B GIÁO DC VÀ ĨOăTO
TRNGăI HC KINH T H CHÍ MINH NGUYN TH KIM NGC

NHÂN T NHăHNGăN TÍNH D TN THNGăCA
CỄCăNGÂNăHĨNGăTHNGăMI VIT NAM

LUNăVNăTHCăS KINH T

TP. H CHÍ MINH - NMă2013
i
B GIÁO DC VÀ ĨOăTO
TRNGăI HC KINH T H CHÍ MINH

Tác gi
Nguyn Th Kim Ngc
iii
LIăCMăN

Trc tiên, tôi xin chân thành cmă nă PGS.TS Nguyn Ngcă nh, PGS.TS
Nguyn Th Liên Hoa đưătn tình ch bo,ăgópăýăvàăđng viên tôi trong sut quá trình
thc hin lunăvnătt nghip này.

Tôiăcngăxinăgi li cmănăđn Quý Thy Cô, nhngăngiăđưătn tình truyn
đt kin thc cho tôi trong c khóa hc va qua.

Tôi xin cmănăgiaăđình,ăđng nghip và bnăbèăđưăht lòng quan tâm và toăđiu
kin tt nhtăđ tôiăhoànăthànhăđc lunăvnătt nghip này.

Nguyn Th Kim Ngc
iv
MCăLC


3.1.5 X lý và phân tích s liu 32
3.2 Kt qu nghiên cu 33
3.2.1ăánhăgiáăhotăđng NHTM qua s liu báo cáo tài chính 33
3.2.2 Kt qu nghiên cuăđnhălng 38
a. Thng kê mô t 38
b. Kim tra hinătng t tngăquan 39
c. Hi quy Binary logistic 40
d. Phân tích bit s MDA 44
e. So sánh gia hi quy Binary Logistic và phân tích bit s MDA 46
CHNGă4ăậ HN CH  TÀI VÀ GI Ý CHÍNH SÁCH 48
4.1 Hn ch caăđ tài 48
4.2 Gi ý chính sách 48
4.2.1 An toàn vn 48
4.2.2 N xu 51
4.2.3ăNângăcaoănngălc qun tr ca NHTM: 52
4.2.4 Thanh khon: 53
4.3 Nhng giăỦăvƠăhng nghiên cu tip theo 56

KT LUN 57
TÀI LIU THAM KHO 58
PH LC 61 vi
DANH MC VIT TT
CAMEL(S): h thngăđánhăgiáămcăđ an toàn và bn vng ca T chc tín dng

Bng 3.3: Ma trn h s tngăquan
Bng 3.4: Các binăđc chnăđ đaăvàoămôăhình
Bng 3.5: Kimăđnhăđ phù hp tng quát
Bng 3.6: Kimăđnhăđ phù hp ca mô hình
Bng 3.7: Kimăđnh mcăđ chính xác ca mô hình
Bng 3.8: Kimăđnhăýănghaăh s hi quy
Bng 3.9: Các binăđaăvàoămôăhìnhăphânătích bit s
Bng 3.10: H s chun hóa trong mô hình phân tích bit s
Bng 3.11: Kt qu d báo ca phân tích bit s
Bng 3.12: So sánh các binăcóăýănghaăca 2 mô hình
Bng 3.13: So sánh kh nngăd báo ca 2 mô hình
Bng 4.1: T l LDR ca các NHTM Hàn Quc
Bng 4.2: T l LDR ca các NHTM Indonesia
Bng 4.3: T l LDR mc tiêu ca mt s nc
Bng 4.4: T l LDR trung bình phân theo thu nhp caăcácănhómănc
viii
DANHăMCăCỄCăăTH Hình 1.1. T l n xu ca h thng ngân hàng (2008 - 2012) 3
Hình 3.1 Biuăđ th hin quy mô tng tài sn ca mu nghiên cu 26
Hình 3.2 Biuăđ n xu caăcácăNHTMCPănmă2011-2012 34
Hình 3.3 D n và n xu 7 Ngân hàng niêm yt trên th trng chng khoán
(4 Quý gn nht) 35


CHNGă1ăậ TNGăQUANăVăăTĨI NGHIểNăCU
1.1 LỦădoăchnăđătƠi
Ngânăhàngăđóngăvaiătròălàătrungăgianătàiăchínhăvàălàăhuyt mch ca nn kinh t.
Hiu qu hotăđng ca các trung gian tài chính nhăhngăđn tcăđ tngătrng ca
nn kinh t. Các nn kinh t có h thng Ngân hàng hotăđng hiu qu có th chu
đngă đc các cú sc ttă hnă vàă gópă phn nă đnh nn kinh t (Athanasoglou,
Brissimis and Delis, 2005).
Chúng chính là cu ni không biên gii giaăcácălnhăvc khác nhau trong nn
kinh t, gia các vùng khác nhau trong mtănc,ăvàăxaăhnăna là gia các nn kinh
t khác nhau ca các quc gia. Chính vì vai trò to lnăđóă màă nóă mangă trongă mìnhă
nhngănguyăcăd tnăthngănhtăđnh bi nhngătácăđng niăsinhăcngănhăngoi
sinh ca nn kinh t.ă c bită trongă giaiă đon khng hong hin nay, tính d tn
thngăđóăli càng th hin rõ nét.

Trongăhnă5ănmătr li, h thng mngăliăNgânăhàngăđc bit là NHTMCP
phát trin rt nhanh chóng nhngăthiu tính năđnh. Nhngăkhóăkhnăca nn kinh t
th gii nói chung và VităNamănóiăriêngăđưăkhinăchoăcácăNHTMătrongănc càng
gp nhiuăkhóăkhn.ăng thi nhng bt cp trong công tác qun tr ca các Ngân
hàngăđưăkhin hotăđng ca chính các NHTM bc l nhiu khuytăđim, nhăhng
đn s phát trin bn vng ca NHTM Vit Nam.ăóălàăs giaătngăliênătc n xu,
thanh khon kém nên các Ngân hàng đưăhuyăđng vi lãi sut cao bng mi giá, tác
đng đn s an toàn ca c h thng Ngân hàng.
Theo s liu báo cáo ca NHNN Vit Nam, t l n xu ca h thng ngân hàng
 mcă3,1%ătrongănmă2011ăđưătngăvt lên mcă8,86%ătrongănmă2012 (tngă211%).ă
Tcăđ tngătrng tín dngănmă2012ăthpăhnănhiu so vi nhngănmătrc trong
khi t l n xuătngărtăcaoăđưăphn ánh n xu ch yu là các khon tín dngăđưăđc
cpătrcăđây,ăđng thi cho thy chtălng tín dngăđangătheoăchiuăhng xu.
nghiêmătrngăcăvăkăhnălnăđngătinăgiaăngunăvnăvàăsădngăvn.ăCácătălăană
toànăchiătrăđtămcăthpăvàăhăsăanătoànăvnăthcăchtăcngăămcădiăthôngălăvàă
căsoăvi yêuăcu,ăxétăvămtăkăthut,ăđưămtăkhănngăthanhătoán/pháăsnănhngăvnă
toăvăbcăbênăngoàiălàăchăbăkhóăkhnăvăthanhăkhon.
Ktăquăkinhădoanhăkhôngăthcăcht;ăliănhunăngànhăngânăhàngăcóăkhănngăsă
suyăgimănhanhătrongăthiăgianăti. CăcuăthuănhpăcaăhăthngăNHTM chăra,ălưiă
caăhuăhtăcácăngânăhàngăchăyuăđnătăhotăđngătínădng.ăThănhng,ătrongăbiă
cnhănăxuăgiaătngăvàătínădngătngătrngăâmăthìănhiuăngânăhàngăchcăchnăsăphiă
điămtăviănguyăcăthuaăl.ăóălàăchaăk,ănuăthcăhinăphânăloiănăvàătríchălpădă
phòngăriă ro đúng,ăđă và/hocă tuână thă thôngălă qucă t,ă đngă thiăhchă toánă theoă
chunămcăkătoánăqucăt,ăthìăhiuăquăkinhădoanhăcaăcácă NHTM VităNamăcònă
thpăhn.
Nhngăphânătíchătrênăđâyăchoăthy,ăhotăđngăngânăhàngătănóăđưăchaăđngărtă
nhiuăriăroăvàăkhiănhngăriăroăđóătíchăt,ătrănênăquáălnădoătácăđngăcaăcácăyuătă
bênăngoàiă(nhăbtănăkinhătăvămô,ăkhngăhongăkinhătăthăgii,ăthătrngăchngă
khoánăvàăthătrngăbtăđngăsnălaoădc)ăhayădoăcácăyuăt bênătrongă(nhăqunătrăriă
roăbtăcp,ăquyătrìnhătínădngăkhôngăhoànăchnh,ăđuătămoăhim,ănngălcăvàăđoăđcă
caăngunănhânălcăngânăhàngăkhôngăđápăngăyêuăcu,…)ăthìăhăthngăngânăhàngăsă
khôngătránhăkhiăđăv.ăTuyănhiên,ăhin nay ti Vit Nam hu nhăcóărt ít các nghiên
cu chính thc v tính d tnăthngăca các NHTM Vit Nam. Doăđó,ănghiênăcu
vnăđ “Nhân t nh hng đn tính d tn thng ca các NHTM Vit Nam” vi mô
hình hi quy Binary logistic s phn nào nm btăđc các nhân t quytăđnhăđn kh
nngătnăthng ca các Ngân hàng, t đóăcóăth đaăraăh thng cnh báo sm nhm
ngnănga khng hong trong h thng Ngân hàng Vit Nam. 5 1.2 Mcătiêuănghiênăcu

ph lc, tài liu tham kho,ăđ tài gm 4 chng,ăbaoăgm:
Chngă1: Tng quan v đ tài nghiên cu.
Chngă2: Các nghiên cu thc nghim trên th gii
Chngă3: ẫhng pháp nghiên Ếu và Kt qu nghiên cu.  chngănày,
tác gi trình bày lý thuyt v mô hình nghiên cu, ngun d liuăđ thc hin nghiên
cu, mô t các bin s dng trong bài nghiên cu và kt qu đtăđc t nghiên cu.
Chngă4: Hn ch ca lun vn, hng nghiên cu tip theo và nhng gi ý
chính sách 7 CHNGă2ă- NHNGăNGHIểNăCUăTHCăNGHIM
2.1ăNghiênăcuăthcănghimăcaăcácătácăgiătrênăthăgii
Taha Zaghdoudi (2013) đưăđaăraămôăhình d báo s đ v ca các Ngân hàng
Tunisian dùngă phngăphápăhiăquyă BinaryăLogistic.ă Phngă phápănàyăđưăđc s
dng trong công trình ca Demirguc-KuntăandăăDetragiacheă(1998).ăimăđángăchúăýă
ca mô hình d báo là xemăxétăđn các ch s vi mô ca Ngân hàng. Bài nghiên cuăđưă
s dng s liu nmătiă64ănc bao gmăcácănc phát trinăvàă đangăphátătrin t
nmă1984-1994. Kt qu cho thy kh nngăchiătr ca Ngân hàng, các ch s hot
đng, li nhunăđuăngi và t s đònăbyătàiăchínhăcóătácăđngăngc chiuăđn xác
sut phá sn ca Ngân hàng.
Alexander Babanskiy (2012) nghiên cu các nhân t có kh nngăd báo tt nht
các Ngân hàng có vnăđ  Nga. Phân tích thc nghim da vào d liu ca các Ngân
hàng  Ngaăgiaiăđon t nmă2004ăđn 2007. D liu đc thu thp t 1.000 t chc
tài chính  Nga. Tác gi s dng mô hình tham s probităvàălogităđ phân tích mc ý
nghaăca các ch s tàiăchínhătrongăcácăbáoăcáoătàiăchínhăđc công b. Bin gii thích
mà tác gi đaăvàoămôăhìnhăda vào nhng nghiên cu trcăđóănh:ăBeaveră(1966),ă
Altman (1968), Jagtiani et al. (2002), Montgomery et al. (2005), Kolari et al. (1996),

chínhăđi din cho tiêu chun CAMELS. S yu kém ca các Ngân hàng có th thy
qua các ch s tài chính: thiu vn (C), tín dngăvt mc, n xu (A), qun tr thiu
hiu qu (M), thu nhp thp (E), ri ro thanh khon (L) và quy mô Ngân hàng nh (S).
Tác gi đưăs dng tng cng 10 binăđc lp,ătrongăđóăbin vi mô gm: Vn/Tng tài
snă (C),ă Dă n cho vay/Tng tài sn (A), Thu nhp ròng/tng tài sn (E), Huy
đng/Dăn cho vay (L), và log (Tng tài sn) (S); binăvămôăgm:ăTngătrng GDP
thc, lm phát, lãi sut thcăvàăcácăđiu kinăbênăngoàiă(điu khonăthngămi, t giá
hiăđoáiăthc và ch s áp lc th trng (market pressure)). Kt qu nghiên cu cho
rng: thiu vn, li nhun thp, quy mô Ngân hàng nh, t l lm phát cao, t l tngă
trng thp,ăđiu khonăthngămi và áp lc th trng bt li là nhng nhân t xác
đnh cácăNgânăhàngăriăvàoătìnhătrng kit qu  Bc Th NhăK.
ChristopoulosăApostolosăG.ăetăa.l.,ă(2011)ăđưăphânătíchăcácăyu t riêng ca Ngân
hàng Lehman Brothers vi s liuă 5ă nmă trc (2003-2007), s dng các ch s
CAMELS. Bài nghiên cu phân tích xem s đ v ca Ngân hàng này là do cuc 9 khng hong kinh t toàn cu hay do các vnăđ bênătrongăNgână hàngă màăcăquană
giám sát  M đưăcóăth nhìn thyătrc. Bài nghiên cuăxemăxétăđn các ch s nh:ă
H s An toàn vn: CAR
T s chtălng tài sn = (N xu (trên 90 ngày) – d phòng )/Tngădăn
cho vay. T s này càng thp, chtălng tài sn càng cao.
T s qun tr chtălng = Chi phí qun tr/Doanh thu. Chi phí qun tr
gm tt c các chi phí hotăđng, doanh thu gm li nhunăđưătr điăchiăphíăvàă
các khon l.
T s thu nhp: ROA = Li nhun ròng/tng tài sn, ROE = Li nhun
ròng/Vn ch s hu
T s thanh khon: Tngădăn cho vay/Tngăhuyăđng và Tng tài sn có

Kt qu nghiên cu caăOlwenyăandăShipoă(2011)ăđưăchoărng Chtălng tài sn
thp và thanh khon kém là hai nguyên nhân chính khin cho Ngân hàng b đ v.
Chtălng tài snăkémăđưăkhin nhiu Ngân hàng  Kenya phá sn vào nhngănmă
đu 1980. Ongore and Kusa (2013) cho rng vnăđ qun tr và các quytăđnh ca Hi
đng qun tr tácăđng ch yuăđn hotăđng ca các NHTM  Kenya, còn các nhân
t vămôăthìăkhôngăcóăýăngha.
Allen N. Berger & Christa H.S. Bouwman (2009) đưănghiênăcu vn ch s hu
trc khng hong có nhăhngănhăth nàoăđn kh nngăsng sót ca các Ngân
hàng. Bài nghiên cuăđưăchoăthy: vn giúp các Ngân hàng nh sng sót trong khng
hong ngân hàng và khng hong th trng, giúp các Ngân hàng có quy mô trung
bình và quy mô ln sng sót sau khng hong ngân hàng.
Lanine and Vennet (2006) áp dng mô hình cnh báo sm (EWS) s dng
phngăphápăhi quy logit, phngăphápăthiăthamăs và kimăđnh mcăđ chính xác
ca mô hình d báo. Trong bài nghiên cu, các tác gi đưăphânăbit 3 loi ri ro: thanh
khon, ri ro không tr đc n, và ri ro v vn mà Ngân hàng phiăđi mt. Các
bină sauă đcă đaă vàoă bàiă nghiênă cu: Thu nhp ròng/tng tài sn, Tài sn thanh
khon/tng tài sn, Trái phiu chính ph/tng tài sn, Vn/tng tài sn, N vay/tng
tài sn, Quy mô tng tài sn…Kt qu nghiên cu cho thy c 2 mô hình logit và
phngăphápăthiăthamăs đu không có kh nngăd báoăcao,ănhngăcùngăvi các công 11 c phânătíchăkhácăthìăđóălàănhng công c huăíchăchoăngi làm công tác giám sát
Ngân hàng.
Ridwan Nurazi & Michael Evans (2005) nghiên cu xem liu các ch s
CAMEL(s) có th s dngănhălàăcácănhânăt d báo s đ v ca các Ngân hàng hay
không? Bài nghiên cuăđưăs dng 13 binăđi din cho các ch s CAMEL, mt bin
đi dinăchoăđ nhy cm vi ri ro th trng và mt binăđi din cho quy mô Ngân

vàoăvicămărngăthătrngăvàăvayămn,ăcngăviăvicădòngăvnăncăngoàiăbăcácă
nhàăđuătăncăngoàiărútăraătrongăcucăkhngăhongătinătănmă1997ăđưădnătiăcucă
khngăhongătínădngăvàăsauăđóălàăkhngăhongătinătătiăqucăgiaănày.ă
ChínhăphăHànăQucăđưăquytăđnhătrongăsă118ănghìnătăWonănăxu,ăsănăxuă
trăgiáă100ănghìnătăWonă(baoăgmă68ătăWonăcácăkhonănăquáăhnătrênă6ăthángăvàăcóă
nguyăcăvănăcao,ămtăphnăcácăkhonănăquáăhnătă3ăđnă6ătháng,ăvàăcácăkhonănă
xuăcóăthăphátăsinhătrongăquáătrìnhăxălýănăxu)ăcnăđcăxălýăngayălpătcăbngă2ă
binăpháp:ă(1)ăBucăcácătăchcătínădngăphiăsădngăvnăđăxălýămtănaăgiáătrăcácă
khonănăxuăbngăvicăyêuăcuăcácăkháchăhàngătrănăhocăbánătàiăsnăthăchp;ă(2)ă
đă Côngă tyă Qună lýă Tàiă snă Hànă Qucă (Koreană Assetă Managementă Corporation-
KAMCO)ămuaăliămtănaăcácăkhonănăxu.
ăthcăhinăquáătrìnhăxălýănăxu,ăChínhăphăHànăQucăđưăápădngătiêuăchună
phânăloiănăqucătăđăđánhăgiáăthcătrngănăxuăcaăcácăTăchcătàiăchính.ăTheoăđó,ă
cácăTăchcătàiăchính đcăyêuăcuăphânăloiănăquáăhnătă3ăthángătrălênălàănăxu,ă
đnăphânăloiănhngăkhonănădaătrênăkhănngătàiăchínhăcaăkháchăhàngăvayăvnă
trongătngălaiăđiăviăvicăhoànăthànhănghaăvăviăngânăhàng,ăvàăămcăđăthtăchtă
hnănaăkhiăphânăloiăcácăkhonăvayăcóămcăđăriăroălnăngayăcăkhiăkháchăhàngătră
đcălưiăvàoănhómănăxu.ăTheoătiêuăchíăphânăloiăn,ă68ănghìnătăWonănăxuăquáă
hnătrênă6ăthángăđưătngălênă88ănghìnătăWonăvàoăcuiănmă1999.
ăgiiăquytăkhonănăxuătngăđngăă27%ăGDPăđiăkèmăviătáiăcuătrúcăhă
thngătàiăchínhăđangăsuyăyu,ăChínhăphăHànăQucăđưăhuyăđngătiă157ănghìnătăWon.ă
Trongăsănày,ă60ănghìnătăWonăđcăsădng đăbmăvnăthêmăvàoăchoăcácăTăchcă
tài chính,ă39ănghìnătăWonăđcăsădngăđ muaăcácăkhonănăxuătăcácăTăchcătàiă
chính,ă26ănghìnătăWonăđătr choăngiăgiătinăcaăcácăTăchcătàiăchính băvăn…ă13 Trongăsă157ănghìnătăWonăthìă104ănghìnătăWonăđcăhuyăđngăthôngăquaăphátăhànhă


Sauăkhiămuaăli,ăKAMCOăsănhómăcácăkhonănăxuănàyăliăđăphátăhànhăcácă
chngăkhoánăcóăđmăboăbngătàiăsnădaătrênăcácăkhon năxuăđưămuaăhocăbánăchoă
cácănhàăđuătăthôngăquaăđuăgiáăqucătăcnhătranh.ăLutăChngăkhoánăcóăboăđmă
bngătàiăsnăđưăđcăbanăhànhăđăthúcăđyăvicăbánăcácăkhonănăchoăcácăcôngătyăcóă
chcănngăchngăkhoánăhóaăcácăkhonăxuăvàăbánăliăchoăcácănhàăđuăt.ăHànăQucăđưă
rtăthànhăcôngătrongăvicăthuăhútăcácănhàăđuătăncăngoàiăđuătăvàoăxălýănăxuă
thôngăquaămuaăcácătráiăphiuăđcăboăđmăbngăcácăkhonănăxuăcngănhămuaăcácă
khonănăxuăthôngăquaăđuăgiá.ăChínhăsăthànhăcôngătrongăvicăthuăhútăcácănhàăđuă
tăncăngoàiăđưăkhuynăkhíchăcácănhàăđuătătrongăncăđuătăvàoăcácăchngăkhoánă
cngănhăcácăkhonănăxuănày.ăBênăcnhăđó,ăKAMCOăcngătchăthuătàiăsnăthăchpă
caăcácăkhonănăcóăđmăboăđăbánăthuăhiăliătin.ăKAMCOănmăgiăcácăkhonănă
xuăvàăcăgngătáiăcăcuăn,ătáiătàiătrăhayăchuynăđiănăthànhăvnăchăsăhuănuă
côngătyăđóăcóăkhănngăhiăphc,ăgimălưiăsut,ăgiưnăn…ăNgoàiăra,ăcònăcóăcácăbină
phápăkhácănhătruyăđòiăliăchănăbanăđuăcaăkhonănăxu,ăbánăkhonănăchoăcácă
công ty qunălýătàiăsn,ăcôngătyătáiăcăcuădoanhănghipăđămuaăliăcăphiuăcaăcácă
côngătyănàyăvàătinăhànhătáiăcăcuăliăhotăđngăcaăcôngăty…ăTrongăkhongăthiă
gianătănmă1997ăđnă2002,ăKAMCOăđưăthuăhiăđcă30,3ănghìnătăWon,ătngăngă
viătălăthuăhiălà 46,8%ătrênăgiáătrăkhonăn.
Nhă să dngă đngă lotă cácă bină phápă xă lýă nă xu,ă tă lă nă xuă đưă gimă tă
17,7%ăvàoă nmă1998ă xungăcònă 14,9%,ă 10,4%,ă 5,6%,ă vàă 3,9%ă vàoă cácă nmă 1999,ă
2000,ă2001ăvàă2002.ăHànăQucăđưăthcăhinăthànhăcôngăvicăgiiăquytănăxu,ătáiăcă
cuădoanhănghip,ătáiăcăcuăkhuăvcătàiăchínhăgópăphnănăđnhănnăkinhătălàădoă
ChínhăphăHànăQucăđưăcóănhngăcanăthipănhanhăchóng,ăkpăthiăvàătoànădin,ătrină
khaiăcácăbinăphápăxălýănăxuăhpălýăkhiăđaăKAMCOăvàoăhotăđngăvàăphátătrină
th trngăthăcpăchoăcácăkhonănăxu,ăcácăchngăkhoánăđcăboăđmăbngănăxuă
đcătinăhànhăgiaoădchăthunăli,ăthuăhútăcácănhàăđuăt. 15
16 cuăliăcácăkhonănăxu,ănhàăbătchăthu,ăkinătngăvà thanhălý.ăCuiănmă2001,ăcácă
cucăđu giá quc t n xu đu tiên ti Trung Quc đư din ra, vi vicăbánăcácăkhonă
năxuătrăgiáă13ătăNDTăcaăHuarongăAMCăchoă2ătăchcăqucăt.ăóălàămtămcă
quanătrngăbiăvìălnăđuătiênăthôngătinăvăgiáăcăthătrngăcaăcácăkhonănăxuăđcă
titălămtăcáchăđángătinăcy.ăcăbit,ăHuarongăAMCăđưănhnăđcătiăđaă21%ăgiáă
trăsăsáchăcaăkhonăn.
ViăquyămôănăxuălnăcaăTrungăQuc,ăchngăkhoánăhóaăcngălàămtăcáchăhiuă
quăđăxălýănăxu,ăbiăchúngătoăraăcácăloiăchngăkhoánăcóăriăroăkhácănhauănênăcóă
thăthuăhútăđcănhiuănhàăđuătăcóăkhuăvăriăroăkhácănhauăvàăthuăliăđcătinămtă
ngayălpătcăchoătăchcăphátăhành.ăNghipăvăchngăkhoánăhóaăcácăkhonănăxuăă
TrungăQucăđcăthcăhinăkhôngăchăcóăsăthamăgiaăcaăcácăAMCămàăcònăbiăcácă
NHTMăkhácăviătălăthuăhiăđcăbáoăcáoălàătă10-30%.
Văhoánăđiănăthànhăcăphn,ănmă1999ăcácăAMCăđưămuaăliăcácăkhonănăxuă
giáătră405ătăNDTăcaă580ăDNNNăquyămôălnăvàăvaăđcălaăchnătiă4ăNHTMNN
vàă thcă hină chuynă điă cácă khonă nă phiă tră thànhă că phnă caă AMCă trongă cácă
doanhănghipănày.ăKtăquălàătălătrungăbìnhăcácăkhonăn/tàiăsnătrongăDNNNătáiă
cuă trúcă gimă xungă tă 73%ă nmă 1999ă xungă diă 50%ă nmă 2000ă (Yeă andă Zhai,ă
2001).ăCácăAMCăsăthamăgiaăvàoăqunătrădoanhănghip,ătáiăcuătrúcădoanhănghipăvàă
khiăcácădoanhănghipănàyăhotăđngăcóăliănhunătrăli,ăcácăAMCăcóăquynănhnăcă
tcăvàăbánăliăcăphnăchoăcácădoanhănghipăviămcăgiáăthaăthunătrcătrongăvòngă
10ănm.ăHnăna,ăcácăAMCăcngăđcăuătiênărútăvnăkhiăcácădoanhănghipănàyăkhiă
niêmăytătrênăthătrngăchngăkhoán.ăâyăchínhălàăkhonătinămtămàăcácăAMCăcóă
thăthuăhiăđcătănăxuăthôngăquaăhoánăđiănăthànhăcăphnătiăcácăDNNN.
Thôngăquaăcácăbinăphápăxălýănăxu,ăđnăcuiănmă2004,ă4ăAMCănàyăchăthuă
hiăđcă675ătăNDT,ăchaăđnă40%ăgiáătrănăxuăđcăchuynăgiaoătănmă1999.ăTă