Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD:PGS.TS. Lưu Thị Hương
Lời mở đầu
Trong vài năm trở lại đây, Nền kinh tế Việt Nam có những bước tiến đáng kể
và ngày càng hội nhập sâu rộng.Đặc biệt,sau sự kiện Việt Nam ra nhập tổ chức
thương mại thế giới(WTO), trong bối cảnh đó, thị trườg chứng khoán Việt Nam đã
có những bước phát triển nhảy vọt cả về số lượng công ty chứng khoán và chất
lượng giao dịch.Tuy nhiên hoạt đông môi giới chứng khoán vẫn còn khá xa lạ với
rất nhiều người và ngay cả với các nhà đầu tư chứng khoán.Nhà môi giới chứng
khoán chưa được trang bị đầy đủ kiến thức, kỹ năng hành nghề, đạo đức nghề
nghiệp có thể cung cấp những thông tin đáng tin cậy nhất và đưa ra những khuyến
nghị đối với khách hàng. Nghiệp vụ môi giới chứng khoán ở Việt Nam hiện nay
chưa thực sự đúng với nghiệp vụ môi giới đã từng thấy trên các thị trường chứng
khoán thế giới. Để trở thành một hoạt động dịch vụ có uy tín, chất lượng thì hoạt
động môi giới sẽ phải phát triển hơn nữa cả về chất và lượng
Trước những hạn chế về hoạt động môi giới chứng khoán tại Việt Nam,em
đã chọn đề tài
“ Nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới tại công ty cổ phần chứng khoán
ArTex” làm chuyên đề thưc tập
Kết cấu của chuyên đề gồm có 3 phần chính như sau
Chương1:Cơ sở lí luận về hiệu quả hoạt động môi giới của công ty chứng khoán
Chương 2:Thực trạng hiệu quả hoạt động môi giới của CTCPCK ArTex
Chương 3:Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới
tại CTCPCK ArTex
SV: Nguyễn Kim Hào Lớp:TCDN - 48A
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD:PGS.TS. Lưu Thị Hương
Chương 1
Cơ sở lý luận về hiệu quả hoạt động môi giới của
công ty chứng khoán
1.1. Tổng quan về hoạt động môi giới của công ty chứng khoán
1.1.1. Thực trạng về công ty chứng khoán
1.1.1.1. Khái niện và đặc điểm

chính đặc biệt. Vỡ vậy mà ở từng quốc gia, thậm chí ngay cùng một nước các
CTCK mang những đặc trưng riêng bởi sản phẩm, dịch vụ…mà họ cung cấp.
Công ty chứng khoán đóng vai trị là một tổ chức trung gian tài chính, thể
hiện ở các khía cạnh Trung gian về thanh toán: do CTCK là một thành viên của hệ
thống thanh toán lưu ký nên nó là một trung gian thanh toán.Chức năng này được
thể hiện thông qua việc thanh toán giữa người phát hành và NĐT, giữa người mua
và người bán. Nếu người mua và người bán cùng mở tài khoản và cùng lưu ký tại
một công ty chứng khoán thì việc thanh toán sau giao dịch của họ đơn giản hơn rất
nhiều.
Trung gian về rủi ro: trên TTCK luôn tiềm ẩn nhiều rủi ro và CTCK đóng vai
trị là là người đứng giữa và thực hiện các giao dịch cho khách hàng. Trung gian
rủi ro được thể hiện là việc công ty chuyển những tiềm ẩn về rủi ro trong các
chứng khoán từ nhà đầu tư này sang nhà đầu tư khác.
Trung gian đầu tư: xuất phát từ nhu cầu của những chủ thể có điều kiện về
vốn nhưng trình độ, khả năng phân tích còn hạn chế nên quỹ đầu tư chứng khoán
ra đời. Để thu hút được nguồn vốn hoạt động thì các quỹ này phát hành chứng chỉ
quỹ đầu tư và chủ sở hữu của các chứng chỉ này là các chủ thể trên. Hình thức
hoạt động của các quỹ này là sử dụng một số lượng lớn vốn đầu tư vào một số loại
chứng khoán với kỳ hạn và mức rủi ro khác nhau để kiếm lời.
Trung gian về thông tin: với chức năng này, CTCK phải thu thập,tìm hiểu
thông tin về tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư, khả năng chấp nhận rủi ro với
khách hàng; đảm bảo các tư vấn, khuyến nghị đầu tư của công ty cho khách hàng
phải phù hợp với khách hàng đó .Bên cạnh đó, các CTCK phải công bố thông tin
định kỳ về báo cáo tài chính theo quy định.
Trung gian tín dụng: đối với các CTCK thuộc ngân hàng mẹ thì vai trò này
được thể hiện rõ nhất. Vốn mà ngân hàng cho các nhà đầu tư vay để tham gia vào
thị trường chính là vốn huy động từ các nhà đầu tư trước đó. Họ là người gắn kết
các nhu cầu cần vốn (người bán chứng khoán) và nhu cầu của người cần đầu tư
tức là người mua chứng khoán.
Chuyên môn hoá và phân cấp quản lý

trung gian nên đảm bảo lợi ích chính đáng của mọi đối tượng trong hoạt động
mua, bán chuyển nhượng chứng khoán tại thị trường thứ cấp.
Với vài trị quan trọng là một tổ chức tài chính trung gian trên thi trường
chứng khoán, công ty chứng khoán được xây dựng và phát triển rất đa dạng về
loại hình và qui mô.
Căn cứ vào mô hình tổ chức kinh doanh chứng khoán, có thể phân chia
công ty chứng khoán thành 2 mô hình sau:
SV: Nguyễn Kim Hào Lớp:TCDN - 48A
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD:PGS.TS. Lưu Thị Hương
- Công ty chứng khoán đa năng: là loại hình CTCK thực hiện tất cả các
nghiệp vụ như kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ và các dịch vụ tài
chính khác. Đây là mô hình mà các NHTM hoạt động với tư cách vừa là chủ thể
kinh doanh chứng khoán, vừa là chủ thể kinh doanh tiền tệ.
Có hai loại công ty đa năng:
+ Công ty đa năng một phần: Ở đây, các NHTM muốn kinh doanh chứng
khoán phải thành lập công ty kinh doanh độc lập và hoạt động tách rời với kinh
doanh tiền tệ.
+ Công ty đa năng toàn phần: các ngân hàng trực tiếp kình doanh chứng
khoán, kinh doanh bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ cũng như các dịch vụ khác.
Mô hình này có ưu điểm là sự kết hợp đa năng rất cao nên giảm bớt được
rủi ro của hoạt động kinh doanh của NHTM, có khả năng chịu đựng các biến động
của TTCK. Tuy nhiên nếu như thì trường biến động mạnh thì hoạt động kinh
doanh sẽ bị ảnh hưởng nêu không tách bạch rõ ràng các nghiệp vụ kinh doanh.
- Công ty chứng khoán chuyên doanh: Theo mô hình này, hình hoạt động
kinh doanh chứng khoán sẽ do CTCK độc lập, chuyên môn hóa trong lĩnh vực
chứng khoán đảm nhận, Ngân Hàng không được tham gia vào kinh doanh chứng
khoán. Mô hình này được áp dụng phổ biến ở nhiều nước như Mỹ, Nhật, Hàn
Quốc, Cannada….
Mô hình này có ưa điểm là khả năng san bằng rủi ro trong kinh doanh bị
hạn chế. Trong thời gian gần đây, các nước áp dụng mô hình này có xu hướng

kể trên, CTCK được cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính và các dịch vụ tài chính
khác.
Theo thời gian, do đòi hỏi của thị trường và nhu cầu phát triển của bản thân
CTCK, xuất hiện ngày càng nhiều các nghiệp vụ phát sinh như: cho vay ký quỹ, tư
vấn đầu tư, quản lý thu thập chứng khoán… Đồng thời các CTCK còn hoạt động
tích cực trên cả lĩnh vực kinh doanh bảo hiểm.
a. Nghiệp vụ môi giới chứng khoán
Môi giới chứng khoán là hoạt động mà CTCK đại diện cho khách hàng thực
hiện giao dịch theo lệnh của khách hàng thông qua cơ chế giao dịch tại sở giao
dịch chứng khoán hoặc thị trường OTC và không chịu trách nhiệm đối với các
quyết định mua bán của khách hàng. Rủi ro nhà môi giới hay gặp phải là khách
hàng của mình hoặc nhà môi giới giao dịch khác có thể không thực hiện hoặc việc
thanh toán đúng thời hạn.
(Vấn đề này sẽ được nghiên cứu ở phần sau.)
b. Tự doanh chứng khoán
Tự doanh chứng khoán là hoạt động mà CTCK tự mua hoặc bán chứng
khoán bằng nguồn vốn của công ty, chứ không phải bằng tài khoản của khách
hàng.
SV: Nguyễn Kim Hào Lớp:TCDN - 48A
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD:PGS.TS. Lưu Thị Hương
Chứng khoán của công ty có thể là chứng khoán niêm yết hoăc các chứng
khoán chưa niêm yết.
Đây là hoạt động khó khăn phức tạp, hoạt động này có thể mang lại cho
CTCK những khoản lợi nhuận lớn nhưng cũng có thể gây ra những tổn thất không
nhỏ. Để thực hiện nghiệp vụ này thành công, ngoài đội ngũ nhân viên phân tích thị
trường có nghiệp vụ giỏi và nhanh nhạy với sự biến động của thị trường thì còn
phải cần có một chế độ phân cấp quản lý và đưa ra những quyết định đầu tư hợp lý
đây là một trong những vấn đề then chốt, quyết định sự sống còn của CTCK
Ở các nước có TTCK phát triển thì tự doanh chứng khoán là rất phổ biến.
Còn ở Việt Nam thì vào thơi điểm này vẫn chưa thực sự nổi bật. Một mặt do tính

Có ba phương thức bảo lãnh phát hành:
- Bảo lãnh cam kết chắc chắn: là hình thức bảo lãnh mà tổ chức bảo lãnh
cam kết sẽ mua toàn bộ số chứng khoán phát hành cho dù tổ chức phát hành có
phát hành được hết hay không.
- Bảo lãnh cam kết cố gắng tối đa: là hình thức bảo lãnh mà tổ chức bảo
lãnh không cam kết mua toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành. Tổ chức bảo
lãnh phát hành chỉ cam kết sẽ cố gắng tối đa để bán nhiều chứng khoán nhất có
thể, phần không bán được sẽ trả lại cho tổ chức phát hành
- Bảo lãnh tất cả hoặc không: là hình thức bảo lãnh phát hành sẽ bị hủy bỏ
khi không bán vượt quá một giới hạn xác định trước. Hình thức này đòi hỏi các tổ
chức phát hành phải cố gắng tối đa để chào bán hết chứng khoán đảm bảo cho đợt
phát hành thành công.
- Bảo lãnh tối thiểu – tối đa: là phương thức bảo lãnh trung gian giữa
phương thức bảo lãnh cao nhất và phương thức bảo lãnh bán tất cả hoặc không.
Theo phương thức này, tổ chức phát hành chỉ thị cho tổ chức bảo lãnh phát hành
phải bán tối thiểu một tỷ lệ nhất định chứng khoán phát hành. Nếu lượng chứng
khoán bán đươc đạt tỷ lệ thấp hơn tỷ lệ yêu cầu thì toàn bộ đợt phát hành sẽ bị hủy
bỏ.
Ở Việt Nam hoạt động bảo lãnh phát hành được thực hiện theo một trong
hai phương thức sau:
- Mua một phần hay toàn bộ số lượng cổ phiếu hoặc trái phiếu được phép
phát hành để bán lại.
- Mua số cổ phiếu hoặc trái phiếu còn lại của đợt phát hành chưa được phân
phối hết.
Luật chứng khoán hiện nay quy định, các doanh nghiệp khi tiến hành phát
hành chứng khoán lần đầu ra công chúng phải có một tổ chức tài chính tư vấn, chứ
không bắt buộc phải có một đơn vị bảo lãnh cho đợt phát hành đó. Nếu luật bắt
buộc phải có bảo lãnh phát hành thì nhà đầu tư sẽ an tâm hơn, bởi giá cổ phiếu đó
đã được bảo chứng và ở một mực nào đó sẽ trở nên chuẩn hơn, tình trạng IPO
SV: Nguyễn Kim Hào Lớp:TCDN - 48A

+ Không được tiên hành bất cứ hành động gì làm cho khách hàng hiểu lầm
về giá trị, giá cả của bất kỳ loại chứng khoán naò.
e. Quản lý danh mục đầu tư
Quản lý danh mục đầu tư là việc quản lý vốn của khách hàng thông qua
việc mua bán và nắm giữ một tổ hợp các chứng khoán cho khách hàng và vì lợi
SV: Nguyễn Kim Hào Lớp:TCDN - 48A
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD:PGS.TS. Lưu Thị Hương
ích của khách hàng. Thường để đảm bảo tỷ lệ an toàn, tài sản danh mục đầu tư
phải có ít nhất 15 loại chứng khoán, trong đó phải có một tỷ lệ trái phiếu chính
phủ- loại trái phiếu hầu như không gặp rủi ro.Đây là hình thức hoạt động tín khác
nên công ty thực hiện nghiệp vụ này, thường là các CTCK, phải có hợp đồng ủy
thác với khách hàng có quy định rõ phương thức CTCK quản lý vốn cho khách
hàng.
Quản lý danh mục đầu tư là một loại nghiệp vụ tư vấn của CTCK nhưng ở
mức độ cao hơn, vì trong hoạt động này khách hàng ủy thác cho CTCK thay mặt
mình quyết định đầu tư theo một chiến lược hay những nguyên tắc đã được khách
hàng chấp thuận. Thực hiện nghiệp vụ này công ty vừa bảo quản, vừa đầu tư hộ
chứng khoán cho khách hàng và CTCK nhận được phí quản lí thường được tính
bằng một tỷ lệ phần trăm trên số lơi nhuận thu về cho khách hàng.
f. Nghiệp vụ phụ trợ
Các dịch vụ hỗ trợ của công ty chứng khoán góp phần tạo thuận lợi cho nhà
đầu tư trong việc đầu tư chứng khoán, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Nghiệp vụ tín dụng: là hoạt động mà CTCK giúp khách hàng của mình gia
tăng khoản vốn đầu tư thông qua các hình thức sau:
+ Cho vay cầm cố chứng khoán là loại hình tín dụng mà người đi vay dựng
các chứng khoán để cầm cố vay tiền.
+ Cho vay bảo chứng là hình thức CTCK cho khách hàng vay một phần
tiền để mua chứng khoán và dựng chính chứng khoán mua được đó làm tài sản thế
chấp.
+ Cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán là hình thức CTCK dựng tiền

Hoạt động môi giới chứng khoán giúp cung cầu sớm gặp nhau, làm cho
giao dịch diễn ra liên tục mà còn đem đến giá tốt nhất, hài hòa lợi ích giữa người
mua và người bán. Đó là giá trị thị trường, giá xác định dựa vào cung thị trường và
phản ánh đúng cung cầu thị trường.
d. Giảm chi phí giao dịch
CTCK với chức năng trung gian sẽ làm cầu nối cho các bên mua và bán
gặp nhau, nhờ đó sẽ làm giảm đáng kể chi phí tìm kiếm đối tác, chi phí soạn thảo
và giám sát thực thi hoạt động.
e. Phát triển các sản phẩm và dịch vụ trên thị trường
Những thuận lợi và khó khăn trong quá trình giao dịch sớm được nhà môi
giới nhìn nhận từ đó họ đã dần dần phát triển và hoàn thiện hơn các sản phẩm dịch
vụ, tính năng của sản phẩm để ngày càng đa dạng hóa có cấu khách hàng, thu hút
ngày càng nhiều nguồn vốn nhàn rỗi trong xã hội cho đầu tư tăng trưởng.
1.2. Hiệu quả của hoạt động môi giới chứng khoán
1.2.1. Quan điểm về hiệu quả hoạt động môi giới
SV: Nguyễn Kim Hào Lớp:TCDN - 48A
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD:PGS.TS. Lưu Thị Hương
Để đánh giá được hiệu quả của hoạt động môi giới chứng khoán, người ta
thường căn cứ vào những kết quả mà nó đem lại. Đối với công ty chứng khoán,
hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ môi giới chứng khoán được thể hiện qua chỉ tiêu
sau:
- Số lượng tài khoản khách hàng mở để giao dịch và tỷ trọng của nó so với
toàn bộ thị trường mà công ty đang hoạt động.
- Thị phần giao dịch, doanh số giao dịch mà các nhân viên môi giới của
công ty tạo ra.
- Doanh thu môi giới.
- Khả năng thu hút khách hàng, thể hiện thông qua sự tăng trưởng số lượng
tài khoản giao dịch của khách hàng mở tại công ty.
Đối với nhà đầu tư thì hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ môi giới của một
công ty chứng khoán thể hiện thông qua những lợi ích mà nhà đầu tư được hưởng

phải hỗ trợ lẫn nhau có hiệu quả. Như thông qua hoạt động marketing, quảng cáo,
tiếp thị thì các nhà môi giới mới tìm kiếm thêm nhiều khách hàng; hoạt động phân
tích đầu tư đem đến cho khách hàng những thông tin quan trọng về thị trường…
Như vậy khi các hoạt động khác hoạt động có chất lượng thì chất lượng của hoạt
động môi giới mới đem lại hiệu quả cao.
Thứ tư: Yếu tố con người
Yếu tố con người trong bất cứ một hoạt động nào cũng luôn quan trọng. Để
nâng cao được chất lượng hoạt động môi giới thì đội ngũ nhân viên của bộ phận
này phải có trình độ chuyên môn cao, trình độ càng cao và càng đồng đều thì khả
năng hỗ trợ cho nhau càng thuận lợi.
b. Chỉ tiêu định lượng
Thứ nhất: Doanh thu từ phí của hoạt động môi giới
Để đánh giá hoạt động của một CTCK có hiệu quả hay không thì yếu tố
này là vô cùng quan trọng bởi vì doanh thu chủ yếu của các CTCK ở Việt Nam
cũng như các nước trên thế giới là từ hoạt động môi giới đem lại. Phí giao dịch mà
các nhà đầu tư phải trả nhiều hay ít phụ thuộc vào sự thành công của các giao dịch
mà các nhà môi giới đóng vai trị quan trọng trong việc thực hiện. Vì vậy doanh
thu lớn chứng tỏ hoạt động môi giới của công ty có hiệu quả. Doanh thu này càng
lớn, càng tăng trưởng một cách đều đặn tức là chất lượng của hoạt động môi giới
càng được nâng cao.
SV: Nguyễn Kim Hào Lớp:TCDN - 48A
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD:PGS.TS. Lưu Thị Hương
Thứ hai: Số lượng tài khoản mở tại công ty chứng khoán.
Đây là chỉ tiêu phản ánh tổng quan nhất chất lượng của hoạt động môi giới
đang ở mức độ nào. Một công ty chứng khoán không thể hoạt hoạt động ổn định
và phát triển nếu như số lượng tài khoản giao dịch quá ít, điều đó phản ánh hoạt
động môi giới của công ty là không hiệu quả. Vì thế các CTCK luôn tìm mọi cách
để thu hút các cá nhân đầu tư đến mở tài khoản và giao dịch tại công ty mình mà
chất lượng của hoạt động mô giới chính là cầu nối giữa các dịch vụ của công ty và
khách hàng.

không ngừng phải cập nhật thông tin để thực hiện các nghiệp vụ của mình một
cách tốt nhất. Các CTCK có các máy móc, thiết bị càng hiện đại thì hỗ trợ càng
hiệu quả cho hoạt động môi giới. Do đó chất lượng của hoạt động môi giới sẽ
được nâng cao nếu như công ty đó không ngừng đổi mới phù hợp với trình độ phát
triển của thị trường và nhận thức của nhà đầu tư.
+ Chiến lược kinh doanh của công ty
Đây là các kế hoạch trong ngắn hạn hoặc dài hạn của công ty. Nó bao gồm những
kế hoạch phát triển bộ phận chủ chốt nào, hướng tới những mục tiêu nào để vị thế
của công ty ngày càng được nâng tầm. Hoạt động môi giới là một hoạt động quan
trọng của bất kỳ một CTCK nào, như vậy chiến lược phát triển công ty trong
tương lai chắc chắn không thể tách rời chiến lược phát triển hoạt động này. Những
mục tiêu mà công ty hướng tới có sát với khả năng thực tế hay không, có phù hợp
với hoàn cảnh và diễn biến thị trường và sát với khả năng hiện tại của công ty hay
không đều rất quan trọng với việc nâng cao hiệu quả của hoạt động môi giới.
+ Mô hình tổ chức và cách thức quản lý
Đây là yếu tố rất quan trọng , có ảnh hưởng trực tiếp tới hoạt động của công
ty. Công ty tổ chức theo mô hình công ty cổ phần hay công ty trách nhiệm hữu
hạn phải phù hợp với điều kiện của những người muốn thành lập, vào khả năng
huy động vốn và hình thức sở hữu của công ty đó. Theo đó mà cách thức tổ chức
và quản lý các phòng ban cũng khác nhau. Mô hình càng gọn nhẹ nhưng hoạt
động có hiệu quả tức là các hoạt động của nó cũng đang phối hợp với nhau một
cách nhịp nhàng. Hoạt động môi giới sẽ đem lại chất lượng cao khi cách thức quản
lý và tổ chức của công ty chuyên nghiệp và chặt chẽ.
+ Trình độ của đội ngũ nhân viên
Bên cạnh các yếu tố trên thì nguồn nhân lực và trình độ của họ là vô cùng
quan trọng trong hoạt động của công ty nói chung và hoạt động môi giới nói riêng.
Nhân viên là những người trực tiếp vận hành công việc, và công việc có hiệu quả
hay không phụ thuộc vào quá trình họ làm việc có hiệu quả hay không.
SV: Nguyễn Kim Hào Lớp:TCDN - 48A
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD:PGS.TS. Lưu Thị Hương

một môi trường ổn định và ngày càng nâng cao chất lượng hoạt động thì cần một
SV: Nguyễn Kim Hào Lớp:TCDN - 48A
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD:PGS.TS. Lưu Thị Hương
hệ thống pháp luật chặt chẽ, phù hợp, giám sát được mọi hoạt động và giải quyết
được các tranh chấp, bất đồng xảy ra.
+ Yếu tố cạnh tranh từ các công ty chứng khoán khác
Tất cả các công ty chứng khoán khi tham gia thị trường chứng khoán đều
thực hiện hoạt động môi giới. Công ty nào có các điều kiện và tiềm lực tốt hơn thì
công ty đó chiếm ưu thế trên thị trường. Điều đó thể hiện ở các yếu tố như chi phí
giao dịch hợp lý, sản phẩm dịch vụ đa dạng, chất lượng tư vấn. Do đó các CTCK
phải không ngừng nâng cao chất lượng hoạt động của mình để khẳng định vị thế
của mình trên thị trường mà yếu tố quan trọng hàng đầu là chất lượng hoạt động
môi giới.
+ Sự hiểu biết về chứng khoán của các nhà đầu tư
Thị trường chứng khoán Việt Nam mới đi vào hoạt động được khoảng 10 năm và
mới chỉ thực sự phát triển sau năm 2006, nên các NĐT cả về kiến thức thực tế lẫn
tâm lý vẫn chưa có đủ. Nhưng sau quá trình thực tế và tích lũy thêm kinh nghiệm
thì các nhà đầu tư từ tâm lý kinh doanh theo đám đông, dần họ sẽ có một kiến thức
nhất định về thị trường chứng khoán. Họ có thể tự phân tích và ra một số quyết
định đầu tư của mình mà không phải nhờ đến các nhà môi giới. Khi đó, các nhà
môi giới cũng phải không ngừng nâng cao trình độ của mình thì mới có thể đứng
vững trên thị trường. Như vậy áp lực nâng cao chất lượng hoạt động môi giới ngày
càng cao.
+ Chính sách của Chính phủ
Khi thị trường còn có nhiều sự biến động và tâm lý của nhà đầu tư còn chưa vững
như hiện nay thì sự hỗ trợ của Nhà nước đối với hoạt động của các CTCK là vô
cùng quan trọng, các chính sách nhằm khuyến khích nâng cao hơn nữa các hoạt
động của CTCK là thiết yếu. Chính phủ có thể hỗ trợ về mặt thông tin, kỹ thuật,
khuyến khích đầu tư…
Chương 2

chứng khoán sôi động trở lại là điều kiện để công ty ngày càng phát triển và lớn
mạnh
+ Tên đầy đủ: Công ty cổ phần chứng khoán ArTex
Địa chỉ: Số 2A Phạm Sư Mạnh - Hoàn Kiếm - Hà Nội
Điện thoại: (84-4) 39 368 368
SV: Nguyễn Kim Hào Lớp:TCDN - 48A
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD:PGS.TS. Lưu Thị Hương
Fax: (84-4) 39 368 367 / (84-4) 39 368 377
Email:
Website: www.artex.com.v
+Các dịch vụ chín
1. Tài khoản giao dịch chứng khoá
Tài khoản giao dịch cá nhân: Giúp nhà đầu tư cá nhân đặt lệnh chứng
khoán niêm yết hoặc OTC, ủy quyền cho người thân thực hiện giao dịch
Tài khoản tổ chức: Dành cho Quỹ và các Tổ chức có nhu cầu đầu tư tài
chính
Tài khoản câu lạc bộ đầu tư: Dành cho một nhóm các nhà đầu tư cá nhân
muốn góp vốn đầu tư
2. Dịch vụ môi giới chứng khoá
Để thực hiện giao dịch chứng khoán, khách hàng cần mở tài khoản tại Artex
và tài khoản tiền mặt tại một ngân hàng. Nhóm cung cấp dịch vụ khách hàng của
chúng tôi sẽ trợ giúp khách hàng hoàn tất các thủ tục mở tài khoản một cách nhanh
chóng nhất. Chúng tôi đảm bảo trợ giúp khách hàng từ khâu mở tài khoản đến
khâu thực hiện các giao dịch qua tài khoản một cách thuận tiện nhấ
Giao dịch trực tuyến: Chúng tôi giới thiệu đến khách hàng một công cụ
giao dịch chứng khoán hiện đại, giao dịch trực tuyến. Với mật khẩu được cung
cấp, các nhà đầu tư có thể đặt lệnh giao dịch chứng khoán trực tuyến một cách
nhanh chóng, hứa hẹn mang lại các khoản lợi nhuận lớn.
Đặt lệnh tại quầy: các nhân viên môi giới của chúng tôi đảm bảo các lệnh
giao dịch chứng khoán của khách hàng được khớp kịp thời và chính xác.

Hiện tại, Artex đang phối hợp với BIDV cung cấp dịch vụ repo cho khách
hàng với mức phí cho vay hàng tháng hợp lý. Số tiền được vay tùy thuộc vào loại
chứng khoán, khối lượng giao dịch và mức giá thị trường hiện hành của chứng
khoán được cam kết mua lại. Khách hàng có thể tùy chọn khoản vay kỳ hạn 6
tháng, ân hạn 3 tháng với mức lãi suất hợp lý.
Hỗ trợ thu xếp cầm cố cổ phiếu
Artex phối hợp cùng các Tổ chức tín dụng, ngân hàng cho nhà đầu tư vay
tiền để đầu tư chứng khoán, với tài sản đảm bảo là chứng khoán do người đầu tư
SV: Nguyễn Kim Hào Lớp:TCDN - 48A
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD:PGS.TS. Lưu Thị Hương
sở hữu, với mục tiêu trợ giúp khách hàng một cách tốt nhất về mặt tài chính để
mua chứng khoán vào lúc có lợi nhất.
Dịch vụ nhận Ủy thác đấu giá
Chúng tôi hỗ trợ khách hàng trong hoạt động đấu giá với mức hỗ trợ tài
chính có thể lên tới 40% tổng giá trị hợp đồng đấu giá. Mức phí được thanh toán
hàng năm tại ngày thực hiện bù trừ số dư khoản tiền đấu giá của khách hàng.
Khách hàng thực hiện thanh toán tiền đặt cọc theo quy định hiện hành về hoạt
động đấu giá.
5. Tư vấn bán đấu giá cổ phần
Việc chào bán cổ phần cho các cổ đông tiềm năng là một quyết định quan
trọng, trong đó các công việc cần được thực hiện theo một trình tự mang tính
chuyên nghiệp cao và phù hợp với các quy định của Nhà nước. Quy trình bán đấu
giá được thực hiện như sau:
· Lập phương án bán đấu giá lượng cổ phần bán ra bên ngoà
· Gửi thông báo về việc tổ chức đấu giá
· Hướng dẫn đăng ký tham gia đấu giá
· Nhận hồ sơ đăng ký tham gia đấu giá
Tổ chức đấu giá bán cổ phần ra bên ngoài

+ Sơ đồ tổ chức

khác trên TTCK. Điều này cũng dễ hiểu bởi Artex thành lập muộn, đi vào hoạt
động trong giai đoạn nền kinh tế khủng hoảng và TTCK suy thoái mạnh. Doanh
thu môi giới tuy không phải là nguồn thu lớn nhất của công ty nhưng được sự
quan tâm chỉ đạo của ban lãnh đạo công ty nên hoạt động môi giới đã có nhiều
chuyển biến sau 2 năm hoạt độn
Chỉ tiêu Năm 2008 Năm 2009
Doanh thu môi giới chứng khoán 19,271 22,664
Doanh thu hoạt động tự doanh
chứng khoán và vốn kinh doanh
36,086 47,853
Doanh thu tư vấn đầu tư chứng
khoán
1,015 1,033
Doanh thu khác 9,102 12,866
Tổng doanh thu hoạt động kinh
doanh chứng khoán
65,475 84,417
SV: Nguyễn Kim Hào Lớp:TCDN - 48A
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD:PGS.TS. Lưu Thị Hương
Bảng 3: Doanh thu từ các hoạt động kinh doanh của Artex qua 2 năm.(đơn vị: tỷ đồ
Bảng3. cho thấy doanh thu môi giới chiếm tỷ trọng không lớn trong tổng
doanh thu từ hoạt động kinh doanh chứng khoán của Artex. Nghiệp vụ đem lại
nguồn doanh thu lớn nhất cho công ty là tự doanh chứng khoán. Tuy nhiên đã có
sự chuyển dịch cơ cấu doanh thu; hoạt động môi giới có xu hướng tăng lên và
ngày càng trở nên quan trọng trong hoạt động của công ty. Thông thường, doanh
thu từ hoạt động môi giới là nguồn thu lớn nhất của một công ty chứng khoán. Vì
vậy, trong thời gian tới công ty cần phải tiếp tục chú trọng phát triển nghi
vụ này.
2.2. Thực trạng hiệu quả hoạt động môi giới của CT
CK ArTex