Website: Email : Tel : 0918.775.368
LỜI MỞ ĐẦU
Quản trị tài chính doanh nghiệp là sự tác động có mục đích, có ý thức của các nhà
quản trị tới các quan hệ tài chính doanh nghiệp nhằm điều chỉnh các quan hệ đó và
tối đa hóa các giá trị tài sản của các chủ sở hữu doanh nghiệp. Ngày nay, với sự
xuất hiện của rất nhiều công ty đa quốc gia (viết tắt là MNC) thì hoạt động quản trị
doanh nghiệp nói chung và quản trị tài chính nói riêng lại càng trở nên phức tạp.
Quản trị tài chính trong công ty MNC là việc công ty mẹ thiết lập mối quan hệ giữa
vấn đề kế hoạch tài chính và quyền của công ty mẹ với công ty con sao cho phối
hợp hoạt động giữa công ty mẹ và công ty con, đem lại hiệu quả kinh doanh tốt
nhất. Đồng thời tăng cường trách nhiệm của công ty con và hệ thống kiểm tra của
công ty mẹ.
Một trong những điều mà nhà quản trị tài chính cần chú ý là nguồn vốn và cơ cấu
vốn của các công ty con trực thuộc MNC. Hoạt động trên nhiều thị trường khác
nhau với những đặc điểm về sản xuất kinh doanh, pháp lý và chính trị khác nhau,
các công ty con khi đưa ra quyết định sản xuất và tài chính của mình có thể dẫn đến
những xung đột trong sản xuất, thậm chí triệt tiêu lợi ích của nhau. Chính bởi thế
nhiệm vụ của quản trị viên cấp cao lúc này là phải có 1 cái nhìn bao quát, phân tích
tình hình để đưa ra các kế hoạch về tài chính cụ thể sao cho việc kinh doanh đạt
hiệu quả tốt nhất. Nguồn vốn có thể được huy động từ đâu, bên trong hay bên
ngoài, lợi nhuận tái đầu tư phân phối ra sao, vào những ngành nào, khu vực nào thì
có lợi nhất? Việc chuyển vốn giữa các công ty con tiến hành dưới hình thức ra sao?
Chuyển vốn về công ty mẹ bằng cách nào? Đây là một loạt các câu hỏi được đặt ra
với nhà quản trị tài chính.
1
Website: Email : Tel : 0918.775.368
2
Website: Email : Tel : 0918.775.368
TÌNH HUỐNG
Trong khuôn khổ bài nghiên cứu của mình, em xin được lấy tình huống của tập
đoàn Unilever để phân tích về quá trình chu chuyển vốn trên 3 thị trường cơ bản là

năm 2006 lên 4.056 triệu Euro vào năm 2007 (tăng 10%).
Tình hình doanh thu và lợi nhuận:
Để phân tích tình hình sử dụng và phân phối vốn trong tập đoàn Unilever, ta đi vào
phân tích báo cáo kết quả kinh doanh của công ty trong 3 năm gần nhất. Số liệu
được biểu thị trong bảng sau ( đơn vị: triệu Euro)
2005 2006 2007
Doanh thu 38 401 39 642 40 187
Lợi nhuận thực
hiện
5 074 5 408 5 245
Lợi nhuận trước
thuế và lãi vay 4 516 4 831 5 184
Lợi nhuận sau
thuế
3 335 3 685 4 056
4
Website: Email : Tel : 0918.775.368
Năm 2007,lượng thuế trung bình trên các thị trường kinh doanh mà công ty phải
chịu đã giảm từ 24% (năm 2006) xuống còn 22%. Điều này được giải thích bởi sự
mở rộng hoạt động vào các trường mới của Unilver tạo ra hiệu ứng “ country mix”.
Trong đó các quốc gia cần thu hút đầu tư sử dụng các mức thuế ưu đãi để hấp dẫn
các nhà đầu tư nước ngoài. Nó tác động tới quá trình chu chuyển vốn của công ty
MNC khi mà lượng đầu tư được dịch chuyển dần vào những quốc gia có mức thuế
thấp. Biểu hiện bên ngoài của nó là lượng thuế trung bình của công ty giảm xuống,
còn thực chất là vốn được phân phối vào các quốc gia có mức thuế ưu đãi.
Phân tích tình hình chu chuyển vốn trong tập đoàn Unilever:
Nguyên nhân của việc chu chuyển vốn này sẽ được phân tích căn cứ vào bảng số
liệu sau đây:
Năm 2006 ( đơn vị: triệu euro )
Châu Âu Châu Mỹ Châu Á & Châu Phi