BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TÔ NGUYỄN TRƢỜNG AN

ẢNH HƢỞNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
ĐỐI VỚI THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN
VIỆT NAM

CHUYÊN NGÀNH: KINH TẾ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG
KHOA: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
MÃ SỐ: 60.31.12 N VN C S KINH T


PGS.TS. PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT

 
I LỜI CẢM ƠN





                  




III
DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU











 II
 III
 IV

PHẦN MỞ ĐẦU








CHƢƠNG I.
TỔNG QUAN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ THỊ TRƢỜNG CHỨNG
KHOÁN – LÝ THUYẾT NỀN TẢNG VÀ NGHIÊN CỨU THỰC TIỄN
1.1 Tổng quan về nền kinh tế vĩ mô và chính sách tiền tệ 1
1.1.1  1
c tiêu 1
 2

 3
 3
 4
 5

1.2 Lý thuyết về thị trƣờng hiệu quả 7
 9
1.2.2 Các  10



2.1 Tổng quan về TTCK Việt Nam 28

2.2 Tác động của chính sách tiền tệ đối với TTCK Việt Nam 31
2.2.1  31
2.2.2  33
2.2.3  36
2.2.4  37
2.2.5 GDP 39
2.2.6   39

2.3 Kết quả khảo sát: phản ứng của nhà đầu tƣ trƣớc những thông tin về
chính sách tiền tệ 45
2.3.1  45
2.3.2 uan sát 47
2.3.3  48
2.3.4  49
2.3.5  53
2.3.6  56
2.3.7  58
 62
Kết luận chƣơng 2 66

CHƢƠNG III.
ĐỊNH HƢỚNG VỀ CHÍNH SÁCH TIỂN TỆ TẠO ĐIỀU KIỆN CHO SỰ
PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM











  
- 

 - 1,25%. 






trên trong 



Nghiê               
    


2. 



Phân tích và diễn dịch kết quả
Phân tích và diễn dịch kết quả
Báo cáo kết quả và kiến nghị
Báo cáo kết quả và kiến nghị

6. Ý 

        



7. 

 

 

 
Nam



1
CHƢƠNG I: TỔNG QUAN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ THỊ TRƢỜNG
CHỨNG KHOÁN – LÝ THUYẾT NỀN TẢNG VÀ NGHIÊN CỨU THỰC TIỄN

1.1 Tổng quan về nền kinh tế vĩ mô và chính sách tiền tệ


K, :

* Chính sách tin t
* Chính sách thu nhp
* Chính sách kinh ti ngoi
Tác động bên ngoài
(1)u kin t nhiên
(2) Các bin c phi kinh t
(3) Thng th gii
Vận động của
Tổng cung –
Tổng cầu
Giá cả,
lạm phát
Hộp đen
Tăng GDP
Việc làm,
thất nghiệp
Xuất khẩu
ròng
(Dựa theo sơ đồ của P.A.SAMUELSON)

Hình 1.1 Kinh t
nêu
:




3





Tuy nhiên,




n tin  nh ca tin, mà s nh ca tin liên quan mt thit
và chu s ràng buc bi hong ca toàn h thng ngân hàng. Thông qua các thao
tác ca mình, Ngân hàng Trung  i tin t trên tt c
các mt: lng, chi phí n tin ca
NHTW luôn nm trong h thng nh mang tính chin lc mà ngi ta gi là
chính sách tin t. Nu chính sách tài chính tp trung vào thành phn, kt cu các mc
chi phí, thu khoá ca Nhà ncn t quc gia li tp trung vào vic
gii quyt kh nng thanh toán cho toàn b nn kinh t quc dân, bao gm:
 ng khi lng tin cung ng cho l
 u khin h thng tin t và tín dng vn cho hong kinh to
u kiy th trng tin t, th trng vn theo nhng qu nh
 Kim soát hong ca h thng ngân hàng thi (NHTM) và các t
chc tín dng khác

5
 Xnh t giá hp lý nhm y kinh t i ngoi,
hng ti mc tiêu cui cùng là nh tin t, gi vng sc mua cng
tin, nh giá c hàng hoá.
i dung quan trng nht ca chính sách tin t là vic cung ng tin cho nn kinh t.
Vic cung ng tin có th ng tín ng, cng có th thông qua hot
ng ca th trng m (mua bán giy t có giá), th trng hi
t u tit mc tin cung ng, NHTW các nc s dng các công c khác nhau
nht, t giá, d tr bt bu



 


 

 


 



7




T

 










thông tin        

 



9


T              
thông tin 
  
tin. 
 

                





1.2.1 

tranh 

G      thông tin         
                

,  


Hình 1.2 
         

các  



  
theo khác nhau,  khác nhau. 
 




12


    


 
 
1.4 Một số nghiên cứu về tác động của chính sách tiền tệ đối với thị trƣờng
chứng khoán

1.4.1   Stock
Market booms and Monetary policy in the 20
th
century - Michael D.Bordo and David