BăGIÁOăDCăVĨăĨOăTO
TRNGăI HC KINH T TP.H CHệăMINH
   BỐIăHOĨNGăANH
PHỂNăTệCHăCÁCăNHỂNăT NHăHNGăN
T SUT SINH LI CAăCÁCăNGỂNăHĨNGă
THNGăMIăNIểMăYT TI VIT NAM

LUNăVNăTHCăSăKINHăT

TP. H ChíăMinhă- Nmă2014

Tôi xin cam đoan lun vn thc s ắPhơn tích các nhơn t nh hng đn t sut
sinh li ca các Ngơn hƠng Thng mi niêm yt ti Vit NamẰ lƠ công trình nghiên
cu ca riêng tôi. Tôi đư t mình nghiên cu, tìm hiu vn đ, vn dng các kin thc
đư hc vƠ trao đi vi ngi hng dn khoa hc, bn bèầ
Các s liu, kt qu trong lun vn lƠ trung thc, có ngun gc rõ rƠng đc
thu thp t nhiu ngun khác nhau vƠ có ghi trong phn tƠi liu tham kho.

TP.H Chí Minh, tháng 10 nm 2014
Tác gi
Bùi HoƠng Anh

MCăLC
TRANG PH BỊA
LI CAM OAN
DANH MC CÁC CH VIT TT
DANH MC CÁC BNG BIU
DANH MC CÁC HỊNH V,  TH
LI M U 1
1. LỦ do nghiên cu 1
2. Mc tiêu nghiên cu 2
3. i tng nghiên cu & Phm vi nghiên cu 2
4. Phng pháp nghiên cu 2
5. ụ ngha ca đ tƠi 3
6. Kt cu ca đ tƠi 3
CHNG 1: TNG QUAN CÁC NHỂN T NH HNG N T SUT SINH
LI CA CÁC NGỂN HÀNG THNG MI 4
1.1. Tng quan v t sut sinh li ca ngơn hƠng thng mi 4

NHTM niêm yt ti Vit Nam giai đon 2009-2013 28
2.3.1. Thc trng t sut sinh li thông qua ch s ROA ca các NHTM niêm yt
ti Vit Nam giai đon 2009-2013 28
2.3.2. Thc trng các nhơn t nh hng đn t sut sinh li ca các NHTM niêm
yt ti Vit Nam giai đon 2009-2013 31
2.3.2.1. Các nhơn t bên trong 31
2.3.2.2. Các nhơn t bên ngoƠi 42
2.4. Nhng nguyên nhơn vƠ tn ti ca các NHTM niêm yt ti Vit Nam 45
2.4.1. Nguyên nhơn 45
2.4.1.1. Tác đng bt li ca nhng khó khn trong nn kinh t 45
2.4.1.2. Hot đng ngơn hƠng 46
2.4.2. Nhng tn ti vƠ hn ch 46
KT LUN CHNG 2 48
CHNG 3: KIM NH CÁC NHỂN T NH HNG N T SUT SINH
LI CA CÁC NHTM NIểM YT TI VIT NAM 49
3.1. Quy trình nghiên cu 49

3.2. Phng pháp thu thp d liu 50
3.3. Phng pháp phơn tích vƠ x lỦ d liu 50
3.3.1. Phơn tích thng kê mô t 50
3.3.2. Phơn tích tng quan 50
3.3.3. Phơn tích hi quy 50
3.3.4. Kim đnh 51
3.3.4.1. Kim đnh ANOVA v tính thích hp ca mô hình 51
3.3.4.2. Kim đnh Durbin-Watson v t tng quan 51
3.3.4.3. Kim đnh đa cng tuyn 51
3.4. Kt qu nghiên cu 51
3.4.1. Phơn tích thng kê mô t 51
3.4.2. Phơn tích tng quan 54
3.4.3. Phơn tích hi quy 54

PH LC
DANHăMCăCÁCăCH VITăTT

ACB
Ngơn hƠng Thng Mi C phn Á Chơu
BCTC
Báo cáo tƠi chính
BCTN
Báo cáo thng niên
BIDV
Ngơn HƠng Thng Mi C Phn u t vƠ Phát trin Vit Nam
CIR
T l chi phí/thu nhp
CTG
Ngơn hƠng Thng mi C Phn Công Thng
Eximbank
Ngơn hƠng Thng Mi C Phn Xut nhp khu Vit Nam
HNX
S giao dch chng khoán HƠ Ni
HOSE
S Giao dch Chng khoán ThƠnh ph H Chí Minh
MB
Ngơn hƠng Thng Mi C Phn Quơn đi
NHNN

Mô t tóm tt các bin nghiên cu
Bng 2.1
S lng các ngơn hƠng Vit Nam giai đon 2007-2013
Bng 2.2
ROA ca 8 NHTM niêm yt ti Vit Nam giai đon 2009-2013
Bng 2.3
Tình hình huy đng vn ca 8 NHTM niêm yt ti Vit Nam giai
đon 2009-2013
Bng 2.4
Tình hình cho vay khách hƠng ca 8 NHTM niêm yt ti Vit Nam giai
đon 2009-2013
Bng 2.5
T l d phòng ri ro tín dng/tng d n ca các NHTM niêm yt ti
Vit Nam giai đon 2009-2013
Bng 2.6
T l thu nhp ngoƠi lưi thun ca mt s quc gia chơu Á Thái Bình
Dng nm 2013
Bng 2.7
Thu nhp ngoƠi lưi thun ca các ngơn hƠng niêm yt giai đon 2009-
2013
Bng 2.8
CIR ca các ngơn hƠng niêm yt
Bng 3.1
Thng kê mô t các bin
Bng 3.2
Kt qu phơn tích tng quan ca các bin
Bng 3.3
Kt qu tóm tt mô hình
Bng 3.4
Kt qu phơn tích ANOVA

Hình 2.9
CIR ca các ngơn hƠng niêm yt
Hình 2.10
Tng trng GDP giai đon 2009-2013
Hình 2.11
Tng trng CPI giai đon 2009-2013
1
LIăMăU
1. LỦădoănghiên cu
Ngơn hƠng lƠ mt loi hình hot đng kinh doanh nhm cung cp nhng dch
v tin ích phc v nhu cu thit yu cho các t chc, cá nhơn v các hot đng mua
bán, giao dch, tín dng liên quan đn tƠi sn tƠi chính. Hot đng nƠy mang li li ích
kinh t cho cá nhơn nói riêng, góp phn phát trin kinh t nhƠ nc nói chung. Trong
điu kin kinh t hin nay vic kinh doanh hiu qu lƠ vn đ đc các t chc kinh t
quan tơm vƠ cnh tranh lƠ yu t không th tránh khi. Mt trong nhng tiêu chí đ
xác đnh v th đó lƠ hiu qu kinh doanh ca ngơn hƠng vƠ quan trng nht trong kt
qu đu ra ca ngơn hƠng đó lƠ li nhun. Li nhun giúp các ngơn hƠng thng mi
tng cng v th tƠi chính cng nh có th phơn tán đc các ri ro vƠ gim thiu ri
ro trong thi đi hi nhp kinh t toƠn cu. Mt ngơn hƠng có li nhun tt có th
tránh đc nhng cú sc mang tính tiêu cc vƠ đóng góp tích cc vƠo s n đnh ca
h thng tƠi chính quc gia. Nh vy, li nhun ậ c th lƠ t sut sinh li chính lƠ
mi quan tơm hƠng đu ca ngơn hƠng, tuy nhiên điu quan trng lƠ phi hiu rõ đc
nhng nhơn t nh hng đn t sut sinh lica các ngơn hƠng. Thông qua vic phơn
tích các nhơn t nh hng đn li nhun, các NHTM có th xơy dng chính sách vƠ
đa ra các gii pháp nhm nơng cao t sut sinh livƠ nng lc cnh tranh ca ngơn
hƠng.
Xut phát t tm quan trng trên nhiu tác gi đư tin hƠnh nghiên cu v các

NHTMCP niêm yt ti Vit Nam bao gm:
+ Các nhơn t bên trong: Quy mô tng tƠi sn, Quy mô vn ch s hu, Cho
vay khách hƠng, Thu nhp ngoƠi lưi thun, Ri ro tín dng, T l chi phí/thu nhp.
+ Các nhơn t bên ngoƠi: Tc đ tng trng kinh t, Lm phát
 Phm vi nghiên cu: 8 Ngơn hƠng Thng mi niêm yt ti Vit Nam trong
giai đon t 2009-2013 bao gm: Vietinbank, Vietcombank, Eximbank, ACB, MB,
Sacombank, SHB, BIDV. (Nm 2013, Navibank đã xin rút niêm yt c phiu trên
HNX và xin chuyn tr s làm vic ca Navibank t TP.HCM ra Hà Ni. Vì vy tác
gi không đa Navibank vào phân tích nghiên cu).
4. Phngăphápănghiênăcu
 tƠi s dng phng pháp nghiên cu đnh tính kt hp vi phng pháp
nghiên cu đinh lng đ phơn tích các nhơn t nh hng đn t sut sinh li ca các
NHTM niêm yt ti Vit Nam.
3

Phng pháp nghiên cu đnh tính: phơn tích thng kê, mô t: mô t nhng đc
tính c bn ca d liu thu thp nhm có cái nhìn tng quát v mu nghiên cu, thng
kê các bin đc lp vƠ bin ph thuc đ thy đc giá tr trung bình, giá tr ln nht,
giá tr bé nht ca tng bin nghiên cu.
Phng pháp nghiên cu đnh lng: phơn tích hi quy đ đo lng s nh
hng ca các nhơn t nh hng đn t sut sinh li ca các ngơn hƠng thng mi
niêm yt ti Vit Nam, thông qua phng pháp tng bình phng bé nht OLS.
D liu vi mô s dng trong các phơn tích da trên c s d liu thu thp đc
t báo cáo ca Ngơn hƠng NhƠ nc vƠ các bng cơn đi k toán, báo cáo l lưi trong
các báo cáo thng niên ca các Ngơn hƠng thng mi niêm yt  Vit Nam trong
giai đon 2009-2013; d liu v mô đc thu thp t website ca Tng cc Thng kê.
5. ụănghaăcaăđ tƠi
Xác đnh các nhơn t nh hng đn t sut sinh li NHTMCP, phơn tích thc
trng vƠ kim đnh các nhơn t nh hng đn t sut sinh li ca các NHTMCP niêm
yt ti Vit Nam da trên phng pháp nghiên cu đnh tính vƠ đnh lng, t đó đ

lut.
Theo Lut Ngơn hƠng nhƠ nc: Hot đng ngơn hƠng lƠ hot đng kinh doanh
tin t vƠ dch v ngơn hƠng vi ni dung thng xuyên lƠ nhn tin gi vƠ s dng s
tin nƠy đ cp tín dng, cung ng dch v thanh toán.
Nh vy ngơn hƠng thng mi lƠ đnh ch tƠi chính trung gian quan trng vƠo
loi bc nht trong nn kinh t th trng. Nh h thng đnh ch nƠy mƠ các ngun tin
vn nhƠn ri s đc huy đng, to lp ngun vn tín dng to ln đ có th cho vay phát
trin kinh t.
Li nhun ca các NHTM lƠ khon chênh lch đc xác đnh gia tng doanh
thu phi thu tr đi các khon chi phí hp lỦ, hp l. Li nhun thc hin trong nm lƠ
kt qu kinh doanh ca t chc tín dng, bao gm li nhun hot đng nghip v vƠ
li nhun các hot đng khác.
T sut sinh li là quan h t l (thng tính theo %) gia s li nhun thu
đc và s vn b vào đu t trong 1 k hn nht đnh (nm, quý, tháng…).
1.1.2. Cácăyu t cuăthƠnhăt sut sinh li caăngơnăhƠngăthngămi
5

T sut sinh li đc tính bng cách ly li nhun thu đc trong mt thi k
nht đnh chia cho giá tr tƠi sn cùng k ca ngơn hƠng. Li nhun thu đc có th
ly t báo cáo kt qu kinh doanh ca ngơn hƠng.
Li nhun ca NHTM bao gm li nhun trc thu vƠ li nhun sau thu thu
nhp doanh nghip.
Li nhun trc thu: lƠ phn chênh lch gia tng thu nhp vƠ tng chi phí.
Trong đó: Thu nhp ca NHTM bao gm:
- Thu nhp v hot đng tín dng (Thu nhp lưi t hot đng tín dng, Thu
nhp lưi tin gi ti các TCTD, thu nhp lưi t cho thuê tƠi chính, thu nhp t phí bo
lưnh )
- Thu v dch v thanh toán vƠ ngơn qu (Thu lưi dch v thanh toán, thu
nhp t dch v ngơn qu ầ)
- Thu t các hot đng khác (Thu nhp t góp vn, mua c phn, thu nhp t

cn biên (NIM), t l thu nhp ngoƠi lưi cn biên (NNIM). NgoƠi ra còn có các ch
tiêu khác nh t l thu nhp hot đng cn biên, chênh lch lưi sut bình quơn, t l
hiu sut s dng tƠi sn c đnh, t l sinh li hot đng (NPM), t l hiu qu s
dng tƠi sn (AU)ầ
1.1.3.1. T sut sinh li trênăvn ch s hu (ROE ậ Return on Equity)
ROE lƠ mt ch tiêu đo lng t l thu nhp cho các c đông ca ngơn hƠng, nó
th hin thu nhp mƠ các c đông nhn đc t vic đu t vƠo ngơn hƠng.
T s ROE cƠng cao chng t ngơn hƠng s dng hiu qu đng vn ca mình,
có ngha ngơn hƠng đư cơn đi hƠi hòa gia vn c đông vi vn đi vay đ khai thác
li th cnh tranh ca mình trong quá trình huy đng vn, m rng quy mô. Do đó,
ROE cƠng cao s cƠng hp dn nhƠ đu t hn.
1.1.3.2. T sut sinh li trênătngătƠiăsn (ROA ậ Return on Asset)
ROA lƠ ch tiêu đánh giá hiu qu qun lỦ ca ngơn hƠng, nó ch ra kh nng
trong quá trình chuyn tƠi sn ca ngơn hƠng thƠnh thu nhp ròng.
ROE =
Li nhun ròng
Vn ch s hu
ROA =
Li nhun ròng
Tng tƠi sn
7

ROA cung cp cho các nhƠ đu t thông tin v khon lưi đc to ra t lng
tƠi sn ca ngơn hƠng. TƠi sn ca ngơn hƠng đc hình thƠnh t ngun vn vay vƠ

TƠi sn có sinh lưi
NNIM =
Thu nhp ngoƠi lưi ậ Chi phí ngoƠi lưi
TƠi sn có sinh lưi
8

 Có rt nhiu ch tiêu đ đo lng t sut sinh li ca ngơn hƠng, tuy nhiên ch
tiêu ROA thng đc s dng rng rưi trong các nghiên cu. Theo nghiên cu ca
Pasiouras & Kosmidou (2007), Syafri (2012), t sut sinh li trên tng tƠi sn (ROA)
đc s dng đ đo lng li nhun ca ngơn hƠng.
ROA đc tính toán bng li nhun ròng chia cho tng tƠi sn có bình quơn.
ROA đo lng kh nng sinh li trên mi đng tƠi sn ca ngơn hƠng, mc dù tƠi sn
ca ngơn hƠng có th b bin đng bi các hot đng ngoi bng. Tuy nhiên đi vi
các Ngơn hƠng Thng mi ti Vit Nam, s bin đng ca các hot đng ngoi bng
nƠy không đáng k.
Rivard & Thomas (1997) cng đư chng minh ROA lƠ giá tr lng hóa tt
nht cho li nhun ngơn hƠng vì đòn by tƠi chính cao s không nh hng đn ROA.
Qua nhng nhn đnh trên, tác gi chn bin ROA lƠ ch tiêu đ đo lng li
nhun ca các Ngơn hƠng thng mi niêm yt ti Vit Nam.
1.2. Cácănhơnăt nhăhngăđn t sut sinh li ca cácăNHTM
1.2.1. Cácănghiênăcu thc nghim trcăđơy
Trên th gii đư có rt nhiu nghiên cu v t sut sinh li ca ngơn hƠng cng
nh các nhơn t nh hng đn t sut sinh li ca ngơn hƠng.
Các nghiên cu  phm vi nhiu quc gia nh nghiên cu  18 quc gia chơu
Ểu giai đon t 1986-1989 (Morlyneux & Thorton, 1992), nghiên cu  80 quc gia
phát trin vƠ đang phát trin giai đon t 1988-1995 (Demirguc-Kunt & Huizinga,
1999), nghiên cu v các ngơn hƠng thuc vùng Tơy Nam Chơu Ểu giai đon t 1998-
2002 (Athanasoglou, Brissimis vƠ Stakouras, 2008)ầ
NgoƠi ra còn có các nghiên cu  phm vi mt quc gia c th gm có nghiên
cu  Malaysia (Balachandher K. Guru, J. Staunton & B. Shanmugam, 2002), Hng

NgoƠi ra, nu xóa b trung gian trong h thng tƠi chính Tunisia cng s lƠm tng li
nhun ca ngơn hƠng.
Khizer Ali, Muhammad Farhan Akhtar vƠăProf.ăHafizăZafarăAhmed,ă2011
Mc đích ca bƠi nghiên cu nƠy lƠ tìm ra các nhơn t tác đng đn li nhun
ngơn hƠng. D liu s dng đc thu thp t các ngơn hƠng thng mi nhƠ nc vƠ
ngơn hƠng t nhơn ca Pakistan giai đon 2006-2009, bao gm 88 mu quan sát
Các tác gi s dng hai bin ph thuc lƠ t sut sinh li trên tng tƠi sn vƠ t
sut sinh li trên vn ch s hu Các bin đc lp bao gm các nhơn t bên trong vƠ
các nhơn t bên ngoƠi. Các nhơn t bên trong th hin các ch s tƠi chính ca ngơn
10

hƠng bao gm quy mô ngơn hƠng, hiu qu hot đng, vn, ri ro tín dng, thƠnh phn
danh mc vƠ qun tr tƠi sn. Các bin bên ngoƠi th hin các ch s kinh t v mô bao
gm tng trng kinh t, ch s lm phát.
Mt s kt qu ca nghiên cu cho thy:
Trong trng hp li nhun đc đo lng bng t sut sinh li trên tng tƠi
sn: li nhun có mi quan h cùng chiu vi quy mô, hiu qu hot đng, thƠnh phn
danh mc, qun tr tƠi sn vƠ có mi quan h ngc chiu vi vn, ri ro tín dng.
Còn trong trng hp li nhn đc đo lng bng t sut sinh li trên vn
ch s hu: li nhun có mi quan h cùng chiu vi vn, thƠnh phn danh mc vƠ
qun tr tƠi sn, li nhun cng có mi quan h ngc chiu vi quy mô, hiu sut
qun tr vƠ ri ro tín dng.
T sut sinh li trên tng tƠi sn vƠ t sut sinh li trên vn ch s hu có mi
tng quan thun vi tng trng kinh t.
DegerăAlperăvƠăAdemăAnbar,ă2011
Deger Alper vƠ Adem Anbar nghiên cu v ch s tƠi chính ngơn hƠng vƠ ch
s kinh t v mô nh hng đn li nhun ca các ngơn hƠng thng mi ti Th Nh
K giai đon 2002-2010.
BƠi nghiên cu s dng hai bin ph thuc lƠ t sut sinh li trên tng tƠi sn
ROA vƠ t sut sinh li trên vn ch s hu ROE. Bin đc lp bao gm các ch s tƠi

vn đang trong giai đon tng trng ban đu, vì vy k vng mi quan h nƠy s lƠ
đng bin.
 ChoăvayăkháchăhƠng
Hot đng ch yu ca Ngơn hƠng thng mi lƠ tip nhn các khon tin nhƠn
ri trong nn kinh t vi trách nhim hoƠn tr vƠ s dng s tin đó đ cho vay, thc
hin các nhim v chit khu vƠ lƠm phng tin thanh toán vƠ cung cp các dch v
cho doanh nghip, t nhơn, h gia đình, các nhƠ xut nhp khu. Lưi thu đc t hot
đng cho vay, Ngơn hƠng s dùng nó đ tr lưi sut cho ngun vn đư huy đng vƠ đi
vay, thanh toán nhng chi phí trong hot đng, phn còn li s lƠ li nhun ca Ngơn
hƠng. Cho vay cƠng nhiu, t l lưi biên cƠng cao vƠ li nhun ngơn hƠng cng cao
hn. Aper & Anbar (2011) tìm thy mt mi tng quan nghch gia các khon vay
khách hƠng vƠ t sut sinh li trong khi Gur, Irshad vƠ Zaman (2011), Sufian (2011)
vƠ Sasrosuwito danSuzuki (2011) đư tìm thy mi tng quan thun gia cho vay vƠ
t sut sinh li.
12

 Quyămôăvn ch s hu
Vn ch s hu hay vn t có ca ngơn hƠng lƠ ngun vn riêng ca ngơn hƠng
do ch s hu đóng góp ban đu vƠ đc b sung trong quá trình kinh doanh.
Quy mô vn ch s hu đc xem nh lƠ mt bin đ đo lng s an toƠn vƠ
tính lƠnh mnh ca ngơn hƠng. Nó cho thy kh nng hp th thit hi bt ng ca mt
ngơn hƠng (Javaid et.al, 2011:66). Ngơn hƠng có vn ch s hu cao s lƠm gim chi
phí vn (Molyneux, 1993) vƠ có mt tác đng tích cc lên li nhun ngơn hƠng. Hn
na, tng vn có th lƠm tng li nhun d kin vƠ gim chi phí d kin do cuc
khng hong tƠi chính nh phá sn (Berger, 1995) theo trích dn ca Sufian (2011).
Gul, Irshad vƠ Zaman (2011), Zeitun (2012) vƠ Trujilo-Ponce (2010) tìm thy mt
mi tng quan thun gia vn vƠ t sut sinh li.
 Riăroătínădng
Ri ro tín dng lƠ kh nng xy ra nhng tn tht mƠ Ngơn hƠng phi chu do
khách hƠng vay không tr đúng hn, không tr hoc không tr đy đ vn vƠ lưi. Ri

ch s ri ro kinh doanh. T l lm phát cao cho thy mt ri ro kinh doanh cao.
Sufian (2011), Gull, Irshad vƠ Zaman (2011), Trujilo-Ponce (2012) tìm thy
mt mi tng quan thun gia lm phát vƠ li nhun trong khi Zeitun (2012) tìm
thy mt mi tng quan nghch gia lm phát vƠ t sut sinh li. Cho dù mt s kinh
nghim nghiên cu tìm thy mt mi tng quan thun gia lm phát vƠ t sut sinh
li, nhng v mt lỦ thuyt vƠ k vng mi quan h gia hai nhơn t đc nhn đnh
lƠ mi quan h nghch.
 Tngătrng kinh t
Tng trng kinh t ca mt quc gia phn ánh s gia tng hot đng kinh t
vƠ thu nhp trong c nc. Tng trng kinh t cao cng phn ánh trin vng kinh
doanh tt trong đó có c ngƠnh ngơn hƠng. Do đó, mc tng trng kinh t d kin
cao, li nhun ngơn hƠng cng s cao. Gur, Irshad vƠ Zaman (2011), Trujilo-Ponce
(2012) vƠ Zeitun (2012) tìm thy mt mi tng quan thun gia tng trng kinh t
vƠ t sut sinh li.
1.3. Cácăgi thuytănghiênăcuăvƠămôăhìnhănghiênăcu
T nhng phơn tích  trên tác gi nhn đnh các nhơn t nh hng đn t sut
sinh li ca Ngơn hƠng thng mi niêm yt ti Vit Nam bao gm : (1) quy mô tng
tƠi sn, (2) cho vay khách hƠng, (3) quy mô vn ch s hu, (4) ri ro tín dng, (5) thu
nhp ngoƠi lưi thun, (6) t l chi phí/thu nhp, (7) lm phát, (8) tng trng kinh t.
14

ROAă=ăă+ă
1
(TA)
it
+ă
2
(LOAN)
it
+ă

ngơn hƠng
Gi thuyt 2: Cho vay khách hƠng có tác đng dng lên t sut sinh li ca
ngơn hƠng
Gi thuyt 3: Quy mô vn ch s hu có tác đng dng lên t sut sinh li
ca ngơn hƠng
Gi thuyt 4: Ri ro tín dng có tác đng ơm lên t sut sinh li ca ngơn hƠng
Gi thuyt 5: Thu nhp ngoƠi lưi thun có tác đng dng lên t sut sinh li
ca ngơn hƠng
Gi thuyt 6: T l chi phí/thu nhp có tác đng ơm lên t sut sinh li ca
ngơn hƠng
Gi thuyt 7: Lm phát có tác đng ơm lên t sut sinh li ca ngơn hƠng
Gi thuyt 8: Tng trng kinh t có tác đng dng lên t sut sinh li ngơn
hƠng
Mô hình nghiên cu: Xut phát t Ủ tng mô hình ca Syafri (2012), tác gi
xơy dng mô hình hi quy tuyn tính đa bin đ xem xét nh hng ca các nhơn t
đn t sut sinh li ca các Ngơn hƠng thng mi niêm yt ti Vit Nam. Trong đó:
ROA: t sut sinh li trên tng tƠi sn ca ngơn hƠng i  thi đim t
(TA)
it
: quy mô tng tƠi sn ca ngơn hƠng i ti thi đim t
(LOAN)
it
: cho vay khách hƠng ca ngơn hƠng i ti thi đim t
(TE)
it
: quy mô vn ch s hu ca ngơn hƠng i ti thi đim t
(LLP)

 TA: quy mô tng tƠi sn đc tính toán bng cách ly logarit t nhiên ca tng
tƠi sn. Tng tƠi sn th hin quy mô hot đng ca mt ngơn hƠng, vic gia tng tng
tƠi sn s lƠm tng t sut sinh li.
 LOAN: cho vay khách hƠng đc tính toán bng cách ly tng d n cho vay
chia cho tng tƠi sn. D n cho vay tác đng tích cc đn t sut sinh li.
 TE: quy mô vn ch s hu đc tính toán bng cách ly vn ch s hu chia
cho tng tƠi sn. Gia tng vn ch s hu s có tác đng tích cc đn ci thin t sut
sinh li.
 LLP: ri ro tín dng đc tính toán bng cách ly d phòng ri ro tín dng chia
cho tng d n. Ri ro tín dng cƠng gim s có tác đng tích cc đn t sut sinh li.
 NII: thu nhp ngoƠi lưi thun đc tính toán bng cách ly thu nhp ngoƠi lưi
thun chia cho tng tƠi sn. Tng thu nhp ngoƠi lưi thun s lƠm tng t sut sinh li.
 CIR: t l chi phí/thu nhp đc tính toán bng cách ly chi phí hot đng chia
cho thu nhp hot đng. T l chi phí/thu nhp gim s tác đng tích cc đn t sut
sinh li.
 INF: lm phát đc đo lng bi ch s giá tiêu dùng CPI. Lm phát tác đng
tiêu cc đn t sut sinh li.