B GIÁO DC VĨ ĨO TO
TRNG I HC KINH T THĨNH PH H CHệ MINH

CHÂU THÚY PHNG
LA CHN CHệNH SÁCH KINH T V MỌ
VIT NAM TRÊN C S B BA BT KH THI Tp. H Chí Minh ậ Nm 2013
LUNăVNăTHCăSăKINHăT
B GIÁO DC VĨ ĨO TO
TRNG I HC KINH T THĨNH PH H CHệ MINH


ChơuăThúyăPhng

MC LC DANHăMCăCÁCăBNGăBIU
DANHăMCăCÁCăăTH
CHNGă1: LIăGIIăTHIU 1
CHNGă2: CÁCăNGHIểNăCUăTRCăỂYăV BăBAăBTăKHăTHI 4
2.1 Sălcăcácăktăquănghiênăcuătrcăđơyăliênăquanăđnămcătiêuănghiênă
cu 4
2.1.1 CácănghiênăcuăcaăAizenman,ăChinnăvƠăItoă(ACIă- 2009,ă2010)ăvăBă
baăbtăkhăthiătiăChơuăÁ 8
2.1.2 NghiênăcuăcaăACIăvăBăbaăbtăkhăthiăsauăkhiăxyăraăkhngăhongă
tƠiăchínhătoƠnăcu 10
2.1.3 NghiênăcuăcaăPopper,ăMandilarasăvƠăBirdăvăBăbaăbtăkhăthiătiăcácă
nnăkinhătăđangăphátătrin 11
2.1.4 NghiênăcuăcaăSenguptaăvƠăManjhiăvăBăbaăbtăkhăthiătiănă 12
2.1.5 NghiênăcuăcaăGrenvilleăvăBăbaăbtăkhăthiătiăcácăncăôngăÁ 13
2.1.6 NghiênăcuăcaăAizenmanăvƠăSenguptaăvăBăbaăbtăkhăthiătiăTrungă
QucăvƠănă 15
2.1.7 NghiênăcuăcaăAizenmanăvƠăItoăvăBăbaăbtăkhăthiătiăcácăncă
đangăphátătrin 16
2.1.8 NghiênăcuăcaăKawaiăvƠăItoăvăbăcôngăthcămiăđoălngăbăbaăbtă
khăthi 18
2.2 CơuăhiănghiênăcuăvƠăphngăphápănghiênăcu 20
2.2.1 Cơuăhiănghiênăcu 20

2.2.2 Phngăphápănghiênăcu 20
DANH MC CÁC BNG BIU Bng 3.1:ăChăsăTrilemmaă(theoănm)ăsauăthcăhinăcácăđiuăchnhăkăthut 30
Bng 3.2:ăChăsăTrilemmaătheoăcáchătínhăACIă(2008) 31
Bng 3.3:ăCh săTrilemmaă(theoăquỦ)ăsauăthcăhinăcácăđiuăchnhăkăthut 33
Bng 3.4:ăCácăcăchătăgiáătiăVităNamăgiaiăđonă1999ăậ 2012 38
Bng 3.5:ăKtăquăhiăquyătălălmăphátă- dătrăngoiăhi,ăbăbaăbtăkhăthiă
(khôngăcóăbinăgi) 45
Bng 3.6:ăHăsătngăquanăvƠăhipăphngăsaiăgiaăcácăbinăđcălpăES,ăMI,ăFOă
vƠăIR/GDP 47
Bng 3.7:ăCácăgiáătrăFăcaăcácămôăhìnhăhiăquy 48
Bng 3.8:ăKtăquăhiăquyătălălmăphátă- dătrăngoiăhi,ăbăbaăbtăkhăthiă(thêmă
binăgiăD) 49
Bng 3.9:ăKtăquăhiăquyăsnălngă- dătrăngoiăhi,ăbăbaăbtăkhăthiă(khôngăcóă
binăgi) 50
Bng 3.10:ăCácăgiáătrăFăcaăcácămôăhìnhăhiăquy 52
Bng 3.11:ăKtăquăhiăquyăsnălngă- dătrăngoiăhi,ăbăbaăbtăkhăthiă(thêmă
binăgiăD) 52

DANH MC CÁC Đ TH

 th 3.1:ăDinăbinăcácăchăsăTrilemmaănmă2000ăậ 2012 37
 th 3.2:ăDinăbinăcácăthƠnhătăchăyuătrongăcôngăthcătínhăđămăcaătƠiăchínhă
caăVităNamăgiaiăđonă2000ăậ 2012 43
 th 3.3: DinăbinăcácălaăchnăchínhăsáchăvƠădătrăngoiăhi 55
 th 3.4:ăDătrăngoiăhiăVităNamăgiaiăđonă2000ăậ 2012 56



2
xuăđeădaănnăkinhăt,ăcácălungăvnăqucătăgimăsútădoăkhóăkhnăchungăcaătoƠnă
cu,…ăNhiuăgiiăphápăđưăđcăđaăraănhmăvcădyănnăkinhăt,ătuyănhiênăvnăchaă
thyătínăhiuăkhiăscărõărƠng.ăCucăsngăcaăngiădơnăđangăbănhăhng nghiêmă
trng tăcucăsuyăthoái,ăđtăraăyêuăcuăchoăchínhăphăcnăthcăthiămtălotăgiiăpháp
đngăb,ănhmăvcădyănnăkinhătăđangăgiaiăđonăkhóăkhn.
Trongăbiăcnhăđó,ătácăgiăchnăđătƠiă“La chn chính sách kinh t v mô ca
Vit Nam trên c s B ba bt kh thi” lƠmăđătƠiănghiênăcu.ăBƠiăvităcungăcpăvƠă
phơnătíchăcácăsăliuăđătìmăhiuăcácălaăchnăchínhăsáchăcaăVităNamătrongăthpăkă
qua,ătăđóăgiăỦămtăsăgiiăphápăchínhăsáchănhmătiăuăhóaăniălcăcaănnăkinhăt,ă
tìmăraăđimăktăhpăttănhtăchoăbaăchínhăsáchătrên,ăhngăđnămtănnăkinhătăphátă
trinănăđnhăvƠăbnăvng.
ưăcóănhiuătácăgiănghiênăcu,ătínhătoánăcácăchăsăđoălngăđăđcălpătinăt,ă
đănăđnhătăgiáăvƠăđămăcaătƠiăchínhătiăVităNamătheoănhiuăcáchăkhácănhau,ă
nhngăphnălnălƠăápădngătheoăcôngăthcăcaăAizenman,ăChinnăvƠăItoălpăraătănmă
2008.ăBƠiăvitănƠyătínhătoánăcácăchăsătrênădaătheoăbăcôngăthcămiăcaăHiroăItoă
vƠăMasahiroăKawaiăđcăgiiăthiuătrongăbƠiănghiênăcu vƠo thángă9ănmă2012ăậ
Cách đo lng mi cho Lý thuyt B ba bt kh thi: hàm ý cho Châu Á (New measures
of the Trilemma hypothesis: Implications for Asia).
BƠiăvităgiiăthiuăcăthăvăcôngăthcămi,ăcáchăxălỦăsăliuătiăVităNamăvƠă
phơnătíchăktăquăthuăđc.ăTipăđó,ădaăvƠoămôăhìnhăkimăđnhămiăquanăhăgiaătă
lălmăphát/ăsnălng qucăgiaă(GDP) vƠădătrăngoiăhiătrongămiăquanăhăviăbă
baăbtăkhăthi,ăđc cácătácăgiăAizenman,ăJoshuaăvƠăSenguptaăđaăraătrongămtăbƠiă
nghiênăcuănmă2011:ăB ba bt kh thi ti Trung Quc và phân tích so sánh vi n
 (The financial Trilemma in China and a comparative analysis with Ấndia),ătácăgiă
kimăđnhămiăliênăhăgiaăcácăyuătătrênătiăVităNam.ăDaăvƠoăktăquăthuăđc,ă
đánhăgiáăhiuăquăsălaăchnăchínhăsáchăhinătiăcaăVităNam,ăđngăthiăđaăraămtă
săgiăỦăchínhăsáchănhmătnădngătiăđaăniălcăcaănnăkinhăt,ălaăchnămtăktă


•ă năđnhătăgiá
•ă călpătinătă
•ă HiănhpătƠiăchínhă(Tădoăhóaădòngăvn)
a) c lp tin t
călpătinătăgiúpăchoăchínhăphăchăđngăsădngăcácăcôngăcăchínhăsáchă
tinătăđăthcăhinăchínhăsáchăphnăchuăkăkinhăt.ăChngăhnănuănnăkinhătăcóăduă
hiuăphátătrinănóng,ăchínhăphăsătngălưiăsutăhocăthtăchtăcungătinăvƠăngcăli.ă
TrongăcácătrngăhpănƠyăchínhăphăkhôngăquanătơmăđnătăgiáătngăhayăgimăvƠăcácă
binăsăkinhătăvămôăkhác.ăChínhăvìăsăđcălpătinătănƠyămƠănhiuănhƠăkinhătătină
rngăchúngăsăgiúpănnăkinhătătngătrngănăđnhăhn.ăTuyănhiênăvnăđălƠătrongă

5
mtăthăgiiămƠăgiáăcăvƠătinălngătngăđiăcngănhc,ăđcălpătinătăquáămcăcóă
thălƠămtăcáiăcăđăchínhăphălmădngăthcăhinăcácăchinălcătngătrngăméoă
móătrongăngnăhn.
călpătinătănhiuăhnăvìăvyădădnăđnăbtănăđnhătrongătngătrngăvƠă
timănănguyăcălmăphátăcao.ăóălƠăchaăkăđcălpătinătăquáămcăcóăkhănngălƠmă
choăchínhăphătinăt hóaăchiătiêuăchínhăphăbngăcáchăphátăhƠnhătinătrangătriăchoă
thơmăhtăngơnăsách.ăHuăquălƠănnăkinhătăriăvƠoăbt năviătìnhătrngălmăphátăhaiă
conăs, thmăchíăsiêuălmăphát.
b) n đnh t giá
năđnhătăgiáătoăraăcáiăneoădanhănghaăkhiăchínhăphătin hƠnhăcácăbinăphápă
năđnhăgiáăc.ăCáiăneoănƠyălƠmăcho nhnăthc ca nhƠăđuătăđiăviăriăroăcaănnă
kinhătăgimăđi,ălƠmătngăthêmănimătinăcaăcôngăchúngăvƠoăđngăniăt.ăiuăđóăgiúpă
môiătrngăđuătăttălên.ăTuyănhiênătăgiáăcăđnhăhayănăđnhăquá mcăcóămtătráiă
caănó.ăTăgiáăquáănăđnhălƠmăchoăchínhăphămtăđiămtăcôngăcăđăhpăthăcácăcúă
scăbênătrongăvƠăbênăngoƠiătruynădnăvƠoănnăkinhăt.ăVíădălmăphátăcaoătrongăncă
mƠătăgiáăgnănhăcăđnhădădnăđnănguyăcăhƠngăhóaămtăscăcnhătranh trênăthă
trngăthăgii,ăhuăquălƠăxutăkhuăgimăvƠănhpăkhuătngălên.ăNgoƠiăra, tínhăquáă
cngănhcăcaătăgiáăcònăngnăcnăkhôngăchoăNhƠănc sădngăcôngăcăchínhăsáchă

d) S kt hp ca ba yu t trên
BtăkăcpămcătiêuănƠoăcngăcóăthăđtăđcăbngămtăchăđătăgiáătngăngă
nhngăphiătăbămcătiêuăchínhăsáchăcònăli.
năđnhătăgiáăvƠăhiănhpătƠiăchínhăđcăktăhpăbngăcáchălaăchnăchăđătă
giáăcăđnhănhngăphiătăbăđcălpătinăt.ăiuănƠyăcóănghaălƠăchínhăphăđưămtă
điămtăcôngăcăđăđiuăchnhălưiăsut trongăncăđcălpăviălưiăsutăncăngoƠi.
călpătinătăvƠăhiănhpătƠiăchínhăđcăktăhpăbngăcáchălaăchnăchăđătă
giáăthăniănhngăphiătăbămcătiêuănăđnhătăgiá.ăViălaăchnănƠy,ăchínhăphă

7
Thătrngăvnăđóng
Chínhăsáchătinăt
đcălp
Tăgiá
thăni
HiănhpătƠiăchính
Tăgiá
căđnh
năđnhă
tăgiá
hayăNgơnăhƠngătrungăng đcăquynătădoănăđnh lưiăsutănhngăđiăli, tăgiáă
phiăvnăhƠnhătheoănhngănguyênătcăcaăthătrng.
năđnhătăgiáăvƠăđcălpătinătăđcăktăhpăbngăcáchălaăchnăthătrngă
vnăđóng.ăLaăchnănƠyăcóănghaăchínhăphăphiăthitălpăkimăsoátăvn.ăKhiăcóăkimă
soátăvn,ămiăliênăhăgiaălưiăsutăvƠătăgiáăsăbăpháăv.
Hình 2.1: Tam giác B ba bt kh thi
Hình 2.1 minhăhaăchoăBăbaăbtăkhăthi.ăMiăcnhătngătrngăchoămtămcă

đcătínhătheoăphngăphápăca ACI (2008)
1
.
Môăhìnhănghiênăcu:


 

 



 



 



 

  

  


 



Môăhìnhăhi quy kimăđnh mi quan h gia ba binăchínhăsáchătrên:
1 = 



 



 



 

9


:ăcácăch s vămôăca nn kinh t i trongănmăt nhăbinăđng snălng, bin
đng lmăphát.


:ăđoălng 2 trong 3 ch s ca b ba bt kh thi lƠăđ đc lp tin t (MI),
đ năđnh t giáă(ERS), đ m caătƠiăchínhă(KAOPEN).


:ătălădătr ngoi hi (tr vƠng)ătrênăGDP.


 

ThêmăvƠoăđó,ăchăsăđcălpătinătăcƠngăcaoăđiăcùngăviămcădaoăđngăsnă
lngăcƠngăthp.ăCácăncăcóăđănăđnhătăgiáăcaoăcóăxuăhngăbinăđngănhiuăhnă
trongăsnălngămcădùătácăđngănƠyăcóăthăgimăđiăbngăcáchăgiădătrăngoiăhiă
caoăhn,ăkhongă20%ăGDP.
Nghiênăcuăcngăthyărngăcácăncăcóăsăđcălpătrongăchínhăsáchătinăt cao
thìălmăphátăcóăkhuynhăhngăcaoăhnătrongăkhiănhngăncăcóătăgiáănăđnhăhocă
cóăcácăthătrngăvnămăthìăsăcóăkhuynhăhngălmăphátăthp.ăTuy nhiênăcngăcóă
mtăvƠiăbngăchngăvăvicăcácăncăcóătăgiáănăđnhăhocăcóăcácăthătrngătƠiă
chínhămăca,ăđngăthiăcóădătrăngoiăhiăcaoăthìăcóăthălmăphátăsătngălên.ăiuă
đóăchoăthyăcácăqucăgiaăcóămcădătrăvtămcăcóăthăđiămtăviăgiiăhnăcaăsă
vôăhiuăhóaătăgiáăhiăđoái.
Hnăna,ăchínhăsáchătinătăđcălpăgiúpăgimăsăbinăđngăcaăđuăt,ăvƠănóă
cóăthăthúcăđyăgiaătngăsăbinăđngăcaăđuătănuădătrăngoiăhiăămc khongă
15-20%ăGDP.ăTăgiáănăđnhăămcăcaoălƠmăchoăđuătăbăbinăđng.ăTácăđngăgiaă
tngăbinăđngăcaăsănăđnhătăgiáălênăđuătăcóăthăbătritătiêuăbngăcáchăgiădă
trăngoiăhiăcao.ă
Nhìnăchung,ăcácănnăkinhătăChơuăÁ,ăđcăbităcácănnăkinhătămiăni,ăthcăhină
cácăchínhăsáchăkinhătăvămôănhmăgimăthiuăbin đngătrongăđuătăvƠătăgiáăhiă
đoáiăthc.ăVicănmăgiădătrăngoiăhiălnătiăcácăncănƠyăđưăcngăcănhngănă
lcăbìnhănăcácălaăchnăchínhăsáchătrongăBăbaăbtăkhăthi.ăVicănƠyăgiiăthíchăchoă
hinătngăgiaătngădătrăngoiăhiătrongăkhuăvcănhng nmăgnăđơy.
2.1.2 Nghiên cu ca ACI v B ba bt kh thi sau khi xy ra khng hong
tài chính toàn cu
(The Financial Crisis, Rethinking of the Global Financial Architecture, and the
Trilemma. 2010)
MôăhìnhănƠyătngătămôăhìnhăcaăACIăkhiănghiênăcuălaăchn b ba bt kh
thi tiăcácăncăChơuăÁăđưăđcănêuătrongăphn 2.1.1,ănhngăthêmăvƠoăbin 


ậ binăthăhin tácăđngăcaăcácădòngătƠiăchínhăncăngoƠi,ăbaoăgmăđuătătrcătip


 


 


NghiênăcuăđcăthcăhinăvƠoăthángă4/2010,ătrongăbiăcnhăcucăsuyăthoáiă
toƠnăcuăvnăchaăcóăduăhiuăkhăquan.ăSauăkhiăxălỦăsăliuăthuăthpătănmă1972-
2006ăvƠăchyămôăhìnhăhiăquyăchoăcácăncăđangăphátătrinăvƠămtăsăncăăthă
trngămiăni,ăACI đưărútăraăcácăktălunăsau:
 călngătrênăsăbinăđngăcaăsnălngăvƠăsăbinăđngăcaăđuătăchoă
thyăcácălaăchnăchínhăsáchătrongă“Băbaăbtăkhăthi”ăvƠăcácădòngăvnătăbênăngoƠiă
tácăđngăđnăsăbinăđngăcaă snălngăthôngăquaăđuăt.ăTuyănhiên,ănuătălă
IR/GDPătă15-23%,ămcăđătădoătinătăcaoăsătrăthƠnhănhơnătăthúcăđyăsăgiaătngă
đuătădoăcungăcpăquáănhiuăthanhăkhonăvƠădoăvyălƠmăchiăphíăsădngăvnădăbină
đi.ăTrongăkhiăsănăđnhătăgiáăcaoăhnăsăgiúpănăđnhătăgiáăthc,ănóăcngălƠmăthayă
điăđuăt.ăKtăquănƠyăcóăthăgiúpăgiiăthíchătiăsaoăcácănnăkinhătănh,ămăcaăă
ôngăÁăcăgngăgiătălădătrăngoiăhiăcao.
 Thăhai,ăcácănnăkinhătăbăkhngăhongăcóăthăktăthúcăcucăkhngăhongă
viăsăstăgimăsnălngăítăhnănuăhăápădngătăgiáăhiăđoáiănăđnhăhnăcùngăviă
vicăduyătrìădătrăngoiăhiăcao.
 Cuiăcùng,ăcácăncăđangăphátătrinăcóăxuăhngăgimăsăđcălpătinătăvƠă
hiănhpătƠiăchính,ăgiaătngăsănăđnhătăgiáătrongăthiăkăhuăkhngăhong.ă
2.1.3 Nghiên cu ca Popper, Mandilaras và Bird v B ba bt kh thi ti
các nn kinh t đang phát trin
(Trilemma Stability and International Macroeconomic Archetypes in
Developing Economies. 2011)
BƠi nghiênăcuătìmăhiuăsănăđnhăcaăcácăchínhăsáchăkinhătăvămôăqucătătiă
cácăncăđangăphátătrinăhuăBretton-Woods.ăKtăquăchoăthyăs năđnhătrongăkinhă

đonăbiăkhngăhongăôngăÁă1997.ăiuănƠyăchoăthyărngătrongănhngănmăgnă
đơy,ăsăgiaătngăcácădòngăvnăđưăbucăcácănhƠălƠmăchínhăsáchătăbămtăvƠiăncătrongă

2
de jure measure
3
de facto measure

13
đăđcălpăcaăchínhăsáchătinăt.ăTráiăli,ăkhôngăcóăsăthayăđiărõărƠngăcaătínhălinhă
hotăcaătăgiáătrcăvƠăsauămiăcucăkhngăhong.
2.1.5 Nghiên cu ca Grenville v B ba bt kh thi ti các nc ông Á
(The impossible trinity and capital flows in East Asia. 2011)
TiăcácăncăôngăÁ, lungătinăđuătătngămnhăkhinădătrăngoiăhiătngă
lênănhngăvnăkhôngălƠmăgimătácăđngăcaăchínhăsáchănăđnhătăgiáăvƠălưiăsutătiă
cácăncănƠy. NguyênănhơnălƠădo:ăTheoălỦăthuyt,ănuămtăncăcóătăgiáăhiăđoáiăcă
đnhăvaămăcaăchoădòngăvnăncăngoƠiătădoăđiăvƠoăliăvaăcăgngăcóăchínhăsáchă
tinătăđcălpă(víădănhăđnhălưiăsutăcaoăhnăcácăncăkhác),ădòngăvnăngoiăsăcă
trƠnăvƠoăkhiăvnăcònăchênhălchălưiăsut.ăSăktăhpăgiaăt giáăcăđnhăvƠăchênhălchă
lưiăsutăsătoăraăcăhiăkinhădoanhăchênhălchăgiáăhpădn.ăNuăchínhăquynăcăcană
thipăđăgiătăgiáăhiăđoáiăthpăsălƠmătngălngătinăcăbnăvƠădoăđóălƠmălưiăsută
thpăhn.ăVicănƠyălƠmăthtăbiăcăgngăcaăchínhăph lƠăcó mtăchínhăsáchătinătă
đcălp.ăHăquăttăyuăcaăvicănƠyălƠănuăhăđ tăgiáăthăni,ătăgiáăsăcơnăbngă
trongăkhiăvnăgiăđcălưiăsutăcao,ămcădùăkhôngăchcăchnăđcătăgiáăsădinăbină
nhăthănƠo.ăTuyănhiên,ătrong cáchălpălunănƠyăcóăvƠiăvnăđ:
- Theo lỦăthuyt,ădòngăvnăphnăngămnhăviăchênhălchălưiăsut,ălƠmăthtăbiă
khănngăthitălpăchínhăsáchătinătăđcălpăcaămtăqucăgia.ăNhngătrongăthcăt,ă
cácăloiătinăkhácănhauăkhôngăthayăthăđcăchoănhauăvƠăcácălungătinăthìăđcăđiuă
khinăbngănhiuăngunălcăkhácăhnălƠăchênhălchălưiăsut.
- Canăthipătăgiáănhmăngnăngaăcácădòngăvnăthăhinătrongăthayăđiăkhiă

congăliănhunăcaăh.
Sămtăcơnăbng ngnăhnătrênăthătrngătinătăđcătránhăbiăcácăcôngăcăcơnă
bngăthătrng.ăKhiălngătinăcăsăgimăthp,ăgơyămtăcơnăbngătrongăhăthngă
thanhătoán,ăcácăcôngăcătáiăchităkhuălƠănhngăcôngăcăthôngădngăsnăcóăđălƠmăduă
điăsăthiuăhtătrongăcán cơnăthanhătoán.ăTngăt,ăkhiătinăcăsătngălênălƠmăthanhă
khonădătha,ăcácăbênăthamăgiaătrongăthătrngătinătăliênăngơnăhƠngăcóăthăgiă
khonădătrădăthaănƠyăchoăNgơnăhƠngătrungăngăđăhngălưi,ăvƠătránhălưiăsută

15
liênăngơnăhƠngăgim.ăDoăđóăcác dòngăvnăthngăkhôngăngnăchínhăph vicăđnhălưiă
sutătheoăỦăh.
2.1.6 Nghiên cu ca Aizenman và Sengupta v B ba bt kh thi ti Trung
Quc và n 
(The Financial Trilemma in China and a comparative analysis with India. 2011)
BƠiănghiênăcuăsoăsánhăsăla chnăcácămcăđíchătrongă“Băbaăbtăkhăthi”ăgiaă
TrungăQucăvƠănă,ăhaiăđtăncăChơuăÁăcóănnăkinhătălnălnăltăxpăthăhaiă
vƠăthămiămtăthăgii.ăCácăchăsăđoălngămcăđăđcălpătinăt,ănăđnhătăgiáă
vƠăhiănhpătƠiăchínhăsădngăcôngăthcăcaăACIă(2008).
KtăquăhiăquyăkimăđnhămiăquanăhăcácăchínhăsáchătrongăBăbaăbtăkhăthiă
choăthyăTrungăQucăvnăxemătăgiáănăđnhănhămtăcôngăcăqunălỦăkinhătăvămôă
quanătrng.ăTrongăkhiăđó,ăchăsăđcălpătinătătuyăvnăcóăỦănghaăthngăkêănhng
trngăsăthìănhăhnănhiuăsoăviăchínhăsáchătăgiá.ăcăbitălƠăhiănhpătƠiăchínhă
khôngăcóăỦănghaăthngăkêătrongămôăhìnhăhiăquy.
NghiênăcuătiănăăchoămtăktăquărtăkhácătiăTrungăQuc.ăHiănhpătƠiă
chínhăcóăvaiătròăquanătrngănht,ătipăđnălƠănăđnhătăgiáăvƠăđcălpătinăt.ăKtăquă
nƠyătngătăviăktălunătrongănghiênăcuăcaăACIă(2008) khiănghiênăcuăchoămtă
nhómăcácănnăkinhătăđangăphátătrin:ăsăktăhpăgiaăchínhăsáchănăđnhătăgiáăvƠă
hiănhpătƠiăchínhăđangărõărtăhnătrongă2ăthpăniênăgnăđơy.
CácăchăsăđoălngăbăbaăbtăkhăthiăcaăTrungăQucăhimăcóămiătngăquană
viăcácănnăkinhătăđangăphátătrinăkhácăvăđănăđnhăthngăxuyênăcaătăgiá,ăvƠă

 

  


Trongăđó:ă

lƠătălălmăphát,ăđcătínhăbngătălălmăphátătrungăbìnhăhƠngă
quỦ.ăCácăbinăkhácăcóăỦănghaătngătămôăhìnhătiămcă2.1.1.
Thiăgianănghiênăcuătănmă1990ăđnănmă2010.
KtăquăhiăquyăchaăđaăraăbngăchngărõărƠngăvămiăquanăhăgiaătălădă
trăngoiăhiăcaoăvƠătălălmăphátăcaoătiăTrungăQucăvƠănă.ă
TiăTrungăQuc,ăđcălpătinătăcaoăcóăvăkhôngăcóămiăquanăhătuynătínhăđnă
tălălmăphát.ăTuyănhiên,ăchínhăsáchănăđnhătăgiáăvƠăhiănhpătƠiăchínhăliăphiătră
giáăbngătălălmăphátăcao.ăiuănƠyăphnăánhăthcătălƠăkhiătăgiáăthcăbăkimăhưm,ă
nnăkinhătăsăphátătrinănhanhăchóng,ăsongăhuăquălƠătălălmăphátăcaoădoătăgiáă
danhănghaăbăcăđnh.
Ngcăli,ătiănă, chínhăsáchătinătăđcălpăvƠănăđnhătăgiáămangăđnătă
lălmăphátăcao,ătrongăkhiăhiănhpătƠiăchínhăkhôngăcóătácăđngărõărƠng.
2.1.7 Nghiên cu ca Aizenman và Ấto v B ba bt kh thi ti các nc
đang phát trin
(Trilemma Policy Convergence Patterns and Output Volatility. 2012)
BƠiănghiênăcuănƠy sădngăthcăđoăcácăchătiêuăbăbaăbtăkhăthiătheoăACI
(2008)ăđăđoălngămcăđăcaămiăchínhăsáchătrongăbăbaătiăcácăncăđangăphátă
trin,ăktăquăquanăsátăchoăthyămtăsăđcătínhăthúăvăcaăhăthngătinătăqucăt.
Cóăs khácăbităđángăchúăỦ giaălaăchnăcaăcácăncăcôngănghipăvƠăcácăncă
đangăphátătrinătrongăgiaiăđonă1970ăậ 2009.ăQuanătrngăhn,ănhngăxuăhngăgnă
đơyăchoăthyătiăcácăthătrngămiăni,ăsăliuăcaăbăbaăcùngăđăvă“vùngătrungă

17

nhau,ăkhôngătuytăđiăhóaămtămcătiêuănƠo. Khiămtăqucăgiaăcóămcăđăđoălngăcácăchăsăxpăxănhau,ă
khôngăthiênălchăchoăriêngămtăchínhăsáchănƠo,ătaănóiăcácăqucăgiaăđóăcóăchínhăsáchă“hiătăvăvùngătrungă
gian”.ăMcăchênhălchăgiaă3ămcătiêuăcƠngăthpăthìămcăhiătăcƠngăcao.