B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH

TRN TH CM NHUNG

NGHIÊN CU VN  GIÁM SÁT
TÀI CHÍNH TRONG H THNG
NGÂN HÀNG VIT NAM LUN VN THC S KINH T
TP. H CHÍ MINH – NM 2012
B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T THÀNH PH H CHI MINH

TRN TH CM NHUNG NGHIÊN CU VN  GIÁM SÁT
TÀI CHÍNH TRONG H THNG
NGÂN HÀNG VIT NAM

3. Phng pháp nghiên cu: 5
4. D liu nghiên cu: 5
5. Ni dung lun vn: 5
CHNG 2: KHÁI NIM VÀ C S Lụ LUN 7
2.1 Các khái nim giám sát tài chính: 7
2.2 Các nghiên cu v giám sát tài chính: 8
CHNG 3: VAI TRÒ CA GIÁM SÁT TÀI CHệNH TRONG CÁC CUC
KHNG HONG KINH T 2008-2009 14
3.1 Nhng sai sót trong giám sát là mt trong nhng yu t góp phn khng
hong  các nc trên th gii 14
3.2 Bng chng thc nghim 18
3.2.1 Các t liu nghiên cu liên quan 19
3.2.2 nh lng hai vn đ ca giám sát tài chính 20
3.2.2.1 C cu giám sát 20
3.2.2.2 Qun tr giám sát 26
3.2.3 Kt qa nghiên cu v mi liên quan gia giám sát và phc hi kinh t 27
CHNG 4: GIÁM SÁT TÀI CHệNH TI VIT NAM 35
4.1 Mô hình giám sát tài chính ti Vit Nam: 35
4.2 Nhng bt cp ca h thng giám sát tài chính hin ti  Vit nam 38
CHNG 5. KIN NGH GII PHÁP V VN  GIÁM SÁT TÀI CHệNH
43
5.1 Tng quan v gii pháp: 43
5.2 S kt hp gia cu trúc giám sát và qun tr giám sát đ tìm ra nhng đng
lc thúc đy giám sát tài chính 46
5.3 Kin ngh hot đng giám sát tài chính  Vit nam 49
KT LUN: 53

TÀI LIU THAM KHO
PH LC


UBCKNN
y Ban chng khoán Nhà nc
TTCK
Th trng chng khóan
OTC
Th trng chng khoán phi tp trung
UBGSTCQG
y ban giám sát tài chính quc gia
BHTGVN
Bo him tin gi Vit Nam
NHNN
Ngân hàng nhà nc
TCTD
T chc tín dng
CAMELS
Phng pháp phân tích hat đng ri ro Ngân hàng
IFRS
H thng k tóan quc t

DANH MC BNG BIU, S 

Bng 1

Tp hp các nhn đnh v s tht bi trong cu trúc giám sát và
qun tr giám sát

Bng 2
Kh nng phc hi, Cu trúc giám sát và qun tr giám sát
Bng 3
Kh nng phc hi, Quy đnh v cht lng, Cu trúc giám sát

Bng 12
Các kin ngh đ cp đn cu trúc giám sát
Bng 13
Các kin ngh đi vi s tht bi giám sát 1
LI M U
Cuc khng hong tài chính châu Á nm 1997 đánh du mt s khi
đu ca nhng n lc trên toàn cu nhm ci thin hiu qu ca vic giám sát
tài chính. Tuy nhiên, cuc khng hong tr li vào nm 2007 - 2008 mt ln
na làm thc tnh nhng n lc ca các t chc kinh t và các quc gia,nhng
ci trc cuc khng hong 2007 dng nh không th giúp tránh hoc gim
nh các cuc khng hong tip theo.
Lun vn này tng hp nhng nghiên cu và đa ra nhng phân tích
mt cách có h thng đu tiên v vai trò ca s thay đi trong c cu giám sát
tài chính cng nh qun tr giám sát tài chính, và kt lun rng nhng n lc
này không có tác dng đi vi kh nng phc hi ca nn kinh t.
Qua vic s dng nhng khác bit rõ rt gia giám sát vi mô và v mô,
lun vn đúc kt rng cn duy trì hai h thng t chc tách bit nhm kim tra
và cân bng tt hn đ ci thin hot đng qun tr giám sát, qua đó làm gim
t l tht bi ca giám sát tài chính.
2
CHNG 1: GII THIU  TÀI NGHIÊN CU
1. Tính cp thit vƠ mc tiêu nghiên cu ca đ tƠi:
Sau cuc khng hong tài chính châu Á, các quc gia liên quan, t chc
Tài chính quc t (IFI), cng nh gii nghiên cu đã dành nhiu công sc đ
ci thin cht lng ca các quy đnh và khung giám sát tài chính. Vic kt
hp gia khung pháp lý cht ch hn và giám sát tài chính hiu qu hn đc
kì vng s giúp tránh hoc gim thiu nh hng ca nhng cuc khng

cng giám sát bao gm s thay đi trong c cu giám sát và qun tr giám
sát (vn đ quan trng trong chng trình ngh s ca các quc gia) đi vi s
phc hi ca nn kinh t. Tác gi mun gii thiu các kt qu thc nghim
chính đc kho sát bi các thành viên đc lp ca IMF, và có th đc tóm
tt nh sau:
(i) Nhng sa đi đc đa ra trong giám sát tài chính bao gm mô hình
giám sát hp nht và sp xp qun tr tt hn không có nh hng tích
cc đi vi s phc hi ca nn kinh t.
(ii) Kt qu thc nghim cng tìm ra rng cht lng qun tr khu vc
công và mc đ t do hóa tài chính cng không tác đng đn s phc
hi kinh t đi vi cuc khng hong này.
(iii) Mc đ tham gia ca ngân hàng trung ng không có bt kì tác đng
đáng k nào đn kh nng phc hi.
Th hai, lun vn đa ra kt lun rng hng giám sát hp nht cho
các lnh vc và sp xp qun tr tt hn đu không nh hng tích cc đn s
4
phc hi ca nn kinh t, đng thi xem xét các đ ngh đã đc đa ra đ ci
thin hiu qu giám sát.
NgoƠi ra, lun vn cng đ ngh nên tin hành giám sát thông qua hai
c quan riêng bit (mt cho giám sát v mô và mt cho giám sát vi mô) đ cân
nhc và kim tra cn thit trong quá trình giám sát nhm làm tng hiu qu
ca qun tr giám sát.
 tài nghiên cu là t liu tham kho hu ích đ các nhà nghiên cu,
nhà hoch đnh chính sách cân nhc đ điu chnh mô hình giám sát tài chính
phù hp, hiu qu, tránh lp li sai lm  các quc gia khác nhm tái cu trúc
nn tài chính ca Vit Nam hin nay và hng đn mt h thng tài chính
chuyên nghip và hiu qu sao cho xng tm vi s phát trin chung ca kinh
t đt nc.
i mi, hoàn thin và xây dng đc hot đng giám sát tài chính
mt cách tng th cho Vit Nam chính là nn tng cn bn cho mi ngành

Lun vn s dng d liu đc công b chính thc t c quan Chính
ph nh B Tài chính, y Ban Giám sát tài chính quc gia, các hãng tin uy
tín trên th gii nh BMI (Business Monitor International), SSRN (Social
Science Research Network), … các t liu t sách, báo, tp chí chuyên ngành.
5. Ni dung lun vn:
Lun vn này có cu trúc nh sau.
Chng 1: Gii thiu đ tài nghiên cu
6
Chng 2: Khái nim và c s lý lun.
Chng 3: Vai trò ca giám sát tài chính trong cuc khng hong kinh t
2008-2009
Chng 4: Giám sát tài chính ti Vit nam
Chng 5: Trình bày kin ngh v vic làm th nào kt hp c cu giám sát và
qun tr giám sát đ thúc đy giám sát tt hn.
Kt lun.

7
CHNG 2: KHÁI NIM VÀ C S Lụ LUN
2.1 Các khái nim giám sát tƠi chính:
(i) Khái nim giám sát tài chính:
Giám sát tài chính là s giám sát ca chính ph đi vi các t chc tài
chính theo lut. Mc tiêu nhm phát huy nhng quy đnh hin hành liên quan
đn khu vc tài chính và mc tiêu là duy trì s n đnh ca th trng tài
chính (Ngun: Investor dictionary.com)
Theo d tho ca B Tài Chính Vit Nam, “Giám sát tài chính là vic
theo dõi, kim tra đánh giá các vn đ v tài chính, chp hành chính sách pháp
lut ca doanh nghip trong hot đng kinh doanh”.
(ii) Giám sát thn trng v mô:
Giám sát v mô tp trung giám sát vào s n đnh ca h thng tài
chính mt cách tng th, hn là các thành phn ca nó. S cn thit ca

(i) N là các nguyên tc ct lõi Basel đ giám sát ngân hàng hiu qu
(BCPs). Nguyên tc này đc ban hành t nm 1996 (y ban Basel, 1996) và
đc áp dng ít nhiu trc cuc khng hong tài chính châu Á. Mc tiêu ca
BCPs là đy mnh các phng pháp tt nht trong khung quy đnh cng nh
trong s giám sát ngân hàng. BCPs đã đc b sung vài nm sau đó bng các
nguyên tc tng t cho vic giám sát hot đng chng khoán (IOSCO) và
giám sát bo him (IAIS).
9
Vic áp dng BCPs đc đy mnh nhiu hn nhm đi phó vi cuc
khng hong châu Á. Cuc khng hong này đã làm phát sinh nhiu sai sót
ln trong quá trình giám sát bên cnh các l hng pháp lý. Vì vy, các nguyên
tc BCPs đã đc s dng đ cùng đánh giá d án đánh giá khu vc tài chính
(FSAPs) do IMF và ngân hàng th gii phi hp thc hin. (ii) Khuynh
hng ci tin th hai đi vi giám sát tài chính là vic nghiên cu ca các
cp chính quyn quc gia nhm xây dng c cu kim soát tài chính đ giúp
vic giám sát đt đc kt qu cao nht có th.
Bên cnh tm quan trng ca cht lng và quy trình giám sát thì c
cu giám sát vn nhn đc rt nhiu s quan tâm. Vic hp nht tt c các
khu vc giám sát cùng mt c ch đc qun lý bi mt t chc ngày càng
đc và đc xem là gii pháp ti u nht đ xóa m ranh gii gia các t
chc tài chính đng thi là nn tng hot đng cho tt c các tp đoàn tài
chính.
Vào nhng nm 1990, ác quc gia trong khu vc Scandinavia là nhng
nc có nhng “cuc ci ci cách rm r” và đc xem là nhng tiên cho
phong trào này. Ti Anh, c quan dch v tài chính (FSA) cng đc chính
thc thành lp t nm 1997. K t đó, rt nhiu quc gia đã ci t li c cu
giám sát ca h. Tuy nhiên, chc chn không có gii pháp nào phù hp vi tt
c mi quc gia. Vì vy, không phi tt c các quc gia đu la chn hình
thc hp nht, nhng mt s mô hình đã xut hin vi các vai trò khác nhau
ca Ngân hàng Trung ng trong quá trình giám sát.

and Accountability – Paolo Baffi Centre Research Paper, SSRN”

(iv) Th t, mt s hc gi cho rng vic qun tr tài chính có th có
li khi da trên nguyên tc th trng nhiu hn, và s đc b sung trong
quá trình giám sát. Calomiris (1999a và 1999b) lp lun rng vic yêu cu các
ngân hàng duy trì trích mt khon d phòng ti thiu vi các khon n ca
các t chc tài chính con s làm gim ri ro đo đc thng có đc to
ra bi các mng li an toàn ca chính ph (trong đó bao gm giám
11
sát). Cùng ý tng đó, Barth, Caprio và Levine (2006) cng lp lun rng c
ch khuyn khích giám sát không bao gi hoàn toàn ging nhau, ch yu là vì
lý do chính tr và quan liêu. Vì vy, c ch và đng c ca giám sát cn
phi đc to ra đ thúc đy theo quy lut th trng nh là mt s kim tra
b sung v h thng giám sát và qun tr t chc tài chính.
Bng chng thc nghim thu thp đc trc cuc khng hong v tác
đng ca nhng sáng kin giúp tng cng hiu qu giám sát trong khu vc
tài chính lành mnh đã làm gia tng nhng kì vng, mc dù không chc
chn. Nhng phát hin chính đc xem xét theo th t nh trc: BCPs, c
cu giám sát và qun lý giám sát (nguyên tc th trng đc đ cp trong ba
yu t này khi áp dng).
Sundararajan, Marston và Basu (2001) đã có nhng n lc đu
tiên đ đánh giá tác đng ca vic áp dng BCPs trong các h thng tài chính,
nhng h đã không th tìm ra s tác đng trc tip. Nhng gián tip, vic tuân
th các nguyên tc BCPs dng nh có mt tác đng lành mnh ngân hàng
thông qua hiu ng tng tác vi các bin s v mô có liên quan. (Ngun: Bài
nghiên cu “Financial System Standards and Financial Stability: the case of
Basel Core Principles, IMF Working Paper”
Ngc li, Podpiera (2006) nghiên cu vi mt mu ln hn cho thy
đ phù hp cao hn ca BCP có tác đng tích cc đn cht lng tài sn ngân
hàng và cng có xu hng h thp mc lãi ròng.

kho vi hai vn đ c bn: mô hình giám sát và vai trò ca các Ngân hàng
Trung ng. Hai cuc kim tra kinh t da trên mt đc đim k thut thng
13
kê OLS vi các li tiêu chun v phng sai không đng nht cho thy các
quc gia áp dng mt mô hình giám sát hp nht s đt đc mt mc
đ tuân th cao hn, vi mt s bng chng ng h ca nhng ngi trong
các Ngân hàng Trung ng.
Vi mu 140 quc gia giai đon 1998-2006, Eichengreen và Dincer
(2011) tìm ra rng s hin din ca các giám sát viên đc lp nm bên ngoài
các ngân hàng trung ng có liên quan vi ít các khon n xu hn, và rng
nhng quc gia đó ít gp phi các cuc khng hong h thng ngân hàng.
Theo nhóm nghiên cu Donato, Pansini, Quintyn, tác đng ca cht
lng qun tr giám sát v tính lành mnh tài chính ch đc phân tích theo
kinh nghim ca mt nghiên cu. Cht lng ca qun tr là vn đ to nên
tính lành mnh ca ngân hàng. Kt qu cng ch ra rng qun tr tt khu vc
công s khuch đi các tác đng ca qun tr giám sát trong h thng tài chính
lành mnh.
14
CHNG 3: VAI TRÒ CA GIÁM SÁT TÀI CHệNH
TRONG CÁC CUC KHNG HONG KINH T 2008-
2009
3.1 Nhng sai sót trong giám sát lƠ mt trong nhng yu t góp phn
khng hong  các nc trên th gii
Bên cnh s mt cân bng kinh t v mô, sai lm trong chính sách kinh
t v mô, thì nhng tht bi v quy đnh trong tt c các phân đon ca h
thng tài chính đã thu hút đc nhiu s chú ý và là yu t góp phn dn đn
khng hong bt đu vào nm 2007, và lan mnh hn trong nm 2008.
Nhiu nhà kinh t đã đ cp đn nhng sai lm trong giám sát tài chính
đã dn đn cuc khng hong kinh t. Nhóm nghiên cu Donato, Pansini,
Quintyn, đã đa ra nhng nghiên cu chuyên sâu hn và đánh giá đy đ hn

Cu trúc giám sát phân mãng  M không có kh nng giám
sát th trng tài chính M vn có nhiu phc tp, quan h
chng cht trong thc t.
i vi qun tr giám sát
Builter
(2008)
S thâu tóm quyn lc (c th là FED)
Nhn thc v s thâu tóm quyn lc (do Wall street)
Caprio
(2008)

Mâu thun chính tr và đng c quan liêu đi vi ngi giám
sát
Thiu s giám sát
Nhng ngi giám sát thiu trách nhim
Claessens
(2010)
Thiu ngun lc giám sát
Thiu s quan tâm đn các ri ro mang tính h thng
De
Larosiere
(2009)
Các nhà giám sát đã không kiên trì thu thp thông tin trên mi
liên kt h thng
Các quy trình và hành đng không đy đ đ có nhng quyt
đnh giám sát mang tính thách thc trong hoàn cnh xuyên
quc gia (c th là EU)
Thiu s thng thn và hp tác gia các giám sát viên
Không đng đu v mt quyn hn ca các giám sát viên 
các nc

tha thun ba bên cha đy đ
S hp tác ti u gia các t chc giám sát và s giám sát
đc hp nht nhng kém hiu qu ca các nhóm tài chính
ln
Không có s giám sát thc t  mt vài t chc giám sát
Tabellini
Quan liêu