BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH

NGÔ VĂN THIỆN

VỐN ĐẦU TƯ CHO PHÁT TRIỂN KINH TẾ
XÃ HỘI ĐẢO PHÚ QUỐC

LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ

THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - NĂM 2017


BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH

NGÔ VĂN THIỆN

VỐN ĐẦU TƯ CHO PHÁT TRIỂN KINH TẾ
XÃ HỘI ĐẢO PHÚ QUỐC

LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ

Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
Mã số: 62 34 02 01

Để thực hiện được đề án như trong quy hoạch đòi hỏi Phú Quốc cần phải
phát triển một cách đồng bộ cơ sở hạ tầng như đường giao thông, hệ thống cảng
biển, sân bay, nhà hàng, khách sạn đủ tầm cở và một đội ngũ nguồn nhân lực chất
lượng cao để đảm bảo cho nhu cầu phát triển. Tuy nhiên sau gần mười bốn năm
triển khai đề án, mặc dù sân bay quốc tế đã sớm hoàn thành đưa vào sử dụng, nhiều


2

khu nghỉ dưỡng cao cấp tầm quốc tế đã được thực hiện nhưng còn nhiều hạng mục
cơ sở hạ tầng vẫn chưa triển khai hoặc có triển khai nhưng còn chậm chưa đáp ứng
được cho nhu cầu phát triển. Một số dự án điển hình như tuyến đường quanh đảo
vẫn chưa được hoàn thiện, hệ thống cảng biển chưa đáp ứng được nhu cầu của du
khách cũng như là trung tâm trung chuyển hàng hóa của khu vực và quốc tế, nhiều
dự án đầu tư của các doanh nghiệp còn dở dang và chậm hoàn thiện làm ảnh hưởng
chung đến mỹ quan và kế hoạch phát triển KTXH của Đảo. Tất cả những tình trạng
trên đều xuất phát từ nguyên nhân thiếu vốn cho đầu tư phát triển.
Để đẩy nhanh tốc độ phát triển kinh tế, nhất là vào giai đoạn đầu của quá
trình phát triển, vốn đầu tư là một nhân tố không thể thiếu đòi hỏi Phú Quốc cần
phải có các biện pháp huy động vốn một cách hiệu quả từ nhiều nguồn khác nhau,
cả vốn ngân sách nhà nước, vốn trong và ngoài nước, khơi dậy nguồn lực to lớn
trong dân và các doanh nghiệp từ nhiều thành phần kinh tế khác nhau. Để thực hiện
được điều đó đòi hỏi Phú Quốc cần phải có một giải pháp hoàn chỉnh ngay từ ban
đầu để huy động vốn đầu tư, có như vậy mới tạo ra được một tầm nhìn trong dài
hạn giải quyết vấn đề về vốn đáp ứng cho nhu cầu phát triển. Về các công trình
nghiên cứu mang tính khoa học về vốn đầu tư cho phát triển kinh tế xã hội của địa
phương thì từ trước đến nay cũng có một số đề tài nghiên cứu như huy động vốn
đầu tư cho phát triển kinh tế xã hội tỉnh Trà Vinh, Tây Nguyên, Vùng núi Phía
Bắc…Tuy nhiên nghiên cứu về vốn đầu tư cho phát triển kinh tế xã hội tại địa
phương có định hướng phát triển trở thành đặc khu như Phú Quốc thì chưa được đề

quả cho phát triển KTXH?
1.4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
- Đối tượng nghiên cứu: đối tượng nghiên cứu của đề tài là vốn đầu tư cho
phát triển KTXH đảo Phú Quốc trên cả hai mặt huy động và sử dụng vốn.
- Phạm vi nghiên cứu: Để đạt được mục tiêu, đề tài tập trung nghiên cứu thực
trạng tình hình vốn đầu tư cho phát triển KTXH của đảo Phú Quốc giai đoạn 20112016 trên cả 2 mặt huy động và sử dụng vốn; đánh giá tác động của vốn đầu tư đối
với tình hình phát triển KTXH cùng khoảng thời gian trên; nhận diện các yếu tố ảnh
hưởng đến tình hình thu hút vốn đầu tư, từ đó đề ra giải pháp nhằm tăng cường vốn
đầu tư đáp ứng cho nhu cầu phát triển KTXH đảo Phú Quốc thời gian tới. Về địa


4

giới hành chính đảo Phú Quốc thuộc huyện Phú Quốc tỉnh Kiên Giang được quy
hoạch theo Quyết định 178/2004/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ.
1.5. Phương pháp nghiên cứu
- Phương pháp thu thập số liệu
+ Thu thập số liệu thứ cấp
Các thông tin, số liệu được thu thập từ các báo cáo khoa học, báo chí, internet, hội nghị, báo cáo của Phòng Thống kê huyện Phú Quốc, Cục Thống kê tỉnh
Kiên Giang, Sở Kế hoạch và Đầu tư tỉnh Kiên Giang, Sở Tài chính tỉnh Kiên Giang,
Ban Quản lý phát triển đảo Phú Quốc...Các thông tin này được tổng hợp và phân
tích cho phù hợp với mục tiêu nghiên cứu.
+ Thu thập số liệu sơ cấp
Đề tài dựa vào các phiếu điều tra từ 230 doanh nghiệp hoạt động trên địa
bàn, sử dụng phần mềm SPSS 16.0 để phân tích số liệu. Thời gian khảo sát được
tiến hành từ 01/10/2016 đến 31/12/2016.
- Phương pháp nghiên cứu
+ Sử dụng phương pháp tổng hợp nhằm khái quát chung về vốn đầu tư, kinh
nghiệm huy động và sử dụng vốn đầu tư tại các vùng, miền tại Việt Nam và một số
quốc gia.

Robert Solow (1956) lấy hàm sản xuất Cobb-Douglas làm cơ sở để lập ra mô
hình tăng trưởng kinh tế trong điều kiện tiến bộ khoa học, kỹ thuật và đưa ra các
tính toán mức độ đóng góp của từng nhân tố lao động, vốn, công nghệ (thông qua
tổng năng suất các nhân tố - TFP) vào tăng trưởng kinh tế. Nghiên cứu chỉ ra rằng
vốn có vai trò quan trọng, là yếu tố trực tiếp tác động đến phát triển KTXH của
quốc gia hay địa phương. Trên cơ sở mô hình Solow, từ năm 1956 đến nay, có
nhiều nhà khoa học kế thừa nghiên cứu, đánh giá hiệu quả vốn đầu tư cho phát
triển.
Michael Regan (2016), nghiên cứu về vai trò của thị trường vốn đối với phát
triển kinh tế trong khu vực châu Á Thái Bình Dương. Bằng phương pháp tổng hợp
thống kê, so sánh tình hình thu hút vốn đầu tư các nước thuộc khu vực giai đoạn
2007 -2014, đồng thời đánh giá tình hình tăng trưởng kinh tế các nước trong cùng
khoảng thời gian trên, theo tác giả thị trường vốn có vai trò hết sức quan trọng trong
việc thu hút vốn đầu tư cho tăng trưởng kinh tế các nước trong khu vực châu Á Thái


6

Bình Dương. Thông qua thị trường này có thể huy động vốn trên diện rộng từ bộ
phận tư nhân, các tổ chức tài chính trung gian và thị trường trái phiếu. Muốn làm
được điều này thì việc phát triển thị trường vốn và tăng cường thu hút đầu tư nước
ngoài có vị trí hết sức quan trọng gắn liền với việc phát triển kinh tế.
Lin Xiong (2010) nghiên cứu về mối quan hệ giữa hiệu quả đầu tư và phát
triển tài chính ở Trung Quốc đã dùng hệ số Icor để đánh giá hiệu quả của việc sử
dụng vốn đầu tư cho phát triển kinh tế của Trung Quốc bằng việc phân tích hệ số
Icor qua các thời kỳ từ 1986 – 2005 cho 3 lĩnh vực nông nghiệp, công nghiệp và
dịch vụ đồng thời phân tích cụ thể từng vùng cho từng địa phương. Để đánh giá tác
động của các nhân tố đến hiệu quả vốn đầu tư, tác giả dùng mô hình hồi quy đa biến
để phân tích, theo tác giả hiệu quả đầu tư chung chịu ảnh hưởng từ hiệu quả của các
ngành nông nghiệp, công nghiệp, dịch vụ và tùy theo địa điểm đầu tư. Vì vậy, nhà

giảm 100% thuế thu nhập đối với các doanh nghiệp có hoạt động xuất khẩu trong 5
năm đầu, 50% cho 5 năm tiếp theo và giảm tiếp 50% trong 5 năm cuối; miễn thuế
đối với lĩnh vực công nghệ cao; liên kết với các khu vực lân cận để cung ứng nguồn
nhân lực phục vụ cho nhu cầu; thông tin nhanh chóng các chính sách của Chính phủ
đến các doanh nghiệp có nhu cầu; đơn giản hóa thủ tục hành chính, tất cả các thủ
tục đều qua bộ phận một cửa đó là văn phòng thương mại. Để thu hút các nhà đầu
tư nước ngoài, Chính phủ Ấn Độ đã đầu tư cơ sở hạ tầng để hỗ trợ cho việc vận
hành các đặc khu kinh tế, nhiều đặc khu kinh tế có sân bay, hải cảng và ga tàu riêng
Tuy nhiên việc phát triển các SEZ ở Ấn độ cũng gặp không ít những hạn chế
nhất định như Chính phủ Ấn Độ đã dành các ưu đãi cho các đối tượng nằm ngoài
đặc khu kinh tế và rút bớt ưu đãi cho các đặc khu kinh tế khi ký các thỏa thuận mậu
dịch tự do (FTA); việc thực hiện các chính sách thương mại nước ngoài vào năm
2009 mà thông qua đó trao một loạt các biện pháp khuyến khích xuất khẩu cho các
nhà đầu tư ngoài khu vực đặc khu kinh tế chính là nguyên nhân khiến các đặc khu
kinh tế không còn là đích đến hấp dẫn cho các nhà đầu tư.
1.6.2. Các nghiên cứu trong nước
Nguyễn Văn Hùng (2009), nghiên cứu về tăng cường huy động vốn đầu tư
cho phát triển kinh tế xã hội vùng Tây Nguyên. Qua phân tích thực trạng huy động
vốn đầu tư vùng Tây Nguyên và tác động của vốn đầu tư đối với các chỉ tiêu kinh tế


8

xã hội như tốc độ tăng GDP, thu nhập bình quân đầu người, thu ngân sách nhà
nước, tình hình xuất nhập khẩu, xóa đói giảm nghèo…từ đó rút ra một số thành tựu
và hạn chế và nguyên nhân về huy động vốn đầu tư cho phát triển KTXH. Theo tác
giả muốn tăng cường huy động vốn đầu tư cho vùng Tây Nguyên cần có một số giải
pháp như cải thiện môi trường đầu tư, chính sách thu hút đầu tư và nâng cao chất
lượng nguồn nhân lực đáp ứng cho nhu cầu phát triển kinh tế của vùng.
Nguyễn Văn Bình (2017), nghiên cứu về tăng cường nguồn vốn đầu tư phát

công tại Việt Nam đã hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả đầu tư phát triển nguồn
ngân sách nhà nước về mặt xã hội là: nâng cao mức sống người dân, tạo việc làm,
giảm đói nghèo, bình ổn giá cả kiềm chế lạm phát, tăng năng suất lao động, phát
triển sự nghiệp giáo dục, y tế, văn hoá, xã hội. Về mặt môi trường: hạn chế mức độ
gia tăng ô nhiễm môi trường, cải thiện chất lượng môi trường và đảm bảo cân bằng
môi trường sinh thái. Về phát triển bền vững: đóng góp vào phát triển bền vững hệ
thống kinh tế, đảm bảo duy trì sự tăng trưởng đầu tư phát triển từ nguồn vốn ngân
sách nhà nước và mức độ nợ công, quản lý bền vững tài nguyên, bền vững đa dạng
sinh học, đóng góp vào khoa học công nghệ.
Mai Văn Nam (2008), nghiên cứu việc đánh giá hiệu quả đầu tư phát triển
Thành Phố Cần Thơ. Khi đánh giá hiệu quả đầu tư phát triển ở Thành Phố Cần Thơ
tác giả đã sử dụng mô hình Slow bằng cách đánh giá mức độ đóng góp của vốn và
lao động vào tăng trưởng của thành phố, đồng thời đánh giá hiệu quả đầu tư thông
qua chỉ số ICOR. Ngoài ra để đánh giá hiệu quả đầu tư về mặt xã hội tác giả sử
dụng chỉ tiêu GDP bình quân đầu người để đánh giá mức sống của người dân.
Lê Vinh Danh (2004), nghiên cứu hiệu quả sử dụng vốn đầu tư từ ngân sách
nhà nước tại thành phố Hồ Chí Minh có mục tiêu nghiên cứu là phân tích hiện trạng
sử dụng vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước tại thành phố Hồ Chí Minh giai đoạn
1993-2002; đánh giá thực trạng hiệu quả sử dụng vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước
tại thành phố Hồ Chí Minh; đề xuất các giải pháp để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn
đầu tư từ ngân sách nhà nước tại thành phố Hồ Chí Minh; từ những thông tin trong
quá trình phân tích, xây dựng một chương trình phần mềm giúp các nhà quản lý dự
án, Sở Kế hoạch và Đầu tư, các cơ quan chức năng có liên quan của thành phố có


10

thể thẩm định sơ bộ mức độ hiệu quả quản lý dự án đầu tư bằng ngân sách hiệu quả
đến đâu trong mỗi giai đoạn quản lý.
Phan Thanh Mão (2003), nghiên cứu giải pháp tài chính nhằm nâng cao hiệu

Đinh Văn Phương (1999), nghiên cứu tình hình thu thút và sử dụng vốn đầu
tư phát triển kinh tế khu vực miền núi phía Bắc đã làm rõ những nội dung cơ bản về
vốn đầu tư - vấn đề huy động và sử dụng vốn đầu tư phát triển kinh tế, đặc biệt làm
rõ vốn đầu tư tăng cường và đầu tư phát triển, mối quan hệ giữa huy động và sử
dụng vốn đầu tư để phát triển kinh tế; đề xuất các giải pháp hoàn thiện huy động và
sử dụng vốn đầu tư có hiệu quả để phát triển kinh tế, trong đó có việc mở rộng mọi
hình thức liên doanh, liên kết để huy động vốn đầu tư, chính sách thu hút và sử
dụng vốn đầu tư để phát triển. Đây là một nội dung trong quá trình quản lý vốn đầu
tư phát triển. Do vậy, có thể tham khảo khi nghiên cứu quản lý vốn đầu tư phát
triển. Tuy nhiên, công trình này chỉ tập trung vào một khía cạnh của cơ chế quản lý
vốn đầu tư phát triển.
1.6.3. Khoảng trống nghiên cứu và điểm mới của luận án
- Khoảng trống của nghiên cứu: Nhìn chung các công trình nghiên cứu chủ
yếu tập trung vào đánh giá thực trạng tình hình huy động vốn đầu tư, đánh giá tác
động của vốn đầu tư đối với phát triển kinh tế xã hội của quốc gia, địa phương, khu
kinh tế; ngoài ra việc xác định các yếu tố tác động đến việc thu hút vốn đầu tư cũng
được nhiều tác giả đề cập…Tuy nhiên, việc nghiên cứu tình hình vốn đầu tư cho địa
phương đặc thù sắp trở thành đặc khu hành chính – kinh tế đầu tiên ở Việt Nam vào
năm 2020 như Phú Quốc vẫn còn chưa được ngiên cứu làm rõ.
- Điểm mới của nghiên cứu: Qua lược khảo các tài liệu nghiên cứu về vốn
đầu tư cho phát triển KTXH, luận án đã thể hiện được các điểm mới sau:
+ Thứ nhất, hầu hết các công trình nghiên cứu trước đây về vốn đầu tư cho
phát triển KTXH chủ yếu tập trung vào nghiên cứu định tính, rất ít tác giả sử dụng
mô hình phân tích định lượng. Đề tài đi sâu nghiên cứu về vốn đầu tư cho phát
triển KTXH đảo Phú Quốc là sự kết hợp giữa nghiên cứu định tính và định lượng


12

với hệ thống thang đo đặc thù riêng cho điều kiện của đảo Phú Quốc, mặc dù có

13

nghiên cứu, lược khảo tài liệu về các công trình nghiên cứu có liên quan cũng
được đề cập trong chương này.
Chương 2: Cơ sở lý luận về vốn đầu tư đối với phát triển kinh tế xã hội
Chương này trình bày những lý thuyết cần thiết liên quan đến vốn đầu tư
cho phát triển kinh tế xã hội, bao gồm các khái niệm về đầu tư, vốn đầu tư, khu
kinh tế đặc biệt và tác động của vốn đầu tư đối với phát triển KTXH.
Chương 3: Thực trạng vốn đầu tư cho phát triển kinh tế xã hội đảo Phú
Quốc.
Nội dung chương này chủ yếu đi sâu phân tích thực trạng tình hình vốn đầu
tư cho phát triển KTXH của Phú Quốc trên 2 mặt: huy động và sử dụng vốn, đồng
thời qua đó rút ra được những thành công, hạn chế và nguyên nhân của những hạn
chế về thực trạng vốn đầu tư cho phát triển KTXH làm cơ sở đưa ra giải pháp tăng
cường vốn đầu tư để phát triển KTXH tại đảo Phú Quốc.
Chương 4: Phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến thu hút vốn đầu tư tại đảo
Phú Quốc.
Trên cơ sở sử dụng phương pháp định lượng, chương này đi sâu phân tích
các yếu tố có ảnh hưởng đến tình hình thu hút vốn đầu tư vào Phú Quốc để có cơ
sở đưa ra giải pháp về thu hút vốn đầu tư hiệu quả.
Chương 5: Kết luận và giải pháp tăng cường vốn đầu tư cho phát triển
KTXH tại đảo Phú Quốc.
Chương này thể hiện các kết luận chính mà nghiên cứu đã đạt được, từ đó
đưa ra các giải pháp và kiến nghị nhằm tăng cường vốn đầu tư đáp ứng cho phát
triển KTXH tại đảo Phú Quốc thời gian tới.
1.9. Quy trình nghiên cứu
Để đạt được mục tiêu nghiên cứu về tăng cường vốn đầu tư cho phát triển
kinh tế xã hội đảo Phú Quốc, tác giả tiến hành lược khảo lý thuyết và các nghiên
cứu có liên quan đến đề tài nghiên cứu. Từ khung lý thuyết và các công trình
nghiên cứu trước đó, tác giả đã đưa ra được phương pháp nghiên cứu phù hợp, sau

đến lĩnh vực nghiên cứu như đầu tư, vốn đầu tư phục vụ cho phát triển kinh tế xã
hội, khu kinh tế đặc biệt và tác động của nó đến phát triển KTXH. Ngoài ra, để có
nhiều kinh nghiệm hơn về tăng cường huy động vốn đầu tư vào Phú Quốc, một số
kinh nghiệm ở một số quốc gia, địa phương cũng được tác giả đề cập trong chương
này.
2.1. Đầu tư và đầu tư phát triển
2.1.1. Đầu tư
Từ các góc độ nghiên cứu khác nhau, các nhà kinh tế học đã đưa ra các khái
niệm khác nhau về đầu tư.
Paul A. Samuelson (2002) quan niệm “đầu tư là sự bổ sung vào tư liệu sản
xuất, ví dụ hàng hóa vốn. Hàng hóa vốn gồm các trang thiết bị, nhà xưởng, hay
hàng hóa vật tư lưu kho…“đầu tư” khi họ mua một miếng đất, hay chứng khoán cũ,
hay một tài sản nào đó. Trong kinh tế học, việc mua sắm này chỉ là các khoản
chuyển giao tài chính hay thay đổi cơ cấu tài sản, vì cái mà người này mua chỉ là cái
mà ai đó bán. Đầu tư chỉ thực sự xuất hiện khi tạo ra vốn thực tế”. Định nghĩa này
nhấn mạnh ý nghĩa kinh tế của đầu tư ở tầm vĩ mô.
Trung tâm từ điển Việt Nam (1995), định nghĩa đầu tư là hành động “bỏ vốn
vào một doanh nghiệp, một công trình hay một sự nghiệp bằng nhiều biện pháp như
cấp phát ngân sách, vốn tự có, liên doanh hoặc vay dài hạn để mua sắm thiết bị mới,
hoặc thực hiện sự hiện đại hóa, mở rộng xí nghiệp nhằm thu doanh lợi hay phát
triển phúc lợi công cộng”. Định nghĩa này nhấn mạnh vào đầu tư phát triển, vào
hình thái biểu hiện và động lực của đầu tư.
Trần Ngọc Thơ (2005), khi nghiên cứu về lĩnh vực tài chính doanh nghiệp
theo tác giả: “Đầu tư là sự hy sinh giá trị chắc chắn ở hiện tại để đổi lấy khả năng


16

giá trị không chắc chắn trong tương lai”. Khái niệm này xem xét đầu tư trên góc độ
rủi ro và thời gian. Một doanh nghiệp đầu tư hàng trăm ngàn đô la xây dựng nhà


làm. Lý thuyết đã chứng minh rằng tăng đầu tư sẽ bù đắp những thiếu hụt của “cầu
tiêu dùng”, từ đó tăng việc làm, tăng thu nhập, tăng hiệu quả biên của vốn đầu tư và
kích thích tái sản xuất mở rộng.
Căn cứ vào lý thuyết nêu trên, đầu tư luôn kỳ vọng giá trị lớn hơn trong tương
lai. Do vậy, nhà đầu tư luôn phải tính toán được giá trị kỳ vọng đó, tất nhiên cũng
phải chấp nhận một mức độ rủi ro nhất định. Nhà nước, nhất là tại một địa phương
phải đảm bảo những điều kiện để nhà đầu tư tư nhân đạt được giá trị kỳ vọng mới
có thể thu hút được vốn đầu tư vào địa phương mình, ngành mình.
2.1.2. Đầu tư phát triển
Đỗ Phú Trần Tình (2009), cho rằng đầu tư phát triển là đầu tư tài sản vật chất
và sức lao động trong đó người có tiền bỏ tiền ra để tiến hành các hoạt động nhằm
tăng thêm hoặc tạo ra tài sản mới cho mình đồng thời cho cả nền kinh tế, từ đó làm
tăng tiềm lực sản xuất kinh doanh và mọi hoạt động sản xuất khác, là điều kiện chủ
yếu tạo việc làm, nâng cao đời sống của mọi người dân trong xã hội. Đó chính là
việc bỏ tiền ra để xây dựng, sửa chữa nhà cửa và kết cấu hạ tầng, mua sắm trang
thiết bị và lắp đặt chúng trên nền bệ, bồi dưỡng đào tạo nguồn nhân lực, thực hiện
các chi phí thường xuyên gắn liền với sự hoạt động của các tài sản này nhằm duy trì
hoặc tăng thêm tiềm lực hoạt động của các cơ sở đang tồn tại, bổ sung tài sản và
tăng thêm tiềm lực của mọi lĩnh vực hoạt động kinh tế - xã hội của đất nước.
Xét về bản chất đầu tư phát triển có một số đặc điểm sau:
- Thứ nhất, hoạt động đầu tư phát triển cần một lượng vốn lớn và thời gian
kéo dài trong suốt quá trình đầu tư.
- Thứ hai, thời gian để tiến hành một công cuộc đầu tư cho đến khi các thành
quả của nó phát huy tác dụng thường đòi hỏi nhiều năm (thường từ 2 năm trở lên
thậm chí 50 năm, nhưng cũng không quá 70 năm) với nhiều biến động xảy ra.
- Thứ ba, thời gian cần hoạt động để thu hồi đủ vốn đã bỏ ra đối với các công
cuộc đầu tư đòi hỏi nhiều năm, do đó không tránh khỏi những biến động tích cực và
tiêu cực các biến động về KTXH.


KT-XH của mỗi quốc gia và địa phương. Nguồn vốn này thường được sử dụng cho
các dự án kết cấu hạ tầng KT-XH, an ninh quốc phòng, hỗ trợ các dự án của DN đầu


19

tư vào lĩnh vực cần sự tham gia của nhà nước, chi cho công tác lập và thực hiện các
dự án quy hoạch tổng thể KT-XH vùng, lãnh thổ, quy hoạch xây dựng đô thị và nông
thôn.
Nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển của nhà nước: Cùng với quá trình đổi
mới và mở cửa, tín dụng đầu tư phát triển của nhà nước ngày càng đóng vai trò đáng
kể trong chiến lược phát triển KT-XH.
Thông qua nguồn tín dụng đầu tư, nhà nước thực hiện việc khuyến khích phát
triển ngành, vùng, lĩnh vực theo định hướng chiến lược chung. Việc phân bổ và sử
dụng vốn tín dụng đầu tư còn khuyến khích phát triển những vùng kinh tế khó khăn,
giải quyết các vấn đề xã hội như xóa đói giảm nghèo. Và trên hết, nguồn vốn tín dụng
đầu tư phát triển của Nhà nước có tác dụng tích cực trong việc chuyển dịch cơ cấu
kinh tế theo hướng CNH, HĐH.
Nguồn vốn đầu tư của DNNN: từ khấu hao tài sản cố định và thu nhập giữ lại
tại DNNN và chủ yếu là đầu tư chiều sâu, mở rộng sản xuất, đổi mới thiết bị, hiện đại
hóa dây chuyền công nghệ của DN.
2.2.2.2. Nguồn vốn đầu tư từ khu vực tư nhân
 Nguồn vốn từ các tổ chức tín dụng
Các TCTD có thể dùng nguồn vốn huy động từ nền kinh tế và dân cư hay
nguồn vốn nhận ủy thác để tài trợ trực tiếp các dự án đầu tư có hiệu quả, thường là
tài trợ trung dài hạn. Các TCTD còn có thể dùng một phần vốn chủ sở hữu của mình
để tài trợ gián tiếp các dự án đầu tư thông qua việc mua các chứng khoán – có hay
không có tham gia quản lý. Ở Việt Nam, trước mắt, nguồn này chưa dồi dào khi
mức tự tích lũy từ nền kinh tế còn thấp. Nguồn vốn này thường dành cho những dự
án đầu tư, phục vụ sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp và cá nhân trong nền

Trong đó: Td là thuế thu nhập (bao gồm cả thuế thu nhập của công ty - Tde và
thuế thu nhập của dân cư -Tdh , Sd là các khoản trợ cấp của chính phủ).
Td = Tde+ Tdh
Các khoản thu nhập khác có thể từ rất nhiều nguồn như được viện trợ, thừa kế,
bán tài sản, trúng vé xổ số, thậm chí là các khoản đi vay.
Chi tiêu của hộ gia đình bao gồm: các khoản chi mua hàng hóa và dịch vụ. Chi
mua hàng hóa đó là chi về lương thực, thực phẩm, quần áo, phương tiện đi lại và


21

các hàng hóa tiêu dùng lâu bền khác; chi cho hoạt động dịch vụ là chi cho du lịch,
chi cho các hoạt động văn hóa, thể dục, thể thao, chi trả lãi suất các khoản tiền vay
Khác với chi tiêu của chính phủ, tất cả các khoản chi tiêu của hộ gia đình đều
được coi là yếu tố cấu thành GDP. Mối quan hệ giữa các khoản thu nhập và chi tiêu
của hộ gia đình có thể được mô tả qua hàm chi tiêu.
Hàm chi tiêu C có dạng: C =a +b.DI
Trong đó: a là các khoản chi tiêu cố định, b là xu hướng tiêu dùng cận biên
(MPC) phản ánh độ dốc của hàm chi tiêu.
b=

ΔC
= MPC
ΔDI

Tại D1, mức thu nhập có thể sử dụng nhỏ hơn mức chi tiêu (DIC). Tại đây

Đó chính là các khoản đầu tư nước ngoài hay còn gọi là đầu tư quốc tế. Đầu
tư nước ngoài là phương thức đầu tư vốn, tài sản từ nước ngoài để tiến hành sản
xuất, kinh doanh hay dịch vụ với mục đích kiếm tìm lợi nhuận hoặc vì những mục
tiêu chính trị, xã hội nhất định, có thể tóm tắt qua sơ đồ sau:
Về bản chất đầu tư nước ngoài là hình thức xuất khẩu tư bản, một hình thức
cao hơn của xuất khẩu hàng hóa. Xuất khẩu tư bản và xuất khẩu hàng hóa luôn bổ
sung và hỗ trợ cho nhau trong chiến lược xâm nhập, chiếm lĩnh thị trường của các
công ty, tập đoàn lớn của nước ngoài hiện nay. Nhiều trường hợp việc buôn bán
hàng hóa ở nước sở tại là bước đi tìm hiểu thị trường, luật lệ để đi đến quyết định
đầu tư. Cùng với hoạt động thương mại quốc tế, hoạt động đầu tư nước ngoài ngày
càng phát triển mạnh mẽ, hợp thành những dòng trào lưu có tính quy luật trong liên
kết kinh tế toàn cầu hiện nay. Sự phát triển của đầu tư nước ngoài bắt nguồn từ một
số nguyên nhân chủ yếu sau:
Sơ đồ 2.2. Các kênh chính của nguồn vốn đầu tư nước ngoài
Vốn đầu tư quốc tế

Vốn đầu tư tư

Vốn trợ giúp phát triển chính

nhân

thức của chính phủ và VĐT
của các tổ chức quốc tế

Vốn

Vốn

Vốn


tiếp

tiếp

án


23

- Xu hướng toàn cầu hóa, khu vực hóa đã thúc đẩy mạnh mẽ quá trình tự do
hóa thương mại và đầu tư quốc tế.
- Sự phát triển nhanh chóng của cách mạng khoa học công nghệ và những tiến
bộ vượt bậc trong lĩnh vực thông tin, truyền thông đã thúc đẩy mạnh mẽ quá trình
đổi mới cơ cấu kinh tế của các nước, tạo nên sự chuyển dịch vốn giữa các quốc gia.
- Sự thay đổi các yếu tố sản xuất, kinh doanh ở các nước sở hữu vốn tạo nên
“lực đẩy” đối với đầu tư quốc tế.
- Nhu cầu vốn đầu tư để thực hiện công nghiệp hóa ở các nước đang phát triển
là rất lớn, tạo “sức hút” mạnh mẽ với nguồn đầu tư nước ngoài.
Như vậy, vốn đầu tư quốc tế có hai dòng chính là đầu tư tư nhân (trong đó,
chủ yếu là đầu tư trực tiếp nước ngoài- FDI) và đầu tư của chính phủ và các tổ chức
quốc tế.
 Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI)
Nguồn vốn FDI là nguồn vốn đầu tư của tư nhân nước ngoài đề đầu tư cho
sản xuất, kinh doanh và dịch vụ nhằm mục đích thu lợi nhuận. Đây là một nguồn
vốn lớn, có ý nghĩa quan trọng trong phát triển kinh tế ở các nước đang phát triển.
Trong lịch sử thế giới FDI đã tồn tại từ lâu, ngay từ thời tiền tư bản. Các
công ty của Anh, Hà Lan, Tây Ban Nha, Bồ Đồ Nha…là những công ty đi đầu trong
lĩnh vực đầu tư FDI dưới hình thức đầu tư vốn vào các nước châu Á để khai thác
đồn điền nhằm cung cấp nguồn nguyên liệu cho các ngành công nghiệp của chính