｮ＠ｴ󰗬
ｮｭ＠ＲＰＰＶＭｑｵ�＠ＳＯＲＰＱＰ
ｂ󰖤ｮｧ＠ ＲＮＵＮ＠ ｃ￢ｮ 󰗒ｩ＠ ｮｧｵ󰗔ｮ＠ ｶ󰗒ｮ＠ ｨｵｹ 󰗚ｮｧＭｳ󰗮＠ ､󰗦ｮｧ＠ ｶ󰗒ｮ＠ ｴｲｵｮｧ＠ ､￠ｩ＠ ｨ󰖢ｮ＠ ｴ󰗬＠ ｮｭ
ＲＰＰＶＭｑｵ�＠ＳＯＲＰＱＰ
ｂ󰖤ｮｧ＠ＲＮＶＮ＠ｃ￢ｮ 󰗒ｩ＠ｮｧｵ󰗔ｮ＠ｶ󰗒ｮ＠ｨｵｹ ￴ｮｧＭｳ󰗮＠､󰗦ｮｧ＠ｶ󰗒ｮ＠ｮ󰗚ｩ＠ｮｧｯ󰖢ｩ＠ｴ󰗈＠ｴｲｵｮｧ＠､￠ｩ＠ｨ󰖢ｮ
ｴ󰗬＠ｮｭ＠ＲＰＰＶＭｑｵ�＠ＳＯＲＰＱＰ
ｂ󰖤ｮｧ＠ＲＮＷＮｔ￬ｮｨ＠ｨ￬ｮｨ＠ｮｧｵ󰗔ｮ＠ｶ󰗒ｮ＠ｶ￠＠ｳ󰗮＠､󰗦ｮｧ＠ｶ󰗒ｮ＠ｴ󰗬＠ｮｭ＠ＲＰＰＶＭｑｵ�＠ＳＯＱＰＱＰ
ｂ󰖤ｮｧ＠ＲＮＸＮｂ￡ｯ＠｣￡ｯ＠ｫ󰗀ｴ＠ｱｵ󰖤＠ｫｩｮｨ＠､ｯ｡ｮｨ＠ｴ󰗬＠ｮｭ＠ＲＰＰＶ＠󰗀ｮ＠ｑｵ�＠ＳＯＲＰＱＰ
ｂ󰖤ｮｧ＠ＲＮＹＮｂ󰖤ｮｧ＠ｴ󰗖ｮｧ＠ｨ󰗤ｰ＠ｴ󰗸＠ｬ󰗈＠ｴｨｵ＠ｮｨ󰖮ｰ＠ｬ￣ｩ＠｣󰖮ｮ＠｢ｩ￪ｮ＠｣󰗨｡＠ｐｖｆｃ＠ｴ󰗬＠ｮｭ＠ＲＰＰＶＭｑｵ�
ＳＯＲＰＱＰ
ｂ󰖤ｮｧ＠ ＲＮＱＰＮ＠ｌ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ＠ｨｵｹ 󰗚ｮｧ＠ｶ󰗒ｮ＠ｶ￠＠ｬ￣ｩ＠ ｳｵ󰖦ｴ＠ｳ󰗮＠､󰗦ｮｧ＠ ｶ󰗒ｮ＠｢￬ｮｨ＠ｱｵ￢ｮ＠ｴ󰗬＠ｮｭ
ＲＰＰＶＭｑｵ�＠ＳＯＲＰＱＰ
ｂ󰖤ｮｧ＠ＳＮＱＮ＠ｂ󰖤ｮｧ＠ｴ󰗖ｮｧ＠ｨ󰗤ｰ＠ｴ￠ｩ＠ｳ󰖤ｮ＠ｮｧｵ󰗔ｮ＠ｶ󰗒ｮ＠ｮｨ󰖢ｹ＠｣󰖤ｭ＠ｶ󰗜ｩ＠ｬ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ
ｂ󰖤ｮｧ＠ＳＮＲＮ＠ｂ󰖤ｮｧ＠ｴ󰗖ｮｧ＠ｨ󰗤ｰ＠ｫ󰗀ｴ＠ｱｵ󰖤＠ｴ￭ｮｨ＠ｴｨｵ＠ｮｨ󰖮ｰ＠ｬ￣ｩ＠｣󰖮ｮ＠｢ｩ￪ｮ
ｂ󰖤ｮｧ＠ＳＮＳＮ＠ｂ󰖤ｮｧ＠ｴ󰗖ｮｧ＠ｨ󰗤ｰ＠ｫ󰗀ｴ＠ｱｵ󰖤＠ｴ￭ｮｨ＠ｴｨｵ＠ｮｨ󰖮ｰ＠ｬ￣ｩ＠｣󰖮ｮ＠｢ｩ￪ｮ＠ｫｨｩ＠ｬ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ＠ｴ￠ｩ＠ｳ󰖤ｮ
ｮｨ󰖢ｹ＠｣󰖤ｭ＠ｬ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ＠ｶ￠＠ｬ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ＠ｮｧｵ󰗔ｮ＠ｶ󰗒ｮ＠ｮｨ󰖢ｹ＠｣󰖤ｭ＠ｬ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ＠｣ｮｧ＠ｴｮｧ＠ＲＥ
ｂ󰖤ｮｧ＠ＳＮＴＮ＠ｂ󰖤ｮｧ＠ｴ󰗖ｮｧ＠ｨ󰗤ｰ＠ｫ󰗀ｴ＠ｱｵ󰖤＠ｴ￭ｮｨ＠ｴｨｵ＠ｮｨ󰖮ｰ＠ｬ￣ｩ＠｣󰖮ｮ＠｢ｩ￪ｮ＠ｫｨｩ＠ｬ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ＠ｴ￠ｩ＠ｳ󰖤ｮ
ｮｨ󰖢ｹ＠｣󰖤ｭ＠ｬ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ＠ｶ￠＠ｬ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ＠ｮｧｵ󰗔ｮ＠ｶ󰗒ｮ＠ｮｨ󰖢ｹ＠｣󰖤ｭ＠ｬ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ＠｣ｮｧ＠ｧｩ󰖤ｭ＠ＱＥ

ｮｧｵ󰗔ｮ＠ ｶ󰗒ｮ＠󰗠＠ ｣￡｣＠ ｣￴ｮｧ＠ ｴｹ＠ｴ￠ｩ＠ ｣ｨ￭ｮｨ＠ｮ￳ｩ＠ ｣ｨｵｮｧ＠ ｣ｮｧ＠ｮｨ＠ ｴ󰖢ｩ＠ｔ󰗖ｮｧ＠｣￴ｮｧ＠ｴｹ＠ｔ￠ｩ
｣ｨ￭ｮｨ＠ｃ󰗖＠ｰｨ󰖨ｮ＠ｄ󰖨ｵ＠ｋｨ￭＠ｖｩ󰗈ｴ＠ｎ｡ｭ＠ＨｐｖｆｃＩ＠ｮ￳ｩ＠ｲｩ￪ｮｧＮ
ＲＮ＠ｍ󰗦｣ ￭｣ｨ＠ｮｧｨｩ￪ｮ＠｣󰗪ｵ
󰗒ｩ＠ｶ󰗜ｩ＠｣￡｣＠､ｯ｡ｮｨ＠ｮｧｨｩ󰗈ｰ＠ｴｨ￬＠ｶ󰗒ｮ＠ｬ￠＠ｭ󰗚ｴ＠ｹ󰗀ｵ＠ｴ󰗒＠ｱｵ｡ｮ＠ｴｲ󰗎ｮｧＬ＠󰗒ｩ＠ｶ󰗜ｩ＠｣￡｣＠ｴ󰗖
｣ｨ󰗪｣＠ｴ￭ｮ＠､󰗦ｮｧ＠ｴｨ￬＠ｶ󰗒ｮ＠｣￠ｮｧ＠ｱｵ｡ｮ＠ｴｲ󰗎ｮｧ＠ｨｮＬ＠ｳｯｮｧ＠ｶ󰖦ｮ 󰗂 󰖸｣＠｢ｩ󰗈ｴ＠ｱｵ｡ｮ＠ｴｲ󰗎ｮｧ＠ｨｮ
｣󰖤＠ｬ￠＠ｶ󰖦ｮ 󰗂＠､ｵｹ＠ｴｲ￬＠ｭ󰗚ｴ＠｣＠｣󰖦ｵ＠ｮｧｵ󰗔ｮ＠ｶ󰗒ｮ＠ｶ￠＠ｳ󰗮＠､󰗦ｮｧ＠ｶ󰗒ｮ＠ｮｨ＠ｴｨ󰗀＠ｮ￠ｯ 󰗄 ･ｭ
ｬ󰖢ｩ＠ｨｩ󰗈ｵ＠ｱｵ󰖤＠｡ｮ＠ｴｯ￠ｮ＠｣｡ｯ＠｣ｨｯ＠｣￡｣＠ｴ󰗖＠｣ｨ󰗪｣＠ｴ￭ｮ＠､󰗦ｮｧＮ＠ｔｲ￪ｮ＠｣＠ｳ󰗠＠ｨ󰗈＠ｴｨ󰗒ｮｧ＠ｨｯ￡＠｣＠ｳ󰗠
ｬ�＠ｬｵ󰖮ｮ＠ｶ󰗂＠ｱｵ󰖤ｮ＠ｴｲ󰗌＠ｮｧｵ󰗔ｮ＠ｶ󰗒ｮ＠ｴ󰖢ｩ＠｣￡｣＠｣￴ｮｧ＠ｴｹ＠ｴ￠ｩ＠｣ｨ￭ｮｨ＠ｬ￠ｭ＠｣＠ｳ󰗠＠｣ｨｯ＠ｱｵ￡＠ｴｲ￬ｮｨ
ｮｧｨｩ￪ｮ＠ ｣󰗪ｵ＠ｶ￠＠ｰｨ￢ｮ＠ｴ￭｣ｨ＠ ｴｨ󰗲｣＠ｴｲ󰖢ｮｧ＠ｱｵ󰖤ｮ＠ ｴｲ󰗌＠ ｮｧｵ󰗔ｮ＠ ｶ󰗒ｮ＠ ｴ󰖢ｩ＠ｔ󰗖ｮｧ＠ ｣￴ｮｧ＠ ｴｹ＠ ｔ￠ｩ
｣ｨ￭ｮｨ＠ｃ󰗖＠ｐｨ󰖨ｮ＠ｄ󰖨ｵ＠ｋｨ￭＠ｖｩ󰗈ｴ＠ｎ｡ｭ＠ｴｲｯｮｧ＠ｧｩ｡ｩ ｯ󰖢ｮ＠ｴ󰗬＠ｮｭ＠ＲＰＰＶ＠󰗀ｮ＠ｱｵ�＠ＳＯＲＰＱＰ
ｶ￠ 󰗂＠ｸｵ󰖦ｴ＠｣￡｣＠ｧｩ󰖤ｩ＠ｰｨ￡ｰ＠ｮ￢ｮｧ＠｣｡ｯ＠ｨｩ󰗈ｵ＠ｱｵ󰖤＠ｱｵ󰖤ｮ＠ｴｲ󰗌＠ｮｧｵ󰗔ｮ＠ｶ󰗒ｮ＠ｴ󰖢ｩ＠ｔ󰗖ｮｧ＠｣￴ｮｧ＠ｴｹ
ｔ￠ｩ＠｣ｨ￭ｮｨ＠ｃ󰗖＠ｐｨ󰖨ｮ＠ｄ󰖨ｵ＠ｋｨ￭＠ｖｩ󰗈ｴ＠ｎ｡ｭＮ＠ｄｯ＠ｴｨ󰗞ｩ＠ｧｩ｡ｮ＠ｶ￠＠ｫｩ󰗀ｮ＠ｴｨ󰗪｣＠ｮｧｨｩ￪ｮ＠｣󰗪ｵ＠｣￲ｮ
ｨ󰖢ｮ＠｣ｨ󰗀＠ｮ￪ｮ＠ｴｲｯｮｧ＠ｱｵ￡＠ｴｲ￬ｮｨ＠ｴｨ󰗲｣＠ｨｩ󰗈ｮ 󰗂＠ｴ￠ｩ＠ｫｨ￴ｮｧ＠ｴｲ￡ｮｨ＠ｫｨ󰗐ｩ＠ｮｨ󰗰ｮｧ＠ｴｨｩ󰗀ｵ＠ｳ￳ｴＬ
ｫ￭ｮｨ＠ｭｯｮｧ＠ｱｵ�＠ｴｨ󰖨ｹ＠｣￴＠ｧ￳ｰ＠�＠ｳ󰗮｡＠｣ｨ󰗰｡ 󰗄＠｣ｨｯ 󰗂＠ｴ￠ｩ＠｣󰗨｡＠ｨ󰗎｣＠ｶｩ￪ｮ 󰗤｣＠ｨｯ￠ｮ
ｴｨｩ󰗈ｮ＠ｨｮＮ
ＳＮｐｨ󰖢ｭ＠ｶｩ＠ｮｧｨｩ￪ｮ＠｣󰗪ｵ
＠ ｌｵ󰖮ｮ＠ｶｮ＠ｴ󰖮ｰ＠ｴｲｵｮｧ＠ｸ･ｭ＠ｸ￩ｴ＠ｶ￠ ￡ｮｨ＠ｧｩ￡＠ｨｩ󰗈ｵ＠ｱｵ󰖤＠ｨｯ󰖢ｴ 󰗚ｮｧ＠ｱｵ󰖤ｮ＠ｴｲ󰗌＠ｮｧｵ󰗔ｮ
ｶ󰗒ｮ＠ｴ󰖢ｩ＠ｔ󰗖ｮｧ＠｣￴ｮｧ＠ｴｹ＠ｔ￠ｩ＠｣ｨ￭ｮｨ＠｣󰗖＠ｰｨ󰖨ｮ＠ｄ󰖨ｵ＠ｫｨ￭＠ｖｩ󰗈ｴ＠ｎ｡ｭ＠ｴｲｯｮｧ＠ｧｩ｡ｩ ｯ󰖢ｮ＠ｴ󰗬
ｮｭ＠ＲＰＰＶ＠󰗀ｮ＠ｑｵ�＠ＳＯＲＰＱＰＮ＠
ＴＮｐｨｮｧ＠ｰｨ￡ｰ＠ｮｧｨｩ￪ｮ＠｣󰗪ｵ
ｌｵ󰖮ｮ＠ｶｮ＠ｳ󰗮＠､󰗦ｮｧ＠｣￡｣＠ｰｨｮｧ＠ｰｨ￡ｰ＠ｮｧｨｩ￪ｮ＠｣󰗪ｵＺ＠ｐｨｮｧ＠ｰｨ￡ｰ＠ｴ󰗖ｮｧ＠ｨ󰗤ｰ
ｴｨ󰗒ｮｧ＠ｫ￪Ｌ＠ｰｨｮｧ＠ｰｨ￡ｰ＠󰗌ｮｨ＠ｬ󰗤ｮｧＬ＠ｰｨｮｧ＠ｰｨ￡ｰ＠ｰｨ￢ｮ＠ｴ￭｣ｨＬ＠ｰｨｮｧ＠ｰｨ￡ｰ＠￡ｮｨ
ｧｩ￡Ｎ
ＵＮｋ󰗀ｴ＠｣󰖦ｵ 󰗂＠ｴ￠ｩ
＠ｋ󰗀ｴ＠｣󰖦ｵ 󰗂＠ｴ￠ｩ＠ｧ󰗔ｭ＠｣￳＠Ｓ＠｣ｨｮｧＺ
ｃｨｮｧ＠ｉＮ＠ｃ＠ｳ󰗠＠ｬ�＠ｬｵ󰖮ｮ＠ｶ󰗂＠ｱｵ󰖤ｮ＠ｴｲ󰗌＠ｮｧｵ󰗔ｮ＠ｶ󰗒ｮ＠ｴ󰖢ｩ＠ｃ￴ｮｧ＠ｴｹ＠ｴ￠ｩ＠｣ｨ￭ｮｨＮ
ｃｨｮｧ＠ｉｉＮ＠ｔｨ󰗲｣＠ｴｲ󰖢ｮｧ＠ｱｵ󰖤ｮ＠ｴｲ󰗌＠ｮｧｵ󰗔ｮ＠ｶ󰗒ｮ＠ｴ󰖢ｩ＠ｔ󰗖ｮｧ＠ｃ￴ｮｧ＠ｴｹ＠ｔ￠ｩ＠｣ｨ￭ｮｨ＠ｃ󰗖＠ｐｨ󰖨ｮ
ｄ󰖨ｵ＠ｋｨ￭＠ｖｩ󰗈ｴ＠ｎ｡ｭＮ
ｃｨｮｧ＠ｉｉｉＮ＠ｃ￡｣＠ｧｩ󰖤ｩ＠ｰｨ￡ｰ＠ｮ￢ｮｧ＠｣｡ｯ＠ｨｩ󰗈ｵ＠ｱｵ󰖤＠ｱｵ󰖤ｮ＠ｴｲ󰗌＠ｮｧｵ󰗔ｮ＠ｶ󰗒ｮ＠ｴ󰖢ｩ＠ｔ󰗖ｮｧ＠ｃ￴ｮｧ
ｴｹ＠ｔ￠ｩ＠｣ｨ￭ｮｨ＠ｃ󰗖＠ｐｨ󰖨ｮ＠ｄ󰖨ｵ＠ｋｨ￭＠ｖｩ󰗈ｴ＠ｎ｡ｭＮ

Các công ty tài chính bán hành trc tip cnh tranh vi các ngân hàng
v cho vay tiêu dùng và đc ngi tiêu dùng s dng bi vì các món cho
vay thng đc thc hin nhanh và tin li hn ti ni bán hàng.
1.1.2.2. Công ty tài chính tiêu dùng
Các công ty tài chính này thc hin các món cho vay cho ngi tiêu
dùng đ mua nhng món hàng riêng, ví d nh đ đc và các dng c trong
gia đình đ ci thin nhà ca hoc đ giúp các doanh nghip tr nhng món
n nh. Các công ty tài chính tiêu dùng là các công ty riêng bit hoc do các
ngân hàng s hu. Nói chung, các công ty này cho nhng ngi tiêu dùng
nào vay mà không có tín dng t nhng ngun khác và thu các lãi sut cao
hn.
1.1.2.3. Công ty tài chính kinh doanh
Các công ty tài chính này cung cp các dng tín dng đc bit cho các
doanh nghip bng cách mua nhng khon tin s thu (các hoá đn n ca
hãng) có chit khu. Vic cung cp tín dng này gi là bao thanh toán.
1.1.2.4. Công ty tài chính ph thuc
Các công ty tài chính này trc thuc các tp đoàn kinh t. ây là môt
hình t chc tài chính đc a chung  nhiu nc trên th gii, hot đng
nh mt đnh ch tài chính trung gian, thu xp và s dng các ngun vn,
tham gia vào các th trng tài chính tin t đ tng cng tim lc tài chính
phc v cho nhu cu đu t đi mi công ngh, nâng cao nng lc và hiu
qu hot đng ca các ngành kinh t trng đim.
1.1.3. Hot đng ca Công ty tài chính
Hot đng ca Công ty tài chính bao gm các hot đng sau: nhn tin gi có
k hn mt nm tr lên; phát hành k phiu, trái phiu, chng ch tin gi

2
và các loi giy t có giá khác đ huy đng vn ca các t chc, cá nhân
trong và ngoài nc, qua đó cung cp cho vay ngn hn, cho vay trung và dài
hn; cho vay tiêu dùng bng hình thc cho vay mua tr góp; chit khu, tái

gi tin , các công ty tài chính đã đa ra hình thc gi tin có k hn. Nu
cn chi tiêu, ngi gi phi đn công ty tài chính ni mình gi tin đ rút
tin ra. Tuy không thun li cho tiêu dùng bng hình thc tin gi thanh toán
 các ngân hàng, song tin gi có k hn đc hng lãi sut cao hn tu
theo đ dài ca k hn.
- Ngun vn nhn gi trên th trng tin t liên ngân hàng: Các t chc tín
dng có th gi tin ti các công ty tài chính qua th trng liên ngân hàng
khi có ngun vn nhàn ri.
1.2.1.2. Ngun tin vay
- Vay ca Ngân hàng Trung ng: ây là khon vay nhm gii quyt nhu
cu cp bách trong chi tr ca các công ty tài chính. Trong trng hp thiu
ht d tr (thiu d tr bt buc, d tr thanh toán), các công ty tài chính
thng vay Ngân hàng Trung ng. Hình thc cho vay ch yu ca Ngân
hàng Trung ng là tái chit khu (hoc tái cp vn). Các thng phiu đã
đc các công ty tài chính chit khu (hoc tái chit khu) tr thành tài sn
ca h. Khi cn tin, các công ty tài chính mang nhng thng phiu này lên
tái chit khu ti Ngân hàng Trung ng. Nghip v này làm cho thng
phiu ca công ty tài chính đó gim đi và d tr ( tin mt hoc tin gi ti
Ngân hàng Trung ng) tng lên. Ngân hàng Trung ng điu hành vay
mn này mt cách cht ch; các công ty tài chính phi thc hin các điu
kin đm bo và kim soát nht đnh. Thông thng Ngân hàng Trung ng
ch tái chit khu cho nhng thng phiu có cht lng (thi gian đáo hn
ngn, kh nng tr n cao) và phù hp vi mc tiêu ca Ngân hàng Trung
ng trong tng thi k. Trong điu kin
｣ｨ｡＠ ｣￳＠ ｴｨｮｧ＠ ｰｨｩ󰗀ｵＬ＠ ｎｧ￢ｮ＠ ｨ￠ｮｧ＠ ｔｲｵｮｧ ｮｧ＠｣ｨｯ＠ ｣￡｣＠｣￴ｮｧ＠ ｴｹ＠ｴ￠ｩ＠ ｣ｨ￭ｮｨ＠ ｶ｡ｹ
､󰗜ｩ＠ｨ￬ｮｨ＠ｴｨ󰗪｣＠ｴ￡ｩ＠｣󰖦ｰ＠ｶ󰗒ｮ＠ｴｨ･ｯ＠ｨ󰖢ｮ＠ｭ󰗪｣＠ｴ￭ｮ＠､󰗦ｮｧ＠ｮｨ󰖦ｴ 󰗌ｮｨＮ
L ｖ｡ｹ＠｣￡｣＠ｴ󰗖＠｣ｨ󰗪｣＠ｴ￭ｮ＠､󰗦ｮｧ＠ｫｨ￡｣Ｚ ￢ｹ＠ｬ￠＠ｮｧｵ󰗔ｮ＠ｶ󰗒ｮ＠｣￡｣＠｣￴ｮｧ＠ｴｹ＠ｴ￠ｩ
｣ｨ￭ｮｨ＠＠ｶ｡ｹ＠ｭ󰗤ｮ＠ｬ󰖬ｮ＠ｮｨ｡ｵ＠ｶ￠＠ｶ｡ｹ＠｣󰗨｡＠｣￡｣＠ｴ󰗖＠｣ｨ󰗪｣＠ｴ￭ｮ＠､󰗦ｮｧ＠ｫｨ￡｣＠ｴｲ￪ｮ＠ｴｨ󰗌＠ｴｲ󰗞ｮｧ
ｬｩ￪ｮ＠ｮｧ￢ｮ＠ｨ￠ｮｧＮ＠ｃ￡｣＠ｴ󰗖＠｣ｨ󰗪｣＠ｴ￭ｮ＠､󰗦ｮｧ ｡ｮｧ＠｣￳＠､󰗲＠ｴｲ󰗰＠ｶ󰗤ｴ＠ｹ￪ｵ＠｣󰖨ｵ＠､ｯ＠｣￳＠ｫ󰗀ｴ＠､
ｧｩ｡＠ｴｮｧ＠｢󰖦ｴ＠ｮｧ󰗞＠ｶ󰗂＠｣￡｣＠ｫｨｯ󰖤ｮ＠ｴｩ󰗂ｮ＠ｨｵｹ 󰗚ｮｧ＠ｨｯ󰖸｣＠ｧｩ󰖤ｭ＠｣ｨｯ＠ｶ｡ｹ＠ｳ󰖾＠｣￳＠ｴｨ󰗄＠ｳ󰖶ｮ

vn nhàn ri ca mình cho công ty tài chính đ công ty tài chính cho vay mt
khách hàng khác trong mt thi gian nht đnh. Nhn y thác cho vay có
nhiu loi khác nhau: có chia s ri ro và không chia s ri ro. Tùy theo tha
thun vi khách hàng, các công ty s có hình thc tr lãi phù hp.
- Nhn y thác đu t: ây là hình thc khách hàng y thác ngun
vn nhàn ri ca mình cho Công ty tài chính đi đu t trong mt thi gian
nht đnh. Tng t nh nhn y thác cho vay, nhn y thác đu t cng có
hai hình thc chính là y thác đu t có ch đnh mc đích không chia s ri
ro và có chia s ri ro.
1.2.2. Các nhân t nh hng đn ngun vn huy đng

6
L ｌ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ＠ｨｵｹ 󰗚ｮｧＺ＠ｌ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ＠ｬ￠＠ｧｩ￡＠ｭ￠＠ｮｧ󰗞ｩ＠ｶ｡ｹ＠ｰｨ󰖤ｩ＠ｴｲ󰖤 󰗄 󰗤｣＠ｳ󰗮
､󰗦ｮｧ＠ｴｩ󰗂ｮ＠ｫｨ￴ｮｧ＠ｴｨｵ󰗚｣＠ｳ󰗠＠ｨ󰗰ｵ＠｣󰗨｡＠ｨ󰗎＠ｶ￠＠ｬ￠＠ｬ󰗤ｩ＠ｴ󰗪｣＠ｮｧ󰗞ｩ＠｣ｨｯ＠ｶ｡ｹ＠｣￳ 󰗤｣ 󰗒ｩ
ｶ󰗜ｩ＠ｶｩ󰗈｣＠ｴｲ￬＠ｨｯ￣ｮ＠｣ｨｩ＠ｴｩ￪ｵＮ＠󰗄＠｣󰖢ｮｨ＠ｴｲ｡ｮｨ＠ｴｨｵ＠ｨｴ＠ｴｩ󰗂ｮ＠ｧ󰗮ｩ＠｣󰗨｡＠ｫｨ￡｣ｨ＠ｨ￠ｮｧＬ＠｣￡｣＠｣￡｣
｣￴ｮｧ＠ｴｹ＠ｴ￠ｩ＠｣ｨ￭ｮｨ＠ｴｨ󰗞ｮｧ＠｣ｵｮｧ＠｣󰖦ｰ＠｣￡｣＠ｫｨｯ󰖤ｮ＠ｴｩ󰗂ｮ＠ｧ󰗮ｩ＠｣￳＠ｫ󰗴＠ｨ󰖢ｮ＠ｶ󰗜ｩ＠ｭ󰗪｣＠ｬ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ
ｨ󰖦ｰ＠､󰖬ｮＮ＠ｔｵｹ＠ｮｨｩ￪ｮＬ＠｣￴ｮｧ＠｣󰗦＠ｬ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ＠ｮ󰗀ｵ＠ｫｨ￴ｮｧ 󰗤｣＠ｫｩ󰗄ｭ＠ｳｯ￡ｴ＠｣ｨ󰖸ｴ＠｣ｨ󰖾＠ｳ󰖾＠､󰖬ｮ
󰗀ｮ＠ｴ￬ｮｨ＠ｴｲ󰖢ｮｧ＠｣￡｣＠｣￴ｮｧ＠ｴｹ＠ｴ￠ｩ＠｣ｨ￭ｮｨ＠ｧｩ｡＠ｴｮｧ＠ｬｩ￪ｮ＠ｴ󰗦｣＠ｬ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ＠ｨｵｹ 󰗚ｮｧ＠ｶ󰗒ｮ＠ｮｨ󰖲ｭ
ｧｩ｡＠ｴｮｧ＠ｮｧｵ󰗔ｮ＠ｶ󰗒ｮ＠ｨｵｹ 󰗚ｮｧＬ＠󰗔ｮｧ＠ｴｨ󰗞ｩ＠ｬ￠ｭ＠ｧｩ｡＠ｴｮｧ＠ｬ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ＠｣ｨｯ＠ｶ｡ｹ＠ｴ￡｣ 󰗚ｮｧ
ｴｩ￪ｵ＠｣󰗲｣ 󰗀ｮ＠ｮ󰗂ｮ＠ｫｩｮｨ＠ｴ󰗀Ｎ＠
L ｃｨ󰖦ｴ＠ｬ󰗤ｮｧ＠､󰗌｣ｨ＠ｶ󰗦Ｚ＠ｃｨ󰖦ｴ＠ｬ󰗤ｮｧ＠､󰗌｣ｨ＠ｶ󰗦＠󰗠 ￢ｹ＠ｴｨ󰗞ｮｧ 󰗤｣ ￡ｮｨ
ｧｩ￡＠ｴｨ￴ｮｧ＠ｱｵ｡＠ｴ￭ｮｨ＠｡＠､󰖢ｮｧ＠ｶ￠＠ｴｩ󰗈ｮ＠￭｣ｨ＠｣󰗨｡＠ｳ󰖤ｮ＠ｰｨ󰖪ｭ＠ｶ￠＠ｨ￠ｭ＠ｬ󰗤ｮｧ＠｣￴ｮｧ＠ｮｧｨ󰗈
ｴｲｯｮｧ＠ｳ󰖤ｮ＠ｰｨ󰖪ｭＮ＠ｎｧｯ￠ｩ＠ｲ｡Ｌ＠｣ｨ󰖦ｴ＠ｬ󰗤ｮｧ＠､󰗌｣ｨ＠ｶ󰗦＠｣￲ｮ 󰗤｣ ￡ｮｨ＠ｧｩ￡＠ｱｵ｡＠ｴｲ￬ｮｨ 󰗚
ｨｩ󰗄ｵ＠｢ｩ󰗀ｴＬ＠｣ｨｵｹ￪ｮ＠ｮｧｨｩ󰗈ｰ＠ｶ￠＠ｴｨ￡ｩ 󰗚＠ｰｨ󰗦｣＠ｶ󰗦＠￢ｮ＠｣󰖨ｮ＠｣󰗨｡ 󰗚ｩ＠ｮｧ＠ｮｨ￢ｮ＠ｶｩ￪ｮ＠ｴ󰖢ｩ
ｮ＠ｶ󰗌 ￳Ｎ
L ｕｹ＠ｴ￭ｮ＠｣󰗨｡＠ｃ￴ｮｧ＠ｴｹ＠ｴ￠ｩ＠｣ｨ￭ｮｨＺ ￢ｹ＠｣ｮｧ＠ｬ￠＠ｭ󰗚ｴ＠ｴｲｯｮｧ＠ｮｨ󰗰ｮｧ＠ｮｨ￢ｮ＠ｴ󰗒
ｱｵ｡ｮ＠ｴｲ󰗎ｮｧ＠ｶ￬＠ｮ￳＠󰖤ｮｨ＠ｨ󰗠ｮｧ＠ｴｲ󰗲｣＠ｴｩ󰗀ｰ 󰗀ｮ＠ｴ￢ｭ＠ｬ�＠｣󰗨｡＠ｮｧ󰗞ｩ＠ｧ󰗮ｩ＠ｴｩ󰗂ｮＮ＠ｮ＠ｶ󰗌＠ｮ￠ｯ
｣￠ｮｧ＠｣￳＠ｵｹ＠ｴ￭ｮ＠｣￠ｮｧ＠､󰗆＠ｨｵｹ 󰗚ｮｧ＠ｶ󰗒ｮ＠ｭ󰖸｣＠､＠ｬ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ＠｣￳＠ｴｨ󰖦ｰ＠ｨｮ＠｣￡｣＠󰗒ｩ＠ｴｨ󰗨
｣󰖢ｮｨ＠ｴｲ｡ｮｨ＠ｫｨ￡｣Ｎ
L ｃ￡｣＠ｮｨ￢ｮ＠ｴ󰗒＠ｫｨ￡｣ｨ＠ｱｵ｡ｮ＠ｫｨ￡｣Ｚ＠｣￡｣＠ｱｵｹ 󰗌ｮｨ＠｣󰗨｡＠ｰｨ￡ｰ＠ ｬｵ󰖮ｴＬ＠｣ｨ￭ｮｨ


8
bo cân đi ngun vn vi s dng vn và đm bo kh nng thanh toán,
đm bo cân đi  trng thái đng. Do đó, khi lp k hoch ngun vn nhà
qun tr phi xut phát t c cu và quy mô tài sn Có, đ quyt đnh c cu,
quy mô tài sn N, phù hp vi kh nng qun lý và đm bo hiu qu kinh
doanh ca công ty tài chính đó. K hoch ngun vn ca toàn h thng công
ty tài chính phi đc xác đnh trên c s tng hp k hoch ngun vn ca
các chi nhánh và hi s chính. Sau khi k hoch đc phê duyt s giao ch
tiêu huy đng vn đn tng chi nhánh.
- Thc hin công tác điu hành vn trong toàn h thng: Sau khi k
hoch đc duyt s giao ch tiêu huy đng và k hoch ngun vn đn tng
chi nhánh, xác đnh hn mc điu chuyn vn trong ni b h thng, lãi sut
điu chuyn vn.
- Phân tích, đánh giá tình hình thc hin k hoch ngun vn trong
tng thi k ca tng chi nhánh và toàn h thng.
- Theo dõi vic thc hin lãi sut, chênh lch lãi sut bình quân cho
vay và huy đng ca tng chi nhánh cng nh toàn b h thng.
2. Thc hin các bin pháp c bn đ tng ngun vn
 đáp ng nhu cu hot đng kinh doanh, các Công ty tài chính đu
n lc gia tng các bin pháp nâng cao kh nng huy đng vn, bao gm các
bin pháp sau:
Mt là bin pháp kinh t. ó là vic các công ty tài chính s dng các
đòn by kinh t (hu ht là công c lãi sut) đ gia tng sc hp dn ca huy
đng vn Mc dù đây là bin pháp rt linh hot giúp các công ty tài chính
đáp ng nhanh các nhu cu vn và vi s thay đi lãi sut trên th trng.
Tuy nhiên,

9
ｴｲｯｮｧ＠ｮｨ󰗰ｮｧ＠ｮｭ＠ｧ󰖨ｮ ￢ｹＬ＠ｎｧ￢ｮ＠ｨ￠ｮｧ＠ｔｲｵｮｧ ｮｧ＠￣＠｢￡ｯ 󰗚ｮｧ＠ｶｩ󰗈｣＠ｬ󰖢ｭ＠､󰗦ｮｧ

tài chính đn khách hàng.
- Ngoài ra, công ty tài chính cng phi quan tâm công tác đào to đi
ng nhân viên có trình đ chuyên môn, nm vng các quy đnh, chính sách
pháp lut trong nc và th gii đ có th t vn cho khách hàng, đào to
nhân viên v thái đ, tác phong giao tip,…
- Các tr s, chi nhánh ca Công ty tài chính phi đc đt  v trí
thun li, phi có b ngoài đp đ nhm cng c uy tín cho bn thân Công ty.
1.3.2.3. S dng các công c đ tìm kim ngun vn
Trên đây là các bin pháp đ tng kh nng huy đng vn ca công ty
tài chính v lâu dài, mang tính chin lc. Tuy nhiên, trong quá trình hot
đng, các công ty tài chính luôn luôn đi din vi ri ro thanh khon. Mt
khi có nhu cu vn phát sinh vt quá kh nng thanh khon, các Công ty tài
chính s thc hin vay theo th t nh sau:
- Vay qua đêm: thc hin trong trng hp sang ngày làm vic tip
theo công ty tài chính đó có đc ngun thu tng ng.
- Vay tái cp vn ca Ngân hàng Trung ng vi thi hn linh hot
tu theo nhu cu và kh nng tr n ca công ty tài chính đó.
11
- S dng các hp đng mua li, các chng ch tin gi có mnh giá
ln đ huy đng vn, vay Euro Dollar,…
1.3.4. Quy trình qun tr ngun vn c bn ti các công ty tài chính
1.3.4.1. Ti Hi s chính
• Các c s đ xây dng k hoch ngun vn
- Chin lc phát trin dài hn ca toàn h thng.
- Mc tiêu tng trng hàng nm v tng tài sn, tín dng và các ch
tiêu khác ca toàn h thng liên quan đn ngun vn.
- K hoch ngun vn ca các Chi nhánh.

ngun vn cng nh thc hin công tác huy đng vn do chi nhánh đó quyt
đnh. Khi thiu vn có th cho vay điu chuyn t công ty tài chính hi s
hoc trc tip vay trên th trng liên ngân hàng.
1.3.4.2. Ti các Chi nhánh
• Lp k hoch ngun vn
- C s lp k hoch: Chính sách phát trin kinh t ca đa phng kt
hp vi mc tiêu tng trng ngun vn toàn h thng ca công ty tài chính,
mc tiêu kinh doanh ca chi nhánh, kt qu huy đng vn ca k trc, th
phn huy đng vn trên đa bàn, chu k tng trng ngun vn ca các nm
trc và d đoán xu hng tng trng ca ngun vn trong nm k hoch.
- K hoch ngun vn ca chi nhánh xây dng trên c s k hoch
huy đng vn ca các chi nhánh khu vc, các phòng giao dch, phòng tín
dng, phòng ngun vn và các phòng có chc nng liên quan.
L ｋｨｩ＠ｸ￢ｹ＠､󰗲ｮｧ＠ｫ󰗀＠ｨｯ󰖢｣ｨ＠ｮｧｵ󰗔ｮ＠ｶ󰗒ｮＬ＠｣ｨｩ＠ｮｨ￡ｮｨ＠､󰗲｡＠ｴｲ￪ｮ＠ｳ󰗲＠ｴ󰗖ｮｧ＠ｨ󰗤ｰ
ｫ󰗀＠ｨｯ󰖢｣ｨ＠ｨｵｹ 󰗚ｮｧ＠ｶ󰗒ｮＬ＠｣￳＠ｫ￨ｭ＠ｴｨ･ｯ＠｣￡｣＠ｧｩ󰖤ｩ＠ｰｨ￡ｰ＠ｴｨ󰗲｣＠ｨｩ󰗈ｮ＠｣󰗨｡＠｣￡｣ ｮ＠ｶ󰗌＠ｴｲ󰗲｣
ｴｨｵ󰗚｣Ｌ＠ ｫ󰗀ｴ＠ ｨ󰗤ｰ＠ｶ󰗜ｩ＠ ｶｩ󰗈｣＠ｰｨ￢ｮ＠ ｴ￭｣ｨ＠ ｭ￴ｩ＠ ｴｲ󰗞ｮｧ＠ ｫｩｮｨ＠､ｯ｡ｮｨＬ＠ｰｨ￢ｮ＠ ｴ￭｣ｨ＠ ｣￡｣＠ ｭ󰖸ｴ
ｭｪ｡ｮｨ＠ｹ󰗀ｵ＠｣󰗨｡＠｣ｨｩ＠ｮｨ￡ｮｨＮ
Ô ｔｨ󰗲｣＠ｨｩ󰗈ｮ＠｣￴ｮｧ＠ｴ￡｣＠ｨｵｹ 󰗚ｮｧ＠ｶ󰗒ｮ＠ｶ￠ ｩ󰗂ｵ＠ｨ￠ｮｨ＠ｶ󰗒ｮ
L ｘ￢ｹ＠ ､󰗲ｮｧ＠ ｣ｨ￭ｮｨ＠ ｳ￡｣ｨ＠ ｬ￣ｩ＠ ｳｵ󰖦ｴ＠ ｰｨ＠ ｨ󰗤ｰ＠ ｶ󰗜ｩ＠ ｣ｨ￭ｮｨ＠ ｳ￡｣ｨ＠ ｴ￭ｮ＠ ､󰗦ｮｧＬ
｣ｨ￭ｮｨ＠ｳ￡｣ｨ＠ｫｨ￡｣ｨ＠ｨ￠ｮｧ 󰗔ｮｧ＠ｴｨ󰗞ｩ＠､󰗲＠ｫｩ󰗀ｮ＠｣￡｣＠｢ｩ󰗈ｮ＠ｰｨ￡ｰ＠ｶ￠＠｣￴ｮｧ＠｣󰗦＠ｨｵｹ 󰗚ｮｧ
ｶ󰗒ｮＮ
L ｘ￡｣ 󰗌ｮｨ＠ｬ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ＠ｨｵｹ 󰗚ｮｧ＠ｶ󰗒ｮ＠､󰗲｡＠ｴｲ￪ｮ＠｣ｨ￭ｮｨ＠ｳ￡｣ｨ＠ｬ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴＬ＠ｰｨ
ｨ󰗤ｰ＠ｶ󰗜ｩ＠ｭ󰖸ｴ＠｢󰖲ｮｧ＠ｬ￣ｩ＠ｳｵ󰖦ｴ＠｣󰗨｡＠ｨ󰗈＠ｴｨ󰗒ｮｧ＠｣￡｣＠ｴ󰗖＠｣ｨ󰗪｣＠ｴ￭ｮ＠､󰗦ｮｧ＠ｫｨ￡｣＠ｶ￠＠ｹ￪ｵ＠｣󰖨ｵ
ｫｩｮｨ＠､ｯ｡ｮｨ
L ｩ󰗂ｵ＠ ｣ｨ󰗊ｮｨ＠ ｫ󰗀＠ ｨｯ󰖢｣ｨ＠ ｮｧｵ󰗔ｮ＠ ｶ󰗒ｮ＠｣ｨｯ＠ ｰｨ＠ｨ󰗤ｰ＠ ｶ󰗜ｩ＠｣ｨ󰗊＠ ｴｩ￪ｵ＠ｨ󰗚ｩ＠ｳ󰗠
｣ｨ￭ｮｨ＠ｧｩ｡ｯＮ
L ｇｩ｡ｯ＠｣ｨ󰗊＠ｴｩ￪ｵ＠ｨｵｹ 󰗚ｮｧ＠ｶ󰗒ｮ＠｣ｨｯ＠｣￡｣ ｮ＠ｶ󰗌＠ｴｲ󰗲｣＠ｴｨｵ󰗚｣＠ｰｨ＠ｨ󰗤ｰ＠ｶ󰗜ｩ
ｫｨ󰖤＠ｮｮｧ＠｣󰗨｡＠ｴ󰗬ｮｧ ｮ＠ｶ󰗌Ｎ
L ｔｲｩ󰗄ｮ＠ｫｨ｡ｩ＠ｴｨ󰗲｣＠ｨｩ󰗈ｮ＠ｨｵｹ 󰗚ｮｧ＠ｶ󰗒ｮ＠ｴｨ･ｯ＠ｫ󰗀＠ｨｯ󰖢｣ｨ＠ｴ󰖢ｩ＠｣ｨｩ＠ｮｨ￡ｮｨＺ＠ｃ￡｣
ｮ＠ｶ󰗌＠ｴｲ󰗲｣＠ｴｨｵ󰗚｣＠｣ｨｩ＠ｮｨ￡ｮｨ＠ｬ󰖮ｰ＠｢󰖤ｮｧ 󰗜｣＠ｴ￭ｮｨ＠ｮｨｵ＠｣󰖨ｵ＠｣ｨｩ＠ｴｲ󰖤＠ｨ￠ｮｧ＠ｮｧ￠ｹＬ＠ｴｵ󰖨ｮＬ